Untitled

Vuosikatsaus 2020

Sisällys

Vuosi 2020 lukuina 

Miksi sijoittaa Sanomaan? 

Sanoman vastuullisuusstrategia 

Sanoman arvonluontimalli 

Transformaatiomme kiihtyi vuonna 2020 6

Hallituksen puheenjohtajan tervehdys 7

Toimitusjohtajan tervehdys 8

Hallituksen toimintakertomus 11

Sanoman vuosikatsaus 2020 sisältää seuraavat osat:

1. Hallituksen toimintakertomus mukaan lukien muut kuin taloudelliset tiedot

2. Konsernin ja emoyhtiön tilintarkastettu tilinpäätös

Ellei toisin ilmoiteta, kaikki esitetyt tuloslaskelmaan liittyvät luvut vuosilta

2019 ja 2020 sisältävät vain jatkuvat toiminnot. Taseeseen ja rahavirtaan

liittyvät luvut sisältävät sekä jatkuvat että lopetetut toiminnot.

Lisätietoja Sanomasta sijoituskohteena on saatavilla osoitteessa



Tilinpäätös

Konsernin tuloslaskelma 37

Konsernin laaja tuloslaskelma 38

Konsernitase 39

Laskelma oman pääoman muutoksista 40

Konsernin rahavirtalaskelma 41

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 42

Tilintarkastettu

Osa hallituksen toimintakertomusta

Emoyhtiön tilinpäätös 103

Hallituksen voitonjakoehdotus 114

Tilintarkastuskertomus 115

Sijoittajille 120

2 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Osakekohtainen osinko

Vuosi 2020 lukuina

Operatiivinen liikevoittoprosentti ilman hankintamenojen

poistoja



Learningin tulos parani,

Media Finlandin tulos pysyi vakaana



Yritysostot kasvattivat liikevaihtoa

14,7 %



Oikaistu* osakekohtainen vapaa rahavirta

0,58 euroa (2019: 0,81)



Ehdotettu osinko on 73 % (2019: 58 %)

oikaistusta vapaasta rahavirrasta

€ 0,52

*Vuonna 2020 poislukien myydyn Media Netherlandsin vapaa rahavirta -22 milj. euroa (2019: ilman 10 milj. euron kuluja, jotka liittyivät myytyihin

lopetettuihin toimintoihin Belgiassa).

Velkaantuneisuus

(2019: 15,1 %)

(2019: € 0,50)

(2019: 2,7)

2,6



Konsernin pitkän aikavälin velkaantuneisuus-

tavoite päivitettiin joulukuussa alle 3,0:aan

(nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen)



300–400 milj. euroa käytettävissä yritysostoihin

Sanoma on innovatiivinen ja ketterä oppimisen ja

median yhtiö, jolla on vaikutus miljoonien ihmisten

elämään joka päivä.

Oppimisen tuotteemme ja palvelumme auttavat

opettajia kehittämään lasten taitoja niin, että jokai-

nen saavuttaisi parhaat mahdolliset oppimistulok-

set. Tarjoamme painettuja ja digitaalisia oppimate-

riaaleja sekä digitaalisia oppimis- ja opetusalustoja

ala- ja yläkouluihin sekä toiselle asteelle. Haluamme

kasvattaa liiketoimintaamme Euroopassa.

Mediamme Suomessa tarjoavat riippumatonta

journalismia ja kiinnostavaa viihdettä tulevillekin

sukupolville. Ainutlaatuinen monikanavainen

portfoliomme mahdollistaa kumppaneillemme

markkinoiden laajimman peiton ja vaikuttavimmat

markkinointiratkaisut.

Nykyään toimimme yhdessätoista Euroopan

maassa ja työllistämme lähes 5 000 ammattilaista.

Vuonna 2020 liikevaihtomme oli n. 1,1 miljardia

euroa ja operatiivinen liikevoittoprosentti ilman

hankintamenojen poistoja 14,7 %. Sanoman osake

on listattu Nasdaq Helsingissä. Lisätietoja osoit-

teessa

www.sanoma.com

Sanoma

3 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Miksi sijoittaa Sanomaan?

Jatkamme Sanoma Learningin,

Euroopan johtavan perusopetuksen ja

toisen asteen oppimisliiketoiminnan,

kasvattamista



Keskitymme perusopetuksen ja toisen asteen oppi-

misratkaisuihin, joissa meillä on kilpailuetua ja joille on

liiketoiminnan paikallisen luonteen vuoksi korkea alalle

tulon kynnys

 13 % markkinaosuudella olemme johtava toimija erittäin

pirstaloituneilla Euroopan markkinoilla

Meillä on 300-400 milj. euroa

käytettävissämme yritysostoihin, joissa

keskitymme oppimisliiketoiminnan

kasvattamiseen



Fokus edelleen perusopetuksen ja toisen asteen oppimis-

ratkaisuissa Euroopassa; mm. digitalisaatio vauhdittaa

pirstaloituneiden markkinoiden konsolidoitumista



Tavoitteena laajentuminen uusiin toimintamaihin sekä

oppimateriaali- ja digialustojen tarjoomamme kasvatta-

minen nykyisillä markkinoilla



Synergiaa luovat, täydentävät yritysostot mahdollisia

myös Suomen medialiiketoiminnassa

Maksamme vakaata osinkoa

 Osinkopolitiikka: Sanoman tavoitteena on jakaa kasvavaa

osinkoa, joka on 40-60 % vuosittaisesta vapaasta raha-

virrasta



Vuoden 2020 osinko oli 73 % vapaasta rahavirrasta

(2019: 58 %)

Sanoma on vastuullinen sijoitus:

oppimisella ja medialla on positiivinen

vaikutus yhteiskuntaan



Sanoman vastuullisuusstrategia julkaistiin maalis-

kuussa 2021. Se keskittyy kuuteen teemaan, jotka ovat:

Innostamme oppimaan, Teemme mediaa suomalaisille,

Suojaamme tietosi, Huolehdimme ympäristöstä, Olemme

kehittyvä työpaikka sekä Vastuulliset liiketoimintatavat.

Sanoma Media Finland on Suomen

johtava monikanavainen mediayhtiö,

jonka onnistunut digitransformaatio

jatkuu



Keskitymme ydinliiketoimintoihimme, joissa meillä on jo

johtava asema: journalismi, viihde sekä B2B-markkinointi-

ratkaisut



Kuluttajaliiketoiminnan (B2C) ja tilausten osuus sekä

journalismissa että viihteessä kasvaa – B2C-myynti tällä

hetkellä noin 50 % liikevaihdosta

 Näytöt onnistuneesta digitransformaatiosta

4 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Innostamme

oppimaan

Kehitämme yhdenvertaisia

oppimis ratkaisuja, jotka aut-

tavat saavuttamaan parhaat

oppimistulokset

Teemme mediaa

suomalaisille

Toimitamme luotettavaa journal-

ismia ja kiinnostavaa viihdettä

tänään ja huomenna

Suojaamme

tietosi

Käytämme dataa reilusti median

ja oppimisen kehittämiseksi

Huolehdimme

ympäristöstä

Teemme kestäviä valintoja ilmas-

ton suojelemiseksi ja lisäämme

tietoisuutta ympäristöaiheista

Olemme kehittyvä

työpaikka

Edistämme monimuotoisuutta ja

tarjoamme innostavan työpaikan,

jossa jokaisella on mahdollisuus

kehittyä

Sanoman vastuullisuusstrategia

Sanoma vaikuttaa miljoonien ihmisten elämään päivittäin. Teemme työtä tarjotaksemme korkealaatuisia oppimismateriaaleja sekä riippumatonta mediaa ja kiinnostavaa viihdettä. Tavoitteenamme

on tuottaa tietoa, joka lisää ihmisten, yhteisöjen ja yritysten ymmärrystä ympäröivästä maailmasta ja auttaa menestymään. Kehittääksemme vastuullisuustyötämme sekä vaikutuksiamme teemme

jatkuvasti yhteistyötä sidosryhmiemme kanssa sekä arvioimme säännöllisesti eri vastuullisuusaiheiden olennaisuutta suhteessa toimintaamme. Viimeisin olennaisuusarviointimme toteutettiin syksyllä

2020. Tuloksena tunnistimme kuusi teemaa, jotka toimivat perustana tulevalle työllemme. Sanoman hallitus hyväksyi strategian joulukuussa 2020. Sanoman päivitetyn vastuullisuusstrategian tavoite

on maksimoida toimintamme myönteinen vaikutus yhteiskuntaan ja toisaalta minimoida ympäristöjalanjälkemme.

Liiketoimintamme ja hankintaketjumme ovat vastuullisia ja eettisesti kestäviä.

5 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Panokset

Liiketoiminta

Tuotokset

Vaikutukset

Sanoman arvonluontimalli

Operatiiviset

 Järjestelmät ja sovellukset

 Painokapasiteetti

 Logistiikka

 Käyttäjätiedot

Ihmiset, sosiaaliset & tiedolliset

 Sitoutunut ja monimuotoinen

henkilöstö (noin 5 000 vuoden

2020 lopussa) ja freelancerit,

joilla on tietoa ja osaamista

oppimateriaalien ja mediasisällön

tuottamisesta sekä innovoinnista

ja kehittämisestä

 Hyvät suhteet keskeisiin

sidosryhmiin, kuten opettajiin,

lukijoihin ja kuluttajiin sekä

asiakkaiden tarpeisiin

vastaaminen

Taloudelliset

 Oma pääoma 710 milj. euroa

 Nettovelka 661 milj. euroa

Luonnonvarat

 Sähkönkäyttö 46 800 MWh

 Paperinkäyttö 57 700 tonnia

Operatiiviset, tiedolliset &

sosiaaliset

 Modernit oppimiateriaalit, -metodit

ja digialustat

 Riippumaton laatujournalismi

 Paikallinen viihde

 Onnistunut ja vastuullinen

mainonta, jolla on optimaaalinen

tavoittavuus ja kohdennattavuus

 Lisäarvoa asiakkaille vastuullisella

datan käytöllä

 Uudet tuotteet ja ratkaisut

asiakkaiden muuttuviin tarpeisiin

Henkilöstö

 Sitoutuneet työntekijät

 Kasvava tietämys ja osaaminen

Taloudelliset

 Tulos* 157 milj. euroa

 Henkilöstökulut 295 milj. euroa

 Nettorahoituskulut 9 milj. euroa

 Verot ja veronluonteiset maksut

60 milj. euroa

 Vapaa rahavirta 95 milj. euroa

 Maksetut osingot 83 milj. euroa

Luonnonvarat

 Kasvihuonekaasupäästöt

89 100 t CO

Oppimateriaalit,

-menetelmät ja

digialustat

Mediasisältö

Mainonta

Liiketoiminnan

kehittäminen

Johtaminen

ja osaamisen

kehittäminen

Data &

yksityisyydensuoja

Hallinnointijärjestelmä

Olemme johtava

oppimisen ja

median yhtiö

Tuotteillamme on positiivinen

vaikutus miljoonien ihmisten

elämään joka päivä.

Asiakkaat ovat

kaiken tekemisemme

keskipisteessä.

Työtämme ohjaavat yhteiset

arvot ja tekemisen tapa.

Arvonluontimallissa kuvataan Sanoman liiketoimintamallia sekä yhtiön asemaa ja vaikutuksia arvoketjussa. Sanoma hyödyntää tiettyjä resursseja ja raaka-aineita oppimateriaalien ja mediasisältöjen

sekä niihin liittyvien palveluiden luomiseen, kehittämiseen, tuottamiseen ja jakeluun. Mallissa kuvataan myös Sanoman liiketoiminnan keskeisimmät tuotokset ja niiden vaikutukset yleisöön, asiakkaisiin,

yhteiskuntaan ja muihin sidosryhmiin. Arvonluontimalli on osa hallituksen toimintakertomuksen muiden kuin taloudellisten tietojen raportointia. Mallissa esitetyt luvut ovat jatkuvista liiketoiminnoista

vuodelta 2020.

* Operatiivinen liikevoitto ilman

hankintamenojen poistoja

 Tuotteillamme on positiivinen

vaikutus miljoonien ihmisten

elämään joka päivä

 Modernit oppimiateriaalit,

-metodit ja digialustat tukevat

hyvien oppimistulosten

saavuttamista ja edistävät

yhteiskunnan menestystä ja

vakautta

 Riippumaton laatujournalismi

tukee sananvapauden

toteutumista ja lisää ihmisten

tietämystä ja ymmärrystä

 Viihde rikastuttaa ihmisten

elämää, luo yhteisiä elämyksiä ja

edistää yhteistä arvopohjaa

 Talouskasvun vauhdittaminen

vastuullisen mainonnan ja

työllistämisen kautta

 Kuluttajien ymmärrys datan

hyödyistä ja luottamus sen

vastuulliseen käyttöön

 Aktiivinen osallistuminen oppimis-

ja media-alojen vastuulliseen ja

ennakoivaan kehittämiseen

 Oman liiketoimintamme ja

arvoketjun ympäristö- ja

ilmastovaikutusten minimointi

6 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Transformaatiomme kiihtyi vuonna 2020

YRITYSOSTOT

DIVESTOINNIT

Kaksi

keskitynyttä

ja johtavaa

liiketoimintaa,

joilla on vakaa

kannattavuus

ja rahavirta

300-400m€

käytettävissä

yritysostoihin

Iddink | Itslearning | Clickedu | Essener

Neljä yritysostoa perus-

ja toisen asteen oppimis-

palveluihin v 2019

Alueellinen

sanomalehti-

liiketoiminta

Suomessa

Santillana Spain,

Espanjan johtava

K12-oppimateriaali-

kustantaja, toteutui

31.12.2020

Media

Netherlands

Luokiteltujen ilmoitusten

liiketoiminta Oikotie







Yli 400 milj.euroa uutta erittäin kannattavaa liikevaihtoa

Oppimisliiketoimintamme

Medialiiketoimintamme

7 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Hallituksen puheenjohtajan tervehdys

Hyvät osakkeenomistajat,

On ilo jakaa kanssanne katsaus kuluneeseen vuoteen. Vuosi 2020

oli Sanomalle menestyksekäs muutosten vuosi huolimatta koro-

naviruspandemian merkittävästä vaikutuksesta markkinoihin,

asiakkaisiimme ja työskentelytapoihimme.

Jatkoimme huolella valmistellun strategisen muutoksen toteut

tamista. Vuosi 2020 oli Sanomalle merkittävä virstanpylväs yli

130 vuoden historiassamme. Aiemmin Sanoma oli pääosin

mediayhtiö, nyt olemme muuttuneet johtavaksi eurooppalaiseksi

perusopetuksen ja toisen asteen oppimisratkaisujen tarjoajaksi,

jolla on vahvaa paikallista monikanavaista medialiiketoimintaa

Suomessa. Oppimisliiketoimintaan liittyy vakaita ja ennustettavia

elementtejä ja alalle tulo vaatii uusilta toimijoilta merkittävää

panostamista. Nykyisen taloudellisen asemamme ja ennustet-

tavamman oppimisliiketoiminnan tukemana voimme investoida

liiketoimintojemme kehittämiseen ja jatkaa yhtiön kasvattamista

yritysostojen avulla, sekä samanaikaisesti maksaa osakkeen-

omistajille kasvavaa osinkoa.

Jatkuva muutos on osa arkipäiväämme. Muutoksen suunnan ja

sen vaikutuksen ennakoimiseksi meidän tulee oivaltaa taustalla

olevat liikkeellepanevat voimat. Tällä tavoin pystymme luomaan

mahdollisuuksia, tarttumaan kasvuun riittävän ajoissa ja hyödyn-

tämään vahvuuksiamme. Valintojamme ohjaa halu palvella

asiakkaitamme paremmin heidän muuttuvissa tarpeissaan.

Tavoitteenamme on tuottaa opiskelijoiden ja opettajien

käyttöön kaikkein korkealaatuisimmat oppimateriaalit ja

-alustat. Laadukas koulutusjärjestelmä, taitavat ja motivoitu-

neet opettajat sekä ensiluokkaiset materiaalit ja opetusalustat

auttavat lapsia hyödyntämään koko potentiaalinsa. Koulutus

voimaannuttaa ja auttaa ihmisiä ja yhteisöjä kehittymään ja

menestymään. Se auttaa lisäämään ymmärrystä, osaamista

ja itsevarmuutta sekä avaa eri tavoin lapsille ja yhteisöille

uusia mahdollisuuksia ja kanavia kehittyä. Osaava kansa on

menestyvä kansa.

Teemme työtä ilmaisunvapauden ja ammattitaitoisen journa-

lismin eteen ja vaalimme kiinnostusta tosiasioiden etsimiseen

ja löytämiseen. Riippumaton media on välttämätön edellytys

yhteiskunnan avoimuudelle ja demokratialle. Ilmaisunvapautta

ei kuitenkaan voi pitää itsestäänselvyytenä. Tavoitteemme on

vastata asiakkaidemme tarpeisiin tarjoamalla heille tietoa,

inspiraatiota ja viihdettä. Tuotteemme ja palvelumme lisäävät

tietoisuutta maailman sekä suomalaisen yhteiskunnan tapahtu-

mista, niiden eri näkökulmista ja kehityksestä. Viihdesisällöt luovat

yhteisiä kokemuksia ja edistävät yhteenkuuluvuuden tunnetta.

Oppiminen ja media vaikuttavat luontaisesti yhteiskuntaan posi-

tiivisesti. Vuonna 2020 päivitimme vastuullisuusstrategiamme

ja asetimme tavoitteemme tuleville vuosille. Vastuullisuus on

ollut jo vuosia osa tapamme toimia ja meidän ydinliiketoimin-

taamme: osallistava oppiminen ja vastuullinen media. Tietojen

huolellinen ja turvallinen käsittely, ympäristöstä huolehtiminen ja

ilmastovaikutusten vähentäminen sekä ihmisten ja monimuotoi-

suuden kunnioittaminen ovat kriittisiä haasteita, jotka molemmat

liiketoimintasegmenttimme ja useat yhteiskuntamme toimijat

kohtaavat. Vastuulliset ja eettiset liiketoimintatavat ohjaavat

omaa organisaatiotamme ja edellytämme samaa myös kump-

paneiltamme .

Jatkamme kasvumahdollisuuksien kartoittamista sekä oppimis-

että medialiiketoimintojen osalta. Nykyisten liiketoimintojemme

paremmin ennustettavan taloudellisen kehityksen ja vahvemman

taseemme turvin meillä on 300–400 miljoonaa euroa liikkuma-

varaa uusille yritysostoille. Tällä tavalla pystymme jatkamaan

kasvavan arvon luomista sekä asiakkaillemme että osakkeen-

omistajillemme.

Haluan kiittää toimitusjohtaja Susan Duinhovenia, johtoryhmää

ja kaikkia työntekijöitä erinomaisesti tehdystä työstä haastavan

vuoden 2020 aikana. Näissä poikkeuksellisissa olosuhteissa

onnistuimme jatkamaan etenemistä strategisella polullamme,

integroimaan ostamamme liiketoiminnat, sekä palvelemaan

asiakkaitamme, joihin pandemia myös vaikutti voimakkaasti.

Arvoisat osakkeenomistajat, haluan kiittää teitä luottamukses-

tanne ja tuestanne. Toivon, että tämä vuosikatsaus antaa teille

kattavan kuvan Sanoman muutosten vuodesta 2020.

Pekka Ala-Pietilä

Hallituksen puheenjohtaja

8 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Toimitusjohtajan tervehdys

Hyvät osakkeenomistajat

Vuosi 2020 oli erittäin poikkeuksellinen niin koko maailmalle

kuin myös Sanomalle. Maailmanlaajuinen pandemiakriisi on

vaikuttanut merkittävällä tavalla kaikkien elämään. Näistä

ennennäkemättömän vaativista olosuhteista huolimatta

onnistuimme varmistamaan työntekijöidemme turvallisuuden

ja samalla jatkamaan liiketoimintaamme vakain tuloksin.

Yritysostot kasvattivat liikevaihtoamme, ja operatiivinen liike-

voittoprosenttimme ilman hankintamenojen poistoja oli 14,7

prosenttia verrattuna edellisen vuoden vastaavaan, joka oli

15,1 prosenttia.

Etätyöskentelyyn siirtyminen heti pandemian alkuvaiheessa auttoi

meitä suojelemaan työntekijöitämme. Tämän ansiosta pystyimme

jatkamaan asiakkaidemme palvelemista ja tukemista keskey-

tyksettä. Kykenimme myös jatkamaan muutoshankkeitamme,

johon kuuluivat mm. Media Netherlandsin ja Oikotien myynti, Alma

Medialta ostetun alueellisen uutismedialiiketoiminnan integraatio

sekä espanjalaisen Santillanan oppimisliiketoiminnan ostaminen.

Sanoma muodostuu nyt kahdesta keskittyneestä ja omassa

markkinasegmentissään johtavasta liiketoimintayksiköstä,

jotka ovat Learning ja Media Finland.

On ilo jakaa kanssanne katsaus kuluneeseen muutosten vuoteen

tässä vuosikatsauksessa.

Kolme keskeistä prioriteettia apuna

koronapandemian keskellä

Koronaviruspandemia iski rajusti yhteiskuntiin ympäri

maailman ja vaikutti merkittävästi päivittäiseen elämäämme.

Monet arkirutiinimme muuttuivat täysin, ja monista itsestään

selvät asiat muuttuivat mahdottomiksi.

Pandemian alkuvaiheessa asetimme keskeiset prioriteetit liike-

toimintamme ohjaamiselle.

Ensimmäinen ja tärkein prioriteetti oli ja on turvallisuudesta

huolehtiminen. Tavoitteemme oli huolehtia omien työnteki-

jöidemme ja heidän perheidensä sekä meille työskentelevien

ulkoisten työntekijöiden ja toimittajien terveydestä ja turvallisuu-

desta. Halusimme varmistaa, ettei toimintamme asettanut muita

vaaraan tai rohkaissut muita käyttäytymään vastuuttomasti.

Onnistuimme siirtymään normaalista toimintamallista etätyös-

kentelyyn lähes yhdessä yössä.

Toinen prioriteettimme oli asiakkaittemme tukeminen. Pandemia

oli raskas isku monelle asiakasyrityksellemme, mutta tilanne

tarjosi myös uusia mahdollisuuksia. Monet mainostajamme

olivat, ja ovat edelleen, erittäin vaikeassa tilanteessa, minkä

vuoksi asetimme tavoitteeksi tukea ja auttaa heitä kehittämällä

heidän tilanteisiinsa sopivia ratkaisuja ja tarvittaessa joustaa

sopimusehdoissa. Pyrimme parhaamme mukaan tarjoamaan

opettajille ja kouluille etäopetukseen soveltuvia työkaluja ja

oppimateriaaleja, tarvittaessa myös ilmaiseksi.

Kolmas prioriteettimme oli huolehtia siitä, että pystymme

pitämään kiinni pitkän aikavälin strategiastamme, ja että

kyvykkyytemme kohenisi. Keskityimme jatkamaan hiljattain

ostamiemme yritysten integraatiota ja tukemaan myymiemme

yritysten ostajia haltuunottoprosesseissa. Etätyöskentely opetti

meitä tehostamaan yhteistyötämme. Tavoitteemme oli, että

pandemian jälkeen olisimme yrityksenä entistä kyvykkäämpi

ja vahvempi.

Liiketoiminnan näkökulmasta koronapandemia vaikutti erityi-

sesti Media Finlandin tapahtuma- sekä markkinointiratkaisulii-

ketoimintaan. Vaikka mainosmyynti väheni tammi-syyskuussa

13 prosenttia, vuoden viimeisinä kuukausina oli havaittavissa

vahvaa toipumista. Markkinaosuutemme kasvoi vuoden aikana

2–3 prosenttiyksikköä. Tämä on osoitus soveltamamme ”asiakas

ensin” -lähestymistavan toimivuudesta. Vuonna 2020 ei järjes-

tetty livetapahtumia tai festivaaleja, mutta liiketoiminta tuotti

kuitenkin voittoa näihin liittyvien vakuutuskorvausten vuoksi.

Sanoma Learningissä pitkittynyt pandemiatilanne vaikutti

kielteisesti alustojemme yhteyteen myytyihin koulutuspalve-

luihin. Lisäksi varastointi- ja digitaalisten palveluiden ylläpi-

tokustannukset kasvoivat. Päivittäisiin toimintoihin liittyvillä

kustannussäästöillä pystyimme kuitenkin kompensoimaan

nämä muutokset suurimmilta osin.

9 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

Suomen tapahtumaliiketoiminnan tiimiä lukuun ottamatta kaikki

työntekijämme ovat voineet jatkaa töitään koko pandemian

ajan, emmekä ole hakeneet tukea valtiolta.

Sanomasta johtava perusopetuksen ja

toisen asteen oppimisratkaisujen tarjoaja

Euroopassa

Tänään Sanoma on Euroopan johtava toimija perusope-

tuksen ja toisen asteen oppimisliiketoiminnassa. Hyvin pirs-

taloituneilla Euroopan markkinoilla meillä on 13 prosentin

markkinaosuus. Oppimisliiketoiminta muodostaa puolet

liikevaihdostamme ja tuottaa lähes 70 prosenttia konsernin

tuloksesta. Matkamme kohti tätä asemaa alkoi vuonna 1999,

kun Sanoma yhdistyi WSOY:n kanssa. Paikallinen oppimate

riaaliliiketoiminta Suomessa toimi ponnahduslautanamme

oppimisliiketoimintaan. Sittemmin olemme kasvattaneet

liiketoimintaamme yritysostoilla, minkä lisäksi olemme

kasvaneet erityisesti markkina-alueillamme tapahtuneiden

opetussuunnitelmauudistusten yhteydessä. Nykyisin meillä on

oppimisliiketoimintaa yhdessätoista Euroopan maassa, joissa

on korkealuokkaiset opetusjärjestelmät.

Jatkamme Sanoma Learningin kasvattamista perusopetuksen

ja toisen asteen oppimisratkaisujen tarjoajana. Oppimispal-

veluihimme kuuluvat painetut ja digitaaliset oppimateriaalit,

opetuksen ja koulujen hallinnon digitaaliset alustat sekä

oppimateriaalien jakelupalvelut. Tavoitteenamme on jatkaa

investointeja ja laajentua perusopetuksen ja toisen asteen

koulutuksen oppimispalvelujen markkinoilla. Johtava markki-

na-asema pitkälle digitalisoituneissa maissa sekä kokemuk-

semme kansainvälisten alustojemme toiminnasta antavat

meille merkittäviä kilpailuvahvuuksia.

Oppimisliiketoimintaan liittyy vakautta ja ennustettavuutta, ja

alalle tulo edellyttää kokonaan uusilta toimijoilta merkittävää

panostusta. Kartoitamme ja hyödynnämme mahdollisuuksia

markkinaosuutemme kasvattamiseksi nykyisillä markki-

na-alueillamme, minkä lisäksi pyrimme laajentumaan uusille

markkina-alueille ja siirtymään hallitusti kohti tilauspohjaista

liiketoimintamallia. Tulemme jatkamaan oppimisliiketoimin-

tamme laajentamista myös yritysostoilla, joissa on lupaavat

näkymät ja hyvä markkinatilanne.

Suomen johtava mediayhtiö, joka on

onnistunut erinomaisesti digitaalisessa

muutoksessa

Medialiiketoimintojemme osalta Suomessa olemme johtava

toimija journalismissa, viihteessä sekä B2B-markkinointiratkai-

suissa. Voimakas panostuksemme niin kuluttaja- kuin mainos-

tajatuotteiden digitalisointiin on tuottanut uusia ratkaisuja

palvelemaan asiakkaittemme tarpeita.

Viime vuosina tarve luotettaville uutisille on kasvanut vastavoi-

mana vailla faktantarkistusta leviävälle tiedolle sosiaalisessa

mediassa. Uutismedian kulutus on lisääntynyt merkittävästi, ja

Helsingin Sanomien tilausmäärä jatkoi kasvuaan neljättä vuotta

peräkkäin – nyt tilaajia on jo yli 400 000. Elokuussa Helsingin

Sanomat lanseerasi lisäksi uuden kerran viikossa ilmestyvän

HS Lasten uutiset -sanomalehden palvelemaan lapsia ja nuoria.

Ajantasaisen ja luotettavan kriisiviestinnän tueksi tarjosimme

myös Helsingin Sanomien koronauutiset kaikille maksutta.

Ilta-Sanomien päivittäisten käyttäjien määrä kasvoi voimak-

kaasti, 18 % viime vuoteen verrattuna.

Huhtikuussa ostimme Alma Median alueellisen sanomalehtilii-

ketoiminnan. Sen nimekkäimpiä sanomalehtiä ovat Aamulehti

ja Satakunnan Kansa, ja näiden lisäksi siihen kuuluu 13 paikal-

lislehteä. Näillä alueellisilla lehdillä on omat vahvat brändinsä

sekä laajat ja uskolliset lukijakuntansa omilla alueillaan, ja ne

täydentävät osaltaan uutismediatarjontaamme. Lehtien toimi-

tukset säilyttävät itsenäisen asemansa. Pyrimme kehittämään

lehtiä niiden pitkän historian ja alueellisten lukijasuhteiden

pohjalta. Uskomme, että alueelliset ja paikalliset sanomalehdet

sekä Helsingin Sanomat voivat hyötyä toistensa kokemuksista

ja onnistumisista. Yhteistyöllä ja yhteisiä kokemuksia jakamalla

voimme kasvattaa digitaalisten palvelujemme käyttöä ja lisätä

lehtien kiinnostavuutta erityisesti eri alueiden nuorille lukijoille.

Myös viihdeliiketoiminnassamme tilauspohjaisuus ja siihen

liittyvät kuluttajatuotot kasvoivat. Onnistuimme kasvattamaan

Ruutu+-suoratoistopalvelumme tilaajamäärää, joka vuoden

”Sanoma on

vastuullinen sijoitus.

Oppimisella ja

medialla on vahva

positiivinen vaikutus

yhteiskuntaan.”

10 Sanoma vuosikatsaus 2020

Hallituksen toimintakertomus TilinpäätösVuosi 2020

aikana ylitti 300 000 tilaajan rajan. Tämän lisäksi julkai-

simme Supla-audiosisältöpalveluumme uuden maksullisen

Supla+-laajennuksen.

Olemme kyenneet jatkamaan muutoshankkeitamme ja kehit-

tämään liiketoimintaamme digitaalisemmaksi ja tilauspohjai-

semmaksi tämän myllerrysten vuoden aikana. Toivomme, että

vuonna 2021 tapahtumaliiketoimintamme voi jälleen päästä

hyvään vauhtiin, sillä pandemiavuoden jälkeen voisi olettaa

kuluttajien kysynnän olevan suurta.

Sanoma sijoituskohteena

Sanoma koostuu kahdesta fokusoituneesta ja alansa johtavasta

liiketoiminta-alueesta, jotka ovat valmiina kasvuun. Sanoma

on johtava eurooppalainen perusopetuksen ja toisen asteen

oppimisratkaisujen tarjoaja ja Suomen johtava monikanavainen

mediayhtiö. Molemmissa liiketoiminnoissamme olemme onnis-

tuneet erinomaisesti palveluidemme digitalisoinnissa.

Siitä huolimatta, että kasvatamme oppimisliiketoimintaamme

merkittävillä ja tulevaisuutta rakentavilla yritysostoilla, meille

on tärkeää maksaa osakkeenomistajillemme osinkopolitiik-

kamme mukaisesti kasvavaa osinkoa, joka on 40–60 prosenttia

vuosittaisesta vapaasta rahavirrasta. Se on näkynyt 4 prosentin

osinkotuottona yhtiössä, jonka tuloksesta lähes 70 prosenttia

on tällä hetkellä peräisin vakaasta ja ennustettavasta oppimis-

liiketoiminnasta.

Samalla kun oppimisliiketoiminnan osuus on kasvanut, olemme

nostaneet konsernin velkaantuneisuustavoitetta (nettovelan

suhde oikaistuun käyttökatteeseen) siten, että uusi tavoite on

alle 3,0 (aiemmin: alle 2,5). Tämän johdosta meillä on vuoteen

2022 mennessä käytettävissämme 300–400 miljoonaa euroa

yritysostoihin, joilla pyrimme osallistumaan Euroopan perus-

opetuksen ja toisen asteen oppimisratkaisujen ja -palvelujen

markkinoilla käynnissä olevaan konsolidoitumiseen sekä

kasvattamaan oppimisliiketoimintaamme entisestään.

Sanoma on vastuullinen sijoitus. Oppimisella ja medialla on

vahva positiivinen vaikutus yhteiskuntaan ja liiketoimintamme

ympäristöjalanjälki on pieni. Hallituksen puheenjohtajan vuosi-

katsauksesta voitte lukea kuinka olemme edellisvuoden aikana

tarkentaneet vastuullisuustavoitteitamme.

Tiimimme ovat menestyksemme avain

Sekä Learning- että Media Finland -tiimimme ovat tehneet

tämän vaikean vuoden aikana erinomaista työtä, ja korona-

pandemian taloudelliset vaikutukset on onnistuttu rajoittamaan

minimiin. On ollut vaikuttavaa seurata, miten hyvin tiimimme

sopeutuivat etätyöskentelyyn, sitoutuivat tärkeiden projektien

valmistumiseen ja löysivät uusia innovatiivisia tapoja tehdä

yhteistyötä ja palvella asiakkaitamme.

Vuoden aikana tiemme erosivat Media Netherlandsin ja

Oikotien kollegojen kanssa. Tiedämme heidän menestyvän

erinomaisten uusien omistajiensa johdolla. Heidän lähtönsä

Sanoma-konsernista tuntuu silti haikealta. Toivotimme myös

tervetulleiksi monia uusia kollegoita alueellisesta sanomaleh-

tiliiketoiminnasta Suomessa sekä Santillanasta Espanjassa, ja

odotamme innolla, että pääsemme tekemään tiivistä yhteis-

työtä heidän kanssaan.

Haluan kiittää kaikkia tiimejämme erinomaisista suorituksista

ja sitoutumisesta tämän haastavan vuoden aikana.

Haluan kiittää osakkeenomistajiamme, asiakkaitamme,

kumppaneitamme ja työntekijöitämme luottamuksestanne

ja sitoutumisestanne tänä vaikeana vuonna 2020. Jatkamme

yhtiön kehittämistä ja kasvattamista sekä panostamista vastuul-

lisuustavoitteisiimme. Toivomme, että vuonna 2021 voimme

todistaa pandemian päättymistä ja että voimme kaikki löytää

”uuden ja paremman normaalin” – uusia tapoja työskennellä,

oppia, viihtyä ja nauttia elämästä yhdessä.

Susan Duinhoven

Toimitusjohtaja

11 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Strategiakatsaus

Sanoma jatkoi menestyksekästä transformaatiotaan ja kas-

vustrategiansa toteuttamista myös vuonna 2020. Sanoman

tavoitteena on kasvattaa perusopetuksen ja toisen asteen

oppimisliiketoimintaansa Euroopassa edelleen yritysostoilla

nykyisissä toimintamaissa tai uusilla markkina-alueilla sekä

vahvistaa medialiiketoimintaansa Suomessa valituilla stra-

tegisilla painopistealueillaan: journalismissa, viihteessä ja

B2B-markkinointiratkaisuissa. Vuoden mittaan Sanoma sai

päätökseen neljä merkittävää yritysostoa. Se osti Espanjan

johtavan oppimateriaalikustantajan Santillana Spainin sekä

Alma Median alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan ja myi

Sanoma Media Netherlandsin ja luokiteltuja ilmoituksia julkai-

sevan Oikotien. Näiden yrityskauppojen jälkeen n. 70 % kon-

sernin operatiivisesta tuloksesta tulee Learningista. Konsernin

liikevaihtojakauma on tasapainoinen: noin 75 % liikevaihdosta

tulee vakaista oppimis- ja kuluttajamedialiiketoiminnoista.

Koronaviruspandemian takia vuosi 2020 oli poikkeuksellinen

myös Sanomalle. Pandemian aikana Sanoman ensisijaisena

tavoitteena on ollut varmistaa työntekijöidensä terveys ja

turvallisuus sekä olla tukena asiakkailleen ja liikekumppaneil-

leen. Sanoman johto ja työntekijät ovat suhtautuneet pande-

miaan vastuullisesti ja joustavasti, minkä ansiosta Sanoman

operatiivinen toiminta ja taloudellinen tilanne ovat säilyneet

vakaina Lisätietoja koronaviruspandemian vaikutuksista

Sanomaan on tämän toimintakertomuksen s. 26.

Sanoma Learning on Euroopan johtava toimija perusopetuksen

ja toisen asteen oppimisliiketoiminnassa ja sen oppimateriaa-

leja ja oppimisratkaisuja käyttää yli 20 miljoonaa oppilasta ja

opiskelijaa eri puolilla Eurooppaa. Vuonna 2020 Learningin

liiketoiminta kasvoi huomattavasti edellisvuodesta pääasiassa

vuoden 2019 lopulla toteutuneiden neljän yritysoston ansiosta.

Merkittävin yritysostoista oli johtava hollantilainen oppimis-

ratkaisujen ja palvelujen toimittaja Iddink, jolla on toimintaa

myös Belgiassa ja Espanjassa. Iddinkin integrointi eteni vuoden

mittaan odotusten mukaisesti. Tulevaisuudessa Learningin

kasvu perustuu kolmeen päätekijään: 1) markkinaosuuden

kasvattaminen erityisesti opetussuunnitelmauudistusten

yhteydessä, 2) oppilaskohtaisen myynnin kasvattaminen siir-

tämällä liiketoiminnan painopistettä tilausmallin suuntaan,

ja 3) yritysostot. Vuonna 2020 Learningin vertailukelpoinen

kasvu oli 5 %, mikä oli seurausta erityisesti meneillään olevista

opetussuunnitelmauudistuksista Puolassa ja Alankomaissa.

Toimialalla on meneillään pitkän aikavälin suotuisa siirtymä

kohti tilausmallia, jossa painetut ja digitaaliset tuotteet ja

palvelut integroidaan yhdeksi paketiksi, mikä tarjoaa selkeitä

etuja opiskelijoille, kouluille, jakelijoille ja kustantajille. Sanoma

sai joulukuussa 2020 päätökseen Espanjan johtavan perus-

opetuksen ja toisen asteen koulutuksen oppimateriaalien

kustantajan Santillana Spainin oston. Sanoma näkee Espanjan

markkinoilla kasvumahdollisuuksia, jotka liittyvät niin vuosina

2022–2023 tulossa olevaan opetussuunnitelmauudistukseen

kuin lisääntyvään digitalisaatioon. Digitalisaatio on kiihtynyt

entisestään koronaviruspandemian aikaisen laajamittaiseen

etäopetukseen siirtymisen myötä ja Sanomalla on rooli sen

edistämisessä digitaalisen osaamisensa ja digitalisaatiossa

edistyneemmistä maista hankkimansa kokemuksen ansiosta.

Media Finland keskittyy entistä enemmän kolmeen strategi-

seen painospistealueeseensa, jotka ovat journalismi, viihde ja

B2B-markkinointiratkaisut. Sanoma sai huhtikuun lopussa pää-

tökseen Alma Median alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan

oston. Yritysosto on merkittävä sijoitus Sanoman digitaalisen

tilauskannan kasvattamiseen ja itsenäisen kotimaisen journalis-

min kestävään tulevaisuuteen. Se mahdollistaa kasvavat inves-

toinnit digitaaliseen mediaan ja kiihdyttää digipalvelujen tilaus-

kannan kasvua houkutellen paremmin myös nuoria kuluttajia.

Hallituksen toimintakertomus 2020

Ostetun liiketoiminnan integrointi eteni vuoden mittaan odotus-

ten mukaisesti. Media Finlandin vertailukelpoinen tilausmyynnin

kasvu jatkui sekä Helsingin Sanomien, Ruutu+-suoratoistopal-

velun että äskettäin lanseeratun Supla+-äänikirjapalvelun kas-

vaneiden tilausmäärien ansiosta. Koronaviruspandemia vaikutti

vuoden aikana voimakkaasti Media Finlandin B2B-markkinointi-

ratkaisu- ja tapahtumaliiketoimintoihin. Vuoden aikana koetusta

markkinoiden epävarmuudesta huolimatta Media Finland pystyi

lujittamaan strategisten ydinliiketoimintojensa markkina-ase-

maa ja pitkän aikavälin kilpailuetuja.

Sanoman tavoitteena on tulevaisuudessa kasvattaa oppimislii-

ketoimintaansa Euroopassa edelleen yritysostoilla nykyisissä

toimintamaissa tai uusilla markkina-alueilla sekä vahvistaa

medialiiketoimintaansa Suomessa valituissa ydinliiketoimin-

noissa: journalismissa, viihteessä ja B2B-markkinointiratkai-

suissa. Konsernilla on käytettävissään 300–400 milj. euroa

tuleviin yritysostoihin, jotka painottuvat erityisesti oppimis-

liiketoiminnan kasvattamiseen Euroopassa. Kasvustrate-

giassaan Sanoma on myös sitoutunut osinkopolitiikkaansa ja

sen tavoitteena on jakaa kasvavaa osinkoa, joka on 40–60 %

vuosittaisesta vapaasta rahavirrasta.

Vastuullisuus on keskiössä Sanoman kummassakin päälii-

ketoiminnassa, sillä sekä oppiminen että media vaikuttavat

myönteisesti miljoonien ihmisten elämään joka päivä ja

konsernin ympäristöjalanjälki on pieni. Sanoma on vahvistanut

yritysvastuutaan päivittämällä vastuullisuusstrategiansa. Se

keskittyy kuuteen teemaan, joissa vaikutuksemme on suurin:

innostamme oppimaan, teemme mediaa suomalaisille,

suojaamme tietosi, huolehdimme ympäristöstä, olemme

kehittyvä työpaikka sekä vastuulliset liiketoimintatavat.

Sanoma on asettanut toiminnalleen tavoitteet, joiden avulla

luodaan vastuullista liiketoimintaa koko arvoketjussa myös

tulevien vuosien aikana.

12 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Tuloskehitys

LIIKEVAIHTO SEGMENTEITTÄIN

milj. euroa 2020 2019 Muutos

Learning 499,7 336,0 49 %

Media Finland 562,6 576,8 -2 %

Muut toiminnot -0,5 -0,3 -90 %

Yhteensä 1 061,7 912,6 16 %

Konsernin liikevaihto kasvoi 1 062 milj. euroon (2019: 913).

Learningin liikevaihto kasvoi Iddinkin yritysoston ja vertailukel-

poisen liikevaihdon 5 %:n kasvun ansiosta. Koronaviruspande-

mian negatiiviset vaikutukset tapahtumiin ja mainosmyyntiin

kumosivat huhtikuun lopussa ostetun alueellisen sanomaleh-

tiliiketoiminnan oston positiivisen vaikutuksen Media Finlandin

liikevaihtoon. Konsernin vertailukelpoinen liikevaihdon kehitys

oli -4 % (2019: -1 %).

OPERATIIVINEN LIIKEVOITTO ILMAN

HANKINTAMENOJEN POISTOJA SEGMENTEITTÄIN

milj. euroa 2020 2019 Muutos

Learning 95,9 75,6 27 %

Media Finland 66,6 69,4 -4 %

Muut toiminnot -5,9 -7,4 20 %

Yhteensä 156,5 137,6 14 %

Operatiivinen liikevoitto ilman hankintamenojen poistoja

kasvoi 157 milj. euroon (2019: 138). Learningin tulos parani

sekä yritysostojen että vertailukelpoisen liikevaihdon kasvun

seurauksena, kun taas Media Finlandin tulos oli koronavirus-

pandemian seurauksena vakaa.

VERTAILUKELPOISUUTEEN VAIKUTTAVAT ERÄT,

HANKINTAMENOJEN POISTOT JA OPERATIIVISEN

LIIKEVOITON MUODOSTUMINEN

milj. euroa 2020 2019

Liikevoitto 270,1 104,5

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat

erät

Rakennejärjestelykulut -28,5 -23,0

Arvonalentumiset -0,6

Myyntivoitot/-tappiot 165,0 0,5

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat

erät yhteensä

135,9 -22,5

Hankintamenojen poistot ja

oikaisut

-22,3 -10,5

Operatiivinen liikevoitto ilman

hankintamenojen poistoja

156,5 137,6

Yksityiskohtainen segmenttitason täsmäytyslaskelma on esitetty s. 32.

Liikevoitto oli 270 milj. euroa (2019: 105). Vertailukelpoisuuteen

vaikuttavat erät olivat nettomääräisesti yhteensä 136 milj.

euroa (2019: -23) ja niihin sisältyi Oikotien myymiseen liittyvä

165 milj. euron myyntivoitto. Lisäksi vertailukelpoisuuteen

vaikuttaviin eriin sisältyi pääosin viimeaikaisiin yritysostoihin ja

niiden integrointiin, erityisesti Santillana Spainiin ja alueelliseen

sanomalehtiliiketoimintaan, liittyviä kuluja. Hankintamenojen

poistot olivat yhteensä 22 milj. euroa (2019: 11) ja ne kasvoivat

etenkin Learningin viimeaikaisten yritysostojen seurauksena.

Nettorahoituskulut laskivat ja olivat -9 milj. euroa (2019: -22)

Parannus johtui pääosin matalammista korkokuluista korol-

lisen velan vähentyessä Media Netherlandsin ja Oikotien

myymisen seurauksena sekä 200 milj. euron korkeakorkoisen

joukkovelkakirjalainan takaisinmaksusta marraskuussa 2019.

Tulos ennen veroja oli 261 milj. euroa (2019: 83). Tuloverot

kasvoivat 23 milj. euroon (2019: 18) korkeamman verotettavan

tuloksen vuoksi. Tilikauden tulos oli 238 milj. euroa (2019: 65)

ja 247 milj. euroa (2019: 13) sis. lopetetut toiminnot.

Operatiivinen osakekohtainen tulos oli 0,58 euroa (2019: 0,50)

ja 0,67 euroa (2019: 0,80) sis. lopetetut toiminnot. Osake-

kohtainen tulos oli 1,46 euroa (2019: 0,39) ja 1,51 euroa

(2019: 0,07) sis. lopetetut toiminnot.

Taloudellinen asema

Joulukuun 2020 lopussa korollisen nettovelan määrä oli 661

milj. euroa (2019: 795). Nettovelan suhde oikaistuun käyttö-

katteeseen oli 2,6 (2019: 2,7). Omavaraisuusaste oli 37,4 %

(2019: 30,5 %). Verrattuna syyskuun loppuun nettovelka kasvoi

Santillana Spainin yritysoston vuoksi, joka saatiin päätökseen

31.12.2020.

Joulukuun 2020 lopussa konsernin oma pääoma oli 710 milj.

euroa (2019: 551) ja konsernitaseen loppusumma oli 2 048

milj. euroa (2019: 1 998).

Rahavirta

Vuonna 2020 konsernin vapaa rahavirta laski 95 milj. euroon

(2019: 131) eli 0,58 euroon (2019: 0,81) osakkeelta. Learningin

vapaa rahavirta kasvoi sekä yritysostojen että vertailukel-

poisen liikevaihdon kasvun ansiosta. Media Finlandin vapaa

rahavirta laski koronaviruspandemian vaikuttaessa nega-

tiivisesti segmentin käyttökatteeseen. Media Netherlandsin

divestoinnilla oli konsernin rahavirtaan epäsuotuisa vaikutus:

vuonna 2020 sen vapaa rahavirta ajalta 1.1.–20.4. oli liike-

toiminnalle tyypillisen vuotuisen kausivaihtelun vuoksi n. -22

milj. euroa, kun vuonna 2019 sen tuottama vapaa rahavirta oli

n. 30 milj. euroa. Osingonmaksua varten konsernin vapaata

rahavirtaa vuodelta 2020 tullaan oikaisemaan myydyn Media

Netherlandsin rahavirtavaikutuksella. Vuonna 2020 jatkuvien

toimintojen vapaa rahavirta kasvoi edellisvuoteen verrattuna.

Konsernin vapaaseen rahavirtaan sisältyvät käyttöomaisuusin-

vestoinnit kasvoivat 43 milj. euroon (2019: 32) digitaalisten alus-

tojen ja tietojärjestelmien kehitystyöhön tehtyjen investointien

kasvun ja Learningin viimeaikaisten yritysostojen seurauksena.

13 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Yritysostot ja yritysmyynnit

Sanoma ilmoitti 19.10.2020 ostavansa Santillana Spainin,

Espanjan johtavan perusopetuksen ja toisen asteen koulu-

tuksen oppimateriaalikustantajan Promotora de Informaciones

S.A.:lta (Prisa-konserni). Ostettavan liiketoiminnan liikevaihto

oli 128 milj. euroa ja oikaistu pro forma käyttökate 50 milj.

euroa vuonna 2019, joka oli nykyisen opetussuunnitelman

huippuvuosi. Nykyisen opetussuunnitelman aikana vuosina

2016–2019 Santillana Spainin liikevaihto oli keskimäärin 122

milj. euroa ja operatiivinen käyttökate 48 milj. euroa vuodessa.

Yritysoston arvioidaan tuovan n. 4 milj. euroa vuotuisia netto-

synergioita, joiden odotetaan toteutuvan täysimääräisinä

vuoden 2022 aikana. Ostettavan liiketoiminnan sovittu kaup-

pahinta ilman velkoja ja käteisvaroja (enterprise value) on

465 milj. euroa, mikä vastaa arvostuskerrointa 9,3 laskettuna

oikaistulla vuoden 2019 pro forma käyttökatteella. Ostetun

liiketoiminnan 586 työntekijää siirtyivät Sanoma Learningiin

kaupan toteutuessa. Kauppa saatiin päätökseen 31.12.2020.

Konsernin taseen yhteenlasketut varat ja velat joulukuun 2020

lopussa sisältävät Santillana Spainin, mutta sen tuloslaskelma

ja rahavirta raportoidaan osana Sanoma Learning -liiketoimin-

tasegmenttiä 1.1.2021 alkaen.

Sanoma ilmoitti 16.7.2020 myyneensä Suomen luokiteltujen

ilmoitusten liiketoimintansa Oikotien Schibstedille. Kauppa-

hinta ilman velkoja ja käteisvaroja (enterprise value) on 185

milj. euroa, joka vastaa arvostuskerrointa 19,6 käyttökatteella

laskettuna (vuoden 2019 pro forma käyttökate). Vuonna 2019

(pro forma) Oikotien liikevaihto oli 27,6 milj. euroa ja operatii-

vinen käyttökate oli 9,4 milj. euroa. Kesäkuun 2020 lopussa

Oikotie Oy:llä oli 93 työntekijää (88 kokoaikaisiksi muutet-

tuna), jotka siirtyivät kaupan myötä ostajalle. Myynti saattoi

päätökseen Oikotien strategisten vaihtoehtojen arvioinnin,

josta Sanoma tiedotti 11.2.2020.

Sanoma ilmoitti 20.4.2020 saaneensa päätökseen Media

Netherlandsin divestoinnin DPG Medialle. Myyminen oli julkis-

tettu 10.12.2019. Kaupan toteutuminen edellytti normaalien

ehtojen täyttymistä, kuten Hollannin kilpailuviranomaisen

hyväksyntää, josta tiedotettiin 10.4.2020. Kauppahinta ilman

velkoja ja käteisvaroja (enterprise value) oli 460 milj. euroa,

ja se maksettiin kaupan toteutumisen yhteydessä. Kauppa-

hinta vastaa arvostuskerrointa 6,5 oikaistulla käyttökatteella

laskettuna. Sanoma käytti divestoinnista saadut varat velkojen

takaisinmaksuun.

Sanoma ilmoitti 11.2.2020 allekirjoittaneensa sopimuksen

Alma Median alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan ostami-

sesta. Ostettavan liiketoiminnan liikevaihto vuonna 2019 oli 99

milj. euroa, josta n. 60 % tuli tilausmyynnistä ja n. 40 % mainos-

myynnistä. Oikaistu pro forma käyttökate oli 15 milj. euroa tai n.

20 milj. euroa mukaan lukien 1.1.2020 voimaan tulleen jakelun

ulkoistussopimuksen vaikutus. Yritysoston arvioidaan tuovan

n. 13 milj. euroa vuotuisia nettosynergioita, joiden odotetaan

toteutuvan täysimääräisinä vuonna 2022. Ostettavan liiketoi-

minnan kauppahinta ilman velkoja ja käteisvaroja (enterprise

value) on 115 milj. euroa, mikä vastaa arvostuskerrointa 5,8

laskettuna jakelun ulkoistussopimuksen vaikutuksen sisäl-

tävällä oikaistulla pro forma käyttökatteella ja kerrointa 3,5

sisältäen myös synergiat. Ostettavassa liiketoiminnassa oli

vuoden 2020 alussa 365 työntekijää (kokoaikaisiksi muutet-

tuna), joista tuli Sanoma-konsernin työntekijöitä, kun kauppa

toteutui. Kaupan toteutuminen edellytti tavanomaisten

ehtojen täyttymistä, joihin kuului Kilpailu- ja kuluttajaviraston

hyväksyntä, joka saatiin ehdoitta 19.3.2020. Kauppa saatiin

päätökseen 30.4.2020.

Tietoa Sanoman yritysostoista ja -myynneistä vuonna 2019 ja

aiemmin on nähtävillä osoitteessa .

Tapahtumat vuoden aikana

Sanoma päivitti konsernin pitkän aikavälin taloudellisia tavoit-

teita 8.12.2020. Sanoma Learningin kannattavuustavoitetta

nostettiin siten, että uusi tavoite operatiiviselle liikevoittopro-

sentille ilman hankintamenojen poistoja on ‘yli 23 %’ (aiemmin:

20–22%). Konsernin velkaantuneisuustavoitetta (nettovelan

suhde oikaistuun käyttökatteeseen) nostettiin siten, että uusi

tavoite on ‘alle 3,0’ (aiemmin: alle 2,5). Sanoman pitkän aikavälin

taloudelliset tavoitteet on esitetty seuraavassa taulukossa:

Sanoma-konserni Tavoite

Nettovelan suhde oikaistuun

käyttökatteeseen

alle 3,0

Omavaraisuusaste

35–45 %

Osinkopolitiikka

kasvava osinko, joka on

40–60 % vuosittaisesta

vapaasta rahavirrasta

Sanoma Learning Tavoite

Vertailukelpoinen liikevaihdon kasvu 2-5 %

Operatiivinen liikevoittoprosentti ilman

hankintamenojen poistoja

yli 23 %

Sanoma Media Finland Tavoite

Vertailukelpoinen liikevaihdon kasvu +/- 2 %

Operatiivinen liikevoittoprosentti ilman

hankintamenojen poistoja

12-14 %

1 Hallituksen osingonjakoesitys yhtiökokoukselle perustuu

yleiseen makrotaloudelliseen ympäristöön, Sanoman

pääomarakenteeseen ja pääomarakennetta koskeviin

tavoitteisiin, Sanoman liiketoimintasuunnitelmiin ja

investointitarpeisiin sekä edellisvuoden rahavirtoihin ja arvioihin

pääomarakenteeseen vaikuttavista tulevista rahavirroista.

Sanoma allekirjoitti 200 milj. euron syndikoidun lainasopi-

muksen kymmenen yhteistyöpankkinsa kanssa 3.12.2020.

Lainan maturiteetti on kolme vuotta, mutta sitä on mahdollista

pidentää yhdellä vuodella. Lainaa lyhennetään 25 milj. euron

vuosittaisissa erissä vuoden 2022 viimeiseltä vuosineljän-

nekseltä alkaen, ja jäljellä oleva summa lainan lopullisena

eräpäivänä. Laina muodosti osan 31.12.2020 toteutuneen

Santillana Spainin yritysoston rahoituksesta ja konvertoi siten

osan yrityskauppaa varten allekirjoitetusta lyhyempiaikaisesta

480 milj. euron rahoitusjärjestelystä pitkäaikaiseksi rahoituk-

seksi.

14 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Learning

Sanoma Learning on johtava eurooppalainen oppimisen

yhtiö, joka palvelee yli 20 miljoonaa oppilasta yhdessätoista

maassa. Oppimateriaalimme ja oppimisratkaisumme auttavat

opettajia oppilaiden potentiaalin saavuttamisessa. Tarjoamme

digitaalisia ja painettuja oppimateriaaleja sekä digitaalisia

oppimis- ja opetusalustoja niin perusopetukseen, lukioihin

kuin ammatilliseen koulutukseenkin. Tavoitteenamme on

kasvattaa liiketoimintaamme Euroopassa. Syvällinen opetta-

jien ja oppilaiden tuntemus ja heidän yksilöllisten tarpeidensa

ymmärtäminen on oppimateriaaliemme kehittämisen perusta.

Yhdistämällä teknologisen ja pedagogisen osaamisemme

luomme oppimistuotteita ja palveluita, joilla on suuri vaikutus

oppimiseen.

AVAINLUVUT

milj. euroa 2020 2019 Muutos

Liikevaihto 499,7 336,0 49 %

Operatiivinen käyttökate

167,1 127,3 31 %

Operatiivinen liikevoitto

ilman hankintamenojen

poistoja

95,9 75,6 27 %

prosentti

19,2 % 22,5 %

Liikevoitto 66,4 57,4 16 %

Käyttöomaisuus-

investoinnit

32,6 21,4 53 %

Henkilöstö keskimäärin

kokoaikaisiksi muutettuna

1 987 1 472 35 %

1 Ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä

2 Ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, jotka olivat -13,2

milj. euroa vuonna 2020 (2019: -12,0) sekä hankintamenojen

poistoja, jotka olivat 16,2 milj. euroa vuonna 2020 (2019: 6.1).

Täsmäytyslaskelma operatiivisesta liikevoitosta ilman

hankintamenojen poistoja on esitetty s. 32.

LIIKEVAIHTO MAITTAIN

milj. euroa 2020 2019 Muutos

Hollanti 199,8 106,9 87 %

Puola 112,5 95,6 18 %

Suomi 52,9 52,5 1 %

Belgia 76,1 57,1 33 %

Muut maat ja eliminoinnit

58,4 23,9 145 %

Liikevaihto yhteensä 499,7 336,0 49 %

1 Muut maat sisältävät Ruotsin, Espanjan, Norjan, Ranskan,

Saksan, Tanskan ja Ison-Britannian.

Oppimisliiketoiminnalle on luonteenomaista vuotuinen sykli

ja vahva kausivaihtelu. Suurin osa liikevaihdosta ja tuloksesta

syntyy toisella ja kolmannella vuosineljänneksellä, kun taas

ensimmäinen ja neljäs vuosineljännes ovat tyypillisesti tappi-

ollisia. Äskettäinen Santillana Spainin yritysosto kasvattaa

edelleen kolmannen vuosineljänneksen, jolloin uusi koulu-

vuosi alkaa, merkitystä liiketoiminnalle. Yksittäisten tilausten

siirtymisellä vuosineljännesten välillä voi olla olennainen

vaikutus, kun verrataan vuosineljännesten liikevaihtoa ja

tulosta edellisvuoteen, joten neljännesvuoden lukujen sijaan

katsauskauden luvut tarjoavat tyypillisesti kattavamman

kuvan Learningin liiketoiminnan tuloksesta ja kehityksestä.

Learningin liikevaihto kasvoi merkittävästi ja oli 500 milj. euroa

(2019: 336). Valtaosa eli 143 milj. euroa liikevaihdon kasvusta

oli seurausta yritysostoista, erityisesti Iddinkistä. Vertailu-

kelpoinen liikevaihto kasvoi voimakkaasti Puolassa, jossa

kasvua vauhditti perusopetuksen yläluokilla ja toisen asteen

koulutuksessa käynnissä oleva opetussuunnitelmauudistus.

Liikevaihto kasvoi myös Hollannissa opetussuunnitelmauudis-

tusten seurauksena. Learningin vertailukelpoinen liikevaihdon

kasvu oli 5 % (2019: 0 %). Koronaviruspandemialla oli hieman

vaikutusta Learningin liikevaihtoon toisella ja neljännellä

vuosineljänneksellä vähentyneen paikan päällä tapahtuvien

koulutusten myynnin vuoksi.

Operatiivinen liikevoitto ilman hankintamenojen poistoja

kasvoi 96 milj. euroon (2019: 76) yritysostojen ja Puolan ja

Alankomaiden liikevaihdon kasvun vauhdittamana. Ennakoitua

nopeampi siirtyminen vuokrattavista myytäviin kirjoihin Iddin-

kissä vaikutti negatiivisesti operatiiviseen liikevoittoprosenttiin.

Lisäksi Iddinkin ja itslearningin yritysostoilla oli negatiivinen

tulosvaikutus, koska niiden katemarginaalit ovat Learning

-liiketoimintasegmentin keskimääräistä marginaalia alemmat.

Liikevoitto oli 66 milj. euroa (2019: 57). Vertailukelpoisuuteen

vaikuttavat erät olivat yhteensä -13 milj. euroa (2019: -12) ja

koostuivat pääasiassa viimeaikaisiin yritysostoihin liittyvistä

kuluista. Hankintamenojen poistot kasvoivat 16 milj. euroon

(2019: 6) vuonna 2019 toteutuneiden yritysostojen seurauksena.

Käyttöomaisuusinvestoinnit kasvoivat 33 milj. euroon

(2019: 21) yritysostojen seurauksena, ja koostuivat digitaalisiin

alustoihin ja tietojärjestelmiin tehdyistä kasvuinvestoinneista.

15 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Media Finland

Media Finland on Suomen johtava mediatalo. Tavoitamme

viikoittain 97 % suomalaisista. Tarjoamme tietoa, elämyksiä,

inspiraatiota ja viihdettä niin sanoma- ja aikakauslehdissä kuin

televisiossa, radiossa, livetapahtumissa, verkossa ja mobiilissa.

Johtavia brändejämme ja palvelujamme ovat muun muassa

Helsingin Sanomat, Ilta-Sanomat, Aamulehti, Me Naiset, Aku

Ankka, Nelonen, Ruutu, Supla ja Radio Suomipop. Mainostajille

olemme luotettava kumppani, joka tarjoaa näkemyksellisiä,

vaikuttavia ja tavoittavia ratkaisuja.

AVAINLUVUT

milj. euroa 2020 2019 Muutos

Liikevaihto 562,6 576,8 -2 %

Operatiivinen käyttökate

146,6 151,7 -3 %

Operatiivinen liikevoitto

ilman hankintamenojen

poistoja

66,6 69,4 -4 %

prosentti

11,8 % 12,0 %

Liikevoitto 209,6 54,9 281 %

Käyttöomaisuus-

investoinnit

5,1 3,8 32 %

Henkilöstö keskimäärin

kokoaikaisiksi muutettuna

2 052 1 804 14 %

1 Ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä

2 Ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, jotka olivat 149,1

milj. euroa vuonna 2020 (2019: -10,0) sekä hankintamenojen

poistoja, jotka olivat 6,1 milj. euroa vuonna 2020 (2019: 4,4).

Täsmäytyslaskelma operatiivisesta käyttökatteesta ja

operatiivisesta liikevoitosta ilman hankintamenojen poistoja on

esitetty s. 32.

LIIKEVAIHTO KATEGORIOITTAIN

milj. euroa 2020 2019 Muutos

Painettu media 291,4 271,5 7 %

Muu kuin painettu media 271,1 305,3 -11 %

Liikevaihto yhteensä 562,6 576,8 -2 %

milj. euroa 2020 2019 Muutos

Mainosmyynti 231,6 247,3 -6 %

Tilausmyynti 230,0 195,8 17 %

Irtonumeromyynti 42,8 45,1 -5 %

Muut 58,1 88,6 -34 %

Liikevaihto yhteensä 562,6 576,8 -2 %

Muu liikevaihto koostuu pääosin festivaaleista ja tapahtumista,

markkinointipalveluista, tapahtumamarkkinoinnista, yritysjulkai-

suista, kirjoista ja painopalveluista. Tapahtumaliiketoiminnan liike-

vaihto oli 0,6 milj. euroa vuonna 2020 ja 35 milj. euroa vuonna 2019.

Media Finlandin liikevaihto laski hieman ja oli 563 milj. euroa

(2019: 577). Koronaviruspandemialla oli jonkin verran vaiku-

tusta 30.4.2020 ostetun alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan

liikevaihtoon, joka oli 54 milj. euroa. Vertailukelpoinen tilaus-

myynti (ilman ostettua alueellista sanomalehtiliiketoimintaa)

kasvoi tasaisesti Helsingin Sanomien, Ruutu+ suoratoistopal-

velun ja Supla+-äänikirjapalvelun vahvan kehityksen ansiosta.

Vertailukelpoinen mainosmyynti laski 9 % eli n. 20 milj. euroa

koronaviruspandemian vaikuttaessa negatiivisesti erityisesti

painetun mainonnan kysyntään. Digitaalinen mainosmyynti oli

edellisen vuoden tasolla, kun taas televisiomainonnan myynti

laski hieman. Vuoden aikana mainonnan kysyntä vaihteli

huomattavasti kuukausien ja asiakasryhmien välillä korona-

viruspandemian vuoksi. Media Finlandin mainosmyynti kehittyi

markkinoita paremmin vuoden aikana ja sen markkinaosuus

kasvoi etenkin televisio-, verkko- ja radiomainonnassa. Suomen

viranomaisten asettamien rajoitusten vuoksi kaikki Media

Finlandin kauden 2020 festivaalit ja tapahtumat peruttiin.

Peruutusten vaikutus liikevaihtoon, n. 35 milj. euroa, näkyy

yllä olevassa taulukossa kategoriassa ”Muut”. Luokiteltujen

ilmoitusten liiketoiminnan Oikotien myymisellä oli 11 milj. euron

negatiivinen vaikutus liikevaihtoon. Media Finlandin vertailu-

kelpoinen liikevaihdon kehitys oli 10 % (2019: 2 %).

Kantar TNS:n joulukuun 2020 Mainonnan muutosmittari

tutkimuksen mukaan Suomen mainosmarkkinat laskivat

nettomääräisesti 17 % vuonna 2020 koronaviruspandemian

vaikutuksesta. Sanomalehtimainonta väheni 25 %, aikakaus-

lehtimainonta 19 %, televisiomainonta 9 % ja radiomainonta

4 %, kun taas verkkomainonta, mukaan lukien hakukoneet ja

sosiaalinen media, kasvoi 3 %.

Operatiivinen liikevoitto ilman hankintamenojen poistoja

säilyi vakaana ja oli 67 milj. euroa (2019: 69). Hyvää kannat-

tavuustasoa tuki erityisesti koko vuoden jatkunut aktiivinen

kustannusten hallinta useissa kategorioissa, kuten henki-

löstö-, hallinto-, sisällöntuotanto- ja paperikustannuksissa.

Tiukka kulukuri kompensoi lähes kokonaan alhaisemman

mainosmyynnin epäsuotuisan tulosvaikutuksen. Alueellisen

16 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

sanomalehtiliiketoiminnan oston ja luokiteltujen ilmoitusten

liiketoiminnan Oikotien divestoinnin nettotulosvaikutus oli

vähäinen. Tapahtumaliiketoiminnan kannattavuus oli jonkin

verran positiivinen saatujen vakuutuskorvausten vuoksi.

Liikevoitto oli 210 milj. euroa (2019: 55). Vertailukelpoisuuteen

vaikuttavat erät olivat yhteensä 149 milj. euroa (2019: -10) ja

niihin sisältyi Oikotien myymiseen liittyvä 165 milj. euron myyn-

tivoitto sekä alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan ostoon ja

integraatioon liittyviä kustannuksia. Hankintamenojen poistot

kasvoivat 6 milj. euroon (2019: 4) alueellisen sanomalehtiliike-

toiminnan yritysoston seurauksena.

Käyttöomaisuusinvestoinnit olivat yhteensä 5 milj. euroa

(2019: 4) ja koostuivat kunnossapitoinvestoinneista.

Henkilöstö

Vuonna 2020 Sanoma-konsernin jatkuvien toimintojen

henkilöstömäärä kokoaikaisiksi työntekijöiksi muutettuna oli

keskimäärin 4 255 (2019: 3 551). Strategisten liiketoiminta-

yksiköiden keskimääräiset henkilöstömäärät kokoaikaisiksi

työntekijöiksi muutettuina olivat: Learning 1 987 (2019: 1 472),

Media Finland 2 052 (2019: 1 804) ja muut toiminnot 216

(2019: 275). Joulukuun lopussa konsernin henkilöstömäärä

kokoaikaisiksi työntekijöiksi muutettuna oli 4 806 (2019: 3 937)

ja lopetettujen toimintojen 19 (2019: 1 000). Henkilöstömäärä

nousi yritysostojen seurauksena.

Sanoman henkilöstölle maksettiin palkkoja ja palkkioita osake-

pohjaisten maksujen kulukirjaukset mukaan lukien yhteensä

295 milj. euroa (2019: 243).

Muut kuin taloudelliset tiedot

Johtavana eurooppalaisena oppimisen yhtiönä ja Suomen

johtavana monikanavaisena mediayhtiönä Sanomalla on

merkittävä rooli markkinoilla, joilla se toimii. Sanoman tuot-

teilla ja palveluilla on positiivinen vaikutus miljoonien ihmisten

päivittäiseen elämään. Sanoman tavoitteena on maksimoida

positiivisia sosiaalisia ja taloudellisia vaikutuksiaan ja

minimoida ympäristövaikutuksia kaikessa liiketoiminnassaan.

Sanoma on sitoutunut edistämään eettistä ja vastuullista liike-

toimintatapaa niin omassa toiminnassaan kuin yhteistyössään

tavarantoimittajiensa ja asiakkaidensa kanssa. Sanoman

liiketoimintamalli sekä asema ja vaikutukset arvoketjussa on

kuvattu tarkemmin arvonluontimallissa s. 5.

Tähän raporttiin sisältyvien muiden kuin taloudellisten tietojen

lisäksi Sanoma on julkaissut erillisen vastuullisuuskatsauksen

vuodelta 2020 GRI (Global Reporting Initiative) standardien

mukaisesti. Vastuullisuuskatsaus 2020 ja lisätietoja vastuul-

lisuudesta on saatavilla osoitteessa 

vastuullisuus.

Muihin kuin taloudellisiin tietoihin liittyvät riskit on raportoitu

toimintakertomuksen riskikatsauksessa. Sanoman hallin-

nointimalli on kuvattu vuoden 2020 Selvityksessä hallinto- ja

ohjausjärjestelmästä, joka on saatavilla osoitteessa www.

.

Sanoman vastuullisuusstrategia

Sanoma tekee säännöllisesti vastuullisuuden olennaisuus-

arviointeja ja osallistaa sidosryhmiään vastuullisuuden

kehittämiseen. Viimeisin arviointi toteutettiin syksyllä 2020.

Sen tuloksena Sanoma tunnisti kuusi olennaista teemaa,

jotka toimivat perustana Sanoman vastuullisuusstrategialle.

Hallitus hyväksyi strategian joulukuussa 2020. Sanoman

vastuullisuusstrategian teemat liittyvät läheisesti tässä ei-ta-

loudellisessa katsauksessa esiin nostettuihin aiheisiin, joita

ovat ympäristö, sosiaalinen vastuu ja työntekijöiden kunnioit-

taminen, ihmisoikeuksien kunnioittaminen sekä korruption ja

lahjonnan torjunta. Sanoma on myös sitoutunut työskentele-

mään kestävämmän tulevaisuuden puolesta sisällyttämällä

YK:n kestävän kehityksen tavoitteet vastuullisuusstrategi-

aansa.

Sanoman päivitetty vastuullisuusstrategia keskittyy seuraaviin

teemoihin:



Innostamme oppimaan: Kehitämme yhdenvertaisia

oppimisratkaisuja, jotka auttavat. Tuemme kaikenlaisia

oppijoita ja oppimisen palvelumme auttavat saavutta-

maan parhaat oppimistulokset.



Teemme mediaa suomalaisille: Toimitamme luotettavaa

journalismia ja kiinnostavaa viihdettä tänään ja huomenna



Suojaamme tietosi: Käytämme dataa reilusti median ja

oppimisen kehittämiseksi



Huolehdimme ympäristöstä: Teemme kestäviä valintoja

ilmaston suojelemiseksi ja lisäämme tietoisuutta ympä-

ristöasioista



Olemme kehittyvä työpaikka: Edistämme monimuo-

toisuutta ja tarjoamme työpaikan, jossa on erinomaiset

mahdollisuudet kehittyä ja onnistua



Vastuulliset ja eettiset liiketoimintakäytännöt sekä

tuotantoketjun vastuullisuus ovat keskeisiä Sanomalle.

Vaatimustenmukaisuus ja eettiset ohjeet

Sanoma toimii vastuullisten liiketoimintakäytäntöjen mukai-

sesti ja edistää työntekijöiden vastuullista toimintaa yhteisillä

säännöillä ja arvoilla sekä varmistamalla, että kaikki työntekijät

sitoutuvat niihin. Sanoma noudattaa toiminnassaan ja hallin-

nossaan toimintamaissaan sovellettavia lakea ja asetuksia,

Sanoman Eettisiä ohjeita sekä konsernin sisäisiä toimintaoh-

jeita ja ohjesääntöjä.

Sanoman toimintaperiaatteet rakentuvat yhtiön Eettisille ohjeille

ja hallinnointiperiaatteille, jotka määrittelevät Sanoman eettisen

ja vastuullisen liiketoiminnan. Sanoman Eettiset ohjeet sisältä-

vät YK:n Global Compact aloitteen kymmenen periaatetta, jotka

koskevat ihmisoikeuksia, työelämää, ympäristöä ja korruption

vastaisuutta. Eettiset ohjeet ovat erottamaton osa Sanoman

yhteisiä arvoja, jotka ohjaavat työtä ja päätöksentekoa kon-

sernissa. Ohjeet määrittävät Sanoman liiketoimintaperiaatteet

ja ne on julkaistu Sanoman verkkosivuilla. Kaikkien Sanoman

17 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

koulutukset. Sanoman Eettisten ohjeiden verkkokoulutus on

pakollinen kaikille työntekijöille. Vuonna 2020 koulutuksen

suoritti 95 % työntekijöistä (2019: 94 %). Uusiin konserniyh-

tiöihin verkkokoulutus jalkautetaan 3–6 kuukauden kuluessa

yritysoston toteutumisesta.

Sanoman Eettisissä ohjeissa sekä Eettisissä ohjeissa tavaran-

toimittajille määritellään yleiset periaatteet, joilla edistetään

vaatimustenmukaisuutta ja varmistetaan mm. korruption,

lahjonnan ja rahanpesun vastaisten lakien noudattaminen.

Sanomalla on käytössä Eettiset ohjeet tavarantoimittajille,

joissa määritellään ne eettiset ja vastuullisen liiketoiminnan

periaatteet, joita tavarantoimittajien on noudatettava liike-

toimissaan Sanoman kanssa. Tavarantoimittajien odotetaan

soveltavan eettisiä ohjesääntöjä ja periaatteita työntekijöi-

hinsä, kumppaneihinsa ja alihankkijoihinsa. Uudet tavarantoi-

mittajat käyvät läpi Sanoman hankintatarpeesta sopimukseen

kulkevan prosessin, jossa niiden on hyväksyttävä Eettiset ohjeet

tavarantoimittajille, ennen kuin ne voidaan valita Sanoman

tavarantoimittajiksi. Eettiset ohjeet tavarantoimittajille ovat

kiinteä osa hankinta- ja ostotoimintaa ja kattavat toimittajien

valinnan, arvioinnin ja seurannan.

Raportointikanavat

Eettisten ohjeiden, Tavarantoimittajien eettisten ohjeiden sekä

Sanoma-konsernin toimintaperiaatteiden ja tapojen tarkoituk-

sena on havaita väärinkäytökset ja estää sopimaton tai laiton

toiminta. Epäillyistä väärinkäytöksistä voi ilmoittaa nimettö-

mästi sisäisten tai ulkoisten raportointikanavien välityksellä.

Sanoma käyttää ulkoista internetissä toimivaa ilmoituska-

navaa, jota ylläpitää kolmas osapuoli. Linkki ilmoituskanavaan

on Sanoman verkkosivuilla ja intranetissä.

Sisäisen tarkastuksen johtaja ja lakiasianjohtaja saavat sähkö

postiviestin ilmoituskanavan kautta tehdyistä ilmoituksista.

Väärinkäytöksiä tunnistetaan myös sisäisissä tarkastuksissa

ja muiden sisäisten kanavien välityksellä, kuten nimettyjen

paikallisten, politiikkojen toteutusta tukevien toimihenkilöiden

verkoston avulla. Kaikki epäilyt arvioidaan ja tapaukset

työntekijöiden on noudatettava Eettisiä ohjeita päivittäisessä

työssään ja liiketoimintaa koskevassa päätöksenteossa.

Erillisissä toimintaohjeissa on kuvattu tarkemmin, miten

Sanoman toimintaa johdetaan, ja ne luovat perustan päivittäi-

selle työlle. Hallitus hyväksyy uudet toimintaohjeet ja muutokset

olemassa oleviin ohjeisiin. Kullekin toimintaohjeelle on nimetty

organisaatiossa omistaja. Omistajat toimittavat tarvittavat

ohjeiden muutokset ja uudet toimintaohjeet hallituksen hyväk-

syttäviksi kerran vuodessa tai tarpeen mukaan. Toimintaohjeet

koskevat Sanoman kaikkia työntekijöitä, ja ne ovat saatavilla

intranetissä.

Eettisten ohjeiden ja hallinnointiperiaatteiden lisäksi voimassa

ovat mm. seuraavia aihealueita koskevat toimintaohjeet:

 lahjonnan ja korruption vastaiset toimintaperiaatteet

 tiedonantopolitiikka

 monimuotoisuus- ja osallisuuspolitiikka

 lahjoituksia koskevat toimintaperiaatteet

 riskienhallintapolitiikka

 matkustusohje kolmansille osapuolille

 reilua kilpailua koskevat toimintaperiaatteet

 tietoturvapolitiikka

 sisäpiiriohje

 sisäisen tarkastuksen toimintaohjeet

 sisäisen valvonnan toimintaohjeet

 immateriaalioikeuksia koskeva toimintaohje

 yritysostoja koskeva toimintaohje

 tietosuojapolitiikka

 hankintapolitiikka

 lähipiiriliiketoimia koskeva toimintaohje

 veropolitiikka

 matkustusohje

 rahoituspolitiikka.

Toimintaohjeiden noudattaminen varmistetaan käyttämällä

erilaisia valvontatoimia, kuten velvoittamalla kaikkia työn-

tekijöitä suorittamaan vaatimustenmukaisuuteen liittyvät

tutkitaan välittömästi. Kaikki tapaukset ja tutkimusten tulokset

raportoidaan ylimmästä johdosta koostuvalle Eettiselle valio-

kunnalle ja hallituksen tarkastusvaliokunnalle.

Suojaamme tietosi

Data on yhä olennaisempi osa Sanoman liiketoimintaa, mikä

nostaa tietosuojan ja kuluttajien luottamuksen konsernin

vastuullisuustoiminnan ja päivittäisten toimintojen ytimeen.

Datan avulla opettajat voivat optimoida opetustaan ja opis

kelijat saavat räätälöityjä oppimateriaaleja. Kehitämme meille

luottamuksella luovutetun datan avulla korkealaatuista ja

personoitua mediaa.

Luotettava datan hyödyntäminen on yksi Sanoman vastuulli-

suusstrategian kuudesta pääteemasta. Sanoma on investoinut

tietoturvaan liittyviin teknologioihin, ja yhtiöllä on konsernin-

laajuinen tietosuojaohjelma, joka seuraa tietosuojasääntöjen

kehitystä ja täytäntöönpanoa ja valvoo tietosuojapolitiikan

täytäntöönpanoa. Sen avulla myös varmistetaan, että työnte-

kijät osaavat soveltaa tietoturvan ja yksityisyyden käytäntöjä

päivittäisessä työssään. Tietosuoja sisällytetään tuotekehityk-

seen ”Privacy by Design” toimintatavan avulla. Sitä täydentävät

tietosuojayhteyshenkilöiksi nimitetyt työntekijät (”Privacy

Champions”) ja työtehtäväkohtaiset tietosuojakoulutukset.

Sanomalla on käytössä tietoturva-aiheinen verkkokoulutus.

Lisäksi tietyille työntekijäryhmille järjestetään lisäkoulutusta

tietosuojasta ja tietoturvasta. Vuonna 2020 tietoturva-aiheisen

verkkokoulutuksen suoritti 95 % työntekijöistä (2019: 93 %)

ja lisätietoturvakoulutuksen suoritti 95 % työntekijöistä

(2019: 93 %). Uusiin konserniyhtiöihin verkkokoulutus jalkau-

tetaan 3–6 kuukauden kuluessa yritysoston toteutumisesta.

Vuonna 2021, vastuullisuusmittarit ovat osa yhtiön lyhyen

aikavälin johdon kannustinpalkkioita. 20 % palkitsemisesta

koostuu vastuullisuustavoitteista. Puolet tästä on sidottu

dataan, tietosuojaan ja yksityisyyteen liittyviin vastuullisuus-

mittareihin.

18 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Teemme tiivistä yhteistyötä toimitusketjumme kanssa myös

oman liiketoimintamme ulkopuolella saavuttaaksemme ilmas-

totavoitteemme. Varmistaaksemme ilmastotoimien tieteel-

lisen perustan laskemme vuosittain Sanoman päästöt koko

toimitusketjussa Greenhouse Gas Protocol (GHG) standardin

mukaisesti. Tämä tukee myös ilmastonmuutoksen vaikutusten

tunnistamista liiketoiminnassamme, avointa raportointia ja

vertailukelpoista päästöjen seurantaa vuosittain.

ENERGIAN KÄYTTÖ

2019 2020

Yhtiön oma energiankulutus, MWh 34 680 46 800

Energiaintensiteetti, MWh/työntekijä 9,7 11,0

KASVIHUONEKAASUPÄÄSTÖT

2019 2020

Scope 1. Suorat kasvihuone-

kaasupäästöt yhteensä, tCOe

51 70

Scope 2. Epäsuorat kasvihuone-

kaasupäästöt, hankintaperusteinen

yhteensä, tCOe

8 449 10 116

Scope 3. Muut epäsuorat kasvihuone-

kaasupäästöt yhteensä, tCOe

74 300 89 100

Oman toiminnan suorien ja epä-

suorien (Scope 1 + 2) kasvihuone-

kaasujen pääästöintensiteetti, tCOe

/ työntekijä

2,4 2,4

Kasvihuonekaasupäästöjen

intensiteetti, tCOe / työntekijä

23 23

Päästöt laskettu GHG (Greenhouse Gas Protocol) protokollan

mukaisesti. Tarkemmat laskelmat julkistetaan vuoden 2020

vastuullisuuskatsauksessa.

Huolehdimme ympäristöstä

Sanoman keskeisimmät ympäristövaikutukset aiheutuvat

toimitusketjun kasvihuonekaasupäästöistä, jotka syntyvät

etenkin tuotteiden painamiseen ja jakeluun liittyvistä kulje-

tuksista sekä tuotteiden painamisen energiankäytöstä. Lisäksi

Sanoman oma liiketoiminta aiheuttaa kasvihuonekaasu-

päästöjä toimitilojen ja painolaitosten energian ja materiaa-

lien käytön kautta. Sanoman suorat (Scope 1) ja epäsuorat

(Scope 2 ja 3) kasvihuonekaasupäästöt olivat yhteensä

99 200 (2019: 82 800) CO-tonnia vuonna 2020. Noin 90 %

Sanoma päästöistä aiheutuu epäsuorasti toimitusketjun kautta

(Scope 3), ja vain 10 % Sanoman omasta toiminnasta (Scope

1 ja 2). Vuonna 2020 Sanoman päästöt kasvoivat erityisesti

ostetun alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan johdosta;

kauppaan kuului toimitiloja ja uusi painolaitos. Lisäksi pääs-

tölaskenta tarkentui kuljetusten päästöjen osalta merkittävästi

vuonna 2020. Tästä huolimatta Sanoman päästöintensiteetti

suhteutettuna henkilöstömäärään säilyi vakaana verrattuna

vuoteen 2019.

Sanoman Eettisissä ohjeissa ja Tavarantoimittajien eettisissä

ohjeissa määritellään Sanoman yleiset ympäristöperiaatteet.

Sanoman tavoitteena on ehkäistä ja minimoida ympäristö-

ja ilmastovaikutukset vastuullisuusstrategiassa asetettujen

konkreettisten tavoitteiden avulla. Sanoman tavoitteena on

saavuttaa hiilineutraalius omassa liiketoiminnassaan ja koko

arvoketjussa vuoteen 2030 mennessä. Omassa toiminnassa

tämä edellyttää toimitilojen energiatehokkuuden kehittämistä

sekä siirtymää uusiutuviin energialähteisiin kaikkialla Euroo-

passa. Vuosina 2019 ja 2020 toteutetuista yritysostoista huoli-

matta Sanoman energiaintensiteetti suhteutettuna henkilöstö-

määrään pysyi vakaana. Tämä oli muun muassa toteutettujen

energiatehokkuuden kehittämistoimien ja tietyissä toimisto-

tiloissa tapahtuneen uusiutuviin energialähteisiin siirtymisen

ansiota. Alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan hankinta, johon

sisältyi modernin ja huipputekninen painolaitos Tampereella

sekä toimistotiloja, lisäsi Sanoman energiankäyttöä vuonna

2020.

Sanomalla on paperin hankintaa koskevat ohjesäännöt, jotka

on liitetty kaikkiin paperin hankintasopimuksiin. Ohjesään-

töjen tarkoitus on varmistaa, että Sanoman käyttämä paperi

on peräisin luotettavasta ja jäljitettävästä lähteestä ja se

on tuotettu vastuullisesti. Tavoitteenamme on, että kaikella





Sanoman jatkuvien toimintojen paperinkäyttö kasvoi noin 2 000

tonnia eli 3,7 % johtuen alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan

ostosta huhtikuun 2020 lopussa. Vertailukelpoinen paperin-

käyttö laski edelleen ja sitä vauhditti vallitseva mediatrendi

eli kuluttajien siirtyminen painetusta mediasta digitaaliseen

mediaan tai niiden yhdistelmään. Oppimisliiketoiminnassa

kirjapaperin kulutus oli viime vuoden tasolla ja linjassa vertai-

lukelpoisen liikevaihdon kehityksen kanssa.

2018 2019 2020

Sanomalehtipaperi

Sisältää Sanoman omissa painotaloissaan sekä omiin että

ulkoisiin painotuotteisiin käyttämän paperin että muualla

painettuja tuotteita varten hankitun paperin. Kirjapaperia

käytetään Learningissä ja sanomalehti- ja aikakauslehti-

paperia Media Finlandissa. Luvut sisältävät jatkuvat

toiminnot.

Aikakauslehtipaperi

Kirjapaperi

PAPERINKULUTUS

tonnia

36 900

32 200

33 700

15 800

16 000

17 000

8 400

7 500

6 900

19 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Olemme kehittyvä työpaikka

Henkilöstön arvostaminen on yksi Sanoman vastuullisuusstra-

tegian kuudesta pääteemasta, ja Sanoma on sitoutunut edistä-

mään tasa-arvoa ja tarjoamaan inspiroivan työpaikan, jossa

on erinomaiset mahdollisuudet kehittyä. Sanoman Eettisissä

ohjeissa määritellään yleiset eettiset periaatteet ja Sanoman

velvollisuudet työnantajana. Sanoma ei salli syrjintää, ahdis-

telua eikä kiusaamista työpaikalla. Sanoma tarjoaa yhtäläiset

mahdollisuudet kaikille työntekijöille ja varmistaa tasaver-

taisen kohtelun ja palkitsemisen sekä hyvät työolot.

Vuonna 2020 Sanoman näkyvästä ja läpinäkyvästä johta-

mismallista tuli koronaviruspandemian vuoksi tärkeä osa

kriisinhallintaa. Pandemian aikana Sanoman ensisijaisena

tavoitteena on ollut varmistaa työntekijöidensä terveys ja

turvallisuus sekä olla tukena asiakkailleen ja liikekumppaneil-

leen. Luovuuden edistämiseksi Sanoman yrityskulttuuri tukee

työntekijöiden itsenäisyyttä ja vapautta tulosten saavutta-

misessa. Yhdessä viimeaikaisten käyttäjäystävällisiin, pilvi-

pohjaisiin IT-työkaluihin ja järjestelmiin tehtyjen investointien

kanssa se myös tuki Sanoman nopeaa siirtymistä etätyöhön

keväällä 2020 pandemian alkaessa.

Oppimis- ja mediayhtiönä työntekijöiden ammatillinen

kehitys on Sanomalle erityisen tärkeää, ja yhtiö tukee jatkuvaa

oppimista vahvasti sekä verkossa että normaaleina vuosina

myös livekursseina. Painopisteemme ovat työntekijöiden

osaamisen ja motivaation jatkuva kehittäminen, taitojen ja

kykyjen varmistaminen myös tulevaisuuden tarpeisiin sekä

joustava ja digitalisoitu toimintaympäristö.

Sanoman monimuotoisuutta ohjaa koko konsernia koskeva

monimuotoisuuspolitiikka. Monimuotoisuuspolitiikan mukai-

sesti Sanoma ei rekrytoidessaan, kehittäessään ja palkitessaan

työntekijöitään ota huomioon heidän ikäänsä, sukupuoltaan,

etnisyyttään, seksuaalista suuntautumistaan, perhetilannet-

taan, vammaansa, muita henkilökohtaisia ominaisuuksiaan

(esim. varallisuutta) tai muita syrjiviä tekijöitä. Rekrytointi,

palkitseminen ja urakehitys perustuvat ainoastaan työntekijän

osaamiseen ja työsuoritukseen.

Työntekijöiden ammatillista kehitystä, motivaatiota, luovuutta

ja sitoutuneisuutta edistetään muun muassa säännöllisillä

kehityskeskusteluilla. Vuonna 2020 n. 90 % (2019: 90 %) työn-

tekijöistä kävi säännöllisen kehityskeskustelun esimiehensä

kanssa. Sanoma seuraa työntekijöiden hyvinvointia pitkin

vuotta toteutetuilla säännöllisillä ja järjestelmällisillä pulssitut-

kimuksilla. Poikkeustilanteen aiheuttaman merkittävän etätyön

lisääntymisen vuoksi pulssitutkimuksia toteutettiin entistä

useammin vuonna 2020, jotta johdolla olisi reaaliaikainen

käsitys henkilöstön hyvinvoinnista, motivaatiosta, työ- ja yksi-

tyiselämän tasapainosta sekä muista hyvinvointikysymyksistä.

Sanoma mittaa työntekijöiden sitoutumista, johtamista,

osallisuuden tunnetta, sisäistä viestintää ja päätöksentekoa

vuosittain alkuvuodesta toteutettavalla kyselyllä. Tammi-

kuussa 2021 henkilöstötutkimukseen vastasi 88 % työnteki-

jöistä (2019: 88 %). Tulokset mitataan People Power Rating

asteikolla (0–100), joka on kattava yleismittari. Vuoden 2021

tulos parani edellisestä vuodesta ja oli erittäin hyvällä tasolla.

Tuloksia käytetään mittarina Sanoman lyhyen aikavälin

kannustinjärjestelmässä.

Vuonna 2021, vastuullisuusmittarit ovat osa yhtiön lyhyen

aikavälin johdon kannustinpalkkioita. 20 % palkitsemisesta

koostuu vastuullisuustavoitteista. Puolet tästä on sidottu henki-

löstötutkimuksen tuloksiin.

Henkilöstökyselyn perusteella Sanoman työntekijät mm.

 ovat sitoutuneita työnantajaansa,

 viihtyvät työssään ja pitävät sitä merkityksellisenä,



arvostavat työnantajan toimia koronapandemian aikana,

 tukevat ja arvostavat vallitsevaa johtamiskulttuuria.

Suomi

Hollanti

Puola

Belgia

Muut

HENKILÖSTÖ MAITTAIN, PROSENTTIA

56 %

16 %

17 %

4 %

7 %

2018 2019 2020 2021

Vastausprosentti 2021: 88 %, 2020: 88 %, 2019: 92 %, 2018: 92 %

71,1

68,8

HENKILÖSTÖTUTKIMUKSEN TULOKSET

People power rating, 0–100

71,169,8

20 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

JOHDON JA HENKILÖSTÖN SUKUPUOLIJAKAUMA

Naisia Miehiä

Hallitus 20 % 80 %

Konsernin johtoryhmä 50 % 50 %

Koko henkilöstö 55 % 45 %

Hankintaketju sekä lahjonnan ja korruption

vastaisuus

Sanoman lahjonnan ja korruption vastaisissa toimintape-

riaatteissa määritetään lahjojen (75 euroa), viihdykkeiden

ja vieraanvaraisuuden (100 euroa) vastaanottamista ja

antamista koskevat säännöt ja enimmäisarvot sekä prosessi

lisähyväksynnän hakemiseksi tarvittaessa. Poikkeuksena ovat

viranomaistahot, joiden osalta lahjojen antaminen tai vastaan-

ottaminen edellyttää aina erillistä lupaa.

Sanomalla on käytössä lahjonnan ja korruption vastainen

verkkokoulutus. Vuonna 2020 verkkokoulutuksen suoritti 94 %

(2019: 93 %) kohderyhmään kuuluvista työntekijöistä. Uusiin

konserniyhtiöihin verkkokoulutus jalkautetaan 3–6 kuukauden

kuluessa yritysoston toteutumisesta.

Sanoma odottaa myös tavarantoimittajiensa sitoutuvan

eettiseen ja vastuulliseen toimintatapaan.

Eettiset ohjeet tavarantoimittajille ovat kiinteä osa Sanoman

hankinta- ja ostotoimintaa kattaen toimittajien valinnan, arvi-

oinnin ja seurannan. Tullakseen valituksi Sanoman tavarantoi-

mittajaksi, uuden tavarantoimittajan tulee hyväksyä Eettiset

ohjeet tavarantoimittajille osana Sanoman hankintatarpeesta

sopimukseen kulkevaa prosessia. Eettiset ohjeet tavarantoimit-

tajille ovat osa Sanoman hankinnan sopimuskokonaisuutta ja

yleisiä hankintaehtoja.

Kolmansien osapuolten kanssa tehtäviin liiketoimiin liittyviä

riskejä tunnistetaan osana Tunne vastapuolesi (Know Your

Counterparty, KYC) -prosessia, jossa tutkitaan vastapuolten

omistajia, toimintaa ja roolia. Prosessi käsittää lahjonnan

torjunnan sekä sanktioiden ja muiden asianmukaiseen huolelli-

suuteen kuuluvien asioiden (due diligence) tarkastukset tunnis-

tetun riskitason mukaan. Konsernin hankintaosasto teki vuoden

aikana järjestelmällisiä Tunne vastapuolesi tarkastuksia lähes

kaikille uusille tavarantoimittajille.

Tunne vastapuolesi työkalu tavarantoimittajien ja muiden

Sanoman kumppaneina toimivien kolmansien osapuolten

vaatimustenmukaisuuden varmistamiseen on kaikkien työn-

tekijöiden käytettävissä Sanoman intranetissä. Työkalulla

pyritään tunnistamaan ja estämään mahdolliset kolmansiin

osapuoliin liittyvät vaatimustenmukaisuus- ja korruptioriskit

käyttämällä räätälöitäviä kriteerejä. Jos riski on keskisuuri tai

suuri, työkalu ohjaa työntekijän ottamaan yhteyttä konsernin

lakiasiainosastoon ennen ryhtymistä liiketoimiin vastapuolen

kanssa.

Osakepääoma ja

osakkeenomistajat

Joulukuun 2020 lopussa Sanoman rekisteröity osakepääoma oli

71 milj. euroa (2019: 71) ja osakkeiden lukumäärä 163 565 663

(2019: 163 565 663) sisältäen 528 977 (2019: 549 140) yhtiön

<25 25–29 30–39 40–49 50–59 >60

HENKILÖSTÖN IKÄJAKAUMA

135

445

1 301

1 387

1 029

267

hallussa olevaa omaa osaketta. Omat osakkeet edustivat

0,3 % (2019: 0,3 %) osakkeiden kokonaismäärästä ja äänistä.

Liikkeessä olevien osakkeiden määrä omia osakkeita lukuun

ottamatta oli 163 036 686 (2019: 163 016 523).

Maaliskuussa 2020 Sanoma luovutti yhteensä 324 163 yhtiön

hallussa olevaa Sanoma Oyj:n osaketta vastikkeetta ja verojen

maksun jälkeen osana yhtiön pitkän aikavälin osakepalkkio-

järjestelmiä.

Sanomalla oli joulukuun 2020 lopussa 22 748 (2019: 20 730)

rekisteröityä osakkeenomistajaa. Lista suurimmista osakkeen-

omistajista sekä osakkeenomistajien jakauma osakemäärän

ja sektorin mukaan ovat s. 28.

Omien osakkeiden hankinta

Sanoma osti omia osakkeitaan 26.3.-2.4.2020 välisenä aikana.

Tänä aikana Sanoma hankki yhteensä 304 000 omaa osaketta

keskihintaan 7,95 euroa osakkeelta. Osakkeet hankittiin

Nasdaq Helsinki Oy:n järjestämässä julkisessa kaupan-

käynnissä hankintahetken markkinahintaan. Omat osakkeet

hankittiin varsinaisen yhtiökokouksen 25.3.2020 antaman

valtuutuksen perusteella käytettäväksi osana yhtiön kannus-

tinjärjestelmää.

Kaupankäynti yhtiön osakkeilla

Joulukuun 2020 lopussa Sanoman markkina-arvo oli 2 240

milj. euroa (2019: 1 541) ja yhtiön osakkeen päätöskurssi 13,74

euroa (2019: 9,45). Sanoman osakkeen vaihdolla painotettu

keskikurssi tammi–joulukuussa Nasdaq Helsingissä oli 10,15

euroa (2019: 9,03). Alin kaupantekokurssi oli 6,84 euroa

(2019: 7,96) ja korkein 14,00 euroa (2019: 10,44).

Vuonna 2020 osakkeen kokonaisvaihto Nasdaq Helsingissä

oli 298 milj. euroa (2019: 172). Kaupankäynnin volyymi oli

29 milj. (2019: 19) osaketta ja vastaava päiväkeskiarvo

116 000 (2019: 76 000) osaketta. Osakkeen vaihto oli n. 18 %

21 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

massa erässä. Osakeanti, omien osakkeiden luovuttaminen ja

optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten

oikeuksien antaminen voi tapahtua osakkeenomistajien etuoi-

keudesta poiketen (suunnattu anti). Valtuutus on voimassa

30.6.2021 saakka ja se päätti vuoden 2019 varsinaisen yhtiö-

kokouksen hallitukselle antaman vastaavan valtuutuksen.

Konsernin johtoryhmä

Sanoman johtoryhmän jäsenet ovat: Susan Duinhoven

(konsernin toimitusjohtaja), Markus Holm (talousjohtaja ja

operatiivinen johtaja), Pia Kalsta (toimitusjohtaja, Sanoma

Media Finland) ja Rob Kolkman (toimitusjohtaja, Sanoma

Learning).

Lähipiiritapahtumat

Sanomalla on lähipiiripolitiikka, jonka mukaan hallituksen,

johtoryhmän ja strategisten liiketoimintayksiköiden johto-

ryhmien jäsenet ovat velvollisia toimittamaan tietyt lähipiiri-

tapahtumat, sellaisina kuin ne on määritelty ko. politiikassa,

ennakkoon hyväksyttäviksi. Lisäksi hallituksen työjärjestyk-

sessä on ohjeet hallituksen jäsenten toiminnasta lähipiirita-

pahtumissa ja muissa eturistiriitatilanteissa.

Sanoma raportoi lähipiiritapahtumat IFRS-standardien

mukaisesti. Lisätietoja lähipiiriliiketoimista on vuoden 2020

tilinpäätöksen liitetiedossa 29.

Riskikatsaus

Sanoma on alttiina erilaisille sen omasta liiketoiminnasta tai

muuttuvasta liiketoimintaympäristöstä nouseville riskeille

ja mahdollisuuksille. Sanoma jakaa tärkeimmät riskinsä

neljään pääryhmään: strategiset, operatiiviset, muut kuin

taloudelliset ja taloudelliset riskit. Seuraavassa on esitetty

merkittävimmät riskit, joilla voisi toteutuessaan olla kielteinen

vaikutus Sanoman liiketoimintaan, tulokseen tai taloudelliseen

asemaan. Jokaisessa kategoriassa merkittävimmät riskit on

(2019: 12 %) keskimääräisestä osakemäärästä. Sanoman

osakkeen vaihto sisältäen vaihtoehtoiset markkinapaikat BATS

ja Chi-X oli 34 milj. (2019: 24) osaketta. Vuonna 2020 kaikesta

kaupankäynnistä 87 % (2019: 81 %) tapahtui Nasdaq Helsin-

gissä. (Lähde: Euroland)

Hallinto- ja ohjausjärjestelmä

Sanoma on julkistanut erillisinä selvityksen hallinto- ja ohjaus-

järjestelmästä sekä palkitsemisraportin. Ne ovat saatavilla

osoitteessa .

Varsinaisen yhtiökokouksen

päätökset

Sanoma Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 25.3.2020

Helsingissä. Yhtiökokous vahvisti vuoden 2019 tilinpäätöksen,

toimintakertomuksen ja tilintarkastuskertomuksen, käsitteli

toimielinten palkitsemispolitiikan sekä myönsi hallituksen

jäsenille ja toimitusjohtajalle vastuuvapauden tilikaudelta

2019.

Yhtiökokous päätti, että osinkoa maksetaan 0,50 euroa osak-

keelta ja että lahjoitusvaraukseen hallituksen päätettäväksi

siirretään 350 000 euroa. Osinko maksetaan kahdessa erässä.

Ensimmäinen erä 0,25 euroa osakkeelta maksettiin osak-

keenomistajalle, joka oli osingonmaksun täsmäytyspäivänä

27.3.2020 merkittynä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön

osakasluetteloon. Osingonmaksupäivä oli 3.4.2020.

Toinen erä 0,25 euroa osakkeelta maksetaan osakkeenomis-

tajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä merkittynä

Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon.

Hallitus päätti kokouksessaan 28.10.2020, että osingon toisen

erän täsmäytyspäivä on 30.10.2020 ja maksupäivä 6.11.2020.

Yhtiökokous päätti hallituksen jäsenten lukumääräksi kymme-

nen. Hallituksen jäseniksi valittiin uudelleen Pekka Ala-Pietilä,

Antti Herlin, Mika Ihamuotila, Nils Ittonen, Denise Koopmans,

Sebastian Langenskiöld, Rafaela Seppälä ja Kai Öistämö. Uusiksi

hallituksen jäseniksi valittiin Julian Drinkall ja Rolf Grisebach.

Hallituksen puheenjohtajaksi valittiin Pekka Ala-Pietilä ja vara-

puheenjohtajaksi Antti Herlin. Kaikkien hallituksen jäsenten toi-

mikausi päättyy varsinaisen yhtiökokouksen 2021 päättyessä.

Yhtiökokous päätti, että hallituksen jäsenten kuukausipalkki-

oita korotetaan. Hallituksen kuukausipalkkiot ovat: hallituksen

puheenjohtaja 12 000 euroa, hallituksen varapuheenjohtaja

7 000 euroa ja hallituksen jäsenet 6 000 euroa. Hallituksen

kokouspalkkiot pysyivät ennallaan.

Yhtiökokous valitsi yhtiön tilintarkastajaksi tilintarkastusyh-

teisö PricewaterhouseCoopers Oy:n päävastuullisena tilintar-

kastajanaan KHT Samuli Perälä. Tilintarkastajalle maksetaan

palkkio yhtiön hyväksymän laskun mukaan.

Hallituksen valtuutukset

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään enintään

16 000 000 oman osakkeen hankkimisesta yhdessä tai useam

massa erässä. Määrä vastaa n. 9,8 % yhtiön kaikista osakkeista.

Omat osakkeet hankitaan yhtiön vapaaseen omaan pääomaan

kuuluvilla varoilla, jolloin hankinnat vähentävät yhtiön voiton-

jakoon käytettävissä olevia varoja. Valtuutus on voimassa

30.6.2021 saakka ja se päätti vuoden 2019 varsinaisen yhtiö-

kokouksen ha

llitukselle antaman vastaavan valtuutuksen.

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään uusien osak-

keiden antamisesta ja yhtiön hallussa olevien omien osak-

keiden luovuttamisesta sekä optio-oikeuksien ja muiden

osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettujen osakkeisiin

oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Optio-oi-

keuksia tai muita osakeyhtiölain 10 luvun 1 §:ssä tarkoitettuja

osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia ei voi antaa osana

yhtiön kannustinjärjestelmää. Hallitus on valtuutuksen nojalla

oikeutettu päättämään enintään 18 000 000 uuden osakkeen

antamisesta sekä enintään 5 000 000 yhtiön hallussa olevan

yhtiön oman osakkeen luovuttamisesta yhdessä tai useam-

22 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

esitetty ensimmäisenä. Tulevaisuudessa voi ilmaantua myös

tällä hetkellä tunnistamattomia riskejä, tai nykyisin vähäisiksi

arvioidut riskit voivat muuttua merkittäviksi.

Sanoman riskienhallinnan toimintaohjeissa on kuvattu

konsernin riskienhallinnan periaatteet, tavoitteet, roolit,

vastuut ja menettelytavat ottaen huomioon myös vastuulli-

suus ja ilmastoon liittyvät riskit. Toimitusjohtaja ja johtoryhmä

ovat vastuussa riskienhallinnan strategian, menettelytapojen

ja prioriteettien määrittelystä. Strategisten liiketoimintayk-

siköiden vastuulla ovat riskien tunnistaminen, mittaaminen,

raportointi ja hallinta. Hallitukselle ja sen tarkastusvaliokun-

nalle raportoidaan kahdesti vuodessa konsernin riskiarvion

tuloksista ja niihin liittyvistä meneillään olevista tai suunnitel-

luista toimenpiteistä riskien pienentämiseksi.

Riskienhallintaa ja sisäisen valvonnan järjestelmiä, proses

seja, rooleja ja vastuita käsitellään tarkemmin vuoden 2020

selvityksessä hallinto- ja ohjausjärjestelmästä. Merkittävät

lähiajan riskit ja epävarmuustekijät päivitetään säännöllisesti

ja raportoidaan osavuosikatsauksissa vuoden aikana.

Strategiset riskit

Yritysostot

Sanoman strategisena tavoitteena on kasvaa yritysostojen

kautta. Yritysostoihin liittyvät merkittävimmät riskit voivat

koskea potentiaalisten yritysostokohteiden saatavuutta, arvos-

tusta ja kaupan ajoituksen sopivuutta osapuolten kannalta

sekä itse yrityskauppaprosessia, esimerkiksi yrityskauppoja

koskevaa kilpailuviranomaisten sääntelyä. Sanoma ei vält-

tämättä pysty tunnistamaan sopivia yrityskauppamahdol-

lisuuksia, tai sopivia kohteita ei ehkä ole saatavilla. Vaikka

mahdollisuuksia yrityskauppoihin havaittaisiin ja ne osoittau-

tuisivat toteuttamiskelpoisiksi, yrityskauppoihin liittyvät riskit

voivat liittyä kohteena oleviin yrityksiin tai niiden omaisuuseriin,

tarkan arvioinnin ja ostettujen yritysten tehokkaan integroinnin

vaikeuteen tai siihen, etteivät odotetut mittakaava- tai syner-

giaedut toteudu.

kehittyminen. Kilpailua voivat lisätä myös suuret kansainväliset

media-alan yhtiöt, jotka pyrkivät laajentumaan uusille maantie-

teellisille alueille tai laajentamaan tuotteidensa ja palveluidensa

jakeluverkkoa uusiin jakelukanaviin. Tällä voi olla merkittävä

vaikutus kilpailutilanteeseen, sillä tällaisilla yhtiöillä on hyvin

tunnetut brändit ja niillä on usein myös suuremmat taloudelliset

ja muut resurssit laajentua uusille markkina-alueille ja vallata

markkinaosuuksia. Lisäksi nämä uudet tulokkaat saattavat

kyetä hyödyntämään vaihtoehtoisia mediamuotoja ja uusia

tekniikoita Sanomaa nopeammin ja onnistua näin valtaamaan

markkinaosuuksia vakiintuneilta toimialoilta. Learningillä

vastaavan riskin aiheuttavat suuren kansanväliset media-alan

yhtiöt , uudet digitaaliset toimijat, edtech-yhtiöt, avoimet ope-

tusresurssit ja käyttäjien luomat opetussisällöt. Markkinoille

tulevat uudet toimijat ja/tai uudet teknologiat ovat riski Sanoman

vakiintuneen liiketoiminnan jatkuvuudelle.

Sanoma voi osittain vähentää riskiä kehittämällä jatkuvasti joko

puhtaasti digitaalisia tai digi- ja painotuotteiden yhdistelmiä

niin oppimiseen kuin mediankäyttöönkin. Oppimisliiketoimin-

nassa tiiviillä ja pitkäaikaisilla suhteilla kouluihin, opettajiin ja

päätöksentekijöihin on huomattava liiketoiminnallinen mer-

kitys, ja digitaalisia ratkaisuja yhdistetään ja myydään usein

yhdessä painettujen materiaalien kanssa. Sanoman johtava

markkina-asema ja laaja monikanavainen mediatarjonta on

hyvä lähtökohta mainostajille tarjottavan tuotevalikoiman

kehittämiseen ja uusien palveluiden, kuten monikanavaisten

ratkaisujen tai natiivi-, brändättyjen ja maksullisten sisältöjen,

lanseeraamiseen. Printtimainonnan osuus konsernin kokonais-

liikevaihdosta on vähentynyt ja oli 6 % vuonna 2020 (2019: 7 %).

Poliittiset ja lainsäädäntöön liittyvät riskit

Konsernin liiketoimintaan vaikuttavat monet lait ja määräykset

konsernin eri toimintamaissa, ja niiden muutokset voivat

vaikuttaa Sanoman mahdollisuuksiin toteuttaa liiketoimin-

taansa tehokkaasti. Esimerkiksi muutokset koulutusta koske-

vissa säädöksissä saattavat vaikuttaa merkittävästi Sanoman

liiketoimintaedellytyksiin, sisältöinvestointien tarpeeseen tai

taloudelliseen tulokseen. Koulutukseen liittyvä lainsäädäntö

Sanoma lieventää riskejä verkostoitumalla aktiivisesti omalla

toimialallaan, etsimällä ennakoivasti potentiaalisia yritysosto-

kohteita ja työskentelemällä yrityskauppaprosesseissa tunnet-

tujen kumppaneiden kanssa. Lisäksi yritysostoja koskevien

sisäisten toimintaohjeiden ja menettelytapojen noudattaminen

päätöksenteon, organisoitumisen ja seurannan osalta on ensi-

arvoisen tärkeää.

Asiakkaiden mieltymysten muutokset ja uusien

kilpailijoiden uhka

Oppimisliiketoiminnassa digitaaliset oppimateriaalit ja painet-

tujen ja digitaalisten materiaalien yhdistelmät ja digitaaliset

oppimisalustat ovat vähitellen yleistymässä, ja koronaviruspan-

demian puhkeaminen on entisestään lisännyt etäoppimistyöka-

lujen ja digitaalisten oppimateriaalien tarvetta. Samanaikaisesti

oppimateriaalien jakelussa tapahtuu siirtymistä kirjojen vuok-

raamisesta ja myynnistä tilauspohjaisiin liiketoimintamalleihin.

Kumpikin kehitys tai niiden kiihtyminen voi vaikuttaa Sanoma

Learningin taloudelliseen tulokseen ja asemaan.

Uusien, erityisesti digitaalisten mediakanavien jatkuvasti

kehittyessä konsernin medialiiketoiminnan ja sen mediab-

rändien vahvuus ovat riippuvaisia kyvystä tunnistaa jatkuvasti

muuttuvat asiakkaiden mieltymykset ja alan kehityskulut sekä

reagoida niihin sekä kyvystä kehittää oikea-aikaisesti uusia

houkuttelevia tuotteita ja palveluita. Asiakkaiden mieltymysten

muutokset eivät vaikuta ainoastaan kuluttajakäyttäytymiseen,

vaan myös suorasti ja epäsuorasti mainonnan kysyntään.

Digitaalisen mainonnan kysyntä on kasvussa, kun taas print-

timainonnan kysyntä on ollut viime vuosina laskussa, minkä

odotetaan jatkuvan. Mobiililaitteiden lisääntyvä käyttö muuttaa

kuluttajien mediankäyttötottumuksia. Lisäksi maksuttomien

televisiokanavien katseluun käytetty aika vähenee.

Media- ja oppimateriaalimarkkinat, joilla konserni toimii, ovat

hyvin kilpaillut, ja niillä toimii monia alueellisia, valtakunnallisia

ja kansainvälisiä yhtiöitä. Mediamarkkinoilla kilpailuun vaikutta-

vat markkinoiden konsolidoitumisen aste sekä konsernin tarjoa-

mien tuotteiden ja palveluiden vaihtoehtoisten jakelukanavien

23 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Sanoman monipuolinen liiketoimintaportfolio sekä aktiiviset

toimenpiteet nykyiseen ja odotettavissa olevaan taloudelliseen

kehitykseen liittyvien riskien ja kustannusten hallitsemiseksi

auttavat osittain pienentämään riskiä. Vuonna 2020 n. 47 %

(2019: 37 %) Sanoman liikevaihdosta tuli oppimisliiketoimin-

nasta, n. 26 % (2019: 26 %) irtonumero- tai tilausmyynnistä, n.

6 % (2019: 7 %) painetusta mainonnasta, n. 16 % (2019: 20 %)

muusta kuin painetusta mainonnasta ja n. 5 % (2019: 10 %)

muusta myynnistä.

Operatiiviset riskit

Tietojen keräämiseen, käsittelyyn ja

yksityisyydensuojaan liittyvät riskit

Tiedonkeruu ja käsittely ovat entistä kiinteämpi osa Sanoman

tuotteita ja palveluita niin oppimis- kuin medialiiketoimin-

nassakin. EU:n yleinen tietosuoja-asetus asettaa tarkat

vaatimukset henkilötietojen käsittelylle, ja yrityksillä on

velvollisuus osoittaa noudattavansa sääntöjä. Yleisen tietosuo-

ja-asetuksen noudattamatta jättäminen voi johtaa sakkoihin,

jotka voivat olla jopa 4 % yrityksen vuotuisesta globaalista

liikevaihdosta. Lisäksi sähköisen viestinnän tietosuojaa

koskeva asetus asettaa vaatimuksia verkossa tapahtuvalle

tietojen keräämiselle ja niiden käytölle. Merkittävimmät tietojen

keräämiseen, käsittelyyn ja yksityisyyden suojaan liittyvät riskit

ovat mahdolliset luvattomaan tai tahattomaan Sanoman tai

sen lukuun toimivan kolmannen osapuolen hallussa olevien

henkilötietojen hukkaamiseen tai jakamiseen liittyvät tieto-

suojarikkomukset tai muut yksityisyydensuojaan liittyvän

lainsäädännön laiminlyönnit.

Riskien vähentämiseksi ja lain noudattamisen varmistamiseksi

Sanomalla on tietosuojaohjelma, joka valvoo tietosuojasään-

nösten kehitystä ja toimeenpanoa sekä Sanoman tietosuo-

japolitiikan noudattamista. Keskeiset yksityisyyden suojan

varmistavat prosessit käsittävät datan elinkaaren hallinnan,

kolmansien osapuolten kanssa tehtävät tietojenkäsittelysopi-

mukset, tietoturvatoimien toteutuksen, tietoturvaloukkausten

hallintamenettelyt ja kuluttajien oikeuksien toteuttamisen.

on tyypillisesti maakohtaista, mikä rajoittaa riskin vaikutusten

laajuutta konsernitasolla. Sanomalla on silti kohonnut lainsää-

däntöön liittyvä riski Puolassa, jossa äkillisillä ja laaja-alaisilla

koulutuslainsäädännön muutoksilla voi olla merkittäviä vaiku-

tuksia Sanoma Learningin liiketoimintaan. Vaikka tämä riski

on merkittävin Puolan markkinoilla, koulutuslainsäädännön

muutoksilla tai niiden viivästymisellä, nopeudella, laajuudella

tai ajoituksella myös Sanoma Learningin muissa toiminta-

maissa voi olla vaikutusta segmentin tulokseen.

Data on yhä olennaisempi osa Sanoman liiketoimintaa, mikä

nostaa tietosuojan ja kuluttajien luottamuksen konsernin

päivittäisten toimintojen ytimeen. Kuluttajien tietojen käyttöä

kaupallisiin tarkoituksiin koskevien säännösten muutoksilla

voi siten olla kielteinen vaikutus Sanoman kykyyn hyödyntää

tietoja liiketoiminnassaan. Ehdotetulla sähköisen vies-

tinnän tietosuoja-asetuksella, joka liittyy puhelinmyyntiin ja

sisällön personointiin, voi olla vaikutusta B2C-mediamyyn-

tiin ja B2B-mainontaan. Muutokset digitaalisen mainonnan

ekosysteemissä, kuten kolmansien osapuolten evästeiden

poistaminen käytöstä, voivat johtaa muutoksiin digitaalisen

mainonnan myynnissä käytetyissä liiketoimintamalleissa.

Sanoman tuotteita ja palveluita tai niiden jakelua koskevien

verokantojen tai verolainsäädännön tulkinnan ja käytäntöjen

muutoksilla voi olla vaikutusta konsernin toimintaan tai talou-

delliseen tulokseen. Esimerkiksi sanoma- ja aikakauslehtien

arvonlisäveron nosto voi heikentää merkittävästi konsernin

levikkimyyntiä kysynnän vähenemisen myötä. Myös kustanta-

jien ja televisioyhtiöiden tekijänoikeussuojan heikentäminen tai

tekijänoikeuksin suojatun materiaalin alkuperäisille tekijöille suo-

ritettavien lakisääteisten velvoitteiden (kuten ilmoitus- ja maksu-

velvoitteiden) lisääminen heikentää konsernin mahdollisuuksia

tarjota asiakkailleen uusia tuotteita ja palveluita ja voi lisätä

tekijänoikeuksien hankkimisen ja hallinnoimisen kustannuksia.

Lisäksi digitaalisiin sisämarkkinoihin liittyvillä muutoksilla, jotka

hyväksyttiin EU-komissiossa maaliskuun 2019 lopulla voi olla

Sanoman kannalta merkittävä vaikutus laadukkaan televisiosi-

sällön kustannustehokkaaseen hankintaan Suomen markkinoille.

Näitä riskejä voidaan osittain pienentää seuraamalla ja

ennakoimalla poliittisen ilmaston ja lainsäädännön muutok-

siin liittyvää kehitystä ja mukauttamalla liiketoimintamalleja

vastaavasti. Koulutukseen liittyvä lainsäädäntö on tyypilli-

sesti maakohtaista, mikä rajoittaa riskin vaikutusten laajuutta

konsernitasolla. Ehdotettuun sähköisen yksityisyyden suojan

sääntelyyn liittyvien riskien lieventämiseksi Sanoma siirtyy yhä

enemmän vaihtoehtoisiin markkina- ja myyntikanaviin (esim.

verkkoon). Digitaalisen mainonnan ekosysteemien muutok-

seen liittyvää riskiä lievennetään Sanoman suorien asiakas-

kontaktien ja kotimaisen suoran display-myynnin, digitaalisten

myyntikanavien, digitaalisen suoramyynnin tuotevalikoiman

ja etenemissuunnitelman avulla sekä suhteellisen suurella ja

kasvavalla käyttäjätietokannalla.

Yleinen taloudellinen tilanne

Yleinen taloudellinen tilanne konsernin toimintamaissa ja

toimialan yleinen kehitys voivat vaikuttaa Sanoman liiketoimin-

taan, tulokseen tai taloudelliseen asemaan. Oppimisliiketoi-

minnalle tyypilliset riskit liittyvät yleensä yksityisen ja julkisen

koulutuskysynnän kehitykseen erityisesti opetussuunnitelma-

uudistusten yhteydessä. Medialiiketoiminnassa liiketoimintaan

ja taloudelliseen tulokseen vaikuttavat riskit liittyvät tyypillisesti

mediamainonnan kysyntään ja kulutuskysynnän kehitykseen.

Taloudellisten taantumien mukanaan tuoma yleinen talouden

hidastuminen ja kulutuskysynnän heikentyminen vähentää

tavallisesti myös mainonnan kysyntää.

Taloudelliseen tilanteeseen voivat vaikuttaa monenlaiset

tapahtumat, joihin Sanoma ei pysty vaikuttamaan, kuten

luonnonkatastrofit ja epidemiat. Esimerkiksi meneillään

oleva koronaviruspandemia on yleisesti ottaen vähentänyt

taloudellista aktiivisuutta ja aiheuttanut sulkutoimenpiteitä,

karanteeneja, työvoimapulaa, häiriöitä toimitusketjuissa sekä

yleistä epävarmuutta talouselämässä ja rahoitusmarkkinoilla.

Vuonna 2020 koronaviruspandemia vaikutti tiettyihin Sanoman

liiketoiminnan osa-alueisiin, erityisesti mainos- ja tapahtu-

mamyyntiin.

24 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Yksityisyyden suojaa koskevat vaatimukset ja tietoturvauhkien

arviointi otetaan huomioon tuotekehityksessä, ja tietosuoja-

vaikutusten arvioinnit ovat osa tuotteiden ja palvelujen uusien

datankäyttötapojen vaatimustenmukaisuuden varmistamista.

Liiketoiminnan tietoturvaa täydentävät tietosuojayhteyshenki-

löiksi nimitetyt ja koulutetut työntekijät ja työtehtäväkohtaiset

tietosuojakoulutukset määritellyille kohderyhmille. Sanoma

osallistuu koko alan laajuiseen yhteistyöhön, jonka tavoitteena

on luoda ja toteuttaa standardoidut menetelmät tietojen hallit-

semiseen sekä oppimis- että medialiiketoiminnassa.

Tieto- ja viestintäteknologia (ICT)

Luotettavat tieto- ja viestintäjärjestelmät ovat keskeisiä

tekijöitä Sanoman liiketoiminnassa. Niihin kuuluvat verkko-

palvelut, digitaaliset oppimisalustat, lehtien tilaus-, ilmoitus- ja

toimitusjärjestelmät sekä erilaiset tuotannonohjaus-, asiak-

kuudenhallinta- ja tukijärjestelmät. Tieto- ja viestintäjärjes-

telmien turvallisuuteen liittyvät riskit voivat kohdistua tietojen

luottamuksellisuuteen, eheyteen ja/tai saatavuuteen sekä

tiedonkäsittelyn luotettavuuteen ja vaatimustenmukaisuuteen.

Ne voidaan jakaa fyysisiin riskeihin (esim. tulipalo, sabotaasi

ja laiterikot) ja loogisiin riskeihin (esim. tietoturva, henkilöstö

ja ohjelmistoviat).

Riskien pienentämiseksi Sanoma on laatinut konsernin

kannalta kriittisille järjestelmille jatkuvuussuunnitelmat, ja

tietoturvaa koskevat vastuualueet on jaettu selkeästi. Tieto-

turvan seuranta kattaa uhkien älykkääseen tunnistamiseen

ja kyberturvauhkien kartoituksen liittyvän osaamisen sekä

käyttöoikeuksien hallintaratkaisut, lokien seurannan ja ulkoiset

tietoturvatarkastukset.

Kolmansiin osapuoliin liittyvät riskit

Alihankkijoilla on olennainen rooli Sanoman päivittäisessä

liiketoiminnassa. Sanoman alihankkijoita arvoketjun eri

osissa ovat muun muassa teknologiaratkaisujen ja palve-

luiden tarjoajat, paperi-, paino- ja logistiikkatoimittajat sekä

oppimateriaalien ja mediasisällön sisällöntuottajat. Lisäksi

Sanoma käyttää freelancereita tukemaan omia toimituksiaan

sisällöntuotannossa. Freelancereiden asema voi vaihdella

viranomaisen tulkinnan tai toimintamaan mukaan. Sanoma on

arvioinut freelancereihin liittyvät riskinsä alhaisiksi, ellei yksit-

täinen riski laajene koskemaan suurempaa freelancerjoukkoa.

Sanoma toteuttaa tietyt mainonta- ja markkinointipalvelut

alihankkijoiden avulla. Mainontateknologian ekosysteemin

tiettyjen toimijoiden määräävä asema voi aiheuttaa epätasa-

painoa niiden oikeuksien ja vastuiden välillä Sanoman kanssa

tehdyissä sopimuksissa. Yhteistyö alihankkijoiden kanssa

altistaa Sanoman tietyille taloudellisille, operatiivisille, oikeu-

dellisille sekä tietojenkäsittelyyn ja yleiseen tietosuoja-ase-

tukseen liittyville riskeille, joita kuvataan tarkemmin tämän

katsauksen muissa kohdissa.

Vaikka Sanoma ei ole riippuvainen yksittäisistä alihankkijoista,

Sanoman päivittäinen liiketoiminta on riippuvainen konsernin

kyvystä toimia Sanoman laatuvaatimukset sekä todetut liiketoi-

minnalliset ja tekniset vaatimukset täyttävien alihankkijoiden

kanssa. Sanoma pyrkii pienentämään alihankkijoihin liittyviä

riskejä noudattamalla konsernin hankintapolitiikan tavaran-

toimittajiin liittyvien riskien hallintaa ohjaavia periaatteita ja

lainsäädäntöä. Lisäksi Sanoma odottaa tavarantoimittajiensa

noudattavan Sanoman Eettisiä ohjeita tavarantoimittajille

(Supplier Code of Conduct). Tärkeimmät tavarantoimittajat

valitaan tiukkojen tarjouskilpailujen ja valintamenettelyjen

kautta. Sanoman tavarantoimittajien hyväksyntäprosessiin

sisältyy vastapuolen tuntemiseen (Know Your Counterparty)

liittyviä tarkastuksia, ja konserni seuraa alihankkijoiden

toimintaa tiettyjen kontrollien ja palvelutasoa koskevien sopi-

musten avulla.

Aineettomat oikeudet

Sanoman tuotteet ja palvelut koostuvat pääasiassa eri

medioiden kautta jaettavasta aineettomasta sisällöstä.

Sanoman tuotteiden ja palvelujen kannalta keskeisiä aineet-

tomia oikeuksia ovat konsernin omistamat ja lisensoimat

tekijänoikeudet, kustannusoikeudet, tavaramerkit, toiminimet,

verkkotunnukset ja tietotaito. Konserni suojaa tekijänoikeuksia,

tavaramerkkejä ja muita immateriaalioikeuksia koskevien

lakien perusteella ja konserninlaajuisen aineettomien

oikeuksien toimintaohjeen ja tapojen mukaisesti. Konsernin

aineettomien oikeuksien hajaantuneisuuden vuoksi Sanoma

on arvioinut niihin liittyvän riskin vähäiseksi.

Vahinkoriskit ja liiketoiminnan keskeytyminen

Konsernin liiketoiminnan keskeytymisen syynä voivat olla



jotka voivat rajoittaa konsernin mahdollisuuksia toimittaa

tuotteita ja palveluita asiakkailleen. Konserni on alttiina

erilaisille terveyteen, turvallisuuteen ja ympäristöön liittyville

riskeille, kuten luonnonkatastrofeille, joihin Sanoma ei pysty

vaikuttamaan ja jotka voivat aiheuttaa keskeytyksiä liike-

toimintaan ja tuottaa huomattavia tappioita. Ulkoiset uhat,

esimerkiksi pandemiat, terrori-iskut, lakot ja sääolosuhteet,

voivat vaikuttaa konsernin liiketoimintoihin ja henkilöstöön

sekä häiritä päivittäistä liiketoimintaa. Jollei korkeaa turvalli-

suustasoa pystytä ylläpitämään, seurauksena voi olla fyysisiä

vammoja, sairastumisia tai vaaratekijöitä Sanoman henki-

löstölle, mikä puolestaan voi vaikuttaa kielteisesti Sanoman

maineeseen tai mahdollisuuksiin houkutella ja pitää palveluk-

sessaan ammattitaitoisia työntekijöitä.

Sanoma pienentää vahinkoriskejä toimintaohjeilla, tehokkaalla

ja tarkalla prosessien hallinnalla ja varasuunnitelmilla. Lisäksi

Sanomalla on vakuutettavissa olevat vahinkoriskit kattava

vakuutusohjelma, joka ei välttämättä täysin kata kaikkia näiden

riskien realisoitumisesta koituvia kustannuksia. Sanoman

liiketoiminnan luonteen vuoksi vahinkoriskeillä ei todennä

köisesti ole merkittävää vaikutusta yhtiön operatiiviseen tai

taloudelliseen tulokseen.

Muut kuin taloudelliset riskit

Osaajien houkutteleminen ja pitäminen yhtiössä

Sanoman menestys on riippuvainen sen johdon ja henkilöstön

osaamisesta ja sitoutuneisuudesta sekä heidän kyvystään

kehittää asiakkaille houkuttelevia tuotteita ja palveluja muut-

tuvassa ympäristössä. Osaavien ja motivoituneiden työnteki-

25 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

jöiden rekrytoiminen ja pitäminen yhtiössä voi jatkossa olla

yhä vaikeampaa. Tähän vaikuttavat monet syyt, esimerkiksi

osaavien henkilöiden puute työmarkkinoilla ja kiristyvä

kilpailu henkilöstöstä. Jos konserni ei onnistu houkuttele-

maan, kehittämään, kouluttamaan ja motivoimaan osaavaa,

sitoutunutta ja monimuotoista henkilöstöä ja pitämään heitä

yhtiön palveluksessa, se voi haitata konsernin pitkän aikavälin

kannattavuutta ja arvonmuodostusta, kilpailukykyä ja liiketoi-

minnan kehittämistä. Yritysostojen yhteydessä kyvyttömyys

pitää ostettujen toimintojen osaajat konsernissa kaupanteon

jälkeen voi muodostaa riskin ostetun liiketoiminnan tulokseen.

Pienentääkseen riskiä Sanoma pyrkii kehittämään yritys-

kulttuuria, joka edistää koulutusta, innovaatioita, luovuutta,

monimuotoisuutta sekä eettisiä ja tehokkaita työskentelyta-

poja Eettisten ohjeidensa ja monimuotoisuuspolitiikkansa

puitteissa. Yrityskulttuuria tuetaan avoimella ja läpinäkyvällä

johtamisella ja viestinnällä, jakamalla osaamista yritysten ja

toimintojen välillä sekä tarjoamalla mahdollisuuksia ja resurs-

seja koulutukseen ja ammatilliseen kehittämiseen. Ostetuissa

liiketoiminnoissa Sanoma sitouttaa avainhenkilöt tyypillisesti

kattaviin, pitkäaikaisiin kannustinjärjestelmiin ja edistää yritys-

kulttuuria osana integraatiosuunnitelmaa. Sanoma seuraa

työntekijöiden sitoutumista vuosittaisella henkilöstökyselyllä

ja ryhtyy tarvittaviin toimiin sen tulosten perusteella.

Ympäristö- ja ilmastoriskit

Sanoman merkittävimmät ympäristövaikutukset aiheutuvat

sen arvoketjun päästöistä, paperin ja painomateriaalien

käytöstä, Sanoman omasta energiankäytöstä mm. paino-

taloissa ja toimistoissa ja oppimateriaalien ja painettujen

lehtien kuljetuksesta ja jakelusta. Sanoma on media- ja oppi-

misalan yritys eikä sen liiketoiminta näin ollen ole erityksen

päästöintensiivistä. Silti kaikkien yritysten sidosryhmät ovat

yhä suuremmassa määrin kiinnostuneita yritysten ympäris-

tökäytännöistä. Sanoma käyttää ostettua sähköä esimerkiksi

painotaloissa, toimistotiloissa, digipalveluissa ja teknisissä

ratkaisuissa eikä pysty suoraan vaikuttamaan sähkön tuotan-

nossa käytettyihin energiamuotoihin. Lisäksi Sanoma ei ehkä

pysty vaikuttamaan alihankkijoidensa energiankäyttöön.

Painettujen mediatuotteiden laskeva kysyntä vähentää ajan

kuluessa Sanoman sanomalehti- ja aikakauslehtipaperin

kulutusta. Sen sijaan oppimisliiketoiminnassa kirjapainopa-

perin vertailukelpoisen kulutuksen odotetaan pysyvän verrat-

tain vakaana.

Sanoma pyrkii ehkäisemään ja pienentämään ympäristö-

vaikutuksiaan panostamalla tehokkaaseen toimintaan ja

materiaalien käyttöön sekä vastuulliseen hankintaan. Lieven-

tääkseen ympäristö- ja ilmastoriskejään Sanoma on asettanut

vastuullisuusstrategiassaan konkreettiset tavoitteet ja toimin-

tasuunnitelmat energian ja paperin käytölle sekä päästöille

ympäristövaikutusten minimoimiseksi. Sanoman prosessit

tukevat ympäristöä koskevien lakien, säännösten ja toimin-

taohjesääntöjen noudattamista. Liiketoimintansa luonteen

vuoksi Sanoma arvioi ympäristö- ja ilmastoriskinsä vähäisiksi.

Ihmisoikeusriskit sekä korruptioon ja lahjontaan

liittyvät riskit

Sanoma toimii yhdessätoista Euroopan maassa ja on sitou-

tunut harjoittamaan liiketoimintaa laillisella ja eettisellä tavalla

liiketoimintaansa koskevien paikallisten kansainvälisten lakien

ja määräysten ja omien eettisten ohjeidensa mukaisesti. On

kuitenkin olemassa riski siitä, että Sanoman työntekijät tai liike-

kumppanit toimivat ihmisoikeuksia loukkaavalla tai korruption

torjuntaa ja lahjontaa koskevien lakien vastaisella tavalla tai

muuten epäeettisesti. Oppimisliiketoiminnassa Sanoman

kumppanit ovat pääasiassa kuntia, muita julkishallinnon

yksiköitä, kouluja ja opettajia. Medialiiketoiminta perustuu

sisällön tuottamiseen ja myymiseen yksittäisille ihmisille ja

mainostilan myymiseen yrityksille. Jos Sanoman työntekijät tai

liikekumppanit rikkovat voimassa olevia lakeja tai määräyksiä

tai yhtiön käytäntöjä, seurauksena voi olla oikeudenkäyntejä,

rangaistuksia tai sakkoja sekä Sanoman toimintaan vaikuttavia

mainehaittoja, mistä voi olla huomattavaa haittaa Sanoman

liiketoiminnalle, taloudelliselle asemalle tai liiketoiminnan

tulokselle.

Kaikkien Sanoman työntekijöiden on noudatettava Sanoman

eettisiä ohjeita, jotka perustuvat ihmisoikeuksia ja työoloja

koskeviin kansainvälisiin ohjesääntöihin ja jossa selkeästi

kielletään kaikenlainen korruptio ja lahjonta. Eettiset ohjeet

koskevat myös Sanoman tavaran- ja palveluntoimittajia, joille

on laadittu myös erilliset Eettiset ohjeet tavarantoimittajille.

Sanoma pyrkii varmistamaan säädösten noudattamisen

kaikille työntekijöille pakollisella eettisten ohjeiden verkko-

kurssilla. Sanoma käyttää kolmannen osapuolen ylläpitämää,

internetissä toimivaa ulkoista ilmoituskanavaa, jonka kautta voi

ilmoittaa nimettömästi kaikista epäillyistä eettisten ohjeiden

rikkomuksista.

Taloudelliset riskit

Sanoman toimintaan liittyviä rahoitusriskejä ovat korko-,

valuutta-, likviditeetti- ja luottoriskit. Muita taloudellisia riskejä

ovat omaan pääomaan ja arvonalentumisiin liittyvät riskit.

Rahoitusriskejä hallitaan erilaisilla rahoitusinstrumenteilla ja

johdannaisilla konsernin rahoituspolitiikan mukaisesti. Rahoi-

tusriskien hallinta on keskitetty konsernin rahoitusosastolle,

ja sen tavoitteena on suojata konsernia merkittäviltä riskeiltä.

Tarkempi kuvaus konsernin rahoitusriskeistä ja niiden hallin-

nasta on tilinpäätöksen liitetiedossa 25.

Joulukuun 2020 lopussa Sanoman konsernitaseeseen sisältyi

1 438 milj. euroa (2019: 949) liikearvoa, aineettomia oikeuksia

ja muita aineettomia hyödykkeitä. Iddinkin ja Santillana Spainin

ostamisen myötä suurin osa niistä liittyy oppimisliiketoimin

taan. Kansainvälisen tilinpäätöskäytännön (IFRS) mukaisesti

liikearvoa ei poisteta, vaan arvonalentuminen testataan vuosit-

tain tai aina, kun siitä on viitteitä. Muutokset liiketoiminnan

perusedellytyksissä voisivat johtaa uusiin arvonalentumisiin

ja vaikuttaa Sanoman oman pääoman tunnuslukuihin. Vuoden

2020 lopussa tehtyjen arvonalentumistestausten perusteella

ei havaittu tarvetta kirjata arvonalentumisia.

Tarkempi kuvaus arvonalentumistestauksesta on tilinpää-

töksen liitetiedossa 12.

26 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Koronaviruspandemian

merkittävimmät vaikutukset

Koronaviruspandemialla oli merkittävä vaikutus tiettyyn osaan

Sanoman liiketoiminnasta vuonna 2020. Konsernin tasapai-

noinen liiketoimintaportfolio lievensi osaltaan vaikutuksia

jonkin verran; Learningin vuonna 2019 toteutuneiden yritys-

ostojen, sekä Media Netherlandsin ja luokiteltujen ilmoitusten

liiketoiminnan Oikotien divestointien jälkeen valtaosa konsernin

operatiivisesta tuloksesta tuli vuonna 2020 Learningista.

Koronaviruspandemialla oli hieman epäsuotuisa vaikutus

Learningin liikevaihtoon vähentyneen paikan päällä tapah-

tuvien koulutusten myynnin vuoksi. Alemmat matkustus- ja

toimistokulut kattoivat puolestaan pääosan korkeampien

varastointi- ja digitaalisten palveluiden ylläpitokustannusten

negatiivisesta tulosvaikutuksesta. Koulujen pitkittyneet sulke-

miset Sanoman tärkeimmissä toimintamaissa voivat edelleen

vaikuttaa liikevaihtoon koulutusten myynnin ja opetussuunni-

telmauudistusten yhteydessä avautuvien markkinaosuuksien

kasvumahdollisuuksien kautta vuonna 2021.

Media Finlandissa yli puolet kokonaisliikevaihdosta tulee

tilaus- ja muusta kuluttajamyynnistä, joihin pandemialla ei

tapahtumaliiketoimintaa lukuun ottamatta ollut merkittävää

vaikutusta. Vuonna 2020 Media Finlandin vertailukelpoinen

tilausmyynti kasvoi hieman. Kokonaistilausmyynti kasvoi 17 %

sisältäen ostetun alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan ja oli

230 milj. euroa (2019: 196).

Suomen viranomaiset päättivät 22.4.2020 kieltää kaikki

suuret yleisötapahtumat heinäkuun 2020 loppuun asti. Tämän

seurauksena kaikki Media Finlandin kesän 2020 festivaalit

ja tapahtumat peruttiin. Vuonna 2020 tapahtumaliiketoi-

minnan liikevaihto oli 0,6 milj. euroa ja sen kannattavuus oli

jonkin verran positiivinen saatujen vakuutuskorvausten vuoksi.

Vuonna 2019 tapahtumaliiketoiminnan liikevaihto oli n. 35 milj.

euroa ja sen operatiivinen liikevoittoprosentti oli korkeampi

kuin Media Finland liiketoimintasegmentin operatiivinen liike-

voittoprosentti (12,0 %). Sanoma valmistelee vuoden 2021

tapahtumasesonkia harkiten tarkasti sitoutumistaan kiinteisiin

kustannuksiin, mutta olettaen, ettei tapahtumien järjestämistä

tulla merkittävästi rajoittamaan.

Koronaviruspandemialla oli merkittävä vaikutus Media

Finlandin mainos- ja markkinointiliiketoiminnan koko vuoden

liikevaihtoon ja kannattavuuteen. Mainosmarkkinat laskivat

kuukausitasolla 1–43 % vuoden aikana, ja asiakas- ja media-

ryhmien välisessä kehityksessä oli suuria eroja. Vuonna 2020

Media Finlandin vertailukelpoinen mainosmyynti laski 9 %

(ilman yritysostojen ja divestointien vaikutusta) ja raportoitu

mainosmyynti laski 6 %. Kokonaismainosmyynti oli 232 milj.

euroa (2019: 247). Koronaviruspandemian jatkuessa Sanoma

arvioi mainosmyynnin kysyntään liittyvän epävarmuuden ja

heikon näkyvyyden jatkuvan vuonna 2021.

Merkittävimmät lähiajan riskit ja

epävarmuustekijät

Sanoma on alttiina erilaisille sen omasta liiketoiminnasta tai

muuttuvasta liiketoimintaympäristöstä nouseville riskeille ja

mahdollisuuksille. Koronaviruspandemia voi aiheuttaa merkit-

tävän lähiajan riskin konsernin liiketoiminnalle ja taloudelliselle

tulokselle vuonna 2021. Keskeisimmät pandemiaan liittyvät

vaikutukset ja toimenpiteet niiden hallitsemiseksi vuonna

2020 on esitetty edellä otsikolla ”Koronaviruspandemian

merkittävimmät vaikutukset”. Seuraavassa esitetään muut

merkittävät riskit, joilla voisi toteutuessaan olla kielteinen

vaikutus Sanoman liiketoimintaan, tulokseen tai taloudelliseen

asemaan, ja kuvataan sitä, miten koronaviruspandemia on

vaikuttanut niiden todennäköisyyteen ja/tai vaikutusten laajuu-

teen. Näiden lisäksi tulevaisuudessa voi kuitenkin ilmaantua

tällä hetkellä tunnistamattomia riskejä tai nykyisin vähäisiksi

arvioidut riskit voivat muuttua merkittäviksi.

Sanoman strategisena tavoitteena on kasvaa yritysostojen

kautta. Yritysostoihin liittyvät merkittävimmät riskit voivat kos-

kea potentiaalisten ostokohteiden saatavuutta ja arvostusta ja

niiden ajoituksen sopivuutta osapuolille ja yrityskauppapro-

sessia, johon liittyy esim. yrityskauppoja koskeva sääntely ja

kilpailuviranomaisten toiminta. Sanoma saattaa olla kykene-



eivät ole arvostukseltaan oikeita. Vaikka sopivia ja mahdollisia

kohteita löytyisikin, yrityskauppoihin liittyvät riskit voivat liittyä

kohdeyhtiöiden tunnistamattomiin vastuisiin tai omaisuuteen,

markkinoiden muutoksiin, kykenemättömyyteen varmistaa

oikea arvostus ja ostokohteen tehokas integraatio tai että

oletetut taloudelliset vaikutukset tai synergiat eivät toteudu.

Oppimisliiketoiminnassa digitaaliset ja yhdistetyt (= painettu

ja digitaalinen) oppimateriaalit, menetelmät ja alustat ovat

yleistyneet, ja koronaviruspandemian puhkeaminen on edelleen

voimistanut tarvetta etäopetukseen tarkoitetuille työvälineille ja

digitaalisille oppimateriaaleille. Myös oppimateriaalien jakelu-

palveluissa edellä mainittu siirtyminen on samanaikaisesti tapah-

tunut kirjojen vuokrauksesta niiden myyntiin kohti tilauspohjaisia

kaupallisia malleja. Kumpikin näistä kehityssuunnista ja/tai niiden

kiihtyminen voi vaikuttaa operatiiviseen tulokseen, taloudelliseen

tulokseen ja/tai Sanoma Learningin taloudelliseen asemaan.

Vaihtoehtoiset mediat kehittyvät edelleen, digitaalinen media

erityisesti ja konsernin medialiiketoiminta ja sen mediabrändien

voima ovat riippuvaisia liiketoiminnan jatkuvalle kyvylle identi-



sekä toimialan kehityssuuntiin sekä sen kyvykkyyteen kehittää

uusia ja houkuttelevia tuotteita ja palveluja oikeaan aikaan.

Kuluttajien muuttuvat mieltymykset näkyvät, eivät ainoastaan

kulutuskäyttäytymisessä, vaan myös sekä suorasti että epäsuo-

rasti mainonnan kysynnässä. Digimainonnan kysyntä on kas

vanut, kun taas painettu mainonta on laskenut viime vuosina, ja

tämän trendin arvioidaan jatkuvan. Mobiililaitteiden lisääntyvä

käyttö muuttaa kuluttajien mediankäyttötottumuksia ja mak-

suttomien televisiokanavien katseluun käytetty aika vähenee,

Media- ja oppimismarkkinat, joilla konserni toimii, ovat

hyvin kilpailtuja ja niillä toimii monia alueellisia, kansallisia

ja kansainvälisiä yrityksiä. Mediatoimialalla kilpailuun

27 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

vaikuttavat konsolidoitumiset konsernin markkinoilla sekä

konsernin tarjoamien tuotteiden ja palveluiden vaihtoehtoisten

jakelukanavien kehitys. Kilpailua voi syntyä suurten kansainvä-

listen media- ja teleyhtiöiden suunnasta, kun ne tulevat uusille

maantieteellisille markkinoille tai laajentavat tuotteidensa

ja palvelujensa jakelua uusien kanavien kautta, joilla voi olla

merkittävä vaikutus kilpailutilanteeseen. Learningissä suuret

kansainväliset mediayhtiöt, digitaaliset tulokkaat, opetustek-

nologiayritykset, avoimet koulutusresurssit ja käyttäjien itse

toimittamat sisällöt voivat aiheuttaa samankaltaisia riskejä.

Uudet tulokkaat ja/tai uudet teknologiset ratkaisut muodos

tavat riskin Sanoman vakiintuneilta toimialoilta.

Konsernin toiminta on erilaisten lakien ja säädösten alaista

toimintamaissaan, ja muutokset näissä laeissa ja säädöksissä

saattavat vaikuttaa olennaisesti Sanoman kykyyn harjoittaa

liiketoimintaansa tehokkaasti. Esimerkiksi muutokset koulutuk-

seen liittyvässä sääntelyssä saattaisivat vaikuttaa oleellisesti

Sanoman kaupalliseen tarjontaan, sisältöihin liittyviin investoin-

titarpeisiin tai taloudellisiin tuloksiin. Vaikka opetusta koskeva

lainsäädäntö on useimmiten maakohtaista, mikä rajoittaa

edellä mainitun kaltaista riskiä konsernitasolla, Sanoma on

alttiina lainsäädännön muodostamille riskeille Puolassa,

yhdellä konsernin suurimmalla markkinalla, jossa laajoilla

ja odottamattomilla koulutukseen liittyvän lainsäädännön

muutoksilla voi olla merkittävä vaikutus oppimisliiketoimintaan.

Lisäksi kustantajien ja televisioyhtiöiden tekijänoikeuksien

suojan heikkeneminen tai lisääntyvät lakimääräiset velvoitteet

tekijänoikeuksilla suojattujen töiden alkuperäisille tekijöille

vaikuttavat konsernin kykyyn tarjota asiakkailleen uusia

tuotteita ja palveluita, ja se voi aiheuttaa lisäkustannuksia teki-

jänoikeuksien hankinnassa ja hallinnoinnissa. Lisäksi digitaa-

lisiin sisämarkkinoihin liittyvillä muutoksilla voi olla Sanoman

kannalta merkittävä vaikutus laadukkaan televisiosisällön

kustannustehokkaaseen hankintaan Suomen markkinoille.

Verotuksen muutokset sekä verolainsäädännön tulkinta ja

käytäntö, joita sovelletaan Sanoman tuotteisiin ja palveluihin

tai niiden jakeluun, kuten ALV, saattavat vaikuttaa konsernin

toimintaan tai sen taloudelliseen tulokseen.

Yleinen taloudellinen tilanne konsernin toimintamaissa ja

toimialan yleinen kehitys voivat vaikuttaa Sanoman liiketoi-

mintaan, tulokseen tai taloudelliseen asemaan. Oppimisliike-

toiminnan tuloksiin vaikuttavat riskit liittyvät yleensä yksityisiin

ja julkisiin koulutusmenoihin erityisesti opetussuunnitelma-

uudistusten yhteydessä. Medialiiketoiminnassa liiketoimin-

taan ja sen taloudelliseen tulokseen vaikuttavat riskit liittyvät

useimmiten mainonnan kysyntään ja kulutuksen kehitykseen.

Taloudellisten taantumien mukanaan tuoma yleinen talouden

hidastuminen ja kulutuksen väheneminen tavallisesti vähen-

tävät mainonnan kysyntää.

Data on yhä olennaisempi osa Sanoman liiketoimintaa, mikä

nostaa tietosuojan ja kuluttajien luottamuksen konsernin

päivittäisten toimintojen ytimeen. Sääntelyn muutokset, jotka

liittyvät kuluttajien tietojen käyttöön kaupallisiin tarkoituksiin

voivat vaikuttaa negatiivisesti Sanoman kykyyn hyödyntää

tietoja liiketoiminnassaan. Koronaviruspandemialla ei ole

merkittävää vaikutusta dataan liittyviin riskeihin. Muutokset

sähköisen mainonnan ekosysteemissä, kuten kolmannen

osapuolen evästeiden poistaminen, saattavat aiheuttaa

muutoksia sähköisen mainonnan liiketoimintamalleihin.

Sanoman rahoitusriskejä ovat korko-, valuutta-, maksuval-

mius- ja luottoriskit. Muita riskejä ovat omaan pääomaan ja

arvonalentumisiin liittyvät riskit. Osana vuosiraportointiaan

Sanoma on arvioinut koronaviruspandemian mahdollisia

vaikutuksia odotettavissa oleviin luottotappioihin ja oikaissut

Media Finlandin luottotappiovarauksia arvion perusteella.

Joulukuun 2020 lopussa Sanoman konsernitaseeseen sisältyi

1 438 milj. euroa (2019: 949) liikearvoa, aineettomia oikeuksia

ja muita aineettomia hyödykkeitä. Iddinkin ja Santillana Spainin

yritysostojen myötä suurin osa niistä liittyy oppimisliiketoimin-

taan. Kansainvälisen tilinpäätöskäytännön (IFRS) mukaisesti

liikearvoa ei poisteta, vaan arvonalentuminen testataan vuosit-

tain tai aina, kun siitä on viitteitä. Muutokset liiketoiminnan

perusedellytyksissä voisivat johtaa uusiin arvonalentumisiin

ja vaikuttaa Sanoman oman pääoman tunnuslukuihin. Vuoden

2020 lopussa tehtyjen arvonalentumistestausten perusteella

ei havaittu tarvetta kirjata arvonalentumisia.

Näkymät vuodelle 2021

Vuonna 2021 Sanoma odottaa konsernin raportoidun liike-

vaihdon olevan 1,2–1,3 mrd. euroa (2020: 1,1) ja operatiivisen

liikevoittoprosentin ilman hankintamenojen poistoja olevan

14–16 % (2020: 14,7 %).

Näkymien vaihteluvälien keskikohdat perustuvat oletukseen,

että mainosmarkkinat säilyvät suhteellisen vakaina edellis-

vuoteen verrattuna eikä tapahtumaliiketoimintaan kohdistu

merkittäviä rajoituksia Suomessa. Lisäksi oletuksena on,

etteivät koronaviruspandemian aiheuttamat pitkittyneet

koulujen sulkemiset merkittävästi vaikuta oppimisliiketoimin-

taan sen tärkeimmissä toimintamaissa.

Osinkoehdotus

Sanoma Oyj:n voitonjakokelpoiset varat 31.12.2020 olivat 313 milj.

euroa, josta tilikauden voitto oli 40 milj. euroa. Jakokelpoiset varat

olivat yhteensä 523 milj. euroa vapaan pääoman rahasto 210 milj.

euroa mukaan lukien. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että:



Vuodelta 2020 maksetaan osinkoa 0,52 euroa osakkeelta

kahdessa erässä. Ensimmäinen erä, 0,26 euroa, maksetaan

osakkeenomistajalle, joka on osingon täsmäytyspäivänä

15.4.2021 merkittynä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön

osakasluetteloon. Ensimmäisen erän osingonmaksupäivä on

22.4.2021. Sanoman hallitus päättää toisen erän, 0,26 euroa,

täsmäytyspäivän kokouksessaan lokakuussa. Toisen erän

osingonmaksupäivä on arviolta marraskuussa 2021.



Lahjoitusvaraukseen hallituksen päätettäväksi siirretään

700 000 euroa.

 Omaan pääomaan jätetään 438 milj. euroa.

28 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Sanoman tavoitteena on osinkopolitiik kansa mukaisesti jakaa

kasvavaa osinkoa, joka on 40–60 % vuosittaisesta vapaasta

rahavirrasta. Hallituksen osingonjakoesitys yhtiökokoukselle

perustuu yleiseen makrotaloudelliseen ympäristöön, Sanoman

pääomarakenteeseen ja pääomarakennetta koskeviin

tavoitteisiin, Sanoman liiketoimintasuunnitelmiin ja inves-

tointitarpeisiin sekä edellisvuoden rahavirtoihin ja arvioihin

pääomarakenteeseen vaikuttavista tulevista rahavirroista.

Varsinainen yhtiökokous 2021

Sanoman varsinainen yhtiökokous pidetään tiistaina 13.4.2021

perustuen väliaikaiseen lakiin (667/2020), joka astui voimaan

3.10.2020. Kokous pidetään ilman osakkeenomistajien ja

näiden asiamiesten läsnäoloa kokouspaikalla. Osakkeen-

omistajat ja näiden asiamiehet voivat osallistua kokoukseen

ja käyttää osakkeenomistajan oikeuksia vain äänestämällä

ennakkoon sekä esittämällä vastaehdotuksia ja kysymyksiä

ennakkoon niiden ohjeiden mukaisesti, jotka ovat 10.2.2021 jul-

kistetussa yhtiökokouskutsusta. Lisätietoja on saatavilla yhtiön

verkkosivuilla osoitteessa .

Osakkeet ja osakkeenomistajat

Sanomalla on yksi osakesarja ja kaikki osakkeet tuottavat

saman äänioikeuden ja muut osakkeenomistajien oikeudet.

Osakkeita ei koske mikään lunastus- tai suostumuslauseke tai

siirtorajoitus. Sanoman osakkeella ei ole määrättyä nimellis-

arvoa tai kirjanpitoarvoa.

Sanoman hallituksella ei ole tiedossa yhtiön osakkeiden

omistukseen ja äänivallan käyttöön liittyviä voimassa olevia

osakassopimuksia.

SUURIMMAT OSAKKEENOMISTAJAT 31.12.2020

Osakkeenomistaja Osakkeet %-osuus

1 Jane ja Aatos Erkon Säätiö 39 820 286 24,35

2 Herlin Antti 19 716 800 12,05

Holding Manutas Oy 19 685 000 12,03

Herlin Antti 31 800 0,02

3 Langenskiöld Lars Robin Eljas 12 273 371 7,50

4 Seppälä Rafaela Violet Maria 10 273 370 6,28

5 Helsingin Sanomain Säätiö 4 701 570 2,87

6 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 4 400 000 2,69

7 Noyer Alex 1 903 965 1,16

8 Aubouin Lorna 1 852 470 1,13

9 Näyttelijöiden Vanhuudenkotisäätiö 1 800 000 1,10

10 Valtion eläkerahasto 1 760 000 1,08

11 Keskinäinen Työelävakuutusyhtiö Elo 1 538 804 0,94

12 Sr Evli Suomi Pienyhtiöt 1 079 402 0,66

13 Åbo Akademin säätiö 1 000 000 0,61

14 OP-Suomi Pienyhtiöt 924 255 0,57

15 Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 766 771 0,47

16 Folkhälsan i svenska Finland rf Inez och Julius Polins fond 646 149 0,40

17  645 996 0,39

18 Langenskiöld Bo Sebastian Eljas 645 963 0,39

19 Langenskiöld Pamela 645 963 0,39

20 Oy Etra Invest Ab 550 000 0,34

20 suurinta omistajaa yhteensä 106 945 135 65,38

Hallintarekisteröidyt 21 970 801 13,43

Muut osakkeet 34 649 727 21,19

Yhteensä 163 565 663 100,00

29 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Media Netherlandsin lisäksi tietyt Learningin liiketoiminnot,

joiden strategisia vaihtoehtoja arvioidaan, on luokiteltu lope-

tettuihin toimintoihin vuoden aikana. Jatkuviin toimintoihin

kuuluvat Learning ja Media Finland, jotka ovat myös Sanoman

raportointisegmentit. Lisätietoja on esitetty s. 14 ja s. 15.

Vaihtoehtoiset tunnusluvut

Sanoma esittää taloudellisessa raportoinnissaan tiettyjä

taloudellisia tunnuslukuja, jotka eivät perustu IFRS:ään (vaih-

toehtoiset tunnusluvut). Vaihtoehtoiset tunnusluvut eivät

sisällä tiettyjä ei-operatiivisia tai ei-rahavirtaperusteisia

vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä, ja niiden tarkoituksena

on kuvata liiketoiminnan taloudellista kehitystä ja parantaa

vertailukelpoisuutta raportointikausien välillä. Vaihtoehtoisia

tunnuslukuja ei tule pitää korvaavina mittareina verrattuna

IFRS-tilinpäätösnormistossa määriteltyihin tunnuslukuihin.

Sanoma on ottanut käyttöön operatiivisen käyttökatteen ja

sitä vastaavan käyttökateprosentin uutena vaihtoehtoisena

tunnuslukuna taloudellisessa raportoinnissaan tästä raportista

alkaen. Uuden vaihtoehtoisen tunnusluvun katsotaan laajenta-

van Sanoman taloudellista raportointia ja tarjoavan sijoittajille

läpinäkyvämpää tietoa yhtiön taloudellisesta tuloksesta, erityi-

sesti kannattavuudesta ennen ei-rahavirtaperusteisia poistoja.

Uusi vaihtoehtoinen tunnusluku täydentää muita tunnuslukuja.

Lisätietoja on saatavilla osoitteessa . Keskeisten

IFRS-tunnuslukujen ja vaihtoehtoisten tunnuslukujen laskenta-

kaavat esitetään s. 34. Täsmäytyslaskelmat esitetään s. 32-33.

Voittoa tavoittele-

mattomat yhteisöt

Kotitaloudet

Ulkomaat

Rahoitus- ja

vakuutuslaitokset

Julkisyhteisöt

Yritykset

OMISTUSRAKENNE 31.12.2020

2,7 %

5,5 %

32,4 %

15,4 %

15,9 %

28,0 %

OMISTUSJAKAUMA OSAKKEIDEN MÄÄRÄN MUKAAN 31.12.2020

Osakkeiden määrä

Osakkeenomistajien

lukumäärä %

Osakkeiden

lukumäärä %

1 – 100 7 374 32,42 379 437 0,23

101 – 500 8 553 37,60 2 346 818 1,44

501 – 1 000 2 932 12,89 2 302 488 1,41

1 001 – 5 000 3 023 13,29 6 704 193 4,10

5 001 – 10 000 422 1,86 3 017 869 1,85

10 001 – 50 000 324 1,42 6 436 330 3,94

50 001 – 100 000 49 0,22 3 599 899 2,20

100 001 – 500 000 47 0,21 9 270 813 5,67

500 001 + 24 0,11 129 428 367 79,13

Yhteensä 22 748 100,00 163 486 214 99,95

Yhteistileillä 79 449 0,05

Yhteensä 163 565 663 100,00

Vuoden 2020 lopussa yhtiön hallituksen jäsenten, toimitus-

johtajan ja näiden määräysvallassa (arvopaperimarkkinalain

2 luvun 4 pykälän tarkoittamalla tavalla) olevien yhteisöjen

yhteenlaskettu omistus vastasi 19,1 % (2019: 18,9 %) kaikista

osakkeista ja äänistä. Lisätietoja johdon osakeomistuksesta ja

palkitsemisesta on liitetiedossa 30.

Lopetetut toiminnot

Sanoma ilmoitti 10.12.2019 allekirjoittaneensa sopimuksen

strategisen liiketoimintayksikkönsä Sanoma Media Nether-

landsin myymisestä, joka saatiin päätökseen 20.4.2020. Media

Netherlands on raportoitu lopetettuina toimintoina vuosilta

2019 ja 2020. Ellei toisin ilmoiteta, kaikki tässä raportissa

esitetyt tuloslaskelmaan liittyvät koko vuoden luvut sisältävät

vain jatkuvat toiminnot. Tässä raportissa esitetyt vuoden 2020

ja sitä aiempien ajankohtien taseeseen ja rahavirtaan liittyvät

luvut sisältävät sekä jatkuvat että lopetetut toiminnot.

30 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Avainluvut

milj. euroa 2020 2019 2018 2017

2016

Liikevaihto

1 061,7 912,6 891,4 1 434,7 1 554,4

Operatiivinen käyttökate

309,9 276,8 244,7 392,3 445,1

prosentti

29,2 30,3 27,4 27,3 28,6

Operatiivinen liikevoitto ilman hankintamenojen poistoja

156,5 137,6 122,8

% liikevaihdosta 14,7 15,1 13,8

Operatiivinen liikevoitto

176,7 164,9

% liikevaihdosta 12,3 10,6

Liikevoittoon sisältyvät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät

135,9 -22,5 -9,6 -417,2 42,0

Hankintamenojen poistot ja oikaisut 22,3 10,5 6,5

Liikevoitto

270,1 104,5 106,7 -240,5 206,9

% liikevaihdosta 25,4 11,5 12,0 -16,8 13,3

Tulos ennen veroja

261,0 82,7 94,2 -262,4 167,3

% liikevaihdosta 24,6 9,1 10,6 -18,3 10,8

Tilikauden tulos jatkuvista toiminnoista

237,8 64,8 72,6 -301,6 122,7

% liikevaihdosta 22,4 7,1 8,1 -21,0 7,9

Tilikauden tulos 247,1 13,3 125,6 -299,3 116,0

% liikevaihdosta 23,3 1,5 14,1 -20,9 7,5

Taseen loppusumma 2 048,3 1 997,9 1 519,0 1 590,1 2 605,6

Käyttöomaisuusinvestoinnit

42,5 31,7 32,0 36,5 34,9

% liikevaihdosta 3,7 2,5 2,4 2,4 2,2

Vapaa rahavirta

94,8 131,3 108,9 104,7 123,2

Oman pääoman tuotto (ROE), % 40,7 2,2 22,1 -48,0 10,9

Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % 24,0 5,4 18,1 -17,0 9,9

Omavaraisuusaste, % 37,4 30,5 44,7 38,2 41,0

Nettovelkaantumisaste, % 93,1 144,2 55,3 71,6 78,4

Korolliset velat 775,3 817,9 356,7 412,4 829,6

Korottomat velat 560,4 644,5 550,9 620,1 773,3

Nettovelka 660,7 794,7 337,8 391,8 786,2

Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen 2,6 2,7 1,4 1,7

Henkilöstö keskimäärin (kokoaikaisiksi muutettuna)

4 255 3 551 3 404 4 746 5 171

Henkilöstö kauden lopussa (kokoaikaisiksi muutettuna)

4 806 3 937 3 410 4 425 5 038

1 Vuosien 2016-2020 avainluvut sisältävät ainoastaan jatkuvat toiminnot.

2 Käyttöomaisuusinvestoinnit vuosilta 2017-2020 on esitetty kassaperusteisesti ja vuodelta 2016 suoriteperusteisesti.

3 Osinkotuotot on esitetty osana vapaata rahavirtaa vuodesta 2016.

4 2017 luvut on oikaistu johtuen siirtymisestä IFRS 15 Myyntituotot asiakassopimuksista -standardiin,

31 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Osakekohtaiset tunnusluvut

euroa 2020 2019 2018 2017

2016

Tulos/osake, jatkuvat toiminnot

1, 6

1,46 0,39 0,44 -1,02 0,69

Tulos/osake

1,51 0,07 0,76 -1,00 0,65

Tulos/osake, laimennettu, jatkuvat toiminnot

1, 6

1,45 0,39 0,43 -1,02 0,69

Tulos/osake, laimennettu

1,51 0,07 0,76 -1,00 0,65

Operatiivinen tulos/osake, jatkuvat toiminnot

1, 6

0,58 0,50 0,49 0,70 0,50

Operatiivinen tulos/osake

0,67 0,80 0,84 0,72 0,51

Vapaa rahavirta/osake

0,58 0,81 0,67 0,64 0,76

Oma pääoma/osake 4,23 3,25 3,73 3,34 4,39

Osinko/osake

0,52 0,50 0,45 0,35 0,20

Osinko tuloksesta, %

34,4 707,0 59,1 neg. 30,8

Operatiivinen osinko tuloksesta, %

77,9 62,5 53,4 48,3 39,2

Osakekannan markkina-arvo, milj. euroa

2 240,1 1539,7 1 379,7 1 774,5 1 338,4

Efektiivinen osinkotuotto, %

3,8 5,3 5,3 3,2 2,4

Hinta/voitto-suhde (P/E-luku) 9,1 133,6 11,1 neg. 12,7

Osakeantioikaistu osakkeiden lukumäärä 31.12.

163 036 686 163 016 523 162 504 370 163 249 144 162 333 596

Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä keskimäärin

163 041 596 162 933 737 163 084 958 162 544 637 162 291 679

Vuoden alin kurssi 6,84 7,96 8,01 7,58 3,51

Vuoden ylin kurssi 14,00 10,44 11,47 12,03 9,39

Tilikauden keskikurssi 10,15 9,03 9,28 8,90 6,14

Tilikauden päätöskurssi 13,74 9,45 8,49 10,87 8,25

Osakkeiden vaihto, kpl 29 310 738 19 098 115 39 317 670 36 232 649 48 152 687

% osakekannasta 18,0 11,7 24,1 22,3 29,7

1 Vuosien 2016-2020 avainluvut sisältävät ainoastaan jatkuvat toiminnot.

2 Osinkotuotot on esitetty osana vapaata rahavirtaa vuodesta 2016.

3 2017 luvut on oikaistu johtuen siirtymisestä IFRS 15 Myyntituotot asiakassopimuksista - standardiin.

4 Vuodelta 2020 hallituksen esitys yhtiökokoukselle.

5 Osakemäärät eivät sisällä yhtiön hallussa olevia omia osakkeita.

6 Vuoden 2016 Tulos/osake tunnusluvut sisältävät hybridilainan korko-oikaisun.

32 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Täsmäytyslaskelma operatiivisesta liikevoitosta

ilman hankintamenojen poistoja

milj. euroa 2020 2019

Liikevoitto 270,1 104,5

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sekä

hankintamenojen poistot ja oikaisut

Learning

Arvonalentumiset -0,6

Rakennejärjestelykulut -12,7 -12,0

Hankintamenojen poistot ja oikaisut -16,2 -6,1

Media Finland

Myyntivoitot/ -tappiot 164,8

Rakennejärjestelykulut -15,7 -10,0

Hankintamenojen poistot ja oikaisut -6,1 -4,4

Muut yhtiöt

Myyntivoitot/ -tappiot 0,2 0,5

Rakennejärjestelykulut -0,2 -1,0

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät sekä hankinta-

menojen poistot ja oikaisut yhteensä

113,6 -33,0

Operatiivinen liikevoitto ilman hankintamenojen poistoja,

jatkuvat toiminnot

156,5 137,6

Rakennusten ja rakennelmien poistot -23,8 -18,5

Vuokrakirjojen poistot -13,2 -3,7

Esitysoikeuksien poistot -52,4 -57,2

Sisällöntuotannon poistot -20,7 -19,9

Muut poistot ja arvonalentumiset -43,8 -39,9

Poistoihin ja arvonalentumisiin sisältyvät vertailukelpoisuuteen

vaikuttavat erät

0,6

Operatiivinen käyttökate 309,9 276,8

milj. euroa 2020 2019

Rahoitustuottojen ja -kulujen vertailukelpoisuuteen

vaikuttavat erät

Myyntivoitot/ -tappiot 1,0

Rahoituserät 0,6

Arvonalentumiset -1,1

Yhteensä 0,6 -0,2

Lopetettujen toimintojen vertailukelpoisuuteen vaikuttavat

erät sekä hankintamenojen poistot ja oikaisut

Myyntivoitot/ -tappiot -1,8 10,8

Arvonalentumiset

-2,6 -105,1

Rakennejärjestelykulut -0,6 -9,1

Hankintamenojen poistot ja oikaisut -1,4 -3,9

Yhteensä -6,4 -107,3

1 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä sekä hankintamenojen poistoja ja oikaisuja ei ole

tilintarkastettu.

2 Vuonna 2020 myyntivoitot/ -tappiot sisältävät 1,6 milj. euroa pääasiassa Media Netherlandsin

myyntiin liittyviä kuluja. Vuonna 2019 arvonalentumiset sisältävät 105,1 milj. euron arvonalentumisen

IFRS 5 standardin mukaisesti luokiteltuihin myytävänä oleviin omaisuuseriin. Arvonalentuminen liittyy

Sanoma Media Netherlandsin myyntiin.

33 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Operatiivisen osakekohtaisen tuloksen

muodostuminen

milj. euroa 2020 2019

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos 246,7 11,5

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät -131,6 126,1

Vertailukelpoisuuteen vaikuttavien erien verovaikutus -6,3 -7,2

Vähemmistön osuus vertailukelpoisuuteen vaikuttavista eristä 0,0 0,0

Operatiivinen emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos 108,8 130,4

Ulkona oleva osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä 163 041 596 162 933 737

Operatiivinen osakekohtainen tulos 0,67 0,80

Nettovelan muodostuminen

milj. euroa 31.12.2020 31.12.2019

Pitkäaikaiset rahoitusvelat 317,7 227,9

Lyhytaikaiset rahoitusvelat 265,0 400,7

Pitkäaikaiset vuokrasopimusvelat 163,2 162,0

Lyhytaikaiset vuokrasopimusvelat 29,5 27,3

Rahavarat -114,6 -23,2

Nettovelka 660,7 794,7

Nettovelka sisältää tiettyjen Learningin liiketoimintojen rahoitusvarat ja -velat, jotka esitetään

31.12.2020 taseessa osana myytävänä olevia omaisuuseriä. Nettovelka 31.12.2019 sisältää

lisäksi Sanoma Media Netherlandsin rahoitusvarat ja -velat. Lisätietoja on esitetty liitetiedossa 26.

Oikaistun käyttökatteen muodostuminen

milj. euroa 2020 2019

12 kk rullaava operatiivinen käyttökate 329,3 356,4

Hankittujen ja myytyjen toimintojen vaikutus 18,1 31,0

Esitysoikeuksien vaikutus -52,7 -59,9

Sisällöntuotannon vaikutus -31,9 -23,2

Vuokrakirjojen vaikutus -10,7 -13,8

Oikaistu käyttökate 252,1 290,4

Vertailukelpoisen liikevaihdon muodostuminen

milj. euroa 2020 2019

Liikevaihto 1 061,7 912,6

Hankittujen ja myytyjen toimintojen vaikutus -201,9 -12,8

Vertailukelpoinen liikevaihto 859,8 899,8

Oman pääoman tuoton (ROE), % muodostuminen

milj. euroa 2020 2019

Tilikauden tulos 247,1 13,3

Oma pääoma yhteensä (kuukausitaseiden keskiarvo) 607,5 606,8

Oman pääoman tuotto, % 40,7 2,2

Sijoitetun pääoman tuoton (ROI), % muodostuminen

milj. euroa 2020 2019

Tulos ennen veroja 273,6 45,8

Korko- ja muut vieraan pääoman rahoituskulut 14,7 23,3

Tulos ennen veroja ilman korko ja muita vieraan pääoman

rahoituskuluja

288,3 69,1

Taseen loppusumma (kuukausitaseiden keskiarvo) 1 784,9 1 835,3

Korottomat velat (kuukausitaseiden keskiarvo) -585,6 -560,4

Taseen loppusumma - korottomat velat

(kuukausitaseiden keskiarvo)

1 199,2 1 274,9

Sijoitetun pääoman tuotto, % 24,0 5,4

Korottomat velat sisältää tiettyjen Learningin liiketoimintojen velat, jotka esitetään 31.12.2020

taseessa osana myytävänä olevia omaisuuseriä. Korottomat velat 31.12.2019 sisältää lisäksi

Sanoma Media Netherlandsin korottomat velat. Lisätietoja on esitetty liitetiedossa 26.

34 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Tunnuslukujen määritelmät

Tunnusluku Määritelmä Syy tunnusluvun käytölle

Vertailukelpoinen liikevaihto

(liikevaihdon kasvu)

= Liikevaihto (liikevaihdon kasvu) oikaistuna yritysmyynneillä ja -ostoilla

Täydentää raportoitua liikevaihtoa kuvaamalla alla olevan liiketoiminnan kehitystä ja

lisää vertailukelpoisuutta raportointikausien välillä

Vertailukelpoisuuteen

vaikuttavat erät

Myyntivoitot/-tappiot, uudelleenjärjestely -tai tehostamisohjelmien kulut ja

arvonalentumiset, jotka ylittävät1 milj. euroa

Kuvaa alla olevan liiketoiminnan kehitystä ja lisää vertailukelpoisuutta

raportointikausien välillä

Operatiivinen käyttökate = Liikevoitto+ poistot ja arvonalentumiset –vertailukelpoiset erät

Mittaa kannattavuutta ennen ei-rahavirtaperusteisia poistoja, kuvaa alla olevan

liiketoiminnan kehitystä ja lisää vertailukelpoisuutta raportointikausien välillä

Operatiivinen liikevoitto ilman

hankintamenojen poistoja

Liikevoitto –vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät –hankintamenojen poistot

ja oikaisut

Mittaa kannattavuutta ilman yrityskauppoihin liittyviä hankintamenojen

poistoja, kuvaa alla olevan liiketoiminnan kehitystä ja lisää vertailukelpoisuutta

raportointikausien välillä

Omavaraisuusaste, % =

Oma pääoma yhteensä

x 100

Yksi Sanoman pitkän aikavälin taloudellisista tavoitteista, mittaa oman pääoman

suhteellista osuutta kaikista varoista

Taseen loppusumma –saadut ennakot

Vapaa rahavirta = Liiketoiminnan rahavirta –käyttöomaisuusinvestoinnit Sanoman osinkopolitiikan perusta

Osakekohtainen

vapaa rahavirta

Vapaa rahavirta Sanoman osinkopolitiikan perusta

Ulkona oleva osakeantioikaistu keskimääräinen osakemäärä

Nettovelka = Korolliset velat -rahavarat Mittaa Sanoman velkaantuneisuusasemaa nettona

Nettovelan suhde oikaistuun

käyttökatteeseen

Suhdeluvun laskennassa käytetty oikaistu käyttökate on 12 kuukauden rullaava

operatiivinen käyttökate, joka sisältää ostetut toiminnot, mutta ei myytyjä toimintoja,

ja jossa ohjelma- ja sisältöoikeudet on siirretty käyttökatteen yläpuolelle

Yksi Sanoman pitkän aikavälin taloudellisista tavoitteista, antaa sijoittajille tietoa

Sanoman velanhoitokyvystä

Osakekohtainen tulos =

Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos Mittaa Sanoman osakekohtaista tilikauden tulosta

Ulkona oleva painotettu keskimääräinen osakemäärä

Operatiivinen osakekohtainen

tulos

Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos–vertailukelpoiset erät

Osakekohtaisen tuloksen lisäksi kuvaa alla olevan liiketoiminnan kehitystä ja lisää

vertailukelpoisuutta raportointikausien välillä

Ulkona oleva painotettu keskimääräinen osakemäärä

Nettovelkaantumisaste, % =

Korolliset velat - rahavarat

x 100

Mittaa miten paljon velkaa Sanoma käyttää varojensa rahoitukseen suhteessa oman

pääomansa arvoon

Oma pääoma yhteensä

Oman pääoman tuotto (ROE), % =

Tilikauden tulos

x 100 Mittaa yhtiön suhteellista kannattavuutta, so. sitoutuneelle pääomalle saatua tuottoa

Oma pääoma yhteensä (kuukausitaseiden keskiarvo)

Sijoitetun pääoman

tuotto (ROI), %

Tulos ennen veroja + korko- ja muut vieraan pääoman rahoituskulut

x 100

Mittaa yhtiön suhteellista kannattavuutta, so. sitoutuneelle pääomalle (netto) saatua

tuottoa ja korkoja

Taseen loppusumma - korottomat velat (kuukausitaseiden keskiarvo)

35 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Tilinpäätös

Hallituksen toimintakertomus

Tunnusluku Määritelmä Syy tunnusluvun käytölle

Korottomat velat =

Korottomat velat sisältävät ostovelat ja muut velat, sopimukseen perustuvat velat,

laskennalliset verovelat, verovelat, varaukset ja eläkevelvoitteet.

Oma pääoma/osake =

Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma

Ulkona oleva osakeantioikaistu osakemäärä tilinpäätöspäivänä

Osinkosuhde, % =

Osinko/osake

x 100

Tulos/osake

Osinkosuhde operatiivisesta

tuloksesta, %

Osinko/osake

x 100

Operatiivinen osakekohtainen tulos

Efektiivinen osinkotuotto, % =

Osinko/osake

x 100

Viimeinen kaupantekokurssi tilinpäätöspäivänä

Hinta/voitto -suhde =

Viimeinen kaupantekokurssi tilinpäätöspäivänä

Tulos/osake

Osakekannan markkina-arvo =

Ulkona oleva osakemäärä tilinpäätöspäivänä x viimeinen kaupantekokurssi

tilinpäätöspäivänä

36 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernitilinpäätös

Konsernin tuloslaskelma 37

Konsernin laaja tuloslaskelma 38

Konsernitase 39

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 40

Konsernin rahavirtalaskelma 41

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot 42

Tilintarkastettu

37 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernin tuloslaskelma

milj. euroa Liite 2020

Oikaistu

2019

LIIKEVAIHTO 2, 3 1 061,7 912,6

Liiketoiminnan muut tuotot 4 207,5 31,0

Materiaalit ja palvelut 6 -356,5 -282,5

Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut 5, 20, 30 -294,9 -242,6

Liiketoiminnan muut kulut 6 -171,9 -164,8

Osuus yhteisyritysten tuloksista 13 0,5 0,4

Poistot ja arvonalentumiset 10–12 -176,3 -149,8

LIIKEVOITTO 270,1 104,5

Osuus osakkuusyritysten tuloksista 13 -0,4 0,0

Rahoitustuotot 7 6,9 3,1

Rahoituskulut 7 -15,7 -24,9

TULOS ENNEN VEROJA 261,0 82,7

Tuloverot 8 -23,2 -17,9

TILIKAUDEN TULOS JATKUVISTA TOIMINNOISTA 237,8 64,8

LOPETETUT TOIMINNOT

Tilikauden tulos lopetetuista toiminnoista 26 9,3 -51,5

TILIKAUDEN TULOS 247,1 13,3

milj. euroa Liite 2020

Oikaistu

2019

Tilikauden tuloksen jakautuminen jatkuvista

toiminnoista:

Emoyhtiön omistajille 237,4 63,1

Määräysvallattomille omistajille 0,4 1,7

Tilikauden tuloksen jakautuminen lopetetuista

toiminnoista:

Emoyhtiön omistajille 9,3 -51,6

Määräysvallattomille omistajille 0,1 0,1

Tilikauden tuloksen jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 246,7 11,5

Määräysvallattomille omistajille 0,5 1,8

Emoyhtiön omistajille kuuluvasta tuloksesta laskettu

osakekohtainen tulos:

Osakekohtainen tulos, euroa, jatkuvat toiminnot 1,46 0,39

Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa, jatkuvat

toiminnot

1,45 0,39

Osakekohtainen tulos, euroa, lopetetut toiminnot 0,06 -0,32

Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa, lopetetut

toiminnot

0,06 -0,32

Osakekohtainen tulos, euroa 1,51 0,07

Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa 1,51 0,07

Vuosina 2020 ja 2019 lopetetut toiminnot käsittävät Sanoma Media Netherlandsin ja tietyt Learningin liiketoiminnot, joiden strategisia vaihtoehtoja arvioidaan. Sanoma Media Netherlandsin myynti

saatiin päätökseen 20.4.2020.

38 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernin laaja tuloslaskelma

milj. euroa 2020 2019

Tilikauden tulos 247,1 13,3

Muut laajan tuloksen erät:

Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi

Muuntoerojen muutos -2,4 2,5

Osuus pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävien yritysten 0,1

Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi

Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt 4,1 6,1

Etuuspohjaisista eläkkeistä kirjatut verot -0,8 -1,1

Tilikauden muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen 0,9 7,6

TILIKAUDEN LAAJA TULOS YHTEENSÄ 248,0 20,9

Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 247,6 19,1

Määräysvallattomille omistajille 0,5 1,8

1 Konsernin laaja tulos sisältää jatkuvat ja lopetetut toiminnot.

39 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernitase

VARAT

milj. euroa Liite 31.12.2020 31.12.2019

PITKÄAIKAISET VARAT

Aineelliset hyödykkeet 4, 6, 10 73,9 78,0

Käyttöoikeusomaisuuserät 10 186,7 157,0

Sijoituskiinteistöt 4, 6, 11 7,9 9,1

Liikearvo 12 752,7 505,8

Muut aineettomat hyödykkeet 12 685,7 443,3

Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset 13 2,3 1,9

Muut sijoitukset 14 4,0 3,9

Laskennalliset verosaamiset 8 18,2 12,6

Myyntisaamiset ja muut saamiset 5, 15 15,3 13,6

PITKÄAIKAISET VARAT YHTEENSÄ 1 746,7 1 225,2

LYHYTAIKAISET VARAT

Vaihto-omaisuus 16 45,8 25,4

Verosaamiset 19,4 7,6

Sopimukseen perustuvat omaisuuserät 3 0,4 0,4

Myyntisaamiset ja muut saamiset 17 120,9 103,8

Rahavarat 18 114,6 16,3

LYHYTAIKAISET VARAT YHTEENSÄ 301,1 153,5

Myytävänä olevat omaisuuserät ja lopetetut toiminnot 26 0,4 619,2

VARAT YHTEENSÄ 2 048,3 1 997,9

OMA PÄÄOMA JA VELAT

milj. euroa Liite

31.12.2020 31.12. 2019

OMA PÄÄOMA 19, 20

Osakepääoma 71,3 71,3

Omat osakkeet -4,3 -4,6

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 209,8 209,8

Muuntoerot -19,0 -16,6

Kertyneet voittovarat 432,4 269,7

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma

yhteensä

690,2 529,4

Määräysvallattomien omistajien osuus 19,7 21,5

OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 709,9 550,9

PITKÄAIKAISET VELAT

Laskennalliset verovelat 8 140,9 74,6

Eläkevelvoitteet 5 7,4 7,1

Varaukset 21 0,8 0,6

Rahoitusvelat 22 317,7 221,3

Vuokrasopimusvelat 22 163,2 138,4

Sopimukseen perustuvat velat 3 3,5 4,2

Ostovelat ja muut velat 23 2,8 6,5

PITKÄAIKAISET VELAT YHTEENSÄ 636,4 452,8

LYHYTAIKAISET VELAT

Varaukset 21 0,9 1,3

Rahoitusvelat 22 265,0 398,4

Vuokrasopimusvelat 22 29,4 22,5

Verovelat 22,5 8,4

Sopimukseen perustuvat velat 3 148,1 129,7

Ostovelat ja muut velat 23 235,4 210,4

LYHYTAIKAISET VELAT YHTEENSÄ 701,4 770,8

Myytävänä oleviin omaisuuseriin ja lopetettuihin

toimintoihin liittyvät velat

26 0,7 223,3

VELAT YHTEENSÄ 1 338,4 1 447,0

OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 2 048,3 1 997,9

40 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma

milj. euroa Liite

Osake-

pääoma

Omat

osakkeet

Sijoitetun

vapaan oman

pääoman

rahasto Muuntoerot

Kertyneet

voittovarat Yhteensä

Määräys-

vallattomien

omistajien

osuus Yhteensä

Oma pääoma 1.1.2019 19 71,3 -8,4 209,8 -19,3 353,0 606,4 5,0 611,4

Tilikauden tulos 11,5 11,5 1,8 13,3

Muut laajan tuloksen erät 2,6 5,0 7,6 7,6

Tilikauden laaja tulos yhteensä 2,6 16,5 19,1 1,8 20,9

Osakeperusteiset kannustinjärjestelyt 20 -0,4 -0,4 -0,4

Osakkeiden luovutus 20 3,8 -3,8

Osingonjako -73,4 -73,4 -1,2 -74,5

Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä 3,8 -77,5 -73,8 -1,2 -74,9

Hankinnat ja muut muutokset

määräysvallattomien omistajien osuudessa

-22,3 -22,3 15,9 -6,4

Tytäryhtiöomistusosuuksien muutokset -22,3 -22,3 15,9 -6,4

Oma pääoma 31.12.2019 71,3 -4,6 209,8 -16,6 269,7 529,4 21,5 550,9

Oma pääoma 1.1.2020 19 71,3 -4,6 209,8 -16,6 269,7 529,4 21,5 550,9

Tilikauden tulos 246,7 246,7 0,5 247,1

Muut laajan tuloksen erät -2,4 3,2 0,9 0,9

Tilikauden laaja tulos yhteensä -2,4 249,9 247,6 0,5 248,0

Omien osakkeiden hankinta -2,4 -2,4 -2,4

Osakeperusteiset kannustinjärjestelyt 20 -0,4 -0,4 -0,4

Osakkeiden luovutus 20 2,8 -2,8

Osingonjako -81,6 -81,6 -1,0 -82,6

Liiketoimet omistajien kanssa yhteensä 0,3 -84,8 -84,4 -1,0 -85,4

Hankinnat ja muut muutokset

määräysvallattomien omistajien osuudessa

-2,4 -2,4 -1,3 -3,6

Tytäryhtiöomistusosuuksien muutokset -2,4 -2,4 -1,3 -3,6

Oma pääoma 31.12.2020 71,3 -4,3 209,8 -19,0 432,4 690,2 19,7 709,9

41 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernin rahavirtalaskelma

milj. euroa Liite 2020 2019

LIIKETOIMINTA

Tilikauden tulos 247,1 13,3

Oikaisut

Tuloverot 8 26,5 32,5

Rahoituskulut 7 16,0 26,7

Rahoitustuotot 7 -6,9 -3,2

Osuus pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävien yritysten

tuloksista

13 -1,2 -4,3

Poistot ja arvonalentumiset 177,8 266,2

Käyttöomaisuuden ja muiden sijoitusten myyntivoitot ja

-tappiot

-161,1 -12,4

Muut oikaisut -3,9 -4,1

Oikaisut yhteensä 47,1 301,4

Käyttöpääoman muutos

Myynti- ja muiden saamisten muutos 8,6 19,9

Vaihto-omaisuuden muutos 1,5 3,2

Osto- ja muiden velkojen ja varausten muutos -39,3 -41,5

Esitysoikeuksien, sisällöntuotannon ja vuokrakirjojen

hankinnat

-88,0 -83,9

Saadut osingot 0,5 4,7

Maksetut korot -9,9 -15,0

Muut rahoituserät -3,7 -2,9

Maksetut verot -26,6 -36,2

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 137,4 163,0

INVESTOINNIT

Käyttöomaisuusinvestoinnit -42,5 -31,7

Hankitut liiketoiminnot 27 -461,3 -236,3

Hankitut yhteis- ja osakkuusyritykset 13 -0,7 -0,7

Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnit 2,5 2,5

milj. euroa Liite 2020 2019

Myydyt liiketoiminnot 27 606,5 53,4

Myydyt yhteis- ja osakkuusyritykset 13 0,1

Myönnetyt lainat 0,0 -0,4

Lainasaamisten takaisinmaksut 0,3 0,0

Saadut korot 1,4 0,3

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA 106,1 -212,8

RAHAVIRTA ENNEN RAHOITUSTA 243,5 -49,7

RAHOITUS

Määräysvallattomien omistajien pääomasijoitukset 0,2

Omien osakkeiden hankinta -2,4

Lyhytkiertoisten lainojen muutokset 22 -325,8 193,6

Muiden lainojen nostot 22 405,0 250,3

Muiden lainojen takaisinmaksut 22 -109,3 -289,2

Vuokrasopimusvelkojen maksut 22 -29,4 -24,8

Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinnat 27 -8,4

Maksetut osingot -82,6 -74,5

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA -144,4 47,3

Rahavirtalaskelman mukainen rahavarojen muutos 99,1 -2,4

Rahavarojen kurssierot -0,4 -0,1

Rahavarojen nettomuutos 98,7 -2,6

Rahavarat 1.1. 15,9 18,4

Rahavarat 31.12. 18 114,6 15,9

Sisältää jatkuvat ja lopetetut toiminnot.

Rahavirtalaskelman mukaiset rahavarat sisältävät rahat ja pankkisaamiset sekä luotolliset sekkitilit 0,0 milj. euroa (2019: 7,4) kauden lopussa.

Rahavirtalaskelman mukaiset rahavarat sisältävät 0,0 milj. euroa (31.12.2019: 6,9) lopetettujen toimintojen rahoja ja pankkisaamisia,

jotka on 31.12.2020 taseessa luokiteltu myytävänä oleviin omaisuuseriin.

42 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen

liitetiedot

1. Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet 43

2. Toimintasegmentit 50

3. Liikevaihto 54

4. Liiketoiminnan muut tuotot 58

5. Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut 58

6. Materiaalit ja palvelut ja liiketoiminnan muut kulut 62

7. Rahoituserät 63

8. Tuloverot ja laskennalliset verot 63

9. Osakekohtainen tulos 66

10. Aineelliset hyödykkeet ja käyttöoikeusomaisuuserät 67

11. Sijoituskiinteistöt 69

12. Aineettomat hyödykkeet 71

13. Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset 75

14. Muut sijoitukset 75

15. Myyntisaamiset ja muut saamiset, pitkäaikaiset 75

16. Vaihto-omaisuus 75

17. Myyntisaamiset ja muut saamiset, lyhytaikaiset 76

18. Rahavarat 76

19. Oma pääoma 77

20. Osakeperusteiset maksut 78

21. Varaukset 82

22. Rahoitusvelat ja vuokrasopimusvelat 82

23. Ostovelat ja muut velat 84

24. Vastuusitoumukset ja ehdolliset velat 84

25. Rahoitusriskien hallinta 85

26. Myytävänä olevat omaisuuserät ja lopetetut toiminnot 90

27. Hankitut ja myydyt liiketoiminnot 91

28. Tytäryhtiöt ja omistusyhteysyritykset 97

29. Lähipiiritapahtumat 99

30. Johdon kompensaatiot, etuudet ja omistukset 100

31. Tilipäätöspäivän jälkeiset tapahtumat 102

43 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen liitetiedot

1. Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Konsernin perustiedot

Sanoma-konsernilla oli vuonna 2020 kaksi segmenttiä, jotka ovat sen strategiset liiketoimintayk-

siköt Sanoma Learning ja Sanoma Media Finland. Tämä on linjassa liiketoimintojen johtamisen

kanssa. Learning on johtava eurooppalainen oppimisen yhtiö, joka palvelee yli 20 miljoonaa

oppilasta yhdessätoista maassa. Sen oppimateriaalit ja oppimisratkaisut auttavat opettajia

oppilaiden potentiaalin saavuttamisessa. Sanoma Learning tarjoaa digitaalisia ja painettuja

oppimateriaaleja sekä digitaalisia oppimis- ja opetusalustoja niin perusopetukseen, lukioihin

kuin ammatilliseen koulutukseenkin. Sen tavoitteena on kasvattaa liiketoimintaa Euroopassa.

Syvällinen opettajien ja oppilaiden tuntemus ja heidän yksilöllisten tarpeidensa ymmärtäminen

on Sanoma Learningin oppimateriaalien kehittämisen perusta. Yhdistämällä teknologisen ja

pedagogisen osaamisen Sanoma Learning luo oppimistuotteita ja palveluita, joilla on suuri

vaikutus oppimiseen. Sanoma Media Finland on Suomen johtava mediatalo. Se tavoittaa viikoittain

97 % suomalaisista. Sanoma Media Finland tarjoaa tietoa, elämyksiä, inspiraatiota ja viihdettä niin

sanoma- ja aikakauslehdissä kuin televisiossa, radiossa, livetapahtumissa, verkossa ja mobiilissa.

Sen johtavia brändejä ja palveluja ovat muun muassa Helsingin Sanomat, Ilta-Sanomat, Aamulehti,

Me Naiset, Aku Ankka, Nelonen, Ruutu, Supla ja Radio Suomipop. Mainostajille Sanoma Media

Finland on luotettava kumppani, joka tarjoaa näkemyksellisiä, vaikuttavia ja tavoittavia ratkaisuja.

Sanoma-konsernin emoyhtiö Sanoma Oyj:n osake on listattu Nasdaq Helsingissä. Emoyhtiön

kotipaikka on Helsinki ja rekisteröity osoite on Töölönlahdenkatu 2, 00100 Helsinki.

Sanoma Oyj:n hallitus on hyväksynyt 9.2.2021 tämän tilinpäätöksen julkistettavaksi. Suomen

osakeyhtiölain mukaan osakkeenomistajilla on mahdollisuus hyväksyä tai hylätä tilinpäätös sen

julkistamisen jälkeen pidettävässä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksella on myös mahdollisuus

tehdä päätös tilinpäätöksen muuttamisesta.

Jäljennös konsernitilinpäätöksestä on saatavissa osoitteessa sanoma.com tai emoyhtiön

pääkonttorista.

Tilinpäätöksen laatimisperusta

Sanoman konsernitilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International

Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti, ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2020

voimassa olevia IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpää-

tösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä

EU:n asetuksessa (EY) n.o 1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti EU:ssa sovellettaviksi

hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Konsernitilinpäätöksen liitetiedot täyttävät

suomalaisen kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön vaatimukset.

Tilinpäätöstiedot esitetään miljoonina euroina, ja ne perustuvat alkuperäisiin hankintamenoihin,

ellei laadintaperiaatteissa ole muuta kerrottu. Tilinpäätöksessä esitetyt luvut on pyöristetty, joten

yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tunnusluvut

on laskettu käyttäen tarkkoja arvoja.

Sovelletut uudet ja muutetut standardit

Konserni on soveltanut 1.1.2020 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja standardeja ja tulkintoja:



Muutokset standardeihin IAS 1 ja IAS 8 Olennaisen määritelmä (voimaan 1.1.2020 tai sen

jälkeen alkavilla tilikausilla). Muutos selventää olennaisen määritelmää ja yhdenmukaistaa

Taloudellisen raportoinnin käsitteellisessä viitekehyksessä ja itse standardeissa käytettyjä

määritelmiä.



Muutokset standardiin IFRS 3 Liiketoiminnan määritelmä (voimaan 1.1.2020 tai sen jälkeen

alkavilla tilikausilla). Muutosten tarkoituksena on auttaa yhteisöjä määrittämään, pitäisikö liike-

toimi käsitellä liiketoimintojen yhdistämisenä vai varojen hankintana. Liiketoiminnan uudistetun

määritelmän mukaan hankintaan täytyy sisältyä panos ja tosiasiallinen prosessi, jotka yhdessä

myötävaikuttavat merkittävästi kykyyn saada aikaan tuotoksia. Standardin muutokset myös

kaventavat liiketoiminnan ja tuotoksen määritelmiä painottamalla tavaroiden ja palvelujen

tuottamista asiakkaille ja poistamalla viittaus kykyyn vähentää kustannuksia. Sanoma on

soveltanut IFRS 3 -standardin muutoksia 1.1.2020 jälkeen tapahtuneisiin hankintoihin määrit-

täessään, onko hankinta käsiteltävä liiketoimintojen yhdistämisenä vai varojen hankintana.



Uudistettu Taloudellisen raportoinnin käsitteellinen viitekehys (voimaan 1.1.2020 tai sen

jälkeen alkavilla tilikausilla). Keskeiset muutokset ovat seuraavat:



kasvatetaan yrityksen vastuullisen hoitamisen (stewardship) painotusta taloudellisen

raportoinnin tavoitteena

 palautetaan varovaisuus puolueettomuuden osatekijäksi

 määritellään raportoiva yhteisö, joka voi olla juridinen yksikkö tai sen osa

 varojen ja velkojen määritelmät



poistetaan todennäköisyyteen perustuva kirjaamiskynnys ja lisätään taseesta pois

kirjaamista koskevaa ohjeistusta

 lisätään ohjeistusta erilaisista arvostusperusteista, ja

44 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

 todetaan, että voitto tai tappio on ensisijainen suorituskyvyn mittari ja että muihin laajan

tuloksen eriin kirjatut tuotot ja kulut pitäisi periaatteessa siirtää tulosvaikutteisiksi silloin,

kun se lisää tilinpäätöksen merkityksellisyyttä tai parantaa todenmukaista esittämistä.



Muutokset standardiin IFRS 16 - Vuokran maksun helpotukset COVID-19 -pandemian johdosta

(voimaan 1.6.2020). Muutos tarjoaa vuokralaisille vapaaehtoisen käytännön helpotuksen

vuokrasopimusten käsittelyyn COVID-19 pandemiasta johtuen. Muutoksella ei ole vaikutusta

konsernin tilinpäätökseen.

Johdon harkintaa edellyttävät laadintaperiaatteet ja arvioihin liittyvät keskeiset

epävarmuustekijät

IFRS-tilinpäätöstä laadittaessa yrityksen johto joutuu tekemään arvioita ja oletuksia, jotka vaikut-

tavat laadintahetkellä taseen varojen ja velkojen, ehdollisten varojen ja velkojen sekä tuottojen ja

kulujen määriin. Arviointia on käytetty tilinpäätöstä laadittaessa mm. liikearvon arvonalentumis-

testauksen laskelmien laadinnassa, yrityskauppojen hankintamenon kohdistamisessa ja määri-

tettäessä aineellisten hyödykkeiden, TV-ohjelmien esitysoikeuksien, aktivoitujen oppimistuotteiden

sisällöntuotantoon liittyvien menojen ja muiden aineettomien hyödykkeiden vaikutusaikoja sekä

poistomenetelmiä. Johdon harkintaa käytetään lisäksi mm. laskennallisten verojen, etuuspohjaisiin

eläkkeisiin liittyvien varojen ja velkojen sekä varausten arvostuskysymysten yhteydessä. Oletukset

ovat peräisin ulkoisista lähteistä, kun niitä on saatavilla. Jos oletuksilla on suuri painoarvo, laaditaan

herkkyysanalyysejä määrittämään mahdollista vaikutusta kirjanpitoarvoihin. Tilinpäätöksessä

käytetyt arviot perustuvat johdon parhaaseen tämänhetkiseen näkemykseen, mutta on mahdollista,

että toteumat poikkeavat tilinpäätöshetkellä käytetyistä arvioista.

Arvonalentumistestausta on kuvattu jäljempänä laadintaperiaatteissa sekä liitetiedoissa.

Covid-19 vaikutuksista arvonalentumistestaukseen ja rahoitusvaroihin on kerrottu myöhemmin

laadintaperiaatteissa ja tilinpäätöksen liitetiedoissa. Muista johdon harkintaan liittyvistä epävar

muustekijöistä esitetään tarvittaessa tietoja kyseisten liitetietojen kohdalla.

Yhdistelyperiaatteet

Konsernitilinpäätös on laadittu emoyhtiön ja tytäryhtiöiden tuloslaskelmien, laajojen tuloslas-

kelmien, taseiden, rahavirtalaskelmien ja liitetietojen yhdistelmänä. Konserniyhtiöiden erillis-

tilinpäätökset on ennen konsernitilinpäätöksen yhdistelemistä tarvittaessa oikaistu konsernin

yhtenäisten laskentaperiaatteiden mukaisiksi.

Konsernitilinpäätökseen sisältyvät emoyhtiö Sanoma Oyj:n lisäksi ne yhtiöt, joissa emoyhtiöllä on

määräysvalta. Määräysvalta syntyy, kun konserni olemalla osallisena yhteisössä altistuu yhteisön

muuttuvalle tuotolle tai on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja se pystyy vaikuttamaan tähän

tuottoon käyttämällä yhteisöä koskevaa valtaansa. Keskinäinen osakeomistus on eliminoitu

hankintamenetelmän mukaan. Mikäli konsernilla on velvollisuus kasvattaa omistusosuutta

tytäryhtiössä ja omistusosuuteen liittyvät riskit ja tuotot ovat siirtyneet konsernille, on tytäryhtiön

yhdistelyssä otettu huomioon velvoitteen mukainen omistusosuus.

Tilikauden aikana hankitut yhtiöt sisältyvät konsernitilinpäätökseen siitä hetkestä lähtien, kun

konserni on saanut määräysvallan, ja myydyt tytäryritykset määräysvallan lakkaamiseen saakka.

Konsernin sisäiset liiketapahtumat, keskinäiset saamiset ja velat, sisäiset katteet sekä sisäinen

voitonjako on eliminoitu konsernitilinpäätöksessä.

Sanoman yritysostot on käsitelty hankintamenetelmällä. Ennen 1.1.2010 toteutuneisiin hankin-

toihin sovelletaan hankintahetkellä voimassa ollutta IFRS 3 -standardia.

Hankintameno kohdistetaan hankinta-ajankohtana hankinnan kohteen varoille ja vastattaviksi

otettaville veloille kirjaamalla ne käypiin arvoihin. Vaiheittain toteutuneessa liiketoiminnan

yhdistämisessä osuus, jonka konserni omisti ennen määräysvallan saavuttamista hankinnan

kohteessa, arvostetaan käypään arvoon lisäomistusosuuden hankintahetkellä ja tämä arvo

vaikuttaa liikearvon laskemiseen ja esitetään voittona tai tappiona tuloslaskelmassa.

Luovutettu vastike ja hankitun yrityksen yksilöitävissä olevat varat ja vastattavaksi otetut velat

on arvostettu käypään arvoon hankintahetkellä. Hankintaan liittyvät menot kirjataan kuluksi

tuloslaskelmaan, lukuun ottamatta vieraan tai oman pääoman ehtoisten arvopapereiden liik

keeseen laskusta aiheutuvia menoja. Mahdollinen ehdollinen lisäkauppahinta on alkuperäisen

yhdistelyn jälkeen myyjälle tapahtuva lisäkauppahinnan maksu tai edellisen omistajan palautus

maksetusta kauppahinnasta, jonka toteutuminen on yleensä sidottu hankinnan kohteen suori-

tuskykyyn kaupan toteutumisen jälkeen ja se luokitellaan joko velaksi tai omaksi pääomaksi.

Velaksi luokitellut ehdolliset vastikkeet arvostetaan käypään arvoon hankintahetkellä ja jokaisen

raportointikauden päättymispäivänä ja tästä syntyvä voitto tai tappio kirjataan tulosvaikutteisesti.

Sanoma-konserniin kuuluu yhteis- ja osakkuusyrityksiä, joiden laskennassa käytetään

pääomaosuusmenetelmää. Konsernin osuus strategisesti merkittävien yhteis- ja osak-

kuusyritysten tuloksesta esitetään erikseen konsernin liikevoitossa. Konsernin osuus muiden

pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävien sijoitusten tuloksista esitetään omana eränään

liikevoiton jälkeen. Yhteis- ja osakkuusyritysten tasearvo esitetään yhdellä rivillä taseessa, ja se

sisältää yritysten hankinnasta syntyneen liikearvon. Sijoitukset kirjataan alun perin hankinta-

menon määräisenä ja oikaistaan sen jälkeen konsernin osuudella hankinta-ajankohdan jälkeisistä

voitoista ja tappioista sekä sijoituskohteen muiden laajan tuloksen erien muutoksilla. Saadut

osingot tai saamiset osakkuus- tai yhteisyritykseltä vähennetään sijoituksen kirjanpitoarvosta.

Yhteisyritykset ovat yrityksiä, joissa kahdella tai useammalla osapuolella on yhteinen sopimuk-

seen perustuva määräysvalta.

45 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Osakkuusyritykset ovat yhtiöitä, joissa konsernilla on huomattava vaikutusvalta. Huomattavan

vaikutusvallan katsotaan syntyvän silloin, kun konserni omistaa yli 20 % yrityksen äänivallasta

tai kun konsernilla on muutoin huomattava vaikutusvalta, mutta ei määräysvaltaa tai yhteistä

määräysvaltaa. Jos Sanoman osuus osakkuusyrityksen tappioista ylittää sijoituksen kirjanpito-

arvon, sijoitus merkitään taseeseen nolla-arvoon eikä kirjanpitoarvon ylittäviä tappioita yhdistellä,

ellei konserni ole sitoutunut osakkuusyrityksen velvoitteiden täyttämiseen.

Tilikauden voiton tai tappion jakautuminen emoyhtiön omistajille ja määräysvallattomille omistajille

esitetään tuloslaskelmassa. Laajan tuloksen jakautuminen emoyhtiön omistajille ja määräysval-

lattomille omistajille esitetään laajan tuloslaskelman yhteydessä. Määräysvallattomille omistajille

kuuluva osuus omasta pääomasta esitetään taseessa omana eränään osana omaa pääomaa.

Ulkomaanrahan määräiset erät

Konserniyhtiöiden tilinpäätöksiin sisältyvät erät kirjataan kyseisen yksikön pääasiallisen toimin-

taympäristön valuutassa eli toimintavaluutassa. Konsernitilinpäätös on esitetty euroina, joka on

konsernin emoyrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta.

Konserniyhtiöiden ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat kirjataan toimintavaluutan määräi-

sinä kirjanpitoon tapahtumapäivän kurssiin. Taseen monetaariset ulkomaanrahan määräiset

saamiset ja velat muunnetaan toimintavaluutan määräisiksi raportointikauden päättymispäivän

kurssiin.

Ulkomaanrahan määräisistä liiketapahtumista ja monetaaristen erien muuttamisesta syntyneet

voitot ja tappiot käsitellään tulosvaikutteisesti. Kurssierot esitetään tuloslaskelman rahoitustuo-

toissa ja -kuluissa.

Muiden kuin euroa toimintavaluuttanaan käyttävien yksiköiden (tytäryritykset, osakkuus- ja

yhteisyritykset) laajojen tuloslaskelmien ja erillisten tuloslaskelmien tuotto- ja kuluerät muun-

netaan euroiksi kunkin kuukauden keskikurssiin ja taseet raportointikauden päättymispäivän

kurssiin. Tilikauden tuloksen muuntaminen eri kursseilla laajassa tuloslaskelmassa ja taseessa

aiheuttaa taseessa omaan pääomaan kirjattavan muuntoeron, jonka muutos kirjataan muihin

laajan tuloksen eriin.

Ulkomaisten yksiköiden taseiden muuntamisessa syntyneet kurssierot on kirjattu konsernin

omaan pääomaan. Mikäli ulkomaisesta yksiköstä luovutaan kokonaan tai osittain, kirjataan

kumulatiiviset muuntoerot tuloslaskelmaan, osana myyntivoittoa tai -tappiota.



toimivia yhtiöitä.

Julkiset avustukset

Valtiolta tai muulta vastaavalta julkiselta taholta saadut avustukset, jotka on saatu korvauk-

seksi jo toteutuneista kuluista, kirjataan tulosvaikutteisesti sillä tilikaudella, jonka aikana oikeus

avustuksen saamiseen syntyy. Nämä avustukset sisältyvät liiketoiminnan muihin tuottoihin.

Käyttöomaisuushyödykkeiden tai aineettomien hyödykkeiden hankintaa koskevat avustukset

kirjataan hyödykkeiden kirjanpitoarvojen vähennykseksi ja ne tuloutuvat hyödykkeen poistojen

mukaisen taloudellisen pitoajan puitteissa.

Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja lopetetut toiminnot

Pitkäaikaiset omaisuuserät luokitellaan myytävänä oleviksi, jos niiden kirjanpitoarvoa vastaava

määrä tulee kertymään pääasiassa omaisuuserän myynnistä jatkuvan käytön sijaan ja myynti

on erittäin todennäköinen. Myytävänä olevat omaisuuserät arvostetaan kirjanpitoarvoon tai

myynnistä aiheutuvilla menoilla vähennettyyn käypään arvoon sen mukaan kumpi niistä on

alempi. Poistot näistä omaisuuseristä lopetetaan luokitteluhetkellä. Kun osuudet yhteis- tai

osakkuusyrityksissä täyttävät myytävänä oleviksi luokittelemisen edellytykset, niihin ei enää

sovelleta pääomaosuusmenetelmää luokitteluhetkestä lähtien.

Toiminnot luokitellaan lopetetuiksi toiminnoiksi, jos yhteisön osasta on luovuttu tai se on luoki-

teltu myytävänä olevaksi ja se on merkittävä erillinen liiketoimintayksikkö tai maantieteellistä

aluetta edustava yksikkö. Lisäksi luovutettavien erien ryhmän tulee olla osa yhtä koordinoitua

suunnitelmaa, joka koskee luopumista erillisestä keskeisestä liiketoiminta-alueesta tai maan-

tieteellisestä toiminta-alueesta. Lopetettu toiminto voi olla myös tytäryritys, joka on hankittu

yksinomaan tarkoituksena myydä se edelleen.

Yhteisön osa määritellään toiminnoiksi ja rahavirroiksi, jotka ovat selkeästi erotettavissa yhteisön

muista osista toiminnallisesti ja taloudellista raportointia varten.

Lopetettujen toimintojen tulos esitetään omana eränään konsernin tuloslaskelmassa.

Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet

Hankitut tytäryhtiöt yhdistellään konsernitilinpäätökseen hankintamenetelmän mukaan ja

hankintameno kohdistetaan hankituille varoille ja vastattavaksi otetuille veloille niiden hankinta-

hetken käypien arvojen perusteella. Jäljelle jäävä osuus kirjataan liikearvoksi. Liikearvo kuvastaa

mm. yritysostoista odotettuja tulevia synergiaetuja.

Liikearvosta ei tehdä poistoja, vaan se testataan mahdollisen arvonalentumisen varalta vuosittain

ja aina kun esiintyy jokin viite siitä, että arvo saattaa olla alentunut.

Yksilöidyt aineettomat hyödykkeet kirjataan hankinta-ajankohtana erikseen liikearvosta, jos

hyödykkeet täyttävät omaisuuserän määritelmän eli ovat erotettavissa tai pohjautuvat sopi-

46 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

mukseen tai muihin laillisiin oikeuksiin ja jos niiden käypä arvo on luotettavasti määritettävissä.

Aineettomat hyödykkeet arvostetaan hankintamenoon ja kirjataan kuluksi poistoina taloudelli-

sena vaikutusaikanaan. Niistä aineettomista oikeuksista, joille ei ole määritettävissä taloudellista

vaikutusaikaa, ei kirjata poistoja, vaan poistojen sijaan tehdään vuosittain arvonalentumistestaus.

Pääsääntöisesti Sanoman aineettomille oikeuksille on määritettävissä taloudellinen vaikutusaika.

Uusien hankintojen kohdalla arvioidaan aineettoman oikeuden taloudellinen vaikutusaika mm.

historiatietojen ja markkina-aseman valossa ja määritetään sen taloudellinen vaikutusaika

arviointihetken parhaan tietämyksen perusteella.

TV-ohjelmien esitysoikeuksien hankintameno kirjataan aineettomiin oikeuksiin ja jaksotetaan

kuluksi poistoina esityskertojen perusteella. Oppimistuotteiden ja -ratkaisujen sisällöntuotantoon

liittyvät menot aktivoidaan aineettomiin hyödykkeisiin ja poistetaan vaikutusaikanaan. Raha-

virrassa esitysoikeuksien ja sisällöntuotannon hankinnat sisältyvät liiketoiminnan rahavirtaan.

Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajallisten aineettomien hyödykkeiden tunnetut tai arvioidut

poistoajat ovat:

 Julkaisuoikeudet 2–20 vuotta

 Ohjelmistolisenssit 2–10 vuotta

 Tekijän- ja tavaramerkkioikeudet 2–20 vuotta

 Asiakassuhteet 3-20 vuotta

 Ohjelmistoprojektit 3–10 vuotta

 Verkkosivustot 3–10 vuotta

 Oppimistuotteiden ja -ratkaisujen sisällöntuotannon hankinnat 3–8 vuotta

Poistot tehdään tasapoistoina. Poistojen kirjaaminen lopetetaan, kun aineeton hyödyke luokitel-

laan myytävänä olevaksi.

Liikearvoja ja muita aineettomia hyödykkeitä on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 12.

Arvonalentumistestaus

Omaisuuserien tasearvoja arvioidaan mahdollisten arvonalentumisten selvittämiseksi aina, kun

on viitteitä omaisuuserän arvonalentumisesta. Rahavirtaa tuottava yksikkö on pienin yksilöitävissä

oleva omaisuuseräryhmä, joka kerryttää rahavirtoja pitkälti riippumatta muista omaisuuseristä

tai omaisuuseräryhmistä. Sellaiset rahavirtaa tuottavat yksiköt, joille on kohdistettu liikearvoa,

testataan arvonalentumisen varalta vähintään kerran vuodessa. Myös aineettomat hyödykkeet,

joille ei ole määriteltävissä taloudellista vaikutusaikaa, testataan vähintään vuosittain.

Testauksessa arvioidaan omaisuuserästä kerrytettävissä oleva rahamäärä, joka on omaisuu

serän käypä arvo vähennettynä luovutuksesta aiheutuvilla menoilla tai sitä korkeampi rahavir-

taperusteinen käyttöarvo. Sanoma-konsernissa arvonalentumista arvioidaan pääsääntöisesti

rahavirtaperusteisesti määrittämällä kunkin rahavirtaa tuottavan yksikön ennustettujen raha-

virtojen nykyarvo. Arvonalentumistappio kirjataan tuloslaskelmaan, kun rahavirtaa tuottavan

yksikön kirjanpitoarvo ylittää siitä kerrytettävissä olevan rahamäärän. Arvonalentumistappio

kohdistetaan ensin vähentämään rahavirtaa tuottavalle yksikölle kohdistettua liikearvoa ja tämän

jälkeen vähentämään tasasuhteisesti muita yksikön pitkäaikaisia omaisuuseriä. Arvonalentumis-

tappion kirjaamisen yhteydessä omaisuuserän taloudellinen vaikutusaika arvioidaan uudelleen.

Aikaisemmin kirjattu omaisuuserän arvonalentuminen perutaan, mikäli keskeisissä oletuksissa

tapahtuneiden muutosten vuoksi kerrytettävissä oleva rahamäärä on muuttunut. Arvonalentu-

mista ei kuitenkaan peruta enempää kuin omaisuuserän kirjanpitoarvo oli ennen arvonalentu-

mistappion kirjaamista. Liikearvon arvonalentumista ei peruta missään tilanteessa.

Arvonalentumistestausta on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 12.

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet on merkitty taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon

vähennettynä kertyneillä poistoilla ja mahdollisilla arvonalentumistappioilla. Hankintamenoon

sisällytetään menot, jotka aiheutuvat välittömästi aineellisen käyttöomaisuuserän hankinnasta.

Myöhemmin syntyvät menot sisällytetään aineellisen käyttöomaisuushyödykkeen kirjanpito-

arvoon vain, mikäli on todennäköistä että hyödykkeeseen liittyvä vastainen taloudellinen hyöty

koituu konsernin hyväksi ja hyödykkeen hankintameno on luotettavasti määritettävissä. Vuokra-

huoneistojen perusparannusmenot ryhmitellään taseessa muihin aineellisiin hyödykkeisiin. Muut

korjaus- ja ylläpitomenot kirjataan tulosvaikutteisesti, kun ne ovat toteutuneet.

Aineellisten hyödykkeiden poistoajat perustuvat hyödykkeiden arvioituihin taloudellisiin vaikutus-

aikoihin ja ovat:

 Rakennukset ja rakennelmat 5–50 vuotta

 Koneet ja kalusto 2–20 vuotta

 Muut aineelliset hyödykkeet 3–10 vuotta

Poistot tehdään tasapoistoina. Maa-alueista ei tehdä poistoja. Poistojen kirjaaminen lopetetaan,

kun aineellinen käyttöomaisuushyödyke luokitellaan myytävänä olevaksi.

47 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Omaisuuserän jäännösarvo ja taloudellinen vaikutusaika tarkistetaan vähintään jokaisen

tilikauden lopussa ja tarvittaessa oikaistaan kuvastamaan taloudellisen hyödyn odotuksissa

tapahtuneita muutoksia.

Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden käytöstä poistamisesta ja luovutuksista syntyvät myyn-

tivoitot ja -tappiot kirjataan tulosvaikutteisesti, ja ne esitetään liiketoiminnan muissa tuotoissa

tai kuluissa.

Sijoituskiinteistöt

Kiinteistöt, jotka konserni omistaa pääasiassa vuokratuottojen saamiseksi tai omaisuuden

arvonnousun vuoksi, luokitellaan sijoituskiinteistöiksi. Sijoituskiinteistöt arvostetaan hankinta-

menomallin mukaisesti ja esitetään taseessa omana eränään. Sijoituskiinteistöihin luetaan raken-

nuksia, maa-alueita sekä asunto- ja kiinteistöyhtiöiden osakkeita, jotka eivät ole Sanoman omassa

käytössä. Osakeomistukset jaetaan luonteensa perusteella joko maa-alueisiin tai rakennuksiin.

Sijoituskiinteistöjen käyvät arvot esitetään tilinpäätöksen liitetiedoissa. Käyvät arvot määritellään

joko tuottoarvomenetelmällä tai markkinoilla tehtyjen vastaavien kiinteistökauppojen perusteella.

Käypien arvojen määrittelyssä on käytetty myös ulkopuolista arvioijaa. Tuottoarvomenetelmän

riskissä otetaan huomioon mm. vuokrasopimuksen pituus, vuokrasopimuksen muut ehdot,

kiinteistön sijainti ja uudelleen vuokrattavuus, kiinteistön kunto sekä ympäristön ja alueen kaavoi-

tuksen kehittyminen.

Vuokrasopimukset

Konserni arvioi sopimuksen syntymisajankohtana, onko sopimus vuokrasopimus tai sisältyykö

siihen vuokrasopimus. Sopimus on vuokrasopimus tai siihen sisältyy vuokrasopimus, jos sopimus

antaa oikeuden yksilöidyn omaisuuserän käyttöä koskevaan määräysvaltaan tietyksi ajanjak-

soksi vastiketta vastaan.

Konsernin aineellisia käyttöomaisuushyödykkeitä koskevat vuokrasopimukset, joissa konserni

on vuokralle ottajana, merkitään taseeseen varoiksi ja veloiksi sopimuskaudelle. Käyttöoike-

usomaisuuserän hankintamenoon sisällytetään vuokrasopimuksen alkuperäisen arvostuksen

mukainen määrä, sopimuksen alkamisajankohtaan mennessä maksetut vuokrat vähennet-

tyinä mahdollisilla kannustimilla sekä mahdolliset alkuvaiheen välittömät menot. Omaisuuserä

kirjataan poistoina kuluksi vuokrakauden tai taloudellisen vaikutusaikansa kuluessa sen mukaan,

kumpi näistä on lyhyempi.

Kiinteistöjen vuokrasopimuksiin liittyy jatko- ja päättämisoptioita. Konserni ottaa huomioon

kaikki merkitykselliset tosiseikat ja olosuhteet, jotka synnyttävät vuokralle ottajalle taloudellisen

kannustimen vuokrasopimuksen jatkamisoption käyttämiseen tai päättämisoption käyttämättä

jättämiseen, mukaan lukien sopimuksen alkamisajankohdan ja option toteuttamispäivän välillä

odotettavissa olevat muutokset tosiseikoissa ja olosuhteissa. Vuokra-aikaa arvioidaan uudelleen,

kun toteutuu joko merkittävä tapahtuma tai merkittävä olosuhteiden muutos, joka on vuokralle

ottajan määräysvallassa ja vaikuttaa siihen, onko kohtuullisen varmaan, että vuokralle ottaja

käyttää option, jota se ei ole aiemmin sisällyttänyt määrittämäänsä vuokra-aikaan, tai se jättää

käyttämättä option, jonka se on aiemmin sisällyttänyt määrittämäänsä vuokra-aikaan.

Vuokrasopimusvelka arvostetaan niiden vuokrien nykyarvoon, joita arvostuspäivänä (vuokrasopi-

muksen alkamisajankohtana) ei ole maksettu. Vuokrakuluun sisältyy kiinteät vuokrat ja muuttuvat

vuokrat, jotka riippuvat sopimuksessa määritetyn indeksin tai hintatason muutoksesta. Sanoma

soveltaa käytännön apukeinoa eikä erota muita komponentteja vuokrasopimuskomponenteista

vaan kutakin vuokrasopimuskomponenttia ja siihen liittyviä muita komponentteja käsitellään kirjan-

pidossa yhtenä vuokrasopimuskomponenttina. Vuokrasopimukseen sisältyvät muut muuttuvat

vuokrat käsitellään tilikauden kuluna. Vuokrat diskontataan vuokrasopimuksen sisäisellä korolla.

Jos sisäinen korko ei ole helposti määritettävissä, käytetään yhtiön lisäluoton korkoa.

Tuloslaskelmassa leasingkulut luokitellaan poistoiksi ja koroiksi. Vuokranmaksu jaetaan korko-

kuluihin ja leasingvelan lyhennykseen. Korkokulu kirjataan tulosvaikutteisesti vuokra-ajalle siten,

että jäljellä olevan velkasaldon korkoprosentti on jokaisella kaudella sama. Rahavirtalaskelmassa

vuokrasopimusvelan koron maksu esitetään liiketoiminnan rahavirrassa. Vuokrasopimusvelan

lyhennykset esitetään rahoituksen rahavirrassa. Käyttöoikeusomaisuuserät ja vuokrasopi-

musvelat esitetään taseessa omina erinään. Seuraavien 12 kuukauden aikana maksettavat

vuokrasopimusvelan lyhennykset esitetään taseessa lyhytaikaisissa vuokrasopimusveloissa.

Sanoma soveltaa standardin sisältämää helpotusta lyhytaikaisiin sopimuksiin (vuokra-aika 12

kuukautta tai alle 12 kuukautta) ja vuokrasopimuksiin, joissa kohdeomaisuuserä on arvoltaan

vähäinen ja jatkaa näiden vuokrasopimusten kirjaamisesta kuluksi tasaerinä. Rahavirtalas-

kelmassa maksut liittyen lyhytaikaisiin ja arvoltaan vähäisiin vuokrasopimuksiin esitetään

liiketoiminnan rahavirrassa.

Operatiivisista sopimuksista saadut vuokrat näytetään liiketoiminnan muissa tuotoissa. Konser-

nilla ei ole rahoitusleasingsopimuksiksi luokiteltavia vuokrasopimuksia, joissa konserniyhtiö olisi

vuokralle antajana.

48 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Vaihto-omaisuus

Vaihto-omaisuus arvostetaan keskihankintahintamenetelmän mukaisesti hankintamenon tai

nettorealisointiarvon määräisenä sen mukaan, kumpi näistä on alempi. Valmiiden ja keskeneräisten

tuotteiden hankintamenoon sisällytetään ostomenot, välittömät valmistuspalkat, muut välittömät

valmistusmenot sekä olennaisilta osin valmistuksen kiinteitä yleiskustannuksia. Nettorealisointiarvo

on tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava arvioitu myyntihinta, josta on vähennetty arvioidut

tuotteen valmiiksi saattamiseen tarvittavat menot sekä myynnistä johtuvat menot.

Rahoitusvarat

Konsernin rahoitusvarat luokitellaan seuraaviin arvostusryhmiin: jaksotettuun hankintamenoon

arvostettavat ja käypään arvoon arvostettavat.

Luokittelu riippuu rahoitusvarojen hallinnoinnissa käytettävästä liiketoimintamallista ja rahavir-

toja koskevista sopimusehdoista. Sanomalla on vain yksi liiketoimintamalli rahoitusvarojen hallin-

taan. Se on malli, jonka tavoitteena on rahoitusvarojen hallussapito sopimukseen perustuvien

rahavirtojen keräämiseksi. Rahoitusvaroja ei uudelleen luokitella alkuperäisen luokittelun jälkeen

ellei konserni muuta rahoitusvarojen liiketoimintamallia. Kaikki osakesijoitukset luokitellaan

käypään arvoon arvostettaviksi.

Transaktiomenot sisällytetään rahoitusvarojen alkuperäiseen kirjanpitoarvoon, kun kyseessä on

erä, jota ei arvosteta käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Rahoitusvarojen taseesta pois kirjaa-

minen tapahtuu silloin, kun Sanoma on menettänyt sopimusperusteisen oikeuden rahavirtoihin

tai kun se on siirtänyt merkittäviltä osin riskit ja tuotot konsernin ulkopuolelle.

Omaisuuserät, joita pidetään sopimukseen perustuvien rahavirtojen keräämiseksi ja joiden raha-

virrat ovat yksinomaan pääoman ja koron maksua, arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon.

Sanoma-konsernissa jaksotettuun hankintamenoon arvostettaviin rahoitusvaroihin sisältyvät

lainasaamiset, myyntisaamiset ja rahavarat. IFRS 9 mukaan yhtiön pitää kirjata vähennyserä

odotettavissa olevista luottotappioista jaksotettuun hankintamenoon kirjattavista rahoitusva-

roista. Sanoma soveltaa odotettavissa olevien luottotappioiden kirjaamisen yleistä lähestymis-

tapaa velkainstrumentteihin, jotka arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon. Myyntisaamisiin

Sanoma soveltaa IFRS 9:n mahdollistamaa yksinkertaistettua lähestymistapaa, jonka mukaan

saamisten alkuperäisestä kirjaamisajankohdasta lukien on kirjattava koko voimassaoloajalta

odotettavissa olevat luottotappiot. Sanoma käyttää varausmatriisia myyntisaamisten ennakoidun

luottotappion laskennassa. Prosentit on laskettu erikseen eri maantieteellisille alueille, liiketoi-

mintatyypeille ja asiakastyypeille (B2B ja B2C). Luottotappioprosentit perustuvat toteutuneita

luottotappioita koskevaan tietoon, jota oikaistaan nykyhetken tiedolla ja tulevaisuuden odotuksilla

mikäli se katsotaan tarpeelliseksi. Vuoden 2020 raportoinnin yhteydessä Sanoma on arvioinut

koronaviruspandemian mahdollisen vaikutuksen odotettuihin luottotappioihin. Vaikutuksista on

kerrottu tarkemmin liitetiedossa 25.

Omaisuuserät, jotka eivät täytä jaksotettuun hankintamenoon arvostamisen kriteerejä, arvoste-

taan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Voitto tai tappio sijoituksesta, joka arvostetaan käypään

arvoon tulosvaikutteisesti, kirjataan tuloslaskelman rahoituseriin. Sanoma-konsernissa käypään

arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviin rahoitusvaroihin sisältyvät muut osakesijoitukset ja

johdannaiset.

Rahavarat

Rahavarat sisältävät pankkitilit ja alle kolmen kuukauden pituiset lyhytaikaiset talletukset. Käytössä

olleet sekkitililimiitit esitetään taseen lyhytaikaisissa veloissa.

Rahoitusvelat

Sanoman rahoitusvelat luokitellaan joko jaksotettuun hankintamenoon kirjattaviin rahoitus-

velkoihin tai käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvelkoihin. Rahoitusvelka

luokitellaan lyhytaikaiseksi, ellei konsernilla ole ehdotonta oikeutta siirtää velan suorittamista

vähintään 12 kuukauden päähän raportointikauden päättymispäivästä. Rahoitusvelka (tai sen

osa) kirjataan pois taseesta vasta silloin, kun velka on maksettu eli kun sopimuksessa yksilöity

velvoite on täytetty tai kumottu tai sen voimassaolo on lakannut. Jos konserni laskee liikkeelle

uuden vieraan pääoman ehtoisen instrumentin ja käyttää siitä saadut varat aiemmin liikkeeseen

lasketun vieraan pääoman ehtoisen instrumentin takaisinostoon (kokonaan tai osittain) eivätkä

näiden instrumenttien ehdot poikkea huomattavasti toisistaan, syntyneillä menoilla tai palkkioilla

oikaistaan uuden velan kirjanpitoarvoa, ja nämä menot ja palkkiot kirjataan kuluiksi uuden liik-

keeseen lasketun instrumentin jäljellä olevana juoksuaikana. Sopimusperusteisten kassavirtojen

erosta johtuva voitto tai tappio kirjataan tulokseen, kun rahoitusvelan muutos tapahtuu.

Konsernin ottamat lainat ovat jaksotettuun hankintamenoon kirjattavia rahoitusvelkoja. Ne

arvostetaan niitä alun perin kirjanpitoon merkittäessä käypään arvoon efektiivisen koron menetel-

mällä ottaen huomioon lainojen transaktiomenot. Tämän jälkeen lainat arvostetaan jaksotettuun

hankintamenoon.

Sanoma-konsernissa käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvelkoihin sisäl-

tyvät johdannaiset, jotka eivät täytä suojauslaskennan ehtoja. Johdannaisten käypien arvojen

muutoksista johtuvat sekä realisoitumattomat että realisoituneet voitot ja tappiot kirjataan

tulosvaikutteisesti rahoituseriin sillä kaudella, jonka aikana ne syntyvät.

Johdannaissopimukset

Sanoma-konserni voi käyttää johdannaisinstrumentteja, kuten termiinisopimuksia ja koronvaih

tosopimuksia, suojautuakseen valuuttakurssien ja korkotason muutoksia vastaan. Konserni ei

sovella suojauslaskentaa.

49 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Johdannaisinstrumentit merkitään kirjanpitoon alun perin käypään arvoon sinä päivänä jona

konsernista tulee sopimusosapuoli ja arvostetaan raportointikauden päättymispäivänä käypään

arvoon. Termiinisopimusten käypä arvo perustuu raportointikauden päättymispäivänä voimassa

oleviin sopimushintoihin. Taseessa johdannaissopimukset kirjataan muihin lyhytaikaisiin saamisiin

ja velkoihin. Käyvän arvon muutoksesta johtuvat sekä realisoitumattomat että realisoituneet voitot

ja tappiot kirjataan tulosvaikutteisesti rahoituseriin sillä tilikaudella, jonka aikana ne syntyvät.

Rahoitusriskien hallinnan periaatteita on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 25.

Käypien arvojen hierarkia

Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat ja -velat jaetaan kolmeen tasoon käypien arvojen

hierarkiassa. Tasolla 1 käyvät arvot perustuvat toimivilla markkinoilla noteerattuihin hintoihin.

Tasolla 2 käyvät arvot perustuvat arvonmääritysmalleihin, joiden syöttötiedot ovat havain-

noitavissa joko suorasti tai epäsuorasti. Tasolle 3 luokiteltujen varojen ja velkojen käyvät arvot

perustuvat syöttötietoihin, jotka eivät perustu havainnoitavissa oleviin markkinatietoihin.

Tuloverot

Tuloslaskelman verokulu muodostuu kauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta, edel-

listen tilikausien verojen oikaisuista ja laskennallisen veron muutoksesta. Kauden verotettavaan

tuloon perustuva vero lasketaan verotettavasta tulosta kunkin maan voimassaolevan verokannan

ja säännösten perusteella. Tulosvaikutteisesti kirjattaviin liiketoimiin ja muihin tapahtumiin liittyvät

verovaikutukset kirjataan tulosvaikutteisesti. Muihin laajan tuloksen eriin tai suoraan omaan

pääomaan kirjattaviin liiketoimiin tai muihin tapahtumiin liittyvät verovaikutukset kirjataan myös

vastaavasti joko muihin laajan tuloksen eriin tai suoraan omaan pääomaan.

Laskennalliset verosaamiset ja -velat kirjataan pääasiassa väliaikaisista eroista, jotka syntyvät

verotuksen perusteena olevien varojen ja velkojen ja niiden kirjanpitoarvojen välillä käyttämällä

tilinpäätöspäivänä voimassa olevia verokantoja. Sovellettavan verokannan muutokset kirjataan

laskennallisen veron muutoksiin tuloslaskelmaan. Laskennalliset verosaamiset kirjataan siihen

määrään asti kuin on todennäköistä, että tulevaisuudessa syntyy verotettavaa tuloa, jota vastaan

vähennyskelpoinen väliaikainen ero voidaan hyödyntää.

Tytäryritysten jakamattomista voittovaroista ei kirjata laskennallista veroa siltä osin kuin väli-

aikainen ero ei todennäköisesti purkaudu ennakoitavissa olevassa tulevaisuudessa. Merkittä

vimmät väliaikaiset erot liittyvät poistoeroihin, etuuspohjaisiin eläkejärjestelyihin, tytäryhtiöiden

vahvistettuihin tappioihin sekä hankittujen omaisuuserien arvostamiseen käypiin arvoihin

liiketoimintojen yhdistämisissä.

Kauden verotettavaan tuloon perustuvan ja laskennallisen verovelan tai -saamisen määrä on

paras arvio odotettavissa olevan maksettavan tai saatavan veron määrästä, mikä heijastaa

mahdollisesti tuloveroihin liittyvää epävarmuutta. Kirjatut saatavat ja velat oikaistaan, jos ei ole

todennäköistä, että veroviranomainen hyväksyy epävarman verokäsittelyn. Kirjattavat määrät

perustuvat todennäköisimpään tai odotettuun arvoon riippuen siitä, kumpi menetelmä ennustaa

epävarmuuteen tulevan ratkaisun paremmin.

Varaukset

Varaus kirjataan silloin, kun Sanomalla on olemassa aikaisempien tapahtumien perusteella

syntynyt oikeudellinen tai tosiasiallinen velvoite, joka todennäköisesti johtaa taloudellisten

voimavarojen poistumiseen yrityksestä ja jonka määrä on luotettavasti arvioitavissa.

Uudelleenjärjestelyvaraus kirjataan, kun konserni on laatinut yksityiskohtaisen uudelleen-

järjestely suunnitelman ja aloittanut suunnitelman toimeenpanon tai tiedottanut asiasta.

Osakeperusteiset maksut

Sanomassa käytössä olevat osakepalkkiojärjestelmät antavat konsernin johtohenkilöille

mahdollisuuden saada Sanoman osakkeita kaksi- tai kolmivuotisen ansaintakauden jälkeen

sillä edellytyksellä, että järjestelmän ehdot täyttyvät. Ehdollisten osakepalkkiojärjestelmien

mukaisen palkitsemisen ehtona on voimassa oleva työsuhde osakepalkkioiden maksuhetkellä.

Suoriteperusteisissa osakepalkkiojärjestelmissä edellytetään lisäksi, että hallituksen kullekin

osakepalkkiojärjestelmälle asettamat suoritustavoitteet saavutetaan joko osittain tai kokonaan.

Järjestelmien perusteella mahdollisesti maksuun tuleva palkkio maksetaan osakkeiden ja

rahan yhdistelmänä. Rahaosuus on tarkoitettu verojen ja veroluonteisten maksujen kattamiseen

palkkion maksuhetkellä.

Osakepalkkiojärjestelyt, jotka maksetaan nettomääräisesti osakkeina, kirjataan kokonaisuu-

dessaan osakkeina selvitettävinä järjestelyinä huolimatta siitä, että työnantaja maksaa verot

rahana palkansaajien puolesta.

Omana pääomana selvitettävien osakepalkkioiden käypä arvo on määritelty myöntämishetkellä

käyttäen Sanoman osakekurssia vähennettynä ennen palkkion maksua odotettavissa olevilla

osingonmaksuilla. Rahana selvitettävän osuuden käypää arvoa tarkistetaan uudelleen jokaisena

raportointipäivänä osakepalkkion maksuhetkeen asti. Osakepalkkion maksuun asti kirjattavan

velan arvo muuttuu siten Sanoman osakekurssin mukaan. Osakepohjaisista maksuista aiheutuva

velka kuvastaa arviota palkkion maksun yhteydessä maksettavista yhtiön sivukuluista. Käypä

arvo kirjataan henkilöstökuluksi tuloslaskelmaan oikeuden syntymisajanjakson kuluessa.

50 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Osakeperusteisia maksuja on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 20.

Tuloutus

Tuotto arvostetaan sopimuksessa määriteltyyn vastikemäärään pois lukien kolmansien

osapuolten puolesta kerätyt määrät. Konserni kirjaa tuoton kun se siirtää asiakkaalle määräys-

vallan tuotteeseen tai palveluun.

Tuloutusta on kuvattu tarkemmin liitetiedossa 3.

Tutkimus- ja kehittämismenot

Tutkimusmenot kirjataan tuloslaskelmaan kuluksi sille tilikaudelle, jolla ne ovat syntyneet.

Kehittämismenoilla tarkoitetaan menoja, joilla pyritään uusien myytäväksi tarkoitettujen

hyödykkeiden kehittämiseen tai nykyisten tuotteiden/palvelujen ominaisuuksien olennaiseen

parantamiseen sekä liiketoiminnan laajentamiseen. Ajallisesti tutkimus- ja kehittämismenot suori-

tetaan pääasiassa ennen kuin yritys aloittaa uuden tuotteen/palvelun kannattavaksi tarkoitetun

hyödyntämisen. Kehittämismenot kirjataan joko kuluksi sille tilikaudelle, jolla ne ovat syntyneet tai

merkitään taseeseen muuksi aineettomaksi hyödykkeeksi, jos ne täyttävät kirjaamisedellytykset.

Eläkejärjestelyt

Konsernilla on eri toimintamaissa eläkejärjestelyjä, jotka on hoidettu paikallisten olosuhteiden

ja lainsäädännön perusteella. Eläkejärjestelyt on luokiteltu joko maksu- tai etuuspohjaisiksi

järjestelyiksi. Konsernilla on sekä maksu- että etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä. Eläketurvaa on

hoidettu sekä säätiöissä että vakuutusmuotoisena.

Maksupohjaisten järjestelyjen maksut kirjataan kuluksi sille tilikaudelle, johon ne kohdistuvat.

Maksupohjaisten eläkejärjestelyjen maksut suoritetaan vakuutusyhtiöille, minkä jälkeen niihin ei

liity enää muita maksuvelvoitteita. Kaikki sellaiset järjestelyt, jotka eivät täytä näitä ehtoja, ovat

etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä.

Sanoma-konsernin etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen velvoitteet on laskettu kustakin järjestelystä

erikseen käyttäen ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa menetelmää. Etuuspohjaisten

järjestelyjen eläkevelvoitteena tai eläkevaroina esitetään tulevien eläkemaksujen nykyarvo

vähennettynä järjestelyyn kuuluvien varojen käyvällä arvolla ja oikaistuna mahdollisilla takautu-

vaan työsuoritukseen perustuvilla menoilla. Eläkevelvoitteen nykyarvoa laskettaessa käytetään

diskonttauskorkona yritysten liikkeeseen laskemien korkealaatuisten joukkovelkakirjalainojen

tai valtion joukkolainojen perusteella määriteltyä korkoa. Joukkovelkakirjalainojen maturiteetti

vastaa olennaisilta osin eläkevelvoitteen maturiteettia. Eläkemenot kirjataan kuluksi järjestelyyn

osallistuvien työntekijöiden palvelusaikana, auktorisoitujen vakuutusmatemaatikkojen suoritta-

mien laskelmien perusteella.

Etuuspohjaisen nettovelan uudelleen määrittämisestä aiheutuvat erät kirjataan muihin laajan

tuloksen eriin sillä tilikaudella, jona ne syntyvät.

Myöhemmin sovellettavat IFRS-standardit ja tulkinnat

IASB ja IFRIC ovat julkistaneet tiettyjä uusia tai uudistettuja standardeja ja tulkintoja, jotka eivät

vielä ole voimassa eikä konserni ole soveltanut näitä säännöksiä ennen niiden pakollista voimaan-

tuloa. Näillä standardeilla ja muutoksilla ei odoteta olevan olennaista vaikutusta konsernin

tilinpäätökseen.

2. Toimintasegmentit

Sanoma-konserniin kuului vuonna 2020 kaksi raportoivaa segmenttiä, jotka ovat sen strategiset

liiketoimintayksiköt Sanoma Learning ja Sanoma Media Finland. Tämä on linjassa liiketoimintojen

johtamisen kanssa. Sanoma Media Nethelands luokiteltiin lopetetuksi toiminnoksi joulukuussa

2019. Sanoma Media Netherlandsin myynti saatiin päätökseen 20.4.2020.

Learning

Sanoma Learning on johtava eurooppalainen oppimisen yhtiö, joka palvelee yli 20 miljoonaa

oppilasta yhdessätoista maassa. Oppimateriaalimme ja oppimisratkaisumme auttavat opettajia

oppilaiden potentiaalin saavuttamisessa. Tarjoamme digitaalisia ja painettuja oppimateriaaleja

sekä digitaalisia oppimis- ja opetusalustoja niin perusopetukseen, lukioihin kuin ammatilliseen

koulutukseenkin. Tavoitteenamme on kasvattaa liiketoimintaamme Euroopassa. Syvällinen

opettajien ja oppilaiden tuntemus ja heidän yksilöllisten tarpeidensa ymmärtäminen on oppima-

teriaaliemme kehittämisen perusta. Yhdistämällä teknologisen ja pedagogisen osaamisemme

luomme oppimistuotteita ja palveluita, joilla on suuri vaikutus oppimiseen.

Media Finland

Sanoma Media Finland on Suomen johtava mediatalo. Tavoitamme viikoittain 97 % suomalai-

sista. Tarjoamme tietoa, elämyksiä, inspiraatiota ja viihdettä niin sanoma- ja aikakauslehdissä

kuin televisiossa, radiossa, livetapahtumissa, verkossa ja mobiilissa. Johtavia brändejämme ja

palvelujamme ovat muun muassa Helsingin Sanomat, Ilta-Sanomat, Aamulehti, Me Naiset, Aku

Ankka, Nelonen, Ruutu, Supla ja Radio Suomipop. Mainostajille olemme luotettava kumppani, joka

tarjoaa näkemyksellisiä, vaikuttavia ja tavoittavia ratkaisuja.

Kohdistamattomat/eliminoinnit

Kohdistamattomat/eliminoinnit-sarakkeessa esitetään konsernieliminointien lisäksi ydintoimin-

taan kuulumattomat liiketoiminnot, konsernitoiminnot sekä segmenteille kohdistamattomat erät.

51 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

SEGMENTIT 2020

milj. euroa Learning Media Finland

Kohdista-

mattomat/

eliminoinnit Yhteensä

Ulkoinen liikevaihto 499,7 562,0 1 061,7

Sisäinen liikevaihto 0,0 0,5 -0,5

LIIKEVAIHTO 499,7 562,6 -0,5 1 061,7

Poistot ja arvonalentumiset -88,1 -86,2 -2,0 -176,3

LIIKEVOITTO 66,4 209,6 -5,8 270,1

OPERATIIVINEN LIIKEVOITTO ILMAN HANKINTAMENOJEN POISTOJA

95,9 66,6 -5,9 156,5

Osuus osakkuusyritysten tuloksista -0,4 -0,4

Rahoitustuotot 6,9 6,9

Rahoituskulut -15,7 -15,7

TULOS ENNEN VEROJA 261,0

Tuloverot -23,2

TILIKAUDEN TULOS JATKUVISTA TOIMINNOISTA 237,8

Tilikauden tulos lopetetuista toiminnoista 9,3

TILIKAUDEN TULOS 247,1

Käyttöomaisuusinvestoinnit 32,6 5,1 0,4 38,1

Liikearvo 812,5 107,3 -167,1 752,7

Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset 2,3 0,1 2,3

Segmentin varat 1 604,9 422,3 -132,1 1 895,2

Muut varat 152,7

Myytävänä olevat omaisuuserät ja lopetetut toiminnot 0,4

VARAT YHTEENSÄ 2 048,3

Segmentin velat 229,9 209,5 -40,3 399,1

Muut velat 938,6

Myytävänä oleviin omaisuuseriin ja lopetettuihin toimintoihin liittyvät velat 0,7

VELAT YHTEENSÄ 1 338,4

Vapaa rahavirta jatkuvista toiminnoista

77,1 70,3 -8,6 138,8

Vapaa rahavirta lopetetuista toiminnoista

-44,4

Vapaa rahavirta

94,8

Henkilöstö keskimäärin (kokoaikaisiksi muutettuna) 1 987 2 052 216 4 255

1 Tilintarkastamaton

Operatiivinen liikevoitto ilman hankintamenojen poistoja on oikaistu vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.

52 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

SEGMENTIT 2019, OIKAISTU

milj. euroa Learning Media Finland

Kohdista-

mattomat/

eliminoinnit Yhteensä

Ulkoinen liikevaihto 336,0 576,5 0,1 912,6

Sisäinen liikevaihto 0,0 0,3 -0,4 0,0

LIIKEVAIHTO 336,0 576,8 -0,3 912,6

Poistot ja arvonalentumiset -57,9 -86,8 -5,1 -149,8

LIIKEVOITTO 57,4 54,9 -7,9 104,5

OPERATIIVINEN LIIKEVOITTO ILMAN HANKINTAMENOJEN POISTOJA

75,6 69,4 -7,4 137,6

Osuus osakkuusyritysten tuloksista 0,0 0,0

Rahoitustuotot 3,1 3,1

Rahoituskulut -24,9 -24,9

TULOS ENNEN VEROJA 82,7

Tuloverot -17,9

TILIKAUDEN TULOS JATKUVISTA TOIMINNOISTA 64,8

Tilikauden tulos lopetetuista toiminnoista -51,5

TILIKAUDEN TULOS 13,3

Käyttöomaisuusinvestoinnit 21,4 3,8 4,8 30,0

Liikearvo 588,8 84,7 -167,7 505,8

Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset 1,8 0,1 1,9

Segmentin varat 1 137,5 345,5 -141,3 1 341,8

Muut varat 36,9

Myytävänä olevat omaisuuserät ja lopetetut toiminnot 619,2 619,2

VARAT YHTEENSÄ 1 997,9

Segmentin velat 197,3 200,6 -38,0 359,9

Muut velat 863,8

Myytävänä oleviin omaisuuseriin ja lopetettuihin toimintoihin liittyvät velat 223,3

VELAT YHTEENSÄ 1 447,0

Vapaa rahavirta jatkuvista toiminnoista

52,8 78,3 -27,0 104,1

Vapaa rahavirta lopetetuista toiminnoista

27,3

Vapaa rahavirta

131,3

Henkilöstö keskimäärin (kokoaikaisiksi muutettuna) 1 472 1 804 275 3 551

1 Tilintarkastamaton

Operatiivinen liikevoitto ilman hankintamenojen poistoja on oikaistu vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä.

53 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

MAANTIETEELLISIÄ ALUEITA KOSKEVAT TIEDOT 2020

milj. euroa Suomi Hollanti Muut EU-maat Muut maat Eliminoinnit Yhteensä

Ulkoinen liikevaihto 614,9 199,2 230,4 17,2 0,0 1 061,7

Pitkäaikaiset varat 522,3 538,4 642,2 10,2 1 713,2

MAANTIETEELLISIÄ ALUEITA KOSKEVAT TIEDOT 2019, OIKAISTU

milj. euroa Suomi Hollanti Muut EU-maat Muut maat Eliminoinnit Yhteensä

Ulkoinen liikevaihto 629,0 106,8 175,3 1,4 0,1 912,6

Pitkäaikaiset varat 443,8 553,1 183,9 15,8 1 196,6

Ulkoinen liikevaihto sekä pitkäaikaiset varat esitetään yhteisön kotipaikan mukaan. Pitkäaikaiset

varat eivät sisällä rahoitusinstrumentteja, laskennallisia verosaamisia ja työsuhteen päättymisen

jälkeisiin etuusjärjestelyihin liittyviä varoja.

Konsernin tuotot liiketoimista yhdenkään yksittäisen asiakkaan kanssa eivät ole yli 10 % konsernin

liikevaihdosta.

Segmenttiraportoinnin laskentaperiaatteet eivät poikkea konsernitilinpäätöksen laskentaperi-

aatteista. Konsernissa segmenttien tuloksellisuuden arviointi sekä segmenteille kohdennettavia

resursseja koskevat päätökset perustuvat segmenttien liikevoittoon ja operatiiviseen liikevoit-

toon ilman hankintamenojen poistoja. Konsernissa ylimpänä operatiivisena päätöksentekijänä

toimii Sanoman toimitusjohtaja. Segmentin varat eivät sisällä rahavaroja, korollisia saamisia,

verosaamisia eivätkä laskennallisia verosaamisia. Segmentin velat eivät sisällä rahoitusvelkoja,

verovelkoja ja laskennallisia verovelkoja. Investoinnit sisältävät lisäykset aineellisiin ja aineetto-

miin hyödykkeisiin. Segmenttien välinen hinnoittelu tapahtuu käypään markkinahintaan.

54 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

3. Liikevaihto

Tuotteiden ja palvelujen luonne

Seuraavissa kappaleissa esitetään toimintasegmenteittäin jaoteltu kuvaus tärkeimmistä liiketoi-

minnoista, joista konsernin tuotot syntyvät. Sanoma-konsernilla on kaksi toimintasegmenttiä, jotka

ovat sen strategiset liiketoimintayksiköt Sanoma Learning ja Sanoma Media Finland. Lisätietoja

toimintasegmenteistä on esitetty liitetiedossa 2.

Learning-segmentti

Sanoma Learning on johtava eurooppalainen oppimisen yhtiö, joka palvelee yli 20 miljoonaa

oppilasta yhdessätoista maassa. Oppimateriaalimme ja oppimisratkaisumme auttavat

opettajia oppilaiden potentiaalin saavuttamisessa. Tarjoamme digitaalisia ja painettuja oppi-

materiaaleja sekä digitaalisia oppimis- ja opetusalustoja niin perusopetukseen, lukioihin kuin

ammatilliseen koulutukseenkin. Tavoitteenamme on kasvattaa liiketoimintaamme Euroopassa.

Syvällinen opettajien ja oppilaiden tuntemus ja heidän yksilöllisten tarpeidensa ymmärtäminen

on oppimateriaaliemme kehittämisen perusta. Yhdistämällä teknologisen ja pedagogisen

osaamisemme luomme oppimistuotteita ja palveluita, joilla on suuri vaikutus oppimiseen.

Myynti syntyy pääasiassa oppikirjojen myynnistä ja verkko-oppimisalustojen käyttöoikeuksien

myynnistä. Usein asiakassopimukset sisältävät kirjojen, CD-levyjen ja alustojen käyttöoikeuksien

yhdistelmän. Tällöin oppikirjoja ja verkkoalustojen käyttöoikeuksia pidetään erotettavissa olevina,

joten niitä käsitellään erillisinä suoritevelvoitteina. Vastike kohdistetaan kullekin suoritevelvoit-

teelle niiden erillismyyntihintojen perusteella. Erillismyyntihinnat määritetään niiden hintojen

perusteella, joilla konserni myy yksilöitävissä olevia tuotteita ja palveluja. Kun konserni ei myy

tuotteita erikseen, erillismyyntihinnat arvioidaan käyttämällä oikaistuun markkina-arvioon

perustuvaa lähestymistapaa.

Tuotteet ja

palvelut

Tuotteiden ja palveluiden luonne, suoritevelvoitteiden täyttämisen ajoitus

sekä merkittävät maksuehdot

Oppikirjat

Oppikirjat sisältävät peruskoulua, toisen asteen koulutusta sekä ammattikou-

lutusta varten julkaistujen oppikirjojen myyntituotot. Tuotto tuloutetaan, kun

kirjat toimitetaan asiakkaalle (point-in-time). Tuotto kirjoista, joissa on palau-

tusoikeus, esitetään arvioiduilla palautuksilla vähennettynä. Kirjat laskutetaan

yleensä toimituksen yhteydessä ja maksetaan ennen vuoden loppua.

Verkko-

oppimis-

alustojen

käyttö-

oikeudet

Verkko-oppimisalustojen käyttöoikeuksia käyttöoikeuksia voidaan myydä

joko erikseen tai yhdessä oppikirjojen kanssa. Tuotot verkko-oppimisalustojen

käyttöoikeuksista kirjataan siltä ajanjaksolta (over-time), jolla asiakkaalla on

alustan käyttöoikeus (yleensä koulun lukuvuosi). Käyttöoikeudet maksetaan

yleensä etukäteen kuukausittain, neljännesvuosittain tai vuosittain.

Opettajien

verkko-

alustojen

ja koulujen

hallinto-

järjestelmien

käyttö-

oikeudet

Opettajien verkkoalustojen ja koulujen hallintajärjestelmien käyttöoi-

keudet

sisältävät verkkoalustojen käyttöoikeuksista saatavat tuotot. Ne tulou-

tetaan siltä ajanjaksolta (over-time), jolla asiakkaalla on alustan käyttöoikeus.

Muut

Muu myynti sisältää pääosin oppimateriaalien jakelun. Tuotto myydyistä

oppimateriaaleista tuloutetaan kun kirjat on toimitettu asiakkaalle. Tuotot

vuokrattavista kirjoista tuloutetaan siltä ajanjaksolta (over-time), jolla asiakas

vuokraa kirjan. Muu myynti sisältää Hollannin testaus- ja arviointitoimintojen

konsulttipalvelut. Tätä pidetään erillisenä suoritevelvoitteena, jonka tuotot

tuloutetaan määrätyn ajanjakson kuluessa, kun palvelu toimitetaan. Testaus- ja

arviointipalvelut laskutetaan ja maksetaan kuukausittain.

55 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Media Finland -segmentti

Sanoma Media Finland on Suomen johtava mediatalo. Tavoi-

tamme viikoittain 97 % suomalaisista. Tarjoamme tietoa,

elämyksiä, inspiraatiota ja viihdettä niin sanoma- ja aikakaus-

lehdissä kuin televisiossa, radiossa, livetapahtumissa, verkossa

ja mobiilissa. Johtavia brändejämme ja palvelujamme ovat

muun muassa Helsingin Sanomat, Ilta-Sanomat, Aamulehti, Me

Naiset, Aku Ankka, Nelonen, Ruutu, Supla ja Radio Suomipop.

Mainostajille olemme luotettava kumppani, joka tarjoaa näke-

myksellisiä, vaikuttavia ja tavoittavia ratkaisuja.

Sanoma Media Finlandin kuluttajatuotot syntyvät pääasiassa

aikakauslehtien, sanomalehtien, tapahtumien, online palve-

luiden, tilausvideopalveluiden (SVOD) ja sovellusten myynnistä.

Kehitämme menestyksekkäitä markkinointiratkaisuja mainos-

tajille yhdistämällä mediasisältöä ja asiakastietoa. Asiakasso-

pimusten tyypillinen kesto on enintään 12 kuukautta.

Printtimyynti koostuu ensisijaisesti levikkimyynnistä sisältäen

sekä tilaus- että irtonumeromyynnin. Printtimyynnissä on myös

mainosmyyntiä. Muu kuin printtimyynti sisältää TV:n, VOD:n,

radion sekä verkko- ja mobiilipalvelujen mainosmyynnin. Kaikki

tapahtumatuotot (sekä kuluttajatuotot että muut B2B-tuotot)

sisältyvät muun kuin painetun median myyntiin.

Kunkin asiakassopimuksen osalta konserni huomioi yksittäiset

suoritevelvoitteet erikseen, jos ne ovat erotettavissa olevia.

Tuotetta tai palvelua pidetään erotettavissa olevana, jos se

on yksilöitävissä erillään muista sopimukseen sisältyvistä

lupauksista ja jos asiakas voi hyödyntää sitä erikseen. Vastike

kohdistetaan kullekin suoritevelvoitteelle niiden erillismyyn

tihintojen perusteella. Erillismyyntihinnat määritetään niiden

hintojen perusteella, joilla konserni myy yksilöitävissä olevia

tuotteita ja palveluja. Kun konserni ei myy tuotteita erikseen,

erillismyyntihinnat arvioidaan käyttämällä oikaistuun mark-

kina-arvioon perustuvaa lähestymistapaa.

Tuotteet ja

palvelut

Tuotteiden ja palveluiden luonne , suoritevelvoitteiden täyttämisen ajoitus sekä merkittävät maksuehdot

Mainonta

Printtimainonta

on perinteistä lehtien sivuilla julkaistavaa mainontaa, luokiteltuja ilmoituksia tai inserttejä (esitteitä,

kortteja jne). Tuotot tuloutetaan aikakauslehden/sanomalehden julkaisupäivänä (point-in-time). Tuotto on

nettohinta, josta on vähennetty alennukset. Alennukset voivat olla mainostoimistoalennuksia, yleisiä alennuksia

tai määräalennuksia. Mainospalvelut laskutetaan ja maksetaan yleensä viikoittain tai kuukausittain.

TV- ja radiomainonta liittyy pääasiassa spot-mainontaan sekä maksuttomilla kanavilla että video-on-demand

(VOD) -kanavilla mediatoimistojen sopimusten kautta. Tuotto tuloutetaan, kun mainos lähetetään (point-in-time).

Mainospalvelut laskutetaan ja maksetaan yleensä viikoittain tai kuukausittain.

Verkko- ja mobiilimainonta

tarkoittaa online-kanavissa nähtävillä olevaa mainontaa (esimerkiksi mainosbannerit

ja painikkeet) ja esimerkiksi sisältömarkkinointia. Myynti tuloutetaan ajanjakson kuluessa eli mainoskampanjan

käynnissäoloaikana. Suoritukseen perustuvaa tuottoa syntyy klikkauksista ja/tai maksuista, jotka saadaan

konsernin verkkosivustojen kautta välitetyistä myyntivihjeistä (kumppanuusmyynti). Suoritukseen perustuva

tuotto tuloutetaan yhtenä ajankohtana (point-in-time). Mainospalvelut laskutetaan ja maksetaan yleensä

viikoittain tai kuukausittain.

Tilaus

Painetun median tilaukset

koskevat aikakauslehtiä ja sanomalehtiä. Tilausjaksot vaihtelevat muutamasta kuukau-

desta yli vuoteen. Osa tilauksista on kestotilauksia, joiden tilausjakso päättyy vasta asiakkaan irtisanoessa ne.

Tuotot kirjataan julkaisupäivänä sopimuskaudella (over-time). Sopimukset päättyvät sopimuskauden jälkeen,

ja uusintasopimuksissa käytetään normaaleja hintoja, joten niitä käsitellään uusina sopimuksina. Uusia tilauksia

tarjotaan täyteen hintaan tai alennuksella. Tuotto esitetään vähennettynä myönnetyllä alennuksella. Tilauksen

yhteydessä asiakkaalle saatetaan tarjota maksuton premium-tuote. Tuotetta pidetään erillisenä suoritevelvoit-

teena, jolloin tuotteen erillismyyntihinta tuloutetaan, kun tuotteen hallinta siirretään asiakkaalle (point-in-time).

Tilauspakettien (painettujen tuotteiden, verkkopalvelujen ja/tai tapahtumien yhdistelmien) yhteydessä erillisiä

tuotteita käsitellään erillisinä suoritevelvoitteina. Tuotot tuloutetaan kunkin tuotteen toimituspäivämäärien

mukaan sopimuskauden aikana (over-time). Painettujen tuotteiden tilaukset maksetaan yleensä etukäteen

kuukausittain, neljännesvuosittain tai vuosittain.

Televisiotilaukset sisältävät suoratoistopalveluita koskevat tilaukset. Tuotot tuloutetaan tilausjakson kuluessa

(over-time). Televisiotilaukset maksetaan yleensä etukäteen kuukausittain, neljännesvuosittain tai vuosittain.

Irtonumero-

myynti

Irtonumeromyynti sisältää kioskeissa, marketeissa ja muissa myyntipisteissä myytävät aikakauslehdet ja sano-

malehdet. Vähittäismyyjillä on oikeus palauttaa myymättä jääneet kappaleet. Tuotto tuloutetaan hetkellä, jona

tuotteet toimitetaan vähittäiskauppiaalle (point-in-time) ottaen huomioon arvioidut palautukset. Irtonumero-

myynti laskutetaan ja maksetaan yleensä viikoittain tai kuukausittain.

Muu

B2C-myynti

Muu B2C (kuluttaja) -myynti

koostuu tuotemyynnistä, tapahtumien tuotoista (kuluttajien osuus), sanomalehtien

ilmoitustuloista ja muista kuluttajatuotoista. Tuotto tuloutetaan tietyltä hetkeltä (point-in-time). Muu B2C-myynti

laskutetaan ja maksetaan yleensä kuukausittain.

Muu

B2B-myynti

Muu B2B (yritys) -myynti sisältää painopalveluiden myynnin, tapahtumien tuotot (B2B-osuus), lisensoinnin,

lahjakortit, palvelumyynnin, komissiomyynnin ja jakelutuotot. B2B-myynti tuloutetaan joko tiettynä ajanhet-

kenä (point-in-time) tai ajan kuluessa (over-time) riippuen tuoton luonteesta. Muu B2B-myynti laskutetaan ja

maksetaan yleensä kuukausittain.

56 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Myyntituottojen jaottelu

Seuraavassa taulukossa tuotot on jaoteltu ensisijaisen maantieteellisen markkina-alueen,

tärkeimpien tuote-/palvelulinjojen ja tuloutusaikataulun mukaan. Taulukossa tuotot on esitetty

myös jaoteltuna konsernin kahteen toimintasegmentttin. Tiedot toimintasegmenteistä on esitetty

liitetiedossa 2.

MYYNTITUOTTOJEN JAOTTELU 2020

milj. euroa Learning

Media

Finland

Kohdista-

mattomat/

eliminoinnit Konserni

Suomi 52,9 562,6 -0,5 614,9

Hollanti 199,8 199,8

Puola 112,5 112,5

Belgia 76,1 76,1

Muut yhtiöt ja eliminoinnit 58,4 58,4

Maantieteelliset

päämarkkinat

499,7 562,6 -0,5 1 061,7

Oppimisratkaisut 377,2 0,0 377,2

Mainosmyynti 231,6 -0,3 231,3

Tilausmyynti 230,0 0,0 230,0

Irtonumeromyynti 42,8 42,8

Muu 122,5 58,1 -0,2 180,4

Keskeiset tuotteet ja

palvelut

499,7 562,6 -0,5 1 061,7

Tuloutus tiettynä hetkenä 363,0 166,2 -0,5 528,7

Tuloutus ajan kuluessa 136,7 396,3 533,0

Myyntituottojen tuloutus 499,7 562,6 -0,5 1 061,7

MYYNTITUOTTOJEN JAOTTELU 2019, OIKAISTU

milj. euroa Learning

Media

Finland

Kohdista-

mattomat/

eliminoinnit Konserni

Suomi 52,5 576,8 -0,3 629,1

Hollanti 106,9 106,9

Puola 95,6 95,6

Belgia 57,1 57,1

Muut yhtiöt ja eliminoinnit 23,9 23,9

Maantieteelliset

päämarkkinat

336,0 576,8 -0,3 912,6

Oppimisratkaisut 322,5 0,0 322,5

Mainosmyynti 247,3 -0,1 247,2

Tilausmyynti 195,8 0,0 195,8

Irtonumeromyynti 45,1 45,1

Muu 13,5 88,6 -0,2 102,0

Keskeiset tuotteet ja

palvelut

336,0 576,8 -0,3 912,6

Tuloutus tiettynä hetkenä 265,5 216,6 -0,3 481,8

Tuloutus ajan kuluessa 70,6 360,2 430,8

Myyntituottojen tuloutus 336,0 576,8 -0,3 912,6

Maakohtainen myyntituotto perustuu sen yksikön sijaintiin, jossa tuotto syntyy.

57 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Sopimukseen perustuvat taseeseen merkityt määrät

Seuraavassa taulukossa on tietoja asiakassopimuksiin perustuvista omaisuuseristä ja -veloista.

SOPIMUKSEEN PERUSTUVAT TASEESEEN MERKITYT MÄÄRÄT

2020 2019

milj. euroa

Sopimukseen

perustuvat

omaisuuserät

Sopimukseen

perustuvat

velat

Sopimukseen

perustuvat

omaisuuserät

Sopimukseen

perustuvat

velat

1.1. 0,4 133,9 5,2 147,2

Myyntituotto, joka sisältyi

sopimukseen perustuviin

velkoihin tilikauden alussa

-129,7 -142,1

Saaduista maksuista johtuvat

lisäykset vähennettynä

tilikauden aikana tuloutetulla

määrällä

147,5 128,9

Tilikauden alun sopimukseen

perustuvista omaisuuseristä

saamisiin siirretty osuus

-0,4 -5,2

Sopimukseen perustuvien

omaisuuserien lisäys

liittyen täytettyihin mutta

laskuttamattomiin

suoritevelvoitteisiin

0,4 0,4

31.12. 0,4 151,6 0,4 133,9

Sopimukseen perustuvat omaisuuserät liittyvät ensisijaisesti suoritevelvoitteisiin, jotka on täytetty,

mutta joita ei ole vielä laskutettu. Sopimukseen perustuvat omaisuuserät siirretään saamisiin

laskutuksen yhteydessä, jolloin niistä tulee ehdottomia. Sopimukseen perustuvat velat liittyvät

pääasiassa asiakkailta saatuihin ennakkomaksuihin, joihin liittyvät tuotot tuloutetaan suori-

tevelvoitteen täyttämisen yhteydessä. Sopimukseen perustuvat omaisuuserät ja velat liittyvät

asiakassopimuksiin, joiden pituus on yleensä 12 kuukautta sopimuksen voimaantulosta. Poikke-

uksena ovat asiakassopimukset, jotka koskevat Sanoma Learningin digitaalisia tuotteita. Niiden

pituus vaihtelee kuuden kuukauden ja enintään 8 vuoden välillä sopimuksen voimaantulosta.

Lisätietoja myyntisaamisista on liitetiedoissa 15 ja 17 Myyntisaamiset ja muut saamiset sekä

liitetiedossa 25 Rahoitusriskien hallinta.

Jäljellä oleviin suoritevelvoitteisiin kohdistettu vastike

Seuraava taulukko sisältää tuotot, jotka arvioidaan tuloutettaviksi tulevaisuudessa ja jotka

liittyvät raportointipäivänä täyttämättömiin (tai osittain täytettyihin) suoritevelvoitteisiin.

TÄYTTÄMÄTTÖMÄT SUORITEVELVOITTEET

milj. euroa 2021 > 2021 Yhteensä

Learning 78,4 3,5 81,9

Media Finland 69,8 69,8

Yhteensä 148,1 3,5 151,6

LIIKEVAIHDON JAKAUTUMINEN TAVAROIHIN JA PALVELUIHIN, JATKUVAT

TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Tavaroiden myynti 600,7 489,0

Palvelujen myynti 461,1 423,6

Total 1 061,7 912,6

Tavaroiden myyntiin luetaan aikakauslehtien, sanomalehtien ja kirjojen sekä muiden fyysisten

tuotteiden myynti.

Palvelujen myyntiin luetaan mainos- ja ilmoitusmyynti lehdissä, televisiossa, radiossa ja verkossa

sekä sähköisten markkinapaikkojen myynti. Palvelujen myynti käsittää myös tuotot oppikirjojen

vuokraustoiminnasta sekä oppimisjärjestelmistä ja tietokannoista perityt käyttöoikeusmaksut.

58 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

4. Liiketoiminnan muut tuotot

LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT, JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Teknologian palvelutuotot 13,9 9,9

Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden myyntivoitot 0,5 0,8

Konserniyhtiöiden ja liiketoimintojen myyntivoitot 164,8 0,3

Sijoituskiinteistöjen myyntivoitot 0,2 0,5

Vuokratuotot sijoituskiinteistöistä 0,1 0,1

Muut vuokratuotot 5,0 5,3

Julkiset avustukset 0,1 1,4

Muut 22,8 12,7

Yhteensä 207,5 31,0

Vuonna 2020 konserniyhtiöiden ja liiketoimintojen myyntivoittoihin sisältyy Oikotie Oy:n myymi-

sestä kirjattu 165 milj. euron myyntivoitto.

Sanoma Media Netherlands on raportoitu lopetettuna toimintona vuosien 2019 ja 2020 tilinpää-

töksissä. Vaikka konsernin sisäiset liiketapahtumat on kokonaan eliminoitu konsernin tuloksesta,

jatkuvien toimintojen ja lopetettujen toimintojen välisten liiketapahtumien eliminointi on esitetty

tavalla, joka heijastaa näiden liiketapahtumien jatkuvuutta myynnin jälkeen. Tämän vuoksi

keskitetyt teknologian palveluveloitukset on raportoitu jatkuvien toimintojen muissa tuotoissa.

Konsernin muut vuokratuotot liittyvät pääosin alivuokrasopimuksiin.

Muut liiketoiminnan tuotot sisältävät 3,7 milj. euroa (2019: 2,8) kopiointikorvauksia, 1,5 milj. euroa

(2019: 1,7) vaihtoehtoisiin maksutapoihin liittyviä tuottoja ja 7,2 milj. euroa vakuutuskorvauksia

liittyen koronaviruspandemian vuoksi peruuntuneisiin festivaaleihin.

Sijoituskiinteistöistä kerrotaan lisää liitetiedossa 11.

5. Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut

TYÖSUHDE-ETUUKSISTA AIHEUTUVAT KULUT, JATKUVAT

TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Palkat ja palkkiot -242,7 -195,5

Osakkeina toteutettavat osakeperusteiset maksut -3,7 -2,8

Eläkekulut, maksupohjaiset järjestelyt -30,0 -29,5

Eläkekulut, etuuspohjaiset järjestelyt -2,3 -1,6

Muut henkilösivukulut -16,2 -13,1

Yhteensä -294,9 -242,6

Johdon palkat ja palkkiot sekä muut etuudet on esitetty liitetiedossa 30. Osakeperusteista palkit-

semista on kuvattu liitetiedossa 20.

Työsuhteen päättymisen jälkeiset etuudet

Sanoma-konsernilla on sekä maksupohjaisia että etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä henki-

löstön eläketurvan kattamiseksi. Eläke-etuudet on järjestetty paikallisten vaatimusten ja

lainsäädännön mukaan. Suurin osa eläkejärjestelyistä on maksupohjaisia, joissa työnantajan

maksuvelvoite ja siitä seuraava tuloslaskelman kulu perustuu ennalta asetettuun kiinteään

tasoon tai prosenttiosuuteen työntekijän palkasta. Maksupohjaiseen eläkejärjestelyyn suori-

tetut maksut ja vastaavat kulut tuloslaskelmalla olivat yhteensä 30,0 milj. euroa (2019: 29,5).

Sanoman etuuspohjaiset eläkejärjestelyt koskevat pääasiassa Suomea.

Suomessa konsernilla on oma eläkesäätiö, jossa hoidetaan tiettyjen konserniyhtiöiden lakisää-

teinen eläketurva sekä lisäeläkejärjestelyt. Säätiössä hoidettu eläketurva on luokiteltu etuuspoh-

jaiseksi järjestelyksi. Suomessa on lisäksi myös muita etuuspohjaisia eläkejärjestelyjä, jotka on

hoidettu vakuutusmuotoisena.

Suomessa lisäeläkejärjestelyt ovat keskimääräiseen loppupalkkaan perustuvia järjestelyjä.

Etuudet koostuvat vanhuus-, työkyvyttömyys- ja perhe-eläketurvasta. Eläkkeelle jäänyt työnte-

kijä on oikeutettu lisäeläkejärjestelyn perusteella kuukausittaiseen eläkkeeseen, joka perustuu

työntekijän keskimääräiseen loppupalkkaan.

Sanoma-konsernista erillinen eläkesäätiö hallinnoi suomalaisia etuuspohjaisia järjestelyjä.

Eläkesäätiön päättämisvaltaa käyttää ja sen asioita hoitaa hallitus, johon kuuluu sekä työnantajan

että työntekijöiden edustajia. Hallitus nimittää eläkesäätiön asiamiehen, joka kuuluu hallitukseen

varsinaisena jäsenenä.

59 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Eläkesäätiön hallitus päivittää vuosittain sijoitussuunnitelman. Eläkesäätiöllä on hallituksen

ja asiamiehen apuna Sanoma-konsernin sijoitustoimikunta. Eläkesäätiö on antanut valtuudet

ulkopuoliselle omaisuudenhoitajalle tehdä sijoituksia sijoitussuunnitelmassa annettujen rajojen

sisällä. Sijoitukset kohdistetaan pääasiallisesti sijoituskohteisiin, joilla on päivittäinen kaupan-

käyntimahdollisuus, kuten pörssiosakkeet, joukkolainat ja niihin sijoittavat sijoitusrahastot.

Vapaaehtoiset etuuspohjaiset järjestelyt ovat kokonaan rahastoituja ja lakisääteiset osittain

rahastoituja.

Suomalaisten eläkejärjestelyjen riskit liittyvät lähinnä eläkevastuun riittävyyteen ja sijoitustoi-

minnan riskeihin. Eläkevastuu voi osoittautua riittämättömäksi, jos toimintapiirin vakuutuskanta

oleellisesti poikkeaa muiden eläkelaitosten vakuutuskannasta ja keskimääräinen elinikä ylittää

laskuperusteiden mukaisen oletuksen. Eläkesäätiölle on tehty riskinhallinnan avuksi ennuste

eläkemenon kehityksestä. Eläkesäätiön vakuutusmatemaatikko vastaa eläkevastuun turvaa-

vuudesta. Eläkesäätiön keskeisiä sijoitustoiminnan riskejä ovat korkoriski, osakemarkkinariski,

luottoriski, valuuttariski ja likviditeettiriski. Eri omaisuuslajeihin liittyviä riskejä hallitaan sijoitusten

hyvällä hajautuksella eri omaisuuslajien välillä. Likviditeettiriskiä hallitaan sijoittamalla kohteisiin,

jotka ovat hyvin nopeasti rahaksi muutettavissa.

Suomen eduskunnan hyväksymän vuonna 2017 voimaantulleen eläkeuudistuksen vaikutukset

lisäeläkkeisiin on otettu huomioon ja yhtiö on päättänyt kompensoida lakisääteisen eläkeiän

nousun lisäeläkkeillä.

Konsernin ulkopuoliset vakuutusmatemaatikot ovat laatineet etuuspohjaisten järjestelyjen

vakuutusmatemaattiset laskelmat. Sanoma-konsernissa ei ole eläkejärjestelyjen lisäksi muita

pitkäaikaisia työsuhde-etuuksia.

Tuloslaskelmaan kirjatut kulut Sanoma-konsernin etuuspohjaisista eläkejärjestelyistä ovat

seuraavat:

TULOSLASKELMAN KULUT ETUUSPOHJAISISTA JÄRJESTELYISTÄ

milj. euroa 2020 2019

Tilikauden työsuoritukseen perustuvat menot -1,8 -1,5

Nettokorot 0,0 0,1

Aiempaan työsuoritukseen perustuvat menot -0,4 -0,1

Hallintokulut -0,1 -0,1

Yhteensä -2,3 -1,7

Sisältää jatkuvat ja lopetetut toiminnot.

Taseeseen kirjatut eläkevelat ja -varat ovat seuraavat:

ETUUSPOHJAINEN NETTOELÄKEVELKA (SAAMINEN) TASEESSA

milj. euroa 2020 2019

Etuuspohjainen nettoeläkevelka 7,4 7,1

Etuuspohjainen nettoeläkesaaminen

13,8 12,9

Etuuspohjainen nettoeläkevelka (saaminen) yhteensä -6,4 -5,8

1 Sisältää vuonna 2019 0,2 milj. euroa nettoeläkesaamista myytävänä olevaksi luokitellusta

eläkejärjestelystä.

60 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Etuuspohjainen nettoeläkevelka (saaminen) on muuttunut tilikauden aikana seuraavasti:

milj. euroa

Velvoitteen

nykyarvo

Järjestelyyn

kuuluvien

varojen käypä

arvo Yhteensä

1.1.2019 154,4 -155,8 -1,4

Tilikauden työsuoritukseen perustuvat

menot

1,5 1,5

Korkokulut tai -tuotot 2,3 -2,3 -0,1

Aiempaan työsuoritukseen perustuvat

menot

0,1 0,1

Hallintokulut 0,1 0,1

Tulosvaikutteisesti kirjatut vaikutukset

yhteensä

3,9 -2,2 1,7

Uudelleen määrittämisestä johtuvat erät:

Taloudellisten oletusten muutoksista

johtuvat voitot/tappiot

15,9 15,9

Kokemusperusteiset voitot/tappiot 0,6 0,6

Järjestelyyn kuuluvien varojen tuotto

lukuun ottamatta korkotuottoon

sisältyviä eriä

-22,6 -22,6

Laajan tuloksen kautta kirjatut

vaikutukset yhteensä

16,5 -22,6 -6,1

Työnantajan suorittamat maksut

järjestelyyn

0,0 0,0

Järjestelyyn osallistuvien suorittamat

maksut

0,4 -0,4

Maksetut etuudet -8,9 8,9

Muut muutokset -0,1 0,1

31.12.2019 166,2 -172,0 -5,8

milj. euroa

Velvoitteen

nykyarvo

Järjestelyyn

kuuluvien

varojen käypä

arvo Yhteensä

1.1.2020 166,2 -172,0 -5,8

Tilikauden työsuoritukseen perustuvat

menot

1,8 1,8

Korkokulut tai -tuotot 0,9 -1,0 0,0

Aiempaan työsuoritukseen perustuvat

menot

0,4 0,4

Voitot/tappiot velvoitteen täyttämisestä -1,3 1,3

Hallintokulut 0,1 0,1

Tulosvaikutteisesti kirjatut vaikutukset

yhteensä

1,9 0,4 2,3

Uudelleen määrittämisestä johtuvat erät:

Taloudellisten oletusten muutoksista

johtuvat voitot/tappiot

3,5 3,5

Kokemusperusteiset voitot/tappiot 0,7 0,7

Järjestelyyn kuuluvien varojen tuotto

lukuun ottamatta korkotuottoon

sisältyviä eriä

-7,9 -7,9

Laajan tuloksen kautta kirjatut

vaikutukset yhteensä

4,1 -7,9 -3,8

Hankitut liiketoiminnot 3,8 -3,5 0,3

Liiketoimintojen myynnit -1,4 1,6 0,2

Työnantajan suorittamat maksut

järjestelyyn

0,4 0,4

Järjestelyyn osallistuvien suorittamat

maksut

2,8 -2,8

Maksetut etuudet -8,8 8,8

31.12.2020 168,7 -175,1 -6,4

61 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Seuraavassa taulukossa esitetään nettoeläkevelvoitteen koostumus maittain:

TASEEN ETUUSPOHJAINEN NETTOELÄKEVELKA (SAAMINEN) 2020

milj. euroa Suomi Belgia Yhteensä

Rahastoitujen velvoitteiden nykyarvo 154,7 14,0 168,7

Varojen käypä arvo -167,6 -7,4 -175,1

Yhteensä -12,9 6,6 -6,4

TASEEN ETUUSPOHJAINEN NETTOELÄKEVELKA (SAAMINEN) 2019

milj. euroa Suomi Belgia Yhteensä

Rahastoitujen velvoitteiden nykyarvo 151,1 15,0 166,2

Varojen käypä arvo -163,0 -8,9 -172,0

Yhteensä -11,9 6,1 -5,8

Sanoma-konsernin vuoden 2021 etuuspohjaisten järjestelyjen kannatusmaksujen arvioidaan

olevan noin 2,0 milj. euroa.

JÄRJESTELYIHIN KUULUVIEN VAROJEN JAKAUTUMINEN OMAISUUSRYHMITTÄIN

% 2020 2019

Oman pääoman ehtoiset instrumentit 52,4 46,2

Joukkovelkakirjalainat ja velkasitoumukset 39,1 46,7

Muut 7,6 6,1

Rahavarat 0,9 1,0

Yhteensä 100,0 100,0

Varojen käyvästä arvosta oli Sanoman osakkeita 3,9 milj. euroa (2019: 5,2). Varoihin kuuluvat

kiinteistöt eivät ole konsernin omassa käytössä.

Oman pääoman ehtoiset instrumentit koostuvat lähinnä sijoitusrahastoista, jotka on noteerattu

aktiivisilla markkinoilla.

KÄYTETYT VAKUUTUSMATEMAATTISET OLETTAMUKSET 31.12. 

% 2020 2019

Diskonttokorko 0,4 0,6

Odotettu palkankorotus 1,9 1,8

Odotettu eläkkeiden korotus 0,7 0,8

1 Esitetty painotettuina keskiarvoina

Kuolevuutta koskevat oletukset perustuvat julkaistuihin tilastoihin ja kokemukseen. Oletusten

pohjalta johdettu odotettavissa oleva jäljellä oleva elinikä oli raportointikautena seuraava:

ODOTETTAVISSA OLEVA JÄLJELLÄ OLEVA ELINIKÄ 31.12.

Vuosia 2020 2019

Raportointikauden lopussa eläkkeelle jäävät

Miehet 21,4 21,4

Naiset 25,4 25,4

20 vuoden kuluttua raportointikauden päättymisestä eläkkeelle

jäävät

Miehet 23,7 23,7

Naiset 28,1 28,1

Etuuspohjaisten velvoitteiden painotettu keskimääräinen voimassaoloaika oli 31.12.2020 14,8

vuotta (2019: 14,7).

Seuraavassa taulukossa esitetään jokseenkin mahdollisen vakuutusmatemaattisen oletuksen

muutoksen vaikutus etuuspohjaiseen eläkevelvoitteeseen, kun muiden oletusten on oletettu

pysyvän ennallaan.

HERKKYYSANALYYSI 31.12.

2020 2019

% Lisäys Vähennys Lisäys Vähennys

Diskonttokorko (0,5 % muutos) -6,4 7,2 -6,3 7,2

Odotettu palkankorotus (0,5 %

muutos)

1,0 -1,0 1,0 -1,0

Odotettu eläkkeiden korotus (0,5

% muutos)

6,7 -6,2 6,6 -6,2

Kuolevuus (1 vuoden muutos) 4,0 -3,8 3,9 -3,8

62 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

6. Materiaalit ja palvelut ja liiketoiminnan muut kulut

MATERIAALIT JA PALVELUT, JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Paperikulut -27,5 -26,2

Raaka-aine- ja tarvikekulut -81,3 -18,9

Kuljetus- ja jakelupalvelukulut -90,9 -71,2

Painopalvelukulut -26,8 -26,5

Myynti- ja komissiokulut -18,2 -14,7

Toimitukselliset alihankintakulut -11,7 -10,0

Rojaltit -37,0 -35,3

Muut palvelut -34,5 -53,3

Muut -28,7 -26,4

Yhteensä -356,5 -282,5

LIIKETOIMINNAN MUUT KULUT, JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Kiinteistöjen hoitokulut -8,4 -7,2

Vuokrakulut -2,2 -2,3

Mainonta- ja markkinointikulut -34,5 -35,4

Toimisto-, atk- ja tietoliikennekulut -94,4 -77,5

Asiantuntijakulut -28,8 -22,4

Matkakulut -3,1 -5,3

Muut -0,6 -14,6

Yhteensä -171,9 -164,8

Konsernilla ei ollut merkittäviä tutkimus- ja kehittämismenoja tilikaudella tai vertailukaudella.

Vuonna 2020 ja 2019, liiketoiminnan muut kulut sisälsivät alla olevat vuokrasopimuksiin liittyvät

kulut.

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Lyhytaikaisiin vuokrasopimuksiin liittyvät kulut -1,2 -0,9

Arvoltaan vähäisiä omaisuuseriä koskeviin vuokrasopimuksiin

liittyvät kulut

-0,4 -0,3

Vuokrasopimusvelkoihin sisältymättömiin muuttuviin vuokriin

liittyvät kulut

-0,7 -0,7

TILINTARKASTAJAN PALKKIOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Tilintarkastus -1,0 -1,0

Tilintarkastuksen oheispalvelut 0,0 -0,1

Veropalvelut 0,0 0,0

Muut palvelut -0,5 -0,4

Yhteensä -1,6 -1,6

Vuonna 2020 Sanoman tilintarkastajana toimi tilintarkastusyhteisö PricewaterhouseCoopers Oy.

PricewaterhouseCoopers Oy:n suorittamat muut kuin tilintarkastuspalvelut Sanoma-konsernin

yhtiöille tilikaudella 2020 olivat yhteensä 0,0 milj. euroa (2019: 0,0). Vuoden 2020 palvelut koos-

tuivat tilintarkastajan lausunnoista, veropalveluista ja muista palveluista.

63 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

8. Tuloverot ja laskennalliset verot

TULOVEROT, JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero -27,7 -22,2

Edellisten tilikausien verot 4,3 1,6

Laskennallisten verojen muutos 0,2 2,8

Verot tuloslaskelmassa -23,2 -17,9

Konsernin verokulu yhteensä 26,5 milj. euroa (2019: 32,5) sisältää tuloslaskelman verokuluihin

kirjatut kulut 23,2 milj. euroa (2019: 17,9), sekä lopetetuista toiminnoista aiheutuneen verokulun

3,3 milj. euroa (2019: 14,6).

TULOSLASKELMAN VEROJEN TÄSMÄYTYS PAIKALLISIIN VEROKANTOIHIN,

JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Tulos ennen veroja 261,0 82,7

Verot voimassaolevalla verokannalla 20 % (Suomi) -52,2 -16,5

Ulkomaisten tytäryhtiöiden poikkeavan verokannan vaikutus -1,2 -1,0

Verovapaat tulot 35,9 2,2

Vähennyskelvottomat kulut -3,2 -6,1

Edellisten tilikausien verot 4,3 1,6

Verokannan muutoksesta johtuva laskennallisen veron muutos -6,8 1,3

Yhteisyritysten ja osakkuusyhtiöiden vaikutus 0,0 0,1

Muut erät -0,1 0,6

Verot tuloslaskelmassa -23,2 -17,9

Efektiivinen veroaste 8,9 21,6

Vuoden 2020 verovapaat tulot liittyvät pääasiassa tytäryhtiön myyntivoittoon, joka on Suomen

verolainsäädännön mukaisesti verovapaata tuloa.

7. Rahoituserät

RAHOITUSERÄT, JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Osinkotuotot 0,1 0,1

Korkotuotot jaksotettuun hankintamenoon arvostetuista

rahoitusvaroista

1,5 0,3

Valuuttatermiinisopimukset, ei suojauslaskennassa, käyvän

arvon muutos

0,0 0,0

Valuuttakurssivoitot 2,8 1,6

Muut rahoitustuotot 2,5 1,0

Rahoitustuotot yhteensä 6,9 3,1

Korkokulut jaksotettuun hankintamenoon arvostetuista

rahoitusveloista

-4,4 -11,6

Vuokrasopimuksiin liittyvät korkokulut -5,5 -4,9

Valuuttatermiinisopimukset, ei suojauslaskennassa, käyvän

arvon muutos

-0,2

Arvonalentumistappiot muista sijoituksista -0,1

Valuuttakurssitappiot -2,9 -3,7

Muut rahoituskulut -2,9 -4,3

Rahoituskulut yhteensä -15,7 -24,9

Yhteensä -8,8 -21,8

Vuonna 2019 valuuttakurssitappiot sisälsivät erän liittyen vuonna 2019 likvidoituun ukraina-

laiseen tytäryhtiöön. Ukrainan lopetetulle tytäryhtiölle annettu euromääräinen laina maksettiin

vuonna 2016 takaisin täysimääräisesti. Lainaa käsiteltiin osana nettoinvestointia ja lainasta

syntyneet kurssierot kirjattiin omaan pääomaan. Lainan kurssitappio oli 3,0 milj. euroa, ja se

kirjattiin kuluksi syyskuussa 2019, kun yrityksen likvidointi saatiin päätökseen.

64 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT 2020

milj. euroa 1.1.

Kirjattu tulos-

laskelmaan

Ostetut/myydyt

tytäryritykset

Kirjattu muihin

laajan tuloksen

eriin

Muuntoerot ja muut

erät 31.12.

Laskennalliset verosaamiset

Käyttämättömät verotukselliset tappiot ja lähdeverohyvitykset 5,8 1,4 0,4 0,1 7,7

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet 1,7 0,3 0,3 0,6 2,8

Vaihto-omaisuus 0,1 0,2 0,0 0,3

Myyntisaamiset ja muut saamiset 0,2 -0,1 0,2 0,2

Varaukset 4,1 -0,3 0,1 3,9

Etuuspohjaiset eläkevelvoitteet 1,7 0,1 0,0 -0,1 1,8

Muut erät 0,8 -0,7 2,9 0,4 3,5

Yhteensä 14,4 1,0 3,6 0,0 1,3 20,2

Laskennallisten verosaamisten ja -velkojen netotus -1,8 -2,0

Yhteensä 12,6 18,2

Laskennalliset verovelat

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet 73,3 2,0 63,9 0,5 139,7

Vaihto-omaisuus 0,0 0,0 0,0

Etuuspohjaiset eläkevarat 2,5 -0,5 -0,1 0,8 0,0 2,8

Muut erät 0,5 0,3 -0,5 0,4

Yhteensä 76,4 1,8 63,9 0,8 0,0 142,9

Laskennallisten verosaamisten ja -velkojen netotus -1,8 -2,0

Yhteensä 74,6 140,9

1 Sisältää muutoksen jatkuvista toiminnoista 0,2 milj. euroa ja lopetetuista toiminnoista -1,1 milj. euroa, yhteensä -0,9 milj. euroa.

Ostetut/myydyt tytäryritykset sisältää pääasiassa Santillanan hankinnan.

65 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT 2019

milj. euroa 1.1.

Kirjattu tulos-

laskelmaan

Ostetut/myydyt

tytäryritykset

Kirjattu muihin

laajan tuloksen

eriin

Muuntoerot ja muut

erät 31.12.

Laskennalliset verosaamiset

Käyttämättömät verotukselliset tappiot ja lähdeverohyvitykset 3,4 -1,7 5,8 -1,7 5,8

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet 2,0 0,5 -0,8 1,7

Vaihto-omaisuus 0,1 0,0 0,0 0,1

Myyntisaamiset ja muut saamiset 0,2 0,0 0,2

Varaukset 5,5 0,7 -2,1 4,1

Etuuspohjaiset eläkevelvoitteet 1,9 0,1 -0,2 -0,1 1,7

Muut erät 0,1 -0,9 1,4 0,2 0,8

Yhteensä 13,1 -1,3 7,2 -0,2 -4,5 14,4

Laskennallisten verosaamisten ja -velkojen netotus -3,2 -1,8

Yhteensä 9,9 12,6

Laskennalliset verovelat

Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet 33,6 -4,0 49,6 -5,8 73,3

Vaihto-omaisuus 0,2 -0,2

Etuuspohjaiset eläkevarat 2,1 -0,4 1,0 -0,2 2,5

Muut erät 0,1 -0,3 -0,1 0,9 0,5

Yhteensä 36,0 -4,7 49,4 1,0 -5,4 76,4

Laskennallisten verosaamisten ja -velkojen netotus -3,2 -1,8

Yhteensä 32,7 74,6

1 Sisältää muutoksen jatkuvista toiminnoista 2,7 milj. euroa ja lopetetuista toiminnoista 0,6 milj. euroa, yhteensä 3,3 milj. euroa.

Vuonna 2019 muut erät sisältää laskennallista verosaamista 4,1 milj. euroa ja velkaa 5,6 milj.

euroa liittyen Media Netherlandsin luokitteluun myytävänä olevaksi.

Ostetut/myydyt tytäryritykset sisältää Iddinkin ja itslearningin hankinnat.

66 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

9. Osakekohtainen tulos

Laimentamaton osakekohtainen tulos lasketaan jakamalla emoyhtiön omistajille kuuluva tili-

kauden tulos tilikauden aikana ulkona olleiden osakkeiden painotetulla keskimäärällä.

OSAKEKOHTAINEN TULOS

2020

Oikaistu

2019

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos, milj. euroa, jatkuvat

toiminnot

237,4 63,1

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos, milj. euroa,

lopetetut toiminnot

9,3 -51,6

Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden tulos, milj. euroa 246,7 11,5

Ulkona olevien osakkeiden painotettu keskimääräinen

lukumäärä, 1 000 kpl

163 042 162 934

Osakekohtainen tulos, euroa, jatkuvat toiminnot 1,46 0,39

Osakekohtainen tulos, euroa, lopetetut toiminnot 0,06 -0,32

Osakekohtainen tulos, euroa 1,51 0,07

Laimennusvaikutuksella oikaistua osakekohtaista tulosta laskettaessa osakkeiden lukumäärän

painotetussa keskiarvossa on otettu huomioon laimentavana tekijänä optiojärjestelyt ja osake-

palkkiojärjestelyt.

LAIMENNETTU OSAKEKOHTAINEN TULOS

2020 2019

Tilikauden tulos laimennusvaikutuksella oikaistun osakekohtaisen

tuloksen laskemiseksi, milj. euroa, jatkuvat toiminnot

237,4 63,1

Tilikauden tulos laimennusvaikutuksella oikaistun osakekohtaisen

tuloksen laskemiseksi, milj. euroa, lopetetut toiminnot

9,3 -51,6

Tilikauden tulos laimennusvaikutuksella oikaistun

osakekohtaisen tuloksen laskemiseksi, milj. euroa

246,7 11,5

Ulkona olevien osakkeiden painotettu keskimääräinen

lukumäärä, 1 000 kpl

163 042 162 934

Osakepalkkioiden vaikutus, 1 000 kpl 457 593

Osakkeiden laimennettu keskimääräinen lukumäärä, 1 000 kpl 163 498 163 527

Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa, jatkuvat toiminnot 1,45 0,39

Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa, lopetetut toiminnot 0,06 -0,32

Laimennettu osakekohtainen tulos, euroa 1,51 0,07

Tiedot osakepalkkiojärjestelyistä on esitetty liitetiedossa 20. Tiedot osakkeesta ja osakkeen-

omistajista löytyvät sivuilta 28-29.

VEROTUKSELLISET TAPPIOT

Käyttämättömät

verotukselliset tappiot

Kirjattu laskennallinen

verosaatava

Kirjaamaton laskennallinen

verosaatava

milj. euroa 2020 2019 2020 2019 2020 2019

Vanhenee viiden vuoden kuluessa 1,3 9,8 0,1 1,3 1,0 0,8

Vanhenee viiden vuoden jälkeen 6,6 4,9 0,4 0,2 0,3 1,0

Ei vanhene 38,2 36,8 7,1 6,2 1,4 2,0

Yhteensä 46,1 51,4 7,7 7,8 2,6 3,8

Sisältää jatkuvat ja lopetetut toiminnot.

Laskennallisten verosaatavien kirjaaminen tappioista perustuu konsernin arvioon tappioiden

hyödyntämismahdollisuudesta verotettavaa tuloa vastaan tulevaisuudessa.

Laskennallisia verosaamisia on jätetty kirjaamatta konsernitilinpäätökseen 2,6 milj. euroa (2019: 3,8),

koska johdon arvion mukaan on epätodennäköistä, että verohyöty saadaan käytettyä hyväksi tulevina

vuosina. Nämä kirjaamattomat saamiset koostuivat pääosin tytäryhtiöiden vahvistetuista tappioista.

67 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

10. Aineelliset hyödykkeet ja käyttöoikeusomaisuuserät

AINEELLISET HYÖDYKKEET 2020

milj. euroa

Maa- ja

vesialueet

Rakennukset ja

rakennelmat

Koneet ja

kalusto

Vuokrattavat

kirjat Muut

Ennakko-

maksut Yhteensä

Hankintameno 1.1. 0,6 18,2 199,6 49,2 20,4 1,1 289,0

Lisäykset 0,0 3,3 10,7 1,8 1,3 17,2

Liiketoimintojen hankinta 1,6 5,4 0,0 0,0 7,1

Vähennykset -0,1 -1,8 0,0 -1,8

Liiketoimintojen myynti -0,4 0,0 -0,4 -0,8

Siirrot tase-erien välillä 2,3 0,3 -1,3 1,3

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin 0,0 0,0

Kurssierot 0,0 -0,1 -0,4 -0,1 0,0 -0,6

Hankintameno 31.12. 0,6 19,7 207,9 59,8 22,5 0,8 311,3

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -11,3 -180,5 -6,4 -12,8 -210,9

Vähennykset ja liiketoimintakaupat -0,2 -2,4 -0,1 -2,8

Tilikauden poistot -0,3 -7,1 -13,2 -1,9 -22,5

Tilikauden arvonalentumiset -0,1 -0,5 0,0 -0,6

Siirrot tase-erien välillä 0,0 -1,1 0,0 -1,1

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin 0,0 0,0

Kurssierot 0,0 0,0 0,4 0,1 0,5

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -0,1 -12,2 -190,7 -19,6 -14,7 -237,3

Kirjanpitoarvo 31.12.2020 0,4 7,5 17,2 40,3 7,7 0,8 73,9

68 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

AINEELLISET HYÖDYKKEET 2019

milj. euroa

Maa- ja

vesialueet

Rakennukset ja

rakennelmat

Koneet ja

kalusto

Vuokrattavat

kirjat Muut

Ennakko-

maksut Yhteensä

Hankintameno 31.12. 0,6 24,0 235,5 57,6 0,9 318,6

IFRS 16 vaikutus -1,8 -1,8

Hankintameno 1.1. 0,6 24,0 233,7 57,6 0,9 316,8

Lisäykset 3,0 0,7 1,0 1,8 6,5

Liiketoimintojen hankinta 0,0 13,5 48,5 3,2 65,2

Vähennykset -0,2 -10,1 -10,3

Liiketoimintojen myynti -0,2 -0,1 -0,8 -1,1

Siirrot tase-erien välillä 0,3 0,1 -0,8 -0,4

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin -5,7 -40,7 -41,5 -87,8

Kurssierot 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,1

Hankintameno 31.12. 0,6 18,2 199,6 49,2 20,4 1,1 289,0

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -16,4 -214,6 -50,2 -281,2

IFRS 16 vaikutus 0,9 0,9

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -16,4 -213,7 -50,2 -280,3

Vähennykset ja liiketoimintakaupat -0,5 -2,6 -0,9 -4,0

Tilikauden poistot -0,3 -6,6 -3,7 -2,6 -13,3

Tilikauden arvonalentumiset 0,0 0,0 0,0

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin 5,6 40,5 40,8 86,8

Kurssierot -0,1 -0,1 0,0 -0,2

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -11,3 -180,5 -6,4 -12,8 -210,9

Kirjanpitoarvo 31.12.2019 0,6 6,9 19,1 42,8 7,5 1,1 78,0

69 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Käyttöoikeusomaisuuserät

KÄYTTÖOIKEUSOMAISUUSERIEN POISTOT, JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020 2019

Tilikauden poistot

Rakennukset -23,6 -18,3

Koneet -1,9

Ajoneuvot -2,9 -2,0

Yhteensä -28,3 -20,4

KÄYTTÖOIKEUSOMAISUUSERIEN KIRJANPITOARVO

milj. euroa 31.12.2020 31.12.2019

Kirjanpitoarvo

Rakennukset 156,8 152,0

Koneet 24,1

Ajoneuvot 5,8 5,0

Yhteensä 186,7 157,0

Käyttöoikeusomaisuuserien lisäykset jatkuvissa toiminnoissa tilikaudella 2020 olivat 5,0 milj.

euroa (2019: 4,5).

Käyttöoikeusomaisuuserien kirjanpitoarvo on kasvanut 54,1 milj. euroa liittyen yritysostoihin.

Konsernin vuokrasopimukset

Konserni on ottanut vuokralle kiinteistöjä toimistotiloiksi. Vuokrasopimukset tehdään yleensä 5-15

vuoden pituiseksi kiinteäksi ajanjaksoksi. Joihinkin vuokrasopimuksiin liittyy optio jatkaa vuokra-

sopimusta tietyllä ajanjaksolla sopimuksen päättymisen jälkeen tai päättää sopimus vuokra-ajan

kuluessa. Konserni arvioi vuokrasopimuksen alussa onko kohtalaisen varmaa, että jatko-optio

tai päättämisoptio tullaan käyttämään. Vuokrakauden aikana konserni uudelleenarvioi onko

jatko-option käyttäminen kohtalaisen varmaa silloin, kun toteutuu joko merkittävä tapahtuma tai

merkittävä olosuhteiden muutos, joka on vuokralle ottajan määräysvallassa. Sanoma-konsernin

merkittävimmät vuokrasopimukset liittyvät Sanomalan ja Sanomatalon kiinteistöihin.

Konserni vuokraa myös autoja, joiden vuokra-aika on 3-5 vuotta. Koneet-luokka sisältää paino-

koneen. Vuokratut IT-laitteet ovat arvoltaan vähäisiä ja konserni on valinnut niitä koskevan helpo-

tuksen eikä kirjaa niistä käyttöoikeusomaisuuserää ja vuokrasopimusvelkaa. Myös lyhytaikaiset

vuokrasopimukset kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan.

Vuokrasopimusvelat esitetään liitetiedossa 22.

11. Sijoituskiinteistöt

SIJOITUSKIINTEISTÖT 2020

milj. euroa

Maa- ja

vesialueet

Rakennukset

rakennelmat Yhteensä

Hankintameno 1.1. 8,9 5,9 14,8

Lisäykset 0,0 0,0

Vähennykset -1,2 -1,2

Hankintameno 31.12. 7,7 5,9 13,6

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -5,7 -5,7

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -5,7 -5,7

Kirjanpitoarvo 31.12.2020 7,7 0,2 7,9

Käypä arvo 31.12.2020 19,4 0,2 19,6

SIJOITUSKIINTEISTÖT 2019

milj. euroa

Maa- ja

vesialueet

Rakennukset

rakennelmat Yhteensä

Hankintameno 1.1. 9,4 7,5 16,9

Vähennykset -0,5 -1,6 -2,1

Hankintameno 31.12. 8,9 5,9 14,8

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -6,6 -6,6

Vähennykset 0,9 0,9

Tilikauden poistot -0,1 -0,1

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -5,7 -5,7

Kirjanpitoarvo 31.12.2019 8,9 0,2 9,1

Käypä arvo 31.12. 2019 20,9 0,2 21,1

70 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Sijoituskiinteistöjen käyvät arvot on määritelty joko tuottoarvomenetelmällä tai markkinoilla

tehtyjen vastaavien kiinteistökauppojen perusteella. Käypien arvojen määrittelyssä on käytetty

myös ulkopuolista arvioijaa. Tuottoarvomenetelmälaskelmissa sijoittajan tuottovaatimus vaih-

telee välillä 5–30 %. Sijoituskiinteistöt luokitellaan käypien arvojen hierarkiatasolle 3.

Sijoituskiinteistöihin sisältyy Vantaan kaupungin Keimolan kylässä sijaitsevia maa-alueita.

Vuonna 2019 Sanoma myi määräaloja alueelta.

Sijoituskiinteistöihin sisältyy myös Vantaan kaupungin Vantaankoskella sijaitsevia maa-aluei-

ta, joista osa on kaavoittamatonta raakamaata ja osa tontteja ja määräaloja. Vuonna 2020

alueelta myytiin määräala.

SIJOITUSKIINTEISTÖJEN HOITOKULUT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Vuokratuottoja tuottavat kiinteistöt 0,0

Vuokratuottoja tuottamattomat kiinteistöt 0,0 0,0

Yhteensä 0,0 0,0

SIJOITUSKIINTEISTÖJEN VUOKRATUOTOT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Vuokratuotot sijoituskiinteistöistä 0,1 0,1

71 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

12. Aineettomat hyödykkeet

AINEETTOMAT HYÖDYKKEET 2020

milj. euroa Liikearvo

Aineettomat

oikeudet

Oppimistuotteiden

ja -ratkaisujen

sisällöntuotannon

hankinnat

Muut aineettomat

hyödykkeet Ennakkomaksut Yhteensä

Hankintameno 1.1. 562,9 394,8 334,3 444,5 18,4 1 754,8

Lisäykset 52,7 24,7 30,2 6,1 113,7

Liiketoimintojen hankinta 262,9 86,6 68,1 174,9 592,6

Vähennykset -55,9 -0,5 -0,2 -56,6

Liiketoimintojen myynti -16,4 -0,7 -8,4 -0,7 -26,2

Siirrot tase-erien välillä -2,2 2,5 -0,6 -0,3

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin -1,2 -3,0 -4,2

Kurssierot 0,3 -0,6 -2,0 -0,8 -0,2 -3,3

Hankintameno 31.12. 809,7 474,7 423,5 639,7 23,0 2 370,5

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -57,1 -293,5 -268,4 -186,7 -805,8

Vähennykset ja liiketoimintakaupat 53,4 -56,7 -0,9 -4,2

Tilikauden poistot -61,3 -20,9 -42,1 -124,2

Tilikauden arvonalentumiset -1,7 -0,3 -0,1 -2,0

Siirrot tase-erien välillä 0,1 -0,6 -0,4

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin 0,6 1,5 2,1

Kurssierot 0,2 1,8 0,4 2,4

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -57,1 -302,7 -343,9 -228,4 -932,1

Kirjanpitoarvo 31.12.2020 752,7 171,9 79,6 411,2 23,0 1 438,4

72 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

AINEETTOMAT HYÖDYKKEET 2019

milj. euroa Liikearvo

Aineettomat

oikeudet

Oppimistuotteiden

ja -ratkaisujen

sisällöntuotannon

hankinnat

Muut aineettomat

hyödykkeet Ennakkomaksut Yhteensä

Hankintameno 1.1. 1 327,3 524,4 310,9 195,8 16,5 2 375,0

Lisäykset 62,1 23,2 19,8 4,4 109,5

Liiketoimintojen hankinta 149,4 45,1 214,3 408,9

Vähennykset -42,8 -0,3 -43,1

Liiketoimintojen myynti -38,8 -12,4 -51,2

Siirrot tase-erien välillä -20,1 18,5 -2,6 -4,2

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin

-874,9 -161,7 -3,6 -1 040,1

Kurssierot -0,1 0,1 0,1 0,0 0,0 0,1

Hankintameno 31.12. 562,9 394,8 334,3 444,5 18,4 1 754,8

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.

-391,6 -421,1 -247,5 -128,6 -1 188,9

Vähennykset ja liiketoimintakaupat 0,9 54,9 -27,4 28,4

Tilikauden poistot -68,1 -20,1 -30,1 -118,2

Tilikauden arvonalentumiset -2,2 -0,7 -2,2 -5,0

Siirrot tase-erien välillä 8,1 -1,4 6,7

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin 333,6 134,9 2,9 471,4

Kurssierot 0,1 0,0 -0,2 0,0 -0,1

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -57,1 -293,5 -268,4 -186,7 -805,8

Kirjanpitoarvo 31.12.2019 505,8 101,3 65,9 257,7 18,4 949,1

1 Sanoma Media Netherlandsin myynnin johdosta Sanoma on kirjannut 105,1 milj. euron myyntitappion, joka sisältää myyntiin liittyvät transaktiokustannukset. Myytävänä olevista omaisuuseristä ja lopetetuista

toiminnoista kerrotaan lisää liitetiedossa 26.

Aineettomiin oikeuksiin sisältyy 14,7 milj. euroa (2019: 20,8) TV-ohjelmien esitysoikeuksia. Oppimistuotteiden ja -ratkaisujen sisällöntuotannon hankinnat ovat sisäisesti aikaansaatuja aineettomia

hyödykkeitä.

Sanomalla ei ollut liikearvoa lukuunottamatta taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomia aineettomia hyödykkeitä tilikauden lopussa.

73 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

nykyarvoon käyttäen verojen jälkeistä painotettua keskimääräistä pääomakustannusta. Kirjan-

pitoarvoon on sisällytetty laskennalliset verot sekä lyhytaikaiset tuloverosaamiset ja -velat

(sisältäen aikaisemmat hankintamenokohdistusten laskennalliset verovelat).

Kerrytettävissä olevat rahamäärälaskelmat pohjautuvat viiden vuoden ennustejaksoon. Raha-

virtaennusteet pohjautuvat johdon hyväksymiin testaushetken strategisiin suunnitelmiin ja niissä

käytettyihin oletuksiin liiketoimintaympäristön kehityksestä. Toteutuvat rahavirrat voivat poiketa

arvioiduista tulevista rahavirroista, mikäli keskeiset oletukset eivät realisoidu arvioidun mukaisina.

Sanoma sai päätökseen Santillana Spainin, Espanjan johtavan perusopetuksen ja toisen asteen

koulutuksen oppimateriaalikustantajan, yritysoston 31.12.2020. Santillana Spain raportoidaan

osana Sanoma Learning -liiketoimintayksikköä. Santillana Spainin hankinnasta syntynyttä

liikearvoa ei ole sisällytetty vuotuiseen arvonalentumistestaukseen. Liikearvo Santillana Spainin

hankintaan liittyen oli 230,1 milj. euroa, joka sisältyy yllä olevassa taulukossa Learningin 644,8

milj. euron liikearvoon. Santillana Spain yhdistetään Sanoma Learning -liiketoimintayksikköön ja

se tulee olemaan osa Sanoma Learningin kirjanpitoarvoa ja kerrytettävissä olevaa rahamäärää

testattaessa.

Laskelmien keskeisiä oletuksia ovat kannattavuustaso, diskonttauskorko, pitkän aikavälin kasvu

sekä markkina-aseman kehitys. Oletukset perustuvat strategisten liiketoimintayksiköiden vuosit-

tain laatimiin keskipitkän aikavälin strategisiin suunnitelmiin ja ennusteisiin, jotka konsernin

johtoryhmä ja hallitus ovat hyväksyneet erillisessä prosessissa. Oletukset markkina-asemasta

ja kannattavuustasosta perustuvat toteutuneeseen kehitykseen, strategisten liiketoiminta-

yksiköiden johdon ja konsernijohdon näkemyksiin markkinoiden kilpailutilanteen ja kunkin

rahavirtaa tuottavan yksikön kilpailuaseman kehittymisestä sekä Sanoman muutosstrategian

ja kustannussäästöjen vaikutuksista.

Laskelmissa käytetty liikevaihdon ikuisuuskasvu perustuu johdon arvioihin pitkän aikavälin

kasvusta. Kasvutekijää on arvioitu ottamalla huomioon ulkoisista tietolähteistä saatavilla olevat

markkinakohtaiset kasvuennusteet sekä kunkin rahavirtaa tuottavan yksikön ominaispiirteet.

Ikuisuuskasvutekijät rahavirtaa tuottavien yksiköiden osalta olivat tilikaudella ja vertailuvuonna

seuraavat:

KERRYTETTÄVISSÄ OLEVAN RAHAMÄÄRÄN LASKELMISSA KÄYTETTY IKUISUUSKASVU

% 2020 2019

Sanoma Learning 1,0 1,6

Sanoma Media Finland -1,1 -1,4

Aineettomista oikeuksista ja muista aineettomista hyödykkeistä tilikaudella

kirjatut arvonalennukset

Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajalliset aineettomat hyödykkeet poistetaan tasapoistome

netelmän mukaan lukuunottamatta aineettomiin oikeuksiin sisältyviä ohjelmaoikeuksia, joita

poistetaan degressiivisen menetelmän mukaan. Muita aineettomia oikeuksia poistetaan tasa-

poistomenetelmän mukaan. Kunakin raportointipäivänä arvioidaan, onko olemassa viitteitä

aineettomien hyödykkeiden arvon alenemisesta. Mikäli viitteitä arvon alenemisesta on olemassa,

hyödykkeen kerrytettävissä oleva rahamäärä arvioidaan määrittämällä vastaisten rahavirtojen

nykyarvo.

Taloudelliselta vaikutusajaltaan rajallisista aineettomista hyödykkeistä kirjattiin yhteensä 2,0 milj.

euron (2019: 5,0) arvonalentumiset, josta 0,5 milj. euroa kohdistuu Sanoma Learning -liiketoimin-

tayksikköön (2019: 1,0 ), 1,6 milj. euroa kohdistuu Sanoma Media Finland -liiketoimintayksikköön

(2019: 2,0) ja 0,0 milj. euroa konsernitoimintojen aineettomiin hyödykkeisiin (2019: 2,0).

Sanoma Media Finland -liiketoimintayksikön alaskirjaukset liittyivät pääosin TV-ohjelmaoi-

keuksiin. Sanoma Learning -liiketoimintayksikön alaskirjaukset liittyivät vanhentuneisiin oppi-

misratkaisuihin. Vertailuvuonna konsernitoimintojen alaskirjaukset liittyivät vanhentuneisiin

tietojärjestelmiin.

Liikearvon ja taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomien aineettomien

hyödykkeiden kohdistaminen

Arvonalennustestausta varten liikearvo on kohdistettu kahdelle rahavirtaa tuottavalle yksikölle,

jotka ovat segmenttitasoja/liiketoimintayksiköitä. Liikearvot jakautuvat seuraavassa taulukossa

esitetyn mukaisesti.

RAHAVIRTAA TUOTTAVIEN YKSIKÖIDEN LIIKEARVOT

milj. euroa 2020 2019

Sanoma Learning 644,8 421,1

Sanoma Media Finland 107,9 84,7

Rahavirtaa tuottavat yksiköt yhteensä 752,7 505,8

Liikearvosta tilikaudella kirjatut arvonalentumistappiot

Liikearvon arvonalentumisia ei kirjattu tilikaudella jatkuvien toimintojen osalta (2019: 0,0).

Arvonalentumistestauksissa käytetyt menetelmät ja oletukset

Omaisuuserien arvonalentumistestaus suoritetaan pääsääntöisesti rahavirtaperusteisesti ja

käyttöarvoa käytetään kerrytettävissä olevana rahamääränä. Kerrytettävissä oleva rahamäärä

on määritetty perustuen konsernin rahavirtaa tuottavien yksiköiden vastaisten rahavirtojen

74 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Sanoma Media Finland -liiketoimintayksikön ikuisuuskasvuprosentin odotetaan olevan

vähemmän negatiivinen kuin edellisenä vuonna johtuen Suomen markkinoiden vaihteluista

sekä portfoliomuutoksista (muutos perinteisestä mediasta digitaaliseen). Sanoma Learningin

ikuisuuskasvua koskeva olettamus on jonkin verran edellisvuotta matalampi. Muutos johtuu siitä,

että Learningin toimintamarkkinoilla on tarkasteltu ja arvioitu opetussuunnitelmajaksojen kestoa.

Myös odotettujen opetussuunnitelmauudistusten ja toimialan kehittymisen vaikutus sekä alhaiset



KERRYTETTÄVISSÄ OLEVAN RAHAMÄÄRÄN LASKELMISSA KÄYTETTY

DISKONTTAUSKORKO

2020

Verojen

jälkeen

2019

Verojen

jälkeen

Sanoma Learning 5,1 4,9

Sanoma Media Finland 5,1 4,9

Rahavirtaa tuottavien yksiköiden osalta yksikkökohtaiset diskonttauskorot ilmentävät kunkin

yksikön yhdistettyä pääomakustannusten keskiarvoa. Vuosittain Sanoma arvioi uudelleen paino-

tetun pääomakustannusten keskiarvon laskentaa päivitettyjen markkinamittareiden perusteella

ja päivittää painotettujen pääomakustannusten keskiarvoa sen mukaisesti. Arvonalentumistes-

tausta koskevissa laskelmissa käyttöomaisuusinvestointien oletetaan sisältävän tavanomaiset

korvausluontoiset hankinnat ja valuuttakurssit perustuvat euron kurssiin testausajankohtana.

Arvonalentumistestauksen herkkyysanalyysit

Määrää, jolla rahavirtaa tuottavan yksikön kerrytettävissä olevan rahamäärä ylittää kirjanpi-

toarvon, on arvioitu seuraavasti: 0 %, 1–5 %, 6–10 %, 11–20 %, 21–50 % ja yli 50 %. Rahavirtaa

tuottavien yksiköiden osalta ylitykset on esitetty seuraavassa taulukossa:

KERRYTETTÄVISSÄ OLEVAN RAHAMÄÄRÄN YLITYS SUHTEESSA KIRJANPITOARVOON

% 2020 2019

Sanoma Learning yli 50 yli 50

Sanoma Media Finland yli 50 yli 50

Sanoma Learning -liiketoimintayksikön osalta kriittiset keskeiset oletukset ovat kannattavuus-

kehitys ja diskonttokorko. Johdon arvion mukaan Learning-segmentin kirjanpitoarvo ylittää

kerrytettävissä olevan rahamäärän, mikäli vuosittainen käyttökate jää 33 % alle suunnitellun

tason tai jos verojen jälkeinen diskonttokorko nousee yli 14,0 %:n. Arvioissa ei ole otettu huomioon

mahdollisia muissa muuttujissa tapahtuvia samanaikaisia muutoksia.

Sanoma Media Finland -liiketoimintayksikön osalta kriittiset keskeiset oletukset ovat kannatta-

vuuskehitys ja diskonttokorko. Johdon arvion mukaan liiketoimintayksikön kirjanpitoarvo ylittää

kerrytettävissä olevan rahamäärän, mikäli vuosittainen käyttökate jää 43 % alle suunnitellun

tason tai jos verojen jälkeinen diskonttokorko nousee yli 21,8 %:n. Arvioissa ei ole otettu huomioon

mahdollisia muissa muuttujissa tapahtuvia samanaikaisia muutoksia.

Koronaviruspandemialla on ollut ja odotetaan olevan vaikutusta tiettyyn osaan Sanoman liike-

toiminnasta. Konsernin tasapainoinen liiketoimintaportfolio lieventää osaltaan vaikutuksia

jonkin verran. Sanoma Learningin liikevaihtoon ja kannattavuuteen pandemialla ei odoteta

olevan merkittävää vaikutusta. Sanoma Media Finlandissa koronaviruspandemialla on ollut

merkittävä vaikutus B2B-mainosmyyntiin sekä tapahtumaliiketoimintaan, sillä kaikki Sanoma

Media Finlandin kesän 2020 festivaalit ja tapahtumat peruttiin.

75 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

13. Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset

OSUUDET YHTEISYRITYKSISSÄ JA OSAKKUUSYRITYKSISSÄ

milj. euroa 2020 2019

Osuudet yhteisyrityksissä 1,2 1,1

Osuudet osakkuusyrityksissä 1,1 0,8

Yhteensä 2,3 1,9

Yhteisyritykset

Konsernilla ei ollut merkittäviä yhteisyrityksiä tilikaudella eikä vertailuvuonna Tiedot

konsernin yhteisyrityksistä on esitetty yhdisteltyinä seuraavassa taulukossa.

OSUUDET YHTEISYRITYKSISSÄ

milj. euroa 2020 2019

Tasearvo 1.1. 1,1 17,0

Osuus laajasta tuloksesta 0,5 4,4

Saadut osingot -0,4 -4,5

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin -15,7

Kurssierot 0,0

Tasearvo 31.12. 1,2 1,1

Osakkuusyritykset

Konsernilla ei ollut merkittäviä osakkuusyrityksiä tilikaudella eikä vertailuvuonna. Tiedot konsernin

osakkuusyrityksistä on esitetty yhdisteltyinä seuraavassa taulukossa.

OSUUDET OSAKKUUSYRITYKSISSÄ

milj. euroa 2020 2019

Tasearvo 1.1. 0,8 1,4

Osuus laajasta tuloksesta -0,4 0,0

Saadut osingot -0,1

Lisäykset 0,7 0,7

Siirrot myytävänä oleviin omaisuuseriin 0,0

Muut muutokset ¹ -1,3

Tasearvo 31.12. 1,1 0,8

1 Maaliskuussa 2019 Suomen Sopimustieto Oy muuttui osakkuusyhtiöstä muuksi sijoitukseksi.

Listaus omistusyhteysyrityksistä on esitetty liitetiedossa 28.

14. Muut sijoitukset

milj. euroa 2020 2019

Muut sijoitukset, pitkäaikaiset 4,0 3,9

Muut sijoitukset koostuvat pääosin osakkeista eikä niistä ole tarkoitus luopua. Muut sijoitukset on

arvostettu käypään arvoon ja ne luokitellaan käypien arvojen hierarkiatasolle 3.

15. Myyntisaamiset ja muut saamiset, pitkäaikaiset

milj. euroa 2020 2019

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat

Lainasaamiset 0,4 0,4

Muut saamiset 1,1 0,4

Siirtosaamiset 0,1

Etuuspohjainen nettoeläkesaaminen ¹ 13,8 12,6

Yhteensä 15,3 13,6

1 Etuuspohjainen nettoeläkesaaminen, ks. liitetieto 5

Saamisten käyvät arvot eivät poikkea olennaisesti kirjanpitoarvoista.

Lainasaamisten korot perustuvat markkinakorkoihin ja ennalta määrättyihin lyhennyssuunnitelmiin.

16. Vaihto-omaisuus

milj. euroa 2020 2019

Aineet ja tarvikkeet 6,5 2,6

Keskeneräiset tuotteet 2,8 2,0

Valmiit tuotteet/tavarat 35,4 19,3

Muut 1,1 1,5

Yhteensä 45,8 25,4

Tilikaudella vaihto-omaisuudesta kirjattiin arvonalentumisia yhteensä 0,4 milj. euroa (2019: 0,5),

jolla vaihto-omaisuuden kirjanpitoarvoa alennettiin vastaamaan sen nettorealisointiarvoa.

76 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

17. Myyntisaamiset ja muut saamiset, lyhytaikaiset

milj. euroa 2020 2019

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat

Myyntisaamiset

85,8 70,4

Muut saamiset 13,7 13,1

Käypään arvoon arvostettavat rahoitusvarat

Siirtosaamiset 18,4 15,2

Ennakkomaksut 1,9 3,1

Muut saamiset 1,2 2,0

Yhteensä 120,9 103,8

1 Myyntisaamiset, ks. liitetieto 25

Konserni kirjasi tilikaudella luottotappioita ja luottotappiovarauksen muutoksia myyntisaamisista

yhteensä 0,6 milj. euroa (2019: 1,0). Lisätietoja myyntisaamisten luottotappiovarauksen määritte-

lystä ja koronaviruspandemian vaikutuksista odotettuihin luottotappioihin löytyy liitetiedosta 25.

Saamisten käyvät arvot eivät poikkea olennaisesti kirjanpitoarvoista.

Siirtosaamiset

Siirtosaamisten olennaisimmat erät liittyivät normaaleihin liiketoimintaan kuuluviin kulujakso-

tuksiin ja sisälsivät mm. siirtosaamisia toimitetuista sanoma- ja aikakauslehdistä.

18. Rahavarat

RAHAVARAT TASEESSA

milj. euroa 2020 2019

Käteinen raha ja pankkitilit 114,5 16,2

Talletukset 0,1 0,1

Yhteensä 114,6 16,3

Talletukset sisältävät yli yön talletuksia ja rahamarkkinasijoituksia, joiden maturiteetti on alle

kolme kuukautta. Talletusten keskimääräinen maturiteetti on hyvin lyhyt, ja talletusten käypä

arvo vastaa olennaisilta osin kirjanpitoarvoa.

RAHAVIRTALASKELMAN MUKAISET RAHAVARAT

milj. euroa 2020 2019

Rahavarat taseessa 114,6 16,3

Luotolliset sekkitilit -7,4

Lopetettujen toimintojen rahavarat 6,9

Yhteensä 114,6 15,9

Rahavirtalaskelman mukaiset rahavarat sisältävät jatkuvien ja lopetettujen toimintojen käteis-

varat ja muut rahavarat sekä luotolliset sekkitilit.

77 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

19. Oma pääoma

Osakkeiden lukumäärä Osakepääoma ja rahastot, milj. euroa

Kaikki osakkeet Omat osakkeet Yhteensä Osakepääoma Omat osakkeet

Sijoitetun vapaan

oman pääoman

rahasto Yhteensä

1.1.2019 163 565 663 -1 061 293 162 504 370 71,3 -8,4 209,8 272,6

Osakkeiden luovutus 512 153 512 153 3,8 3,8

31.12.2019 163 565 663 -549 140 163 016 523 71,3 -4,6 209,8 276,4

Omien osakkeiden hankinta -304 000 -304 000 -2,4 -2,4

Osakkeiden luovutus 324 163 324 163 2,8 2,8

31.12.2020 163 565 663 -528 977 163 036 686 71,3 -4,3 209,8 276,7

Enimmäisosakepääoma on yhteensä 300,0 milj. euroa (2019: 300,0). Osakkeella ei ole nimellis-

arvoa eikä kirjanpidollinen vasta-arvo ole käytössä. Kaikki osakkeet on maksettu täysimääräisesti.

Omat osakkeet

Vuonna 2020 konserni osti pörssistä 304 000 osaketta. Ostettujen osakkeiden hankintahinta oli

2,4 milj. euroa, ja se kirjattiin oman pääoman vähennyksenä. Vuonna 2019 konserni ei ostanut

omia osakkeita.

Vuonna 2020 Sanoma luovutti yhteensä 324 163 yhtiön hallussa olevaa Sanoma Oyj:n osaketta

vastikkeetta verojen maksun jälkeen 183:lle yhtiön työntekijälle osana suoriteperusteista osake-

palkkiojärjestelmää 2017–2019. Vuonna 2019 Sanoma luovutti yhteensä 512 153 yhtiön hallussa

olevaa Sanoma Oyj:n osaketta vastikkeetta verojen maksun jälkeen 168:lle yhtiön työntekijälle

osana ehdollista osakepalkkiojärjestelmää 2016–2018, ehdollista osakepalkkiojärjestelmää

2017–2018 ja suoriteperusteista osakepalkkiojärjestelmää 2016–2018. Tilikauden lopussa yhtiön

hallussa oli 528 977 (2019: 549 140 ) omaa osaketta.

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto

Sijoitetun vapaan oman pääoman (SVOP) rahasto sisältää muut oman pääoman luonteiset

sijoitukset ja osakkeiden merkintähinnan siltä osin, kun sitä ei nimenomaisen päätöksen mukaan

merkitä osakepääomaan.

Muuntoerot

Muuntoerot sisältävät ulkomaisten konserniyhtiöiden tilinpäätösten muuntamisesta toiminta-

valuutasta euroiksi syntyneet muuntoerot.

Tiedot pääomarakenteen hallinnasta on esitetty liitetiedossa 25 Rahoitusriskien hallinta.

78 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Ehdollinen osakepalkkiojärjestelmä

Sanoma Oyj:n hallitus on 8.2.2016 hyväksynyt ehdollisen osakepohjaisen kannustinjärjestelyn

(Restricted Share Plan 2016–2018) tarjottavaksi Sanoma Oyj:n ja sen tytäryhtiöiden johtohenkilöille.

Sanoman hallitus päättää osakepalkkiojärjestelmän ehdoista ja osakepalkkioiden myöntämisestä

henkilöstövaliokunnan ehdotuksen perusteella. Osakepalkkio-ohjelmien ansaintakaudet ovat

2016–2017 eli kaksi vuotta (50 %) ja 2016–2018 eli kolme vuotta (50 %) ja osakepalkkioiden

saamisen edellytyksenä on työsuhteen jatkuminen palkkion maksuhetkeen saakka. Vuonna 2018

Sanoma luovutti 80 156 yhtiön hallussa olevaa Sanoma Oyj:n osaketta vastikkeetta, verojen maksun

jälkeen 197 yhtiön työntekijälle osana ehdollista osakepalkkiojärjestelmää 2016–2017 järjestelmän

ehtojen mukaisesti. Vuonna 2019 Sanoma luovutti 68 586 yhtiön hallussa olevaa Sanoma Oyj:n

osaketta vastikkeetta, verojen maksun jälkeen 157 yhtiön työntekijälle osana ehdollista osakepalk-

kiojärjestelmää 2016–2018 järjestelmän ehtojen mukaisesti.

Sanoma Oyj:n hallitus on 6.2.2017 hyväksynyt ehdollisen osakepohjaisen kannustinjärjestelyn

(Restricted Share Plan 2017) tarjottavaksi Sanoma Oyj:n ja sen tytäryhtiöiden johtohenkilöille.

Sanoman hallitus päättää osakepalkkiojärjestelmän ehdoista ja osakepalkkioiden myöntämi-

sestä henkilöstövaliokunnan ehdotuksen perusteella. Osakepalkkio-ohjelman ansaintakausi on

2017–2018 eli kaksi vuotta ja osakepalkkioiden saamisen edellytyksenä on työsuhteen jatkuminen

palkkion maksuhetkeen saakka. Vuonna 2019 Sanoma luovutti 79 478 yhtiön hallussa olevaa

Sanoma Oyj:n osaketta vastikkeetta, verojen maksun jälkeen kahdelle yhtiön työntekijälle osana

ehdollista osakepalkkiojärjestelmää 2017–2018 järjestelmän ehtojen mukaisesti.

Sanoma Oyj:n hallitus on 5.2.2019 hyväksynyt ehdollisen osakepohjaisen kannustinjärjestelyn

(Restricted Share Plan 2019–2021) tarjottavaksi Sanoma Oyj:n ja sen tytäryhtiöiden johtohenkilöille.

Sanoman hallitus päättää osakepalkkiojärjestelmän ehdoista ja osakepalkkioiden myöntämi-

sestä henkilöstövaliokunnan ehdotuksen perusteella. Osakepalkkio-ohjelman ansaintakausi on

2019–2021 eli kolme vuotta ja osakepalkkioiden saamisen edellytyksenä on työsuhteen jatkuminen

palkkion maksuhetkeen saakka.

Järjestelmien perusteella mahdollisesti maksuun tuleva palkkio maksetaan nettomääräisesti

osakkeina.

Osakepalkkiojärjestelmän ehtojen mukaisesti toimitusjohtajalle ja johtoryhmän jäsenille ehdollisesti

myönnettävät osakkeet sisältävät osakeomistusvelvoitteen. Osakeomistusvelvoitteesta päättää

Sanoman hallitus henkilöstövaliokunnan ehdotuksen perusteella. Siihen asti kunnes edellytetty

osakeomistus on saavutettu toimitusjohtaja ja johtoryhmän jäsenet eivät voi myydä osaa (vähintään

50 % vuoden 2016 jälkeen maksettavien osakepalkkioiden osalta, sitä ennen 25 %) osakepalkkio-

järjestelmän kautta saamistaan osakkeista.

Tarkemmat tiedot osakepalkkiojärjestelmästä on esitetty seuraavissa taulukoissa. Tiedot johdon

omistuksista on esitetty liitetiedossa 30.

20. Osakeperusteiset maksut

Suoriteperusteinen ja ehdollinen osakepalkkiojärjestelmä

Suoriteperusteinen osakepalkkiojärjestelmä ja ehdollinen osakepalkkiojärjestelmä muodostavat

Sanoman ja sen tytäryhtiöiden johtajille ja avainhenkilöille tarkoitetun pitkän aikavälin kannustin- ja

sitouttamisohjelman. Niiden tarkoituksena on kannustaa johtajia ja avainhenkilöitä sitoutumaan

yhtiöön ja työskentelemään pitkäjänteisesti omistaja-arvon kasvattamiseksi.

Suoriteperusteinen osakepalkkiojärjestelmä

Sanoma Oyj:n hallitus on 7.2.2013 hyväksynyt osakepohjaisen kannustinjärjestelyn (Performance

Share Plan) tarjottavaksi Sanoma Oyj:n ja sen tytäryhtiöiden johtohenkilöille. Sanoman hallitus

päättää osakepalkkiojärjestelmän ehdoista ja osakepalkkioiden myöntämisestä henkilöstöva-

liokunnan ehdotuksen perusteella. Osakepalkkio-ohjelmien ansaintakausi on pääsääntöisesti

kolme vuotta ja osakepalkkioiden saamisen edellytyksenä on hallituksen kunakin vuotena alkavalle

osakepalkkio-ohjelmalle asettamien konsernin suoritustavoitteiden saavuttaminen. Järjestelmän

perusteella mahdollisesti maksuun tuleva palkkio maksetaan osakkeiden ja rahan yhdistelmänä.

Rahaosuus on tarkoitettu verojen ja veroluonteisten maksujen kattamiseen maksuhetkellä.

Osakepalkkiojärjestelmän ehtojen mukaisesti toimitusjohtajalle ja johtoryhmän jäsenille ehdollisesti

myönnettävät osakkeet sisältävät osakeomistusvelvoitteen. Osakeomistusvelvoitteesta päättää

Sanoman hallitus henkilöstövaliokunnan ehdotuksen perusteella. Siihen asti kunnes edellytetty

osakeomistus on saavutettu toimitusjohtaja ja johtoryhmän jäsenet eivät voi myydä osaa (vähintään

50 % vuoden 2016 jälkeen maksettavien osakepalkkioiden osalta, sitä ennen 25 %) osakepalkkio-

järjestelmän kautta saamistaan osakkeista.

Ansaintakauden 2016–2018 ansaintakriteerit perustuvat oikaistuun osakekohtaiseen tulokseen ja

oikaistuun kassavirtaan vuonna 2016. Ansaintakauden 2017–2019 ansaintakriteerit ovat oikaistu

osakekohtainen tulos ja oikaistu kassavirta vuonna 2017. Ansaintakauden 2018–2020 ansaintakri-

teerit ovat oikaistu osakekohtainen tulos ja oikaistu vapaa kassavirta vuonna 2018. Ansaintakauden

2019–2021 ansaintakriteerit ovat oikaistu osakekohtainen tulos ja oikaistu vapaa kassavirta

vuonna 2019. Ansaintakauden 2020–2022 ansaintakriteerit ovat oikaistu osakekohtainen tulos

ja oikaistu vapaa kassavirta vuonna 2020. Toimitusjohtaja ja johtoryhmän jäsenet ovat Sanoman

osakepalkkiojärjestelmän piirissä.

Vuonna 2020 Sanoma luovutti 324 163 yhtiön hallussa olevaa Sanoma Oyj:n osaketta vastikkeetta,

verojen maksun jälkeen 183 yhtiön työntekijälle osana suoriteperusteista osakepalkkiojärjestelmää

2017–2019 järjestelmän ehtojen mukaisesti.

79 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Perustiedot

Järjestelmä Suoriteperusteinen osakepalkkiojärjestelmä Ehdollinen osakepalkkiojärjestelmä

Instrumentti

Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osake-

palkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osake-

palkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osake -

palkkio-

järjestelmä



Yhteensä/

Keskiarvo

Osakepalkkioita enintään, brutto (osake ja

rahaosuus) kpl

794 338 855 000 609 000 667 500 525 000 209 950 150 000 50 000 3 860 788

Myöntämispäivä 8.2.2016 6.2.2017 7.2.2018 6.2.2019 6.2.2020 8.2.2016 6.2.2017 6.2.2019

Oikeuden syntyminen/maksu viimeistään, pvm 30.4.2019 30.4.2020 30.4.2021 30.4.2022 30.4.2023 30.4.2019 30.4.2019 30.4.2022

Maksimi juoksuaika, vuotta 3,2 3,2 3,2 3,2 3,2 3,2 2,2 3,3 3,2

Jäljellä oleva juoksuaika, vuotta Erääntynyt Erääntynyt 0,3 1,3 2,3 Erääntynyt Erääntynyt 1,3 1,3

Henkilöitä tilikauden päättyessä 135 131 186 4

Maksutapa

Osakkeita ja

rahaa

Osakkeita ja

rahaa

Osakkeita ja

rahaa

Osakkeita ja

rahaa

Osakkeita ja

rahaa

Osakkeita ja

rahaa

Osakkeita ja

rahaa

Osakkeita ja

rahaa

1 Ehdollinen osakepalkkiojärjestelmä 2016–2018 on jaettu kahteen ansaintajaksoon: 2016–2017 ja 2016–2018.

80 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Muutokset Suoriteperusteinen osakepalkkiojärjestelmä Ehdollinen osakepalkkiojärjestelmä

Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Osake-

palkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osake-

palkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osake-

palkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osake-

palkkio-

järjestelmä



Yhteensä/

Keskiarvo

1.1.2019

Myönnetyt palkkiot (brutto) tilikauden alkaessa 692 160 684 651 537 116 140 500 150 000 2 204 427

Muutokset tilikauden aikana

Myönnetyt 633 150 44 250 677 400

Menetetyt 19 575 50 539 12 525 3 250 85 889

Toteutetut 692 160 137 250 150 000 979 410

31.12. 2019

Myönnetyt palkkiot (brutto) tilikauden päättyessä 0 665 076 486 577 620 625 0 0 44 250 1 816 528

1.1.2020

Myönnetyt palkkiot (brutto) tilikauden alkaessa 665 076 486 577 620 625 0 44 250 1 816 528

Muutokset tilikauden aikana

Myönnetyt 516 038 516 038

Menetetyt 2 094 54 377 94 359 347 300 498 130

Toteutetut 662 982 662 982

31.12. 2020

Myönnetyt palkkiot (brutto) tilikauden päättyessä 0 432 200 526 266 168 738 44 250 1 171 454

1 Ehdollinen osakepalkkiojärjestelmä 2016-2018 on jaettu kahteen ansaintajaksoon: 2016-2017 ja 2016-2018.

81 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Käyvän arvon määrittely

Suoriteperusteisen ja ehdollisen osakepalkkiojärjestelmän käyvän arvon määrittelyssä on

käytetty seuraavia oletuksia:



Osakepohjaisista maksuista aiheutuva velka kuvastaa raportointihetkeen mennessä kirjattua

määrää palkkion maksun yhteydessä maksettavista yhtiön sivukuluista. Niiden käypää arvoa

tarkistetaan uudelleen jokaisena raportointipäivänä osakepalkkion maksuhetkeen asti.

Osakepalkkion maksuun asti kirjattavan velan arvo muuttuu siten Sanoman osakekurssin

mukaan.

 Myönnettyjen osakepalkkioiden osalta omana pääomana kirjattavan osuuden käypä arvo

on määritetty myöntämishetkellä käyttämällä Sanoman osakekurssia vähennettynä ennen

maksua tapahtuvilla odotetuilla maksettavilla osingoilla.

 Käypä arvo kirjataan kuluksi oikeuden syntymisajanjakson kuluessa.

TILIKAUDEN AIKANA MYÖNNETTYJEN OSAKEPALKKIOIDEN ARVOSTUSPARAMETRIT

euroa 2020 2019

Osakkeen kurssi myöntämishetkellä 10,90 8,69

Osakkeen kurssi tilikauden päättyessä 13,74 9,45

Odotetut vuotuiset osingot ennen palkkion maksua 0,55 0,49

Osakkeina selvitettävän osuuden käypä arvo myöntämishetkellä 8,70 6,76

OSAKEPALKKIOJÄRJESTELMÄN VAIKUTUS TULOKSEEN JA TALOUDELLISEEN

ASEMAAN TILIKAUDEN AIKANA, JATKUVAT TOIMINNOT

milj. euroa 2020 2019

Tilikauden kustannukset 3,4 3,3

josta omana pääomana kirjattava 3,2 3,3

Osakepohjaisista maksuista aiheutuva velka tilikauden lopussa 0,2 0,2

Raportointihetken arvio osakeperusteisista maksuista tulevaisuudessa rahana selvitettävästä

ja verottajalle maksettavasta osuudesta on 7,7 milj. euroa (2019: 7,2).

Suoriteperusteisen osakepalkkiojärjestelmän ja ehdollisen osakepalkkiojärjestelmän lisäksi

Sanomalla on käteisvaroina maksettavana osakeperusteisena liiketoimena käsiteltävä johdon

palkitsemisjärjestelmä, jonka Sanoma perusti itslearning AS:n koko osakemäärän hankinnan

jälkeen. Ohjelman tavoitteena on tarjota tietyille itslearning AS:n avainhenkilöille vastaavat

kannustimet kuin mitä Sanomalla on käytössä. Vuonna 2020 ohjelmaan liittyen kirjatut kustan-

nukset olivat 0,5 milj. euroa.

82 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

21. Varaukset

VARAUSTEN MUUTOKSET

milj. euroa

Rakennejärjes-

telyvaraukset Muut varaukset Yhteensä

1.1.2020 1,6 0,4 1,9

Kurssierot 0,0 0,0

Liiketoimintojen hankinta 0,5 0,5

Lisäykset 0,4 0,1 0,5

Käytetyt varaukset -0,7 -0,4 -1,0

Käyttämättömien varauksien

peruutukset

0,0 -0,1 -0,1

31.12.2020 1,2 0,5 1,7

VARAUSTEN KIRJANPITOARVOT

milj. euroa 2020 2019

Pitkäaikaiset 0,8 0,6

Lyhytaikaiset 0,9 1,3

Yhteensä 1,7 1,9

Varausten määrät perustuvat tilinpäätöshetken parhaaseen arvioon. Muut varaukset sisältävät

asiakassopimuksiin liittyviä varauksia sekä muita pienempiä varauksia. Yksittäiset varaukset

eivät ole konsernin kannalta merkittäviä.

22. Rahoitusvelat ja vuokrasopimusvelat

milj. euroa 2020 2019

Pitkäaikaiset jaksotettuun hankintamenoon arvostetut

rahoitusvelat

Lainat rahoituslaitoksilta 299,5 200,0

Vuokrasopimusvelat 163,2 138,4

Muut velat 18,2 21,3

Yhteensä 480,9 359,8

Lyhytaikaiset jaksotettuun hankintamenoon arvostetut

rahoitusvelat

Lainat rahoituslaitoksilta 249,6 57,2

Yritystodistukset 15,4 341,2

Vuokrasopimusvelat 29,4 22,5

Muut velat 0,0 0,1

Yhteensä 294,4 420,9

Yhteensä 775,3 780,7

Rahoituslaitoksilta olevien lainojen ja muiden velkojen käypä arvo on lähellä kirjanpitoarvoa.

83 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

RAHOITUSTOIMINNOISTA JOHTUVIEN RAHAVIRTOIHIN SISÄLTYVIEN VELKOJEN

MUUTOKSIEN MUODOSTUMINEN

milj. euroa

Pitkäaikaiset

rahoitusvelat

Lyhytaikaiset

rahoitusvelat

Vuokrasopi-

musvelat Yhteensä

Pitkäaikaiset

muut velat Yhteensä

1.1.2019 2,8 352,1 193,3 548,2 16,1 564,3

Rahavirrat 111,2 43,6 -24,8 130,0 0,0 130,0

Liiketoimintojen hankinta 88,8 16,5 105,3 0,3 105,6

Liiketoimintojen myynti -6,8 -6,8 -6,8

Kurssierot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1

Muut muutokset joihin ei liity maksua 25,2 11,8 4,2 41,1 -5,7 35,4

31.12.2019 227,9 400,7 189,2 817,9 10,7 828,6

Siirto myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyviin velkoihin -6,6 -2,3 -28,3 -37,2

Tase 31.12.2019 221,3 398,4 161,0 780,7 10,7

1.1.2020 221,3 398,4 161,0 780,7 10,7 791,4

Rahavirrat 100,0 -125,8 -29,4 -55,2 -4,2 -59,4

Liiketoimintojen hankinta 54,1 54,1 9,2 63,3

Kurssierot -0,2 -0,2 -0,1 -0,3

Muut muutokset joihin ei liity maksua -3,7 -7,7 7,3 -4,0 -9,3 -13,3

31.12.2020 317,7 265,0 192,7 775,3 6,4 781,7

Siirto myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyviin velkoihin -0,1 -0,1

Tase 31.12.2020 317,7 265,0 192,6 775,3 6,4

Sisältää jatkuvat ja lopetetut toiminnot

Vuokrasopimuksista johtuva lähtevä rahavirta oli -37,1 milj. euroa vuonna 2020 (2019: -32,6).

Lisätietoja konsernin vuokrasopimuksista löytyy liitetiedosta 10.

Lainat rahoituslaitoksilta

Vuonna 2020 konsernin lainat rahoituslaitoksilta koostuivat kahdesta syndikoidusta pitkäaikai-

sesta lainasta; vuonna 2019 nostetusta 150 milj. euron lainasta, josta 50 milj. euroa on kirjattu

lyhytaikaisiin velkoihin, ja joulukuussa 2020 nostetusta 200 milj. euron lainasta. Näiden lainojen

lisäksi käytössä oli vuoden lopussa 200 milj. euron lyhytaikainen bridge-laina. Lainat on arvostettu

taseessa jaksotettuun hankintamenoon.

Rahoituslaitoksilta saatujen lainojen keskimääräinen korkoprosentti (ilman järjestelypalkkioita

ja vuokrasopimusvelkoja) tilikauden aikana oli 0,8 % (2019: 2,3 %). Kaikkien lainojen korot on

sidottu euriboriin.

Yritystodistukset

Sanomalla on sekä kotimainen että ulkomainen yritystodistusohjelma, joilla katetaan konsernin

lyhytaikaisia rahoitustarpeita. Yritystodistukset jaksotetaan diskontattuun nykyarvoon ja lainan-

hoitokulut kirjataan epäolennaisuuden perusteella heti kuluksi. Rahoituspolitiikan mukaisesti

konsernilla on pankkien kanssa sovittu pitkäaikainen komittoitu luottolimiitti, joka on varattu

turvaamaan liikkeeseenlaskettujen yritystodistusten takaisinmaksu mahdollisissa markkina-

häiriötilanteissa.

84 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

24. Vastuusitoumukset ja ehdolliset velat

milj. euroa 2020 2019

Omasta puolesta annetut vastuusitoumukset

Pantit 0,8 1,4

Muut 24,8 15,0

Yhteensä 25,6 16,4

Muut vastuut

Rojaltit 2,5 6,0

Aineettomien hyödykkeiden ostositoumukset (ohjelmaoikeudet

mukaan luettuna)

17,0 22,6

Muut vastuut 36,1 50,7

Yhteensä 55,6 79,4

Yhteensä 81,2 95,8

EI-PURETTAVISSA OLEVISTA VUOKRASOPIMUKSISTA SAATAVAT

VÄHIMMÄISVUOKRAT ERÄÄNTYMISAJOITTAIN

milj. euroa 2020 2019

Enintään 1 vuoden kuluessa 4,1 4,6

1–5 vuoden kuluttua 3,4 6,1

Yli 5 vuoden kuluttua 0,0 0,1

Yhteensä 7,5 10,9

Suurin osa ei-purettavissa olevista vuokrasopimuksista saatavista vähimmäisvuokrista liittyy

alivuokrasopimuksiin. Konserni alivuokraa osia vuokraamistaan toimistotiloista. Konserni on

luokitellut nämä operatiivisiksi vuokrasopimuksiksi, sillä varsinaisen vuokrasopimuksen edut ja

riskit eivät siirry kaikilta osin vuokralaiselle.

23. Ostovelat ja muut velat

milj. euroa 2020 2019

Pitkäaikaiset

Siirtovelat 2,0 1,6

Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat muut rahoitusvelat 0,9 4,9

Yhteensä 2,8 6,5

Lyhytaikaiset

Ostovelat 68,7 59,9

Muut velat 30,6 23,4

Johdannaissopimukset, ei suojauslaskettavat

0,1 0,1

Siirtovelat 135,5 126,9

Saadut ennakot 0,5 0,0

Yhteensä 235,4 210,4

Yhteensä 238,3 216,9

1 Johdannaiset, ks. liitetieto 25

Siirtovelat

Siirtovelkojen olennaisimmat erät sisälsivät henkilöstökulujaksotuksia ja tekijänpalkkiovelkoja

sekä tavanomaisia liiketoimintaan kuuluvia kulujaksotuksia.

85 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Riita-asiat ja oikeusprosessit

Suomen Verohallinto on suorittanut verotarkastukset Sanoma Media Finland Oy:ssä koskien

vuosia 2015 ja 2016-2018. Verotarkastuskertomukset eivät sisältäneet verotustoimenpiteitä

Norjasta jaeltavien aikakauslehtien arvonlisäverokohteluun, joka on käsitelty arvonlisäverotto-

mana. Veronsaajien oikeudenvalvontayksikkö on kuitenkin laatinut valituksen verotuksen oikaisu-

lautakunnalle vaatien Verohallinnon vuosien 2015 ja 2016-2018 verotuspäätösten oikaisemista

ja noin 20 milj. euron arvonlisäveron määräämistä. Summa ei sisällä mahdollisia veronkorotuksia

eikä korkoseuraamuksia. Sanoma pitää vaatimuksia perusteettomina. Tapaus odottaa verotuksen

oikaisulautakunnan ratkaisua asiassa. Sanoma ei ole kirjannut varauksia asiaan liittyen.

Konsernin yhtiöillä on tavanomaiseen liiketoimintaan kuuluvia satunnaisia riita-asioita tai oikeu-

denkäyntimenettelyjä, joiden lopputuloksilla konsernin johto ei arvioi olevan olennaista vaikutusta

konsernin taloudelliseen asemaan tai liiketoiminnan tulokseen.

25. Rahoitusriskien hallinta

Konsernin emoyhtiön rahoitusyksikkö vastaa keskitetysti konsernin rahoituksesta. Rahoitusyk-

sikkö toimii operatiivisten yksiköiden vastapuolena ja hoitaa keskitetysti ulkoisen rahoituksen sekä

vastaa rahavarojen hoidosta ja ulkoisista suojaustoimenpiteistä. Keskittämisen tavoitteena on

ehdoiltaan joustava ja kilpailukykyinen rahoitus, kassanhallinnan optimointi, kustannustehokkaat

toiminnot sekä tehokas rahoitusriskien hallinta. Sanoman rahoitusriskejä ovat korko-, valuutta-,

likviditeetti- ja luottoriskit. Riskienhallinnan tavoitteena on suojata konsernia olennaisia riskejä

vastaan. Sanoman hallitus on vahvistanut yksikön toimintaohjeet konsernin rahoituspolitiikassa.

Sanoman pitkän aikavälin tavoitteena on taloudellisen joustavuuden ja rahoituslähteiden moni-

puolisuuden varmistamiseksi pääomarakenne, jossa nettovelka/oikaistu EBITDA on alle 3,0 ja

omavaraisuusaste 35–45 %. Konsernin velkaantuneisuustavoitetta nostettiin 2,5:stä 3,0:een

joulukuussa 2020 vakaamman ja ennustettavamman oppimisliiketoiminnan osuuden konsernin

tuloksesta kasvaessa.

Rahoitusriskejä voidaan hallita erilaisilla rahoitusinstrumenteilla ja johdannaisilla, joiden käyttö,

vaikutus ja markkina-arvostus ovat selkeästi todettavissa. Tilikauden aikana konserni käytti

valuuttatermiinejä rahoitusriskeiltä suojautumiseen. Konserni ei sovella suojauslaskentaa.

Korkoriski

Konsernin korkoriski muodostuu pääosin lainasalkun vaihtuvakorkoisten lainojen viitekorkojen ja

marginaalien muutoksista. Vuonna 2020 kaikki konsernin lainat olivat euromääräisiä. Korkoriskiä

hallitaan pitämällä koko bruttovelan korkoduraatio tietyn aikajanan välissä, jonka Sanoman

hallitus on määritellyt osana konsernin rahoituspolitiikkaa. Rahoituspolitiikan mukaisesti myös

korkojohdannaisia voidaan käyttää.

LAINASALKKU KORKOKANNAN MUKAAN

milj. euroa 2020 2019

Vaihtuvakorkoiset 565,4 591,0

Yhteensä 565,4 591,0

Keskimääräinen duraatio, vuotta 0,3 0,2

Keskikorko, % 1,0 0,7

Korkoherkkyys, milj. euroa

2,6 3,6

1 Korkoherkkyys on laskettu olettamalla, että korkokäyrä nousee yhden prosenttiyksikön. Herkkyys

kuvaa tulosvaikutusta ennen veroja.

86 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Valuuttariski

Pääosa konsernin liiketoiminnan kassavirrasta on euromääräistä. Konserni on kuitenkin

alttiina transaktioriskille, joka syntyy eri valuutoissa olevista tulojen ja menojen rahavirroista.

Konserniyhtiöt vastaavat omaan liiketoimintaansa liittyvän transaktioriskin seuraamisesta

ja suojaamisesta konsernin rahoituspolitiikan mukaisesti. Suurin osa vuoden 2020 transakti-

oriskistä syntyi Yhdysvaltain dollarin määräisistä konsernin IT-palvelujen ja Nelonen Median

ohjelmaoikeuksien ostoista. Konserni on suojautunut merkittäviltä transaktioriskeiltä käyttä-

mällä valuutanvaihtosopimuksia. Mikäli tilinpäätöshetkellä suojatut valuutat heikentyisivät 10

% euroon nähden, valuutanvaihtosopimusten arvonmuutos lisäisi rahoituskuluja 0,3 milj. euroa

(2019: 0,4). Mikäli valuutat vahvistuisivat 10 % euroon nähden, rahoitustuotot lisääntyisivät 0,3

milj. euroa (2019: 0,4). Johdannaisopimukset suojaavat tulevaisuuden kassavirtoja, joten niiden

arvonmuutos kumoaa kassavirran arvonmuutoksen.

Konsernin sisäinen rahoitus toteutetaan pääsääntöisesti kunkin tytäryhtiön toiminnallisessa

valuutassa. Konsernin rahoitusyksikkö vastaa sisäisiin lainoihin liittyvän valuuttariskin seuran-

nasta ja suojauksesta.

Konserni on alttiina myös translaatioriskille, joka syntyy ulkomaisten tytäryhtiöiden tuloslas-

kelma- ja tase-erien muuntamisesta euroiksi. Euroalueen ulkopuolisten maiden (maat, joissa

valuutta ei ole sidottuna euroon) liiketoimintojen osuus konsernin jatkuvien toimintojen liike-

vaihdosta laskettuna on 14,1 % (2019: 12,7 %) ja koostuu pääasiassa Puolan zlotyn, Norjan

kruunun ja Ruotsin kruunun määräisistä toiminnoista. Mikäli raportointivaluutat olisivat olleet

10 % heikommat euroon nähden, vaikutus liikevaihtoon olisi ollut -13,6 milj. euroa (2019: -10,5).

Mikäli raportointivaluutat olisivat vuoden aikana olleet 10 % vahvemmat euroon nähden, vaikutus

liikevaihtoon olisi ollut 16,6 milj. euroa (2019: 12,9). Merkittävät valuuttakurssimuutokset Puolassa,

Norjassa ja Ruotsissa saattavat myös vaikuttaa kyseisten alueiden liiketoimintoihin kohdistuviin

liikearvoihin. Translaatioriskiä ei suojattu tilikaudella 2020 hallituksen hyväksymän rahoituspo-

litiikan mukaisesti.

Johdannaissopimukset

Johdannaissopimusten nimellisarvot

Johdannaissopimusten nimellisarvo oli 2,7 milj. euroa (2019: 5,2). Johdannaissopimusten nimel-

lisarvo sisältää bruttomääräiset nimellisarvot kaikista avoimista sopimuksista. Avoinna oleva

nimellisarvo ei välttämättä mittaa tai osoita markkinariskiä.

JOHDANNAISSOPIMUSTEN KÄYVÄT ARVOT

milj. euroa 2020 2019

Valuuttatermiinisopimukset -suojauslaskennan ulkopuolella

Negatiiviset käyvät arvot -0,1 -0,1

Johdannaissopimukset on luokiteltu käyvän arvon hierarkian tasolle 2 IFRS:n mukaisesti. Se

tarkoittaa, että käyvät arvot perustuvat arvonmääritysmalleihin, joiden syöttötiedot ovat havain-

noitavissa joko suorasti tai epäsuorasti.

Sanoma on solminut netotussopimukset kaikkien johdannaisvastapuolien kanssa. Netotussopi-

mukset huomioon otettuna rahoitusvelat pankeille ovat 0,1 milj. euroa (2019: 0,1).

Likviditeettiriski

Likviditeetti- eli maksuvalmiusriski liittyy velkojen hoitoon, investointien maksuun ja käyttöpää-

oman riittävyyteen. Sanoma pyrkii minimoimaan maksuvalmiusriskinsä turvaamalla riittävän

tulorahoituksen, ylläpitämällä riittävät komittoidut luottolimiitit, käyttämällä rahoituksen hankin-

nassa useita rahoituslaitoksia ja rahoitusmuotoja sekä jakamalla lainojen takaisinmaksuohjelmat

eri kalenterivuosille. Nostamattomia komittoituja luottolimiittejä tulee olla riittävästi kattamaan

kaikki maksuvelvoitteet ja rahoituksen, mikä tarvitaan normaaliin liiketoimintaan seuraavan 12

kuukauden aikana, sekä liikkeeseenlaskettujen yritystodistusohjelmien takaisinmaksun. Vuoden

lopussa nostamattomia komittoituja limiittejä oli 300 milj. euroa. Likviditeettiriskiä seurataan

päivittäin kahden viikon ennusteella ja pitkällä aikavälillä kalenterivuoden ennusteella. Lisäksi

Sanoma-konsernin rahoituspolitiikka määrittelee vähimmäisvaatimukset likviditeettivarannolle.

Koronaviruspandemialla ei ollut merkittävää vaikutusta Sanoman rahoituslähtei-

siin tai likvidien varojen saatavuuteen vuonna 2020. Rahoitusmarkkinoiden epävar-

muuteen liittyvien riskien kasvaessa on kuitenkin kiinnitetty erityistä huomiota riit-

tävien likviditeettivarantojen ja joustavien rahoitusvaihtoehtojen saatavuuteen.

KONSERNIN RAHOITUSOHJELMAT 2020

milj. euroa

Limiittien

määrä

Limiiteistä

käyttämättä

Syndikoidut komittoidut rahoituslimiittit 300,0 300,0

Syndikoitu pankkilaina 350,0

Väliaikaisrahoitus 200,0

Yritystodistusohjelmat 1 100,0 1 084,6

Sekkitililimiitit 47,0 47,0

87 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Sanoma solmi lokakuussa 2020 480 milj. euron väliaikaisrahoitussopimuksen kahden yhteistyö-

pankkinsa kanssa espanjalaisen Santillanan yritysostoa varten. Tästä sopimuksesta 200 milj.

euroa konvertoitiin syndikoiduksi pankkilainaksi kymmenen yhteistyöpankin kanssa joulukuussa

2020. Lainan pituus on kolme vuotta ja sitä on mahdollista pidentää yhdellä vuodella. Laina

käytettiin kokonaisuudessaan vuoden lopussa tapahtuneen Santillanan yritysoston rahoitukseen.

Loput yrityskaupasta rahoitettiin 200 milj. euron väliaikaisrahoitussopimuksen nostolla, joka

konvertoidaan pitkäaikaiseksi rahoitukseksi vuoden 2021 aikana. Jäljelle jäänyt 80 milj. euron

väliaikainen rahoitus peruttiin.

Sanomalla on myös 550 milj. euron syndikoitu laina- ja luottolimiittisopimus, joka allekirjoitettiin

yhdeksän yhteistyöpankin kanssa helmikuussa 2019. 250 milj. euron lainasopimuksen laina-aika

on neljä vuotta ja sen jäljellä oleva pääoma on vuoden 2020 lopussa 150 milj. euroa. Lainasopimus

tehtiin hollantilaisen Iddinkin yrityskauppaa varten. 300 milj. euron luottolimiittisopimuksen

maturiteetti on viisi vuotta ja sitä käytetään yleisiin rahoitustarpeisiin. Sanoma allekirjoitti lisäksi

100 milj. euron luottolimiittisopimuksen marraskuussa 2019, joka suljettiin huhtikuussa 2020.

Konsernin rahoitussopimuksiin liittyy tavanomaisia kovenantteja, jotka koskevat mm. panttien

ja kiinnitysten käyttöä, omaisuuden myyntiä sekä eräitä taloudellisia suhdelukuja. Vuonna 2020

konserni täytti kaikki kovenanttien asettamat vaatimukset.

RAHOITUSVELAT

2020 2019

milj. euroa Kirjanpitoarvo Rahavirta ¹

Limiiteistä

nostamatta Yhteensä Kirjanpitoarvo Rahavirta ¹

Limiiteistä

nostamatta Yhteensä

Lainat rahoituslaitoksilta 549,1 552,1 300,0 852,1 257,2 257,5 400,0 657,5

Yritystodistusohjelma 15,4 15,5 15,5 341,2 341,5 341,5

Vuokrasopimusvelat 192,6 192,6 192,6 161,0 161,0 161,0

Muut korolliset velat 18,1 18,1 18,1 21,4 21,4 21,4

Ostovelat ja muut velat ² 100,2 100,2 100,2 88,3 88,3 88,3

Johdannaisinstrumentit

Tuleva -2,6 -2,6 -2,6 -5,2 -5,2 -5,2

Lähtevä 2,7 2,7 2,7 5,2 5,2 5,2

Yhteensä 875,6 878,7 300,0 1 178,7 869,0 869,7 400,0 1 269,7

1 Arvio korkovelasta perustuu tilinpäätöshetken korkotasoon.

2 Ostovelat ja muut velat eivät sisällä siirtovelkoja ja saatuja ennakoita.

88 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

RAHOITUSVELKOJEN MATURITEETIT 2020

milj. euroa 2021 2022 2023 2024 2025 2026– Yhteensä

Lainat rahoituslaitoksilta 252,1 75,0 225,0 552,1

Yritystodistusohjelma 15,5 15,5

Vuokrasopimusvelat 29,4 27,3 39,7 20,6 17,8 57,8 192,6

Muut korolliset velat 18,1 18,1

Ostovelat ja muut velat ¹ 99,9 0,2 0,2 100,2

Johdannaisinstrumentit

Tuleva (-) -2,6 -2,6

Lähtevä (+) 2,7 2,7

Yhteensä 415,1 102,5 264,9 20,6 17,8 57,8 878,7

1 Ostovelat ja muut velat eivät sisällä siirtovelkoja ja saatuja ennakoita.

RAHOITUSVELKOJEN MATURITEETIT 2019

milj. euroa 2020 2021 2022 2023 2024 2025– Yhteensä

Lainat rahoituslaitoksilta 57,5 50,0 50,0 100,0 257,5

Yritystodistusohjelma 341,5 341,5

Vuokrasopimusvelat 22,5 21,6 20,6 17,8 17,5 60,9 161,0

Muut korolliset velat 21,4 21,4

Ostovelat ja muut velat ¹ 83,8 4,5 88,3

Johdannaisinstrumentit

Tuleva (-) -5,2 -5,2

Lähtevä (+) 5,2 5,2

Yhteensä 526,7 76,1 70,6 117,8 17,5 60,9 869,7

1 Ostovelat ja muut velat eivät sisällä siirtovelkoja ja saatuja ennakoita.

Luottoriski

Sanoman luottoriskit liittyvät operatiiviseen liiketoimintaan. Sanoma-konsernin luottoriskikeskit-

tymiä vähentää merkittävästi konsernin monipuolinen toiminta eikä mikään yksittäinen asiakas

tai asiakasryhmä muodostu konsernin kannalta merkittäväksi. Liiketoimintaan liittyvät luottoriskit

ovat operatiivisten yksiköiden vastuulla.

Sanoma soveltaa odotettavissa olevien luottotappioiden kirjaamiseen IFRS 9 Rahoitusinstrumentit

-standardissa määrättyä yksinkertaistettua menettelyä, jonka mukaan kaikista myyntisaamisista

voidaan kirjatata koko voimassaoloajalta odotettavissa olevat luottotappiot. Sanoma käyttää

varausmatriisia ennakoidun luottotappion laskennassa. Prosentit on laskettu erikseen eri maan-

tieteellisille alueille, liiketoimintatyypeille ja asiakastyypeille (B2B ja B2C). Odotetut luottotappiot

perustuvat toteutuneita luottotappioita koskevaan tietoon, jota oikaistaan nykyhetken tiedolla ja

tulevaisuuden odotuksilla jos se katsotaan tarpeelliseksi.

Vuonna 2020 Sanoma on arvioinut koronaviruspandemian mahdollisen vaikutuksen odotettuihin

luottotappioihin. Learning-liiketoimintayksikön osalta johto arvioi, että koronaviruspandemian

vaikutus on hyvin pieni eikä olennainen johtuen pääosin siitä, että suurin osa asiakkaista on

B2B-asiakkaita, joita rahoittavat valtion-, alue- ja kunnallishallinnot. Sanoma Media Finlandin

myyntisaamisissa B2B-asiakkailta ei ole ollut vielä merkittäviä muutoksia maksuviiveiden

määrässä. Kuitenkin mikäli koronaviruspandemia jatkuu samanlaisena tai jopa voimistuu, sillä



viitteenä sen arvioinnissa, miten koronaviruspandemia ja sen aiheuttama taloudellinen laskusuh-

danne vaikuttavat Sanoma Media Finlandin tuleviin B2B-luottotappioihin. Luottotappiovarausta

on oikaistu vastaamaan lisääntynyttä riskiä.

Sanoman muut saamiset sisältävät pieniä yksittäisiä eriä, joihin liittyvä riski ei ole olennainen.

Täten näistä muista saamisista ei ole kirjattu luottotappiovarausta.

Myyntisaamisten ja muiden saamisten tasearvot kuvaavat parhaiten sitä rahamäärää, joka

saamisista arvioidaan kertyvän. Myyntisaamisten ikäjakauma on esitetty seuraavan sivun

taulukossa.

89 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

MYYNTISAAMISTEN IKÄJAKAUMA

2020 2019

milj. euroa Brutto

Painotettu

keskimääräinen

tappio (%)

Arvonalen-

tuminen Netto Brutto

Painotettu

keskimääräinen

tappio (%)

Arvonalen-

tuminen Netto

Erääntymättömät 54,4 0,0 0,0 54,4 51,9 0,0 51,9

 15,9 0,3 -0,1 15,8 11,5 0,4 0,0 11,5

 10,0 1,1 -0,1 9,9 6,3 4,4 -0,3 6,1

121–180 päivää erääntyneet 2,3 6,4 -0,1 2,1 0,6 41,1 -0,3 0,4

181–360 päivää erääntyneet 2,8 7,6 -0,2 2,6 0,9 71,7 -0,6 0,2

Yli vuoden erääntyneet 5,2 82,6 -4,3 0,9 3,4 89,7 -3,0 0,3

Yhteensä 90,6 -4,9 85,8 74,6 -4,2 70,4

Myyntisaamiset ja muut saamiset esitetään liitetiedoissa 15 ja 17.

Rahoituserien osalta luottoriski on pieni. Konsernin rahoituspolitiikka määrittelee, että rahoitus- ja

johdannaistransaktioita tehdään hyvän luottokelpoisuuden omaavien vastapuolien kanssa ja

niitä hajautetaan riittävän usealle vastapuolelle rahoitusvarojen suojelemiseksi. Konsernilla on

käytössään useita rahoituslaitoksia vastapuolenaan, joten luottoriskejä voidaan pitää tältä osin

hyvin hajautettuna.

Pääomarakenteen hallinta

Konserni on pitkällä aikavälillä asettanut tavoitteekseen, että omavaraisuusaste on välillä 35–45

% ja nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (EBITDA) on alle 3,0.

Nettovelka/oikaistu EBITDA -tunnuslukua laskettaessa raportoituun EBITDAan tehdään seuraavat

oikaisut: vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät poistetaan, yritysostojen vaikutus lisätään ja

yritysmyyntien vaikutus vähennetään laskentajaksolta sekä vähennetään ohjelmaoikeuksien ja

sisällöntuotannon investointien vaikutukset laskentajaksolta.

Vuonna 2020 omavaraisuusaste oli 37,4 % (2019: 30,5 %) ja nettovelka/oikaistu EBITDA 2,6

(2019: 2,7).

NETTOVELKA

milj. euroa 2020 2019

Korollinen velka 775,3 817,9

Rahavarat 114,6 23,2

Yhteensä 660,7 794,7

Sanoma-konsernilla ei ole virallista luottoluokitusta.

90 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

26. Myytävänä olevat omaisuuserät ja lopetetut toiminnot

Sanoma allekirjoitti joulukuussa 2019 sopimuksen strategisen liiketoimintayksikön Sanoma Media

Netherlandsin myymisestä DGP Medialle. Kaupan toteutuminen edellytti normaalien ehtojen

täyttymistä, ja 10.4.2020 Hollannin kilpailuviranomainen hyväksyi ehdoitta yrityskaupan, jossa

DPG Media ostaa Sanoma Media Netherlandsin. Kauppa toteutui 20.4.2020. Media Netherlands

raportoidaan lopetetuissa toiminnoissa vuosina 2019 ja 2020, kuten myös tietyt Learningin

liiketoiminnot, joiden strategisia vaihtoehtoja arvioidaan.

Konsernin tuloslaskelmassa esitetään lopetetut toiminnot erillään jatkuvista toiminnoista.

Jatkuvien ja lopetettujen toimintojen välisten transaktioiden eliminointi esitetään tavalla, joka

heijastaa näiden transaktioiden jatkuvuutta myynnin jälkeen.

Lopetettujen toimintojen tulos, varat ja velat sekä rahavirrat on esitetty seuraavissa taulukoissa.

LOPETETTUJEN TOIMINTOJEN TULOSLASKELMA

milj.euroa 2020

Oikaistu

2019

LIIKEVAIHTO 101,5 369,3

Liiketoiminnan muut tuotot 1,0 15,0

Materiaalit ja palvelut -39,0 -155,0

Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut -26,5 -75,6

Liiketoiminnan muut kulut -21,6 -76,4

Osuus yhteisyritysten tuloksista 1,1 4,0

Poistot ja arvonalentumiset -3,5 -116,4

LIIKEVOITTO 13,0 -35,1

Rahoitustuotot 0,0 0,1

Rahoituskulut -0,3 -1,8

TULOS ENNEN VEROJA 12,6 -36,9

Tuloverot -3,3 -14,6

TILIKAUDEN TULOS LOPETETUISTA

TOIMINNOISTA

9,3 -51,5

LOPETETTUJEN TOIMINTOJEN KASSAVIRRAT

milj. euroa 2020

Oikaistu

2019

Liiketoiminnan rahavirta -40,0 29,0

Investointien rahavirta 511,0 63,7

Rahoituksen rahavirta -415,3 -90,4

MYYTÄVÄNÄ OLEVAT OMAISUUSERÄT JA LOPETETUT TOIMINNOT

milj. euroa 2020 2019

Aineelliset hyödykkeet ja käyttöoikeusomaisuuserät 25,2

Liikearvo

440,9

Muut aineettomat hyödykkeet 27,4

Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset 15,7

Pitkäaikaiset myyntisaamiset ja muut saamiset 0,9

Laskennalliset verosaamiset 4,5

Vaihto-omaisuus 11,8

Verosaamiset 0,8

Lyhytaikaiset myyntisaamiset ja muut saamiset 0,4 76,4

Sopimukseen perustuvat omaisuuserät 8,7

Rahavarat 6,9

Yhteensä 0,4 619,2

1 Vuonna 2019 Sanoma Media Netherlandsin myynnin myötä Sanoma on kirjannut 105,1 milj euron

myyntitappion, joka sisältää divestointiin liittyvät transaktiokustannukset. Myytävänä oleviin

omaisuuseriin tehty 100,4 milj. euron alaskirjaus on esitetty tässä taulukossa liikearvon alaskirjauksena.

MYYTÄVINÄ OLEVIIN OMAISUUSERIIN JA LOPETETTUIHIN

TOIMINTOIHIN LIITTYVÄT VELAT

milj. euroa 2020 2019

Laskennalliset verovelat 0,2 5,6

Pitkäaikaiset varaukset 3,0

Pitkäaikaiset rahoitusvelat ja vuokrasopimusvelat 0,0 30,2

Lyhytaikaiset varaukset 4,9

Lyhytaikaiset rahoitusvelat ja vuokrasopimusvelat 0,1 7,1

Verovelat 0,0 0,8

Lyhytaikaiset ostovelat ja muut velat 0,3 122,3

Sopimukseen perustuvat velat 0,2 49,5

Yhteensä 0,7 223,3

91 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

27. Hankitut ja myydyt liiketoiminnot

Hankitut liiketoiminnot vuonna 2020

Sanoma sai päätökseen Alma Median alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan yritysoston

30.4.2020. Kauppa julkistettiin 11.2.2020, ja Kilpailu- ja kuluttajavirasto hyväksyi sen ehdoitta

19.3.2020. Sanoma osti 100 % Alma Media Kustannus Oy:n ja Alma Manu Oy:n osakkeista.

Ostettu liiketoiminta käsittää Alma Media Kustannus Oy:n, joka kustantaa johtavia, alueellisia

sanomalehtiä Aamulehteä ja Satakunnan Kansaa sekä kolmeatoista pienempää paikallista

lehteä Pirkanmaalla sekä Länsi- ja Keski-Suomessa. Kauppaan kuuluu myös Alma Manu Oy,

joka tarjoaa painopalveluja modernissa painotalossaan Tampereella. Ostetun liiketoiminnan

liikevaihto vuonna 2019 oli 99 milj.euroa. Liikevaihdosta n. 60 % tulee tilausmyynnistä ja n. 40 %

mainosmyynnistä. Ostetussa liiketoiminnassa on 365 työntekijää (kokoaikaisiksi muutettuna),

jotka siirtyivät Sanoma-konsernin työntekijöiksi kaupan toteutumisen myötä.

Konsernin tuloslaskelmaan sisältyvä ostetun liiketoiminnan liikevaihto hankinta-ajankohdasta

1.5. 2020 lähtien oli noin 53 milj. euroa ja tilikauden tulos noin 3 milj. euroa.

Sanoma arvioi, että 1.1.2020 voimaan tulleeseen jakelun ulkoistussopimukseen liittyvien n. 5

milj. euron vuotuisten säästöjen lisäksi yrityskaupasta syntyy n. 13 milj. euroa vuotuisia nettosy-

nergioita, joiden arvioidaan toteutuvan täysimäärisinä vuonna 2022. Synergiat liittyvät pääosin

operatiivisen toiminnan tehokkuuteen, hankintaan ja IT:hen sekä yhteisiin tukitoimintoihin.

Ostetun liiketoiminnan kauppahinta ilman velkoja ja käteisvaroja (enterprise value) oli 115 milj.

euroa sisältäen 37 milj. euroa nettovelkaa ja saatuja ennakoita ja se on maksettu kaupan toteu-

tumisen yhteydessä. Kauppahinta vastaa arvostuskerrointa 5,8 laskettuna jakelun ulkoistussopi-

muksen sisältävällä oikaistulla pro forma käyttökatteella, ja kerrointa 3,5 sisältäen myös synergiat.

Sanoma on rahoittanut kaupan 20.4.2020 päätökseen saadusta Sanoma Media Netherlandsin

divestoinnista saaduilla varoilla.

Ostetun liiketoiminnan hankintalaskelma esitetään vuoden 2020 tilinpäätöksessä alustavana ja

siihen voidaan tehdä oikaisuja. Lopullinen hankintahinta 79 milj. euroa on kohdistettu yksilöityihin

nettovaroihin, jotka sisältävät tuotemerkit ja julkaisuoikeudet sekä mainos- ja painotoiminnan

asiakassuhteet. Jäljellä oleva jäännösarvo on kirjattu liikearvoon. Liikearvo johtuu pääosin

synergioista, jotka liittyvät Sanoman digitaalisten kyvykkyyksien, alueellisen saavutettavuuden

ja työvoiman hyödyntämiseen.

Sanoma kirjasi 12 milj. euroa transaktio- ja integraatiokuluja vertailukelpoisuuteen vaikuttavina

erinä Sanoma Media Finlandin vuoden 2020 tulokseen. Transaktiokulut sisältyvät tuloslaskel-

massa pääasiassa liiketoiminnan muihin kuluihin.

Sanoma osti 31.12.2020 100% Santillana Spainin , Espanjan johtavan perusopetuksen ja toisen

asteen koulutuksen oppimateriaalikustantajan, osakkeista Promotora de Informaciones S.A.:lta

(Prisa-konserni). Kauppa julkistettiin 19.10.2020. Ostettu liiketoiminta raportoidaan osana

Sanoma Learning -liiketoimintasegmenttiä 31.12.2020 alkaen.

Santillana Spain on Espanjan johtava perusopetuksen ja toisen asteen oppimateriaalien,

erityisesti lukukirjojen, kustantaja. Se tarjoaa kouluille, oppilaille ja vanhemmille arvostettuja

ja korkealaatuisia oppimateriaaleja tunnettujen tuotemerkkien, kuten Santillana, Loqueleo ja

Richmond, alla, joihin Sanomalla on käyttöoikeus yksinoikeudellisen lisenssisopimuksen kautta.

Santillana Spainin liikevaihdosta n. 90 % tulee perusopetuksen ja toisen asteen koulutuksen oppi-

materiaaleista, ja n. 65 % alakouluista, mikä parantaa liiketoiminnan ennustettavuutta yli syklien.

Ostetun liiketoiminnan liikevaihto vuonna 2019 oli 128 milj.euroa. Ostetun liiketoiminnan 586

työntekijää siirtyivät Sanoma Learningin palvelukseen kaupan toteutumisen myötä. Santillanan

tase sisältyy Sanoman 31.12.2020 taseeseen ja Santillanan tulos raportoidaan osana Sanoma

Learning -liiketoimintasegmenttiä 1.1.2021 alkaen.

Sanoma arvioi, että yrityskaupasta syntyy täysimääräisenä n. 4 milj. euroa vuosittaisia netto-

synergioita. Synergioiden odotetaan toteutuvan kokonaisuudessaan vuoden 2022 aikana ja ne

liittyvät pääasiassa hankintaan, teknologiaan sekä yhteisiin ja tukitoimintoihin.

Ostettavan liiketoiminnan kauppahinta (ns. enterprise value) on 465 milj. euroa sisältäen n. 56 milj.

euroa nettovelkaa ja oikaisuja, ja se on maksettu kaupan toteutumisen yhteydessä. Kauppahinta

vastaa arvostuskerrointa 9,3 oikaistulla vuoden 2019 pro forma käyttökatteella laskettuna.

Sanoma on rahoittanut kaupan täysimääräisesti velalla kahdella olemassa olevalla rahoitusjär-

jestelyllään, joista ensimmäinen on 200 milj. euron syndikoitu kolmivuotinen lainasopimus, joka

allekirjoitettiin 3.12.2020 kymmenen yhteistyöpankin kanssa, ja toinen 280 milj. euron (alkupe-

räinen lainamäärä 480 milj. euroa) komittoitu lyhytaikainen rahoitusjärjestely Nordea Bank Oyj:n

92 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

ja OP Yrityspankki Oyj:n kanssa, josta käytettiin 200 milj euroa kaupantekohetkellä. Sanoma

konvertoi komittoidun lyhytaikaisen rahoitusjärjestelyn myöhemmin pitkäaikaiseksi rahoitukseksi.

Santillana Spainin hankintalaskelma esitetään vuoden 2020 tilinpäätöksessä alustavana ja siihen

voidaan tehdä oikaisuja. Lopullinen hankintahinta 409 milj. euroa on kohdistettu yksilöityihin

nettovaroihin, jotka sisältävät tuotemerkit, asiakassuhteet ja varaston. Jäljellä oleva jäännösarvo

on kirjattu liikearvoon. Liikearvo johtuu pääasiassa Santillanan työvoiman osaamisesta sekä

synergioista, joita odotetaan saavutettavan integroimalla yritys Sanoma Learning -liiketoimin-

taan.

Sanoma kirjasi 5 milj. euroa transaktiokuluja vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä Sanoma

Learningin vuoden 2020 tulokseen. Transaktiokulut sisältyvät tuloslaskelmassa liiketoiminnan

muihin kuluihin.

Sanoma Media Finland osti 1.12.2020 Four Partnersin mediamyynti liiketoiminnot.

Sanoma konsernin liikevaihto olisi ollut noin 1 196 milj. euroa ja tilikauden tulos noin 256 milj.

euroa, jos hankitut liiketoiminnat olisi yhdistelty vuoden 2020 alusta.

Sanoma sai päätökseen johtavan hollantilaisen oppimisratkaisujen ja -palvelujen toimittajan,

Iddink-konsernin, yritysoston 13.9.2019. Iddinkin hankintalaskelma esitettiin vuoden 2019 tilin-

päätöksessä alustavana. Lopullinen hankintahinta 212 milj. euroa on kohdistettu yksilöityihin

nettovaroihin, jotka sisältävät asiakassuhteet, tuotemerkin, ohjelmistot, alustat ja jaksotetut

tuotot. Jäljellä oleva jäännösarvo on kirjattu liikearvoon. Hankintalaskelmaa oikaistiin vuoden

2020 ensimmäisen neljänneksen aikana, jonka johdosta liikearvo kasvoi 1,6 milj. eurolla.

Sanoma Learning osti 5.12.2019 itslearningin, kansainvälisen palkittujen pilvipohjaisten

oppimisen ohjausjärjestelmien toimittajan, joka on perustettu Norjassa vuonna 1999. Itslear-

ningin hankintalaskelma esitettiin vuoden 2019 tilinpäätöksessä alustavana. Hankintalas-

kelma valmistui vuoden 2020 toisen neljänneksen aikana, jonka seurauksena liikearvo laski 0,2

milj. eurolla. Hankintahinta on kohdistettu yksilöitävissä oleviin nettovaroihin, jotka sisältävät

pääasiassa asiakassuhteita ja oppimisalustoja.

Sanoma Learning osti 17.12.2019 67,3 % Clickedun osakkeista. Clickedu on yksi Espanjan johta-

vista oppimisratkaisujen tarjoajista. Konserni päätti kirjata Clickedun määräysvallattomien

omistajien osuuden suhteessa hankittuihin yksilöitävissä oleviin nettovaroihin. Hankintalaskelma

valmistui vuoden 2020 toisen neljänneksen aikana. Hankintahinta on kohdistettu yksilöitävissä

oleviin nettovaroihin, jotka sisältävät pääasiassa asiakassuhteita ja oppimisalustoja. Kohdista-

misen seurauksena liikearvo laski 8,1 milj. eurolla.

93 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

HANKITTUJEN LIIKETOIMINTOJEN VARAT JA VELAT KÄYPÄÄN ARVOON

2020 2019

milj. euroa Santillana Alma Muut Yhteensä Iddink Muut

Yhteensä

Aineelliset hyödykkeet 1,0 2,0 3,1 51,1 0,3 51,4

Käyttöoikeusomaisuuserät 5,6 48,5 54,1 16,2 2,5 18,6

Aineettomat hyödykkeet 221,5 34,0 8,9 264,3 192,1 40,1 232,1

Muut pitkäaikaiset varat 4,3 0,4 4,6 1,4 5,9 7,2

Vaihto-omaisuus 18,1 2,5 0,0 20,6 3,9 0,1 4,0

Muut lyhytaikaiset varat 21,4 33,5 0,0 54,9 52,3 11,6 63,9

Varat yhteensä 271,8 120,8 8,9 401,5 316,9 60,4 377,3

Pitkäaikainen vieras pääoma -67,3 -51,6 -2,3 -121,2 -143,3 -11,1 -154,4

Lyhytaikainen vieras pääoma -25,9 -28,9 -0,1 -54,9 -83,8 -17,6 -101,3

Velat yhteensä -93,2 -80,5 -2,4 -176,1 -227,0 -28,7 -255,7

Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo 178,7 40,3 6,4 225,4 89,9 31,7 121,6

Hankintahinta 408,7 79,1 0,7 488,5 212,1 58,8 270,9

Määräysvallattomien omistajien osuus perustuen suhteelliseen osuuteen

hankitun omaisuuden nettovarallisuudesta

-0,2 -0,2 0,0 0,2 0,2

Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo -178,7 -40,3 -6,4 -225,4 -89,9 -31,7 -121,6

Liikearvo hankinnoista 230,1 38,8 -5,9 262,9 122,2 27,2 149,4

MÄÄRÄYSVALLATTOMIEN OMISTAJIEN OSUUKSIEN HANKINNAT

milj. euroa 2020 2019

Hankintahinta - 8,4

Hankitun osuuden kirjanpitoarvo - 1,0

Hankinnan vaikutus konsernin omaan pääomaan - -7,4

94 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

HANKITUISTA LIIKETOIMINNOISTA MAKSETTU KAUPPAHINTA VÄHENNETTYNÄ HANKITUILLA RAHAVAROILLA

2020 2019

milj. euroa Santillana Alma Muut Yhteensä Iddink Muut

yhteensä

Hankintahinta 408,7 79,1 0,7 488,5 212,1 58,8 270,9

Hankittujen toimintojen rahavarat -4,5 -24,7 0,0 -29,2 -4,5 -7,8 -12,3

Hankintahintavelkojen maksu (+) / lisäys (-) 2,0 2,0 -11,0 -11,2 -22,2

Hankituista liiketoiminnoista maksettu kauppahinta vähennettynä

hankituilla rahavaroilla

404,2 54,4 2,7 461,3 196,5 39,7 236,3

Määräysvallattomien omistajien osuuksien hankinnoista maksettu

kauppahinta

8,4

Hankitut liiketoiminnot vuonna 2019

Iddink

Sanoma sai päätökseen johtavan hollantilaisen oppimisratkaisujen ja -palvelujen toimittajan,

Iddink-konsernin (“Iddink”), yritysoston 13.9.2019. Yritysosto julkistettiin 11.12.2018. Sen

toteutuminen edellytti normaalien ehtojen täyttymistä, kuten Hollannin kilpailuviranomaisten

hyväksyntää, josta tiedotettiin 29.8.2019.

Iddinkin asiakkaita ovat oppilaat, vanhemmat, koulut ja opettajat, joille se tarjoaa integroituja

ratkaisuja oppimiseen, yhteydenpitoon ja hallintoon. Iddink täydentää Sanoma Learningin liike-

toimintaa Hollannissa, jossa Sanoman konserniyhtiö Malmberg on johtava oppimateriaalien

toimittaja perus- ja toisen asteen opetukseen sekä ammatillisille oppilaitoksille. Yrityskauppa

mahdollistaa Hollannissa toisen asteen koulutuksessa käytössä olevien integroitujen digitaalisten

oppimisratkaisujen jatkokehityksen. Iddink tulee toimimaan erillisenä operatiivisena yhtiönä

osana Sanoma Learningiä ja se palvelee jatkossakin kaikkia markkinoillaan toimivia oppimate-

riaalien kustantajia ja sisällöntuottajia tasapuolisin ehdoin.

Iddinkin liikevaihto oli vuonna 2019 157 milj. euroa (sis. Sanoma-konsernin sisäisiä myyntejä 17

milj. euroa) ja operatiivinen käyttökate ilman hankintamenojen poistoja 22 milj. euroa. Joulukuun

2019 lopussa Iddinkillä oli 385 työntekijää (kokoaikaisiksi muutettuna).

Iddinkin lopullinen kauppahinta oli 212 milj. euroa. Sanoma on rahoittanut yrityskaupan nelivuo-

tisella lainalla, josta tiedotettiin 4.2.2019. Kaupan seurauksena Sanoman nettovelan ja käyttökat-

teen suhde nousi tilapäisesti yli pitkän aikavälin tavoitetason, joka on alle 2,5.

Iddinkin hankintalaskelma esitetään vuoden 2019 tilinpäätöksessä alustavana ja siihen voidaan

tehdä oikaisuja. Lopullinen hankintahinta 212 milj. euroa on kohdistettu yksilöityihin nettovaroihin,

jotka sisältävät alustavasti asiakassuhteet, tuotemerkin, ohjelmistot alustat ja jaksotetut tuotot.

Jäljellä oleva jäännösarvo on kirjattu liikearvoon. Liikearvo johtuu pääasiassa Iddinkin työvoiman

osaamisesta ja teknisestä kyvystä sekä synergioista, joita odotetaan saavutettavan integroimalla

yritys Sanoma Learning -liiketoimintaan. Yhdenkään liikearvoon kirjatun erän ei odoteta olevan

vähennyskelpoista verotuksessa.

Sanoma kirjasi n. 6 milj. euroa transaktioon liittyviä kuluja vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä

Learning-segmentin vuoden 2019 tulokseen.

Sanoma osti 94 % osakkeista ja kirjaa määräysvallattomien omistajien osuuden. Konserni päätti

kirjata Iddinkin määräysvallattomien omistajien osuuden suhteessa hankittuihin yksilöitävissä

oleviin nettovaroihin.

Muut

Sanoma Media Netherlands osti 6.2.2019 70 % osuuden Panel Inzicht B.V:n osakkeista.

Sanoma Media Finland osti 15.3.2019 Rockfest liiketoiminnan WKND Festival Oy:ltä ja Bushman

Capital Oü:ltä ja liitti sen osaksi Nelonen Media Liven festivaalitarjontaa.

Sanoma Media Netherlands osti 1.4.2019 70 % osuuden Pro Shots Photo Agency B.V:n osakkeista.

Pro Shots on Hollannin johtava urheiluun, uutisiin ja viihteeseen keskittyvä valokuvatoimisto.

95 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Sanoma Media Finland osti 18.6.2019 Asuntomarkkinat-tapahtuman liiketoiminnan Image Builder

Oy:ltä. Asuntomarkkinat-tapahtuma täydentää Sanoma Tekniikkajulkaisut Oy:n julkaiseman

Rakennuslehden tarjoomaa.

28.6.2019 Sanoma Media Finland hankki TS-Yhtymän omistamat luokiteltuja ilmoituksia julkai-

sevan Oikotie Oy:n osakkeet ja kasvatti omistusosuutensa yhtiössä 90 %:sta 100 %:iin. Omistus-

järjestely selkiyttää Oikotien omistusrakennetta ja liiketoiminnan jatkokehitystä.

Sanoma Media Finland osti 2.9.2019 Aito Radiot ja Business FM:n, jotka siirtyvät osaksi Nelonen

Median radioita. Kaupat toteuttavat Sanoma Media Finlandin kasvustrategiaa ja vahvistavat

Nelonen Median asemaa Suomen suurimpana monikanavaisena viihdetalona.

Sanoma Learning osti 15.11.2019 Essenerin, johtavan hollantilaisen painettuja ja digitaalisia

yhteiskuntaopin oppimateriaaleja toimittavan yhtiön sen perustajilta. Vuonna 2018 Essenerin

liikevaihto oli 3 milj. euroa. Essenerin tuotevalikoima täydentää Sanoman nykyistä toisen asteen

koulutuksen tuotetarjoomaa Hollannissa.

Essenerin hankintalaskelman perusteella hankintahinta on kohdistettu yksilöityihin nettovaroihin,

jotka sisältävät pääasiassa julkaisuoikeudet.

Sanoma Learning osti 5.12.2019 itslearningin, kansainvälisen palkittujen pilvipohjaisten

oppimisen ohjausjärjestelmien toimittajan, joka on perustettu Norjassa vuonna 1999. Myyjä on

sijoitusyhtiö EQT. Vuonna 2018 itslearningin liikevaihto oli n. 30 milj. euroa. Yhtiö toimii yhdeksässä

maassa ja sillä on n. 200 työntekijää. Itslearningin yritysoston myötä Sanoman oppimisen digilii-

ketoiminta laajenee Norjaan, Ranskaan ja Saksaan ja Sanoman asema useilla ydinmarkkinoilla

vahvistuu.

Itslearningin hankintalaskelma esitetään vuoden 2019 tilinpäätöksessä alustavana ja siihen

voidaan tehdä oikaisuja. Hankintahinta on kohdistettu yksilöitävissä oleviin nettovaroihin, jotka

sisältävät pääasiassa oppimisalustoja.

Sanoma Learning osti 17.12.2019 Clickedun, yhden Espanjan johtavista oppimisratkaisujen

tarjoajista sen perustajilta. Vuonna 2018 Clickedun liikevaihto oli 3 milj. euroa. Yhtiöllä on 65

työntekijää. Clickedun yritysoston myötä Sanoma vahvistaa asemaansa Espanjan oppimispal-

velumarkkinoilla.

Sanoma osti 67,3 % Clickedun osakkeista ja kirjaa määräysvallattomien omistajien osuuden.

Konserni päätti kirjata Clickedun määräysvallattomien omistajien osuuden suhteessa hankittuihin

yksilöitävissä oleviin nettovaroihin.

Liiketoimintojen myynnit 2020

Sanoma sai päätökseen Sanoma Media Netherlandsin divestoinnin DPG Medialle 20.4.2020.

Myyminen julkistettiin 10.12.2019. Sen toteutuminen edellytti normaalien ehtojen täyttymistä,

kuten Hollannin kilpailuviranomaisten hyväksyntää, josta tiedotettiin 10.4.2020. Sanoma Media

Netherlands on luokiteltu lopetetuiksi toiminnoiksi vuoden 2019 ja 2020 tilinpäätöksessä.

Divestoinnin myötä Sanomalle syntyi 107 milj. euron myyntitappio, joka sisältää dives-

tointiin liittyvät transaktiokustannukset. Myyntitappiosta 105 milj. euroa on kirjattu

lopetettujen toimintojen vuoden 2019 tulokseen ja 2 milj. euroa lopetettujen toimin-

tojen vuoden 2020 tulokseen. Lisätietoa lopetettujen toimintojen tiedoissa sivulla 90.

Myyntihinta sisälsi 62,5 milj. euron kassaperusteisen maksun ja 379,9 milj euroa lainojen takai-

sinmaksua.

Sanoma Media Finland myi 16.7.2020 Oikotie Oy:n, Suomen johtavan luokiteltujen ilmoitusten

toimijan Schibstedille, Pohjoismaiden johtavalle markkinapaikkoja tarjoavalle toimijalle. Oikotien

sovittu kauppahinta ilman velkoja ja käteisvaroja (enterprise value) oli 185 milj. euroa, joka vastaa

arvostuskerrointa 19,6 suhteessa käyttökatteeseen (2019 pro forma käyttökate). Myyminen

saattaa päätökseen Oikotien strategisten vaihtoehtojen arvioinnin, josta Sanoma tiedotti 11.2.2020.

Oikotie raportoidaan osana Sanoman taloudellista raportointia 31.7.2020 asti. Yrityskaupan

johdosta Sanoma kirjasi Sanoma Media Finlandin vuoden 2020 tulokseen 165 milj. euron myyn-

tivoiton, joka sisältää. 2 milj. euroa myymiseen liittyviä transaktiokuluja.

Sanoma myi 27.8.2020 itslearning Incin.

96 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

MYYTYJEN TOIMINTOJEN VAIKUTUS KONSERNIN VAROHIN JA VELKOIHIN

2020 2019

milj. euroa SMN Oikotie Muut Yhteensä Yhteensä

Aineelliset hyödykkeet 1,6 0,2 0,0 1,8 0,9

Käyttöoikeusomaisuuserät 24,2 0,2 24,4 2,1

Liikearvo 440,3 17,0 457,3 37,9

Muut aineettomat hyödykkeet 30,8 2,4 33,2 0,3

Pääomaosuusmenetelmällä

käsiteltävät sijoitukset

16,8 16,8

Vaihto-omaisuus 10,2 0,0 10,2 0,3

Myyntisaamiset ja muut saamiset 83,5 1,9 2,0 87,4 2,3

Rahavarat 18,5 7,9 0,6 27,0 3,0

Varat yhteensä 626,0 29,3 2,9 658,2 46,9

Laskennalliset verovelat -5,3 -0,2 -5,4

Rahoitusvelat -37,2 -0,1 -37,3 -8,9

Ostovelat ja muut velat -518,6 -5,0 -3,2 -526,8 -5,9

Velat yhteensä -561,1 -5,1 -3,3 -569,6 -14,8

Vähemmistöosuuden muutos -4,4 -4,4

Nettovarat 60,4 24,2 -0,5 84,2 32,1

Myyntihinta 62,4 191,0 253,4 44,3

Myymiseen liittyvät kulut -3,5 -2,0 -0,2 -5,7 -1,1

Myyntituloksen oikaisu 0,1 -0,5 -0,4

Kirjattu laajaan tulokseen -0,3 -0,3

Liiketoimintojen myyntivoitot (netto) -1,6 164,8 -0,2 163,0 11,1

MYYTYJEN TOIMINTOJEN RAHAVIRTAVAIKUTUS

2020 2019

milj. euroa SMN Oikotie Muut

Yhteensä

Tilikaudella kirjatut myyntihinnat 62,4 191,0 253,4 44,3

Lainojen takaisinmaksut 380,0 380,0

Myytyjen toimintojen rahavarat -18,5 -7,9 -0,6 -27,0 -3,0

Kauppahintasaatavien maksu (+) / lisäys

(-)

0,0 0,0 0,1 0,1 12,1

Myytyjen toimintojen

rahavirtavaikutus

423,8 183,1 -0,5 606,5 53,4

Liiketoimintojen myynnit 2019

14.2.2019 Sanoma ilmoitti myyneensä hollantilaisen LINDA.-aikakauslehden kustantaja Mood for

Magazinesin. Ostaja oli Linda de Mol, Mood for Magazinesin perustaja ja vähemmistöomistaja,

yhdessä mediayhtiö Talpan kanssa. Vuonna 2018 Mood for Magazinesin liikevaihto oli 27 milj.

euroa, operatiivinen liikevoitto 6 milj. euroa ja vapaa rahavirta 4 milj. euroa. Mood for Magazinesin,

josta Sanoma omisti 86 %, arvo oli 47 milj.euroa, mikä vastaa arvostuskerrointa 7,9 operatiivisella

liikevoitolla laskettuna. Mood for Magazinesilla oli 53 työntekijää. Yrityskauppa saatiin päätökseen

helmikuun 2019 lopussa.





uuden yhtiön palvelukseen siirtyi 11 henkilöä vanhoina työntekijöinä.

97 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

28. Tytäryhtiöt ja omistusyhteysyritykset

TYTÄRYHTIÖT 31.12.2020

Emoyhtiön

omistusosuus,

Tytärkonsernin

emoyhtiön

omistusosuus,

Konsernin

omistusosuus,

Kirjanpitoarvo

emoyhtiössä,

milj. euroa

Sanoma Oyj:n tytäryhtiöt

Sanoma Trade Oy, Vantaa 100,0 100,0 10,0

Sanoma Media Finland Oy, Helsinki ¹ 100,0 100,0 152,2

Sanoma B.V., Hollanti 100,0 100,0 0,7

Sanoma Pro Oy, Helsinki ¹ 100,0 100,0 290,5

Young Digital Planet S.A., Puola 100,0 100,0

Sanoma Learning B.V.:n tytäryhtiöt

Bureau ICE B.V., Hollanti 100,0

L.C.G. Malmberg B.V., Hollanti 100,0

Uitgeverij Van In N.V., Belgia 100,0

Bolster Workforce B.V., Hollanti 100,0

Iddink Holding B.V., Hollanti 94,1

Uitgeverij Essener B.V., Hollanti 100,0

Sanoma Trade Oy:n tytäryhtiö

Forum Cinemas Ltd, Ukraina 100,0

Sanoma B.V.:n tytäryhtiöt

Independent Media Holding B.V., Hollanti

100,0

Sanoma Media Deutschland GmbH,

Saksa

100,0

Sanoma Media Russia & CEE B.V., Hollanti

100,0

Sanoma Media Finland Oy:n

tytäryhtiöt

Netwheels Oy, Helsinki 55,8 55,8

Sanomala Oy, Vantaa 100,0 100,0

Sanoma Kids Finland Oy, Helsinki 100,0 100,0

Sanoma Tekniikkajulkaisut Oy, Helsinki 60,0 60,0

Savon Paino Oy, Varkaus 100,0 100,0

Routa Markkinointi Oy, Turku 90,1 90,1

TYTÄRYHTIÖT 31.12.2020

Emoyhtiön

omistusosuus,

Tytärkonsernin

emoyhtiön

omistusosuus,

Konsernin

omistusosuus,

Kirjanpitoarvo

emoyhtiössä,

milj. euroa

Nelonen Media Live Oy, Helsinki 60,0 60,0

Oy Suomen Tietotoimisto - Finska

Notisbyrån Ab, Helsinki

75,4 75,4

Kaiku Entertainment Oy, Helsinki 60,0 60,0

H.I.P. Music Productions Oy, Helsinki 100,0 100,0

Sanoma Manu Oy, Tampere 100,0 100,0

Sanoma Pro Oy:n tytäryhtiöt

Nova Era Sp. z.o.o., Puola 100,0 100,0

Sanoma Learning B.V., Hollanti 100,0 100,0

Sanoma Utbildning AB, Ruotsi 100,0 100,0

Tutorhouse Oy, Helsinki 80,0 80,0

itslearning AS, Norja 100,0 100,0

Santillana Educatión, S.L., Espanja 100,0

Ítaca, S.L., Espanja 100,0

Santillana Educationin tytäryhtiöt

Grup Promotor D’Ensenyement i

Difusió en Catalá, S.L., Espanja

100,0

Edicions Voramar, S.A., Espanja 100,0

Ediciones Grazalema, S.L., Espanja 100,0

Edicions Obradoiro, S.L., Espanja 100,0

Zubia Editoriala, S.L., Espanja 100,0

Santillana Infantil y Juvenil, S.L.,

Espanja

100,0

itslearning AS:n tytäryhtiöt

itslearning Ltd, Iso-Britannia 100,0

itslearning UK Ltd, Iso-Britannia 100,0

itslearning AB, Ruotsi 100,0

itslearning GmbH, Saksa 100,0

itslearning France SA, Ranska 100,0

itslearning Nederland BV, Hollanti 100,0

1 Tytärkonsernin emoyhtiö

98 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

TYTÄRYHTIÖT 31.12.2020

Emoyhtiön

omistusosuus,

Tytärkonsernin

emoyhtiön

omistusosuus,

Konsernin

omistusosuus,

Kirjanpitoarvo

emoyhtiössä,

milj. euroa

itslearning A/S, Tanska 100,0

itslearning München GmbH, Saksa 100,0

itslearning Oy, Helsinki 100,0

ITSL KeyMgmt AS, Norja 80,0

Nowa Era Sp. z.o.o.:n tytäryhtiö

Vulcan Sp. z.o.o., Puola 100,0

Iddink Holding B.V.:n tytäryhtiö

Iddink Group B.V., Hollanti 100,0

Iddink Group B.V.:n tytäryhtiöt

De Rode Planet B.V., Hollanti 100,0

Iddink Digital B.V., Hollanti 100,0

Iddink Learning Materials B.V., Hollanti 100,0

Iddink Spain Srl, Espanja 100,0

The Implementation Group B.V.,

Hollanti

100,0

SBDC BvbA, Belgia 100,0

Iddink Spain Srl:n tytäryhtiö

Clickart, Taller De Comunicacio, S.L.,

Espanja

67,3

453,4

1 Tytärkonsernin emoyhtiö

Vuonna 2020 Sanomalla ei ollut tytäryhtiöitä, joissa on olennainen määräysvallattomien omistajien

osuus. Määräysvallattomien omistajien osuus 31.12.2020 taseessa on 19,7 milj. euroa (2019: 21,5).

OMISTUSYHTEYSYRITYKSET

31.12.2020

Emoyhtiön

omistusosuus,

Tytärkonsernin

emoyhtiön

omistusosuus,

Konsernin

omistusosuus,

Kirjanpitoarvo

emoyhtiössä,

milj. euroa

Sanoma Oyj

Valkeakosken Yhteistalo Oy,

Valkeakoski

21,9 21,9 0,2

Sanoma Media Russia & CEE B.V.

Adria Media Holding GmbH, Itävälta 50,0

Hearst Independent Media

Distribution B.V., Hollanti

50,0

PII Independent Media Ukraine,

Ukraina

Sanoma Media Finland Oy

Egmont Kustannus Oy Ab, Tampere 50,0 50,0

Platco Oy, Helsinki 33,3 33,3

Media Metrics Finland Oy, Helsinki 25,0 25,0

GAGS Media Oy, Helsinki 50,0 50,0

Beely Oy, Helsinki 26,9 26,9

Oy Suomen Tietotoimisto –

Finska Notisbyrån Ab

Retriever Suomi Oy, Finland 49,0

0,2

99 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

29. Lähipiiritapahtumat

Sanoma-konsernin lähipiiriin luetaan tytäryritykset, osakkuusyritykset, yhteisyritykset, hallituksen

jäsenet, toimitusjohtaja ja heidän läheiset perheenjäsenet sekä johdon määräysvallassa olevat

yhtiöt. Johdon palkat ja kompensaatiot esitetään liitetiedossa 30. Liiketoimet yhteisyritysten,

osakkuusyritysten ja johdon määräysvallassa olevien yhtiöiden kanssa esitetään alla. Tytäryh-

tiötapahtumia ei esitetä lähipiiritietoina, koska ne eliminoituvat konsolidoitaessa. Yhteisyritysten

toisten osapuolten tapahtumia ei eritellä lähipiiritapahtumina, koska toiset osakkaat eivät

yhteishallintasopimuksen mukaisesti kuulu lähipiiriin. Tytäryritykset luetellaan liitetiedossa 28.

Sanoma-konsernissa lähipiirisäännösten piiriin kuuluu lisäksi eläkesäätiöitä ja henkilöstörahas-

toja. Eläkesäätiöitä lukuun ottamatta tapahtumat näiden tahojen kanssa eivät olleet merkittäviä.

Eläkesäätiöitä kuvataan tarkemmin laadintaperiaatteissa, ja eläkekirjaukset esitetään liitetie-

dossa 5.

Sanoma-konsernilla ei ollut tilikaudella muita merkittäviä tahoja, joiden kanssa lähipiirisuhteet

täyttyisivät ja/tai olennaisia tapahtumia esiintyisi.

Liiketoimet ja avoimet saldot osakkuusyhtiöiden, yhteisyritysten ja johdon määräysvallassa

olevien yhtiöiden kanssa esitetään seuraavassa taulukossa.

LIIKETOIMET LÄHIPIIRIN KANSSA

milj. euroa

Liiketoimet vuoden

aikana

Avoimet saldot

31.12

2020 2019 2020 2019

Tavaroiden ja palveluiden myynti

Yhtiöt, jotka ovat johtoon kuuluvien

henkilöiden määräysvallassa

0.1 0.1 0.0 0.0

Yhteisyritykset 0.0 0.0 1.5

Osakkuusyritykset 0.0 0.1

Yhteensä 0.1 0.2 0.0 1.5

Tavaroiden ja palveluiden ostot

Yhtiöt, jotka ovat johtoon kuuluvien

henkilöiden määräysvallassa

-1.3 -1.3 0.2 0.2

Yhteisyritykset 0.0 0.6

Osakkuusyritykset -0.1 0.0 0.5

Yhteensä -1.3 -1.4 0.2 1.3

Lähipiirin kanssa tapahtuneet tavaroiden ja palvelujen myynnit perustuvat konsernin voimas

saoleviin markkinahintoihin.

100 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

30. Johdon kompensaatiot, etuudet ja omistukset

JOHDON PALKAT, PALKKIOT JA OMISTUKSET TOIMIELINKOHTAISESTI, 2020

Osakepalkkiot, kpl

Palkat/ palkkiot

(1 000 euroa)

Osakkeet

31.12.2020, kpl

Osake-

palkkioiden

kulukirjaus

(1 000 euroa)

Suorite-

perusteinen

osakepalkkio-

järjestelmä



Suorite-

perusteinen

osakepalkkio-

järjestelmä



Suorite-

perusteinen

osakepalkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osakepalkkio-

järjestelmä



Hallitus

Pekka Ala-Pietilä, puheenjohtaja 134 15 000

Antti Herlin, varapuheenjohtaja ¹ 83 19 716 800

Anne Brunila (25.3.2020 saakka) 19

Julian Drinkall (25.3.2020 alkaen) 57

Rolf Grisebach (25.3.2020 alkaen) 59

Mika Ihamuotila 79 150 000

Nils Ittonen 79 59 000

Denise Koopmans 83

Sebastian Langenskiöld 73 645 963

Rafaela Seppälä 74 10 273 370

Kai Öistämö 77 8 265

Yhteensä 813 30 868 398

Toimitusjohtaja

Susan Duinhoven 3 546 358 341 1 409 211 200 216 810 50 000

Yhteensä 3 546 358 341 1 409 211 200 216 810 50 000

Johtoryhmä

Markus Holm 55 637 22 528 26 740 9 000

Pia Kalsta 25 574 16 192 19 513 8 200

Rob Kolkman 31 220 11 500 27 000

Yhteensä 2 158 81 211 477 38 720 77 473 28 750 27 000

1 Sisältää henkilön määräysvallassa olevien yhtiöiden omistukset.

2 

mukaan myönnettyjen osakepalkkioiden määrä on (poikkeuksellisesti) esitetty maksimimääränä, joka voidaan saavuttaa muutettujen suorituskriteereiden täyttyessä. Osakepalkkiojärjestelmien ehtojen mukaisesti

toimitusjohtajalle ja johtoryhmän jäsenille myönnettävät osakepalkkiot sisältävät osakeomistusvelvoitteen. Osakeomistusvelvoitteesta päättää Sanoman hallitus henkilöstövaliokunnan ehdotuksen perusteella.

Siihen asti kunnes edellytetty osakeomistus on saavutettu, toimitusjohtaja ja johtoryhmän jäsenet eivät voi myydä osaa (vähintään 50 % vuoden 2016 jälkeen maksettavien osakepalkkioiden osalta, sitä ennen 25 %)

osakepalkkiojärjestelmien kautta saamistaan osakkeista.

Palkoissa ja palkkioissa on mukana ne palkat ja palkkiot (kokouspalkkiot, peruspalkat, luontoisedut, lyhyen ja pitkän tähtäimen kannustinpalkkiot), jotka on maksettu näistä tehtävistä tilikauden aikana

niitä hoitaneille henkilöille. Johtoryhmän jäsenille ei makseta erillisiä palkkioita hallitusjäsenyyksistä konsernin tytäryhtiöissä. Osakepalkkio-ohjelman kulukirjaus sisältää kulukirjauksen jäsenyyden

ajalta. Konsernilla ei ole avoimia saamisia tai velkoja johdolta. Palkat ja palkkiot eivät sisällä eläkekuluja. Toimitusjohtajan ja johtoryhmän jäsenten eläkekulu kerrotaan kappaleessa ’Johdon muut etuudet’.

101 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

JOHDON PALKAT, PALKKIOT JA OMISTUKSET TOIMIELINKOHTAISESTI, 2019

Osakepalkkiot, kpl

Palkat/ palkkiot

(1 000 euroa)

Osakkeet

31.12.2019, kpl

Osake-

palkkioiden

kulukirjaus

(1 000 euroa)

Suorite-

perusteinen

osakepalkkio-

järjestelmä



Suorite-

perusteinen

osakepalkkio-

järjestelmä



Suorite-

perusteinen

osakepalkkio-

järjestelmä



Ehdollinen

osakepalkkio-

järjestelmä

Hallitus

Pekka Ala-Pietilä, puheenjohtaja 102 10 000

Antti Herlin, varapuheenjohtaja ¹ 78 19 506 800

Anne Brunila 76 910

Mika Ihamuotila 70 150 000

Nils Ittonen 75 59 000

Denise Koopmans 80

Robin Langenskiöld (27.3.2019 saakka) 18

Sebastian Langenskiöld (27.3.2019 alkaen) 50 645 963

Rafaela Seppälä 70 10 273 370

Kai Öistämö 74 8 265

Yhteensä 692 30 654 308

Toimitusjohtaja

Susan Duinhoven 3 455 250 935 1 382 225 000 211 200 150 000

Yhteensä 3 455 250 935 1 382 225 000 211 200 150 000

Johtoryhmä

Markus Holm 39 205 31 500 22 528 18 500

Pia Kalsta 24 833 22 500 16 192 13 500

Rob Kolkman 21 600 27 000

John Martin 32 856 28 500 18 304 15 000

Yhteensä 3 512 96 894 615 82 500 57 024 68 600 27 000

1 Sisältää henkilön määräysvallassa olevien yhtiöiden omistukset.

2 

myönnettyjen osakepalkkioiden määrä on esitetty tavoitetason allokaation mukaisesti. Mikäli suorituskriteerit täyttyvät maksimitasolla, osakepalkkioiden määrä on 150 % tavoitetason mukaisesta osakepalkkiosta.

Osakepalkkiojärjestelmien ehtojen mukaisesti toimitusjohtajalle ja johtoryhmän jäsenille myönnettävät osakepalkkiot sisältävät osakeomistusvelvoitteen. Osakeomistusvelvoitteesta päättää Sanoman hallitus

henkilöstövaliokunnan ehdotuksen perusteella. Siihen asti kunnes edellytetty osakeomistus on saavutettu, toimitusjohtaja ja johtoryhmän jäsenet eivät voi myydä osaa (vähintään 50 % vuoden 2016 jälkeen maksettavien

osakepalkkioiden osalta, sitä ennen 25 %) osakepalkkiojärjestelmien kautta saamistaan osakkeista.

Palkoissa ja palkkioissa on mukana ne palkat ja palkkiot, jotka on maksettu näistä tehtävistä tilikauden aikana niitä hoitaneille henkilöille. Johtoryhmän jäsenille ei makseta erillisiä palkkioita halli-

tusjäsenyyksistä konsernin tytäryhtiöissä. Palkat sisältävät luontoisedut. Osakepalkkio-ohjelman kulukirjaus sisältää kulukirjauksen jäsenyyden ajalta. Konsernilla ei ole avoimia saamisia tai velkoja

johdolta. Palkat ja palkkiot eivät sisällä eläkekuluja. Toimitusjohtajan ja johtoryhmän jäsenten eläkekulu kerrotaan kappaleessa ’Johdon muut etuudet’.

102 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Kaikki toimitusjohtajan palkitsemista koskevat päätökset tehdään yhtiökokoukselle 25.3.2020

esitetyn palkitsemispolitiikan puitteissa. Sanoman hallitus vahvistaa toimitusjohtajan ja

johtoryhmän (Executive Management Team) palkat ja edut henkilöstövaliokunnan esityksen

perusteella. Toimitusjohtajalle ja johtoryhmän jäsenille maksetaan lisäksi Sanoman hallituksen

vuosittain vahvistaman lyhyen tähtäimen kannustinjärjestelmän mukaisia kannustepalkkioita.

Vuoden 2020 alussa vuoden 2020 lyhyen tähtäimen kannustinjärjestelmässä asetetut suorituskri-

teerit johtoryhmän jäsenille perustuivat operatiiviseen liikevoittoon, vapaaseen kassavirtaan,

liikevaihtoon sekä Sanoman henkilöstötyytyväisyystavoitteeseen. Vuodelta 2020 maksettavan

palkkion määrä toimitusjohtajan osalta asetettiin tavoitetasolla 66,7 %:iin kokonaispalkasta

ja maksimitasolla 100 %:iin kokonaispalkasta. Johtoryhmän jäsenten osalta palkkion määrä

asetettiin vuoden alussa tavoitetasolla 45–60 %:iin kokonaispalkasta ja maksimitasolla 67,5–90

%:iin kokonaispalkasta. Koronaviruspandemian liiketoimintaympäristölle aiheuttaman poikke-

uksellisen haasteellisen markkinatilanteen takia hallitus päätti kuitenkin muuttaa Sanoma-kon-

sernille ja Sanoma Media Finlandille asetettuja suorituskriteereitä syyskuussa 2020. Samalla

hallitus päätti laskea vuodelta 2020 maksettavien palkkioiden enimmäismääriä 50 prosenttiin

alkuperäisestä tavoitetason palkkiomahdollisuudesta toimitusjohtajan ja konsernissa ja Sanoma

Media Finlandissa työskentelevien johtoryhmän jäsenten osalta.

Toimitusjohtaja ja johtoryhmän jäsenet ovat Sanoman pitkän aikavälin kannustinjärjestelmien

piirissä. Pitkän aikavälin kannustimet ovat osa konsernin kannustin- ja sitouttamisjärjestelmää,

ja niiden jakamisesta päättää Sanoman hallitus henkilöstövaliokunnan esityksen perusteella.

Tiedot toimitusjohtajan liiketoimi-ilmoituksista on julkistettu 3.7.2016 alkaen konsernin verkko-

sivuilla sanoma.com. Palkitsemisen periaatteet on esitetty verkkosivuilla Hallinnointi-osiossa.

Johdon muut etuudet

Toimitusjohtaja Susan Duinhovenin irtisanomisaika on kuusi kuukautta sekä toimitusjohtajan että

yhtiön puolelta. Jos yhtiö päättää toimitusjohtajan sopimuksen, toimitusjohtajalle maksetaan

irtisanomisajan palkan lisäksi erokorvauksena 12 kuukauden palkkaa vastaava summa. Erokor-

vaukseen liittyy määräaikainen kilpailukielto.

Toimitusjohtajan ja muiden johtoryhmän jäsenten lisäeläke-etuudet ovat maksuperusteisia.

Toimitusjohtajan osalta suoritetaan vuosittain lisäeläkevakuutusmaksu, joka on 15 % hänen

palkastaan. Toimitusjohtajan ja osan johtoryhmän jäsenten eläkeikä määräytyy heidän koti-

maansa tavallisen eläkeiän mukaan. Yhden johtoryhmän jäsenen eläkeikä (63 vuotta) on laki-

sääteistä eläkeikää alhaisempi.

Toimitusjohtaja Susan Duinhovenin osalta suoritetun lisäeläkevakuutusmaksun määrä oli 87 020

euroa vuonna 2020 (2019: 86 952). Lakisääteinen eläkemeno vuonna 2020 oli 138 909 euroa

(2019: 145 152). Johtoryhmän jäsenten eläkekulu vuonna 2020 oli 288 311 euroa (2019: 323 556).

31. Tilinpäätöspäivän jälkeiset tapahtumat

Sanoman johto ei ole saanut tietoonsa tilinpäätöspäivän jälkeen sellaisia merkittäviä tapahtumia,

joiden oikaisuilla olisi ollut olennaista vaikutusta tilinpäätöksen laskelmiin.

Tilikauden päättymisen jälkeen ei ole myöskään tapahtunut sellaisia merkittäviä asioita, joilla

olisi olennaista vaikutusta konsernin taloudelliseen asemaan.

103 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Emoyhtiön tilinpäätös

1. Emoyhtiön tilinpäätöksen laadintaperiaatteet 105

2. Liiketoiminnan muut tuotot 105

3. Henkilöstökulut 105

4. Liiketoiminnan muut kulut 106

5. Rahoitustuotot ja -kulut 106

6. Tuloverot 106

7. Aineettomat hyödykkeet 107

8. Aineelliset hyödykkeet 108

9. Sijoitukset 109

10. Lyhytaikaiset saamiset 110

11. Oma pääoma 110

12. Tilinpäätössiirrot 111

13. Pitkäaikainen vieras pääoma 111

14. Lyhytaikainen vieras pääoma 111

15. Vastuusitoumukset 112

Emoyhtiön tuloslaskelma, FAS 103

Emoyhtiön tase, FAS 103

Emoyhtiön rahavirtalaskelma, FAS 104

Emoyhtiön tilinpäätöksen liitetiedot 105

Tilintarkastettu

104 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Emoyhtiön tuloslaskelma, FAS

milj. euroa Liite 2020 2019

Liiketoiminnan muut tuotot 2 93,9 110,1

Henkilöstökulut 3 -21,7 -24,0

Poistot ja arvonalentumiset 7–9 -277,1 -170,2

Liiketoiminnan muut kulut 4 -82,6 -91,2

LIIKEVOITTO (-TAPPIO) -287,5 -175,3

Rahoitustuotot ja -kulut 5 286,6 67,1

TULOS ENNEN TILINPÄÄTÖSERIÄ JA VEROJA -0,9 -108,2

Tilinpäätössiirrot 12 47,3 52,9

Tuloverot 6 -6,9 -7,0

TILIKAUDEN TULOS 39,6 -62,3

Emoyhtiön tase, FAS

VASTAAVAA

milj. euroa Liite 31.12.2020 31.12.2019

PYSYVÄT VASTAAVAT

Aineettomat hyödykkeet 7 6,1 4,8

Aineelliset hyödykkeet 8 11,0 11,9

Sijoitukset 9 1 380,5 1 555,1

PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ 1 397,6 1 571,7

VAIHTUVAT VASTAAVAT

Lyhytaikaiset saamiset 10 91,3 103,3

Rahat ja pankkisaamiset 95,9 1,6

VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ 187,1 104,9

VASTAAVAA YHTEENSÄ 1 584,8 1 676,7

VASTATTAVAA

milj. euroa Liite 31.12.2020 31.12.2019

OMA PÄÄOMA 11

Osakepääoma 71,3 71,3

Omat osakkeet -4,3 -4,6

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 209,8 209,8

Edellisten tilikausien voitto 278,1 421,1

Tilikauden tulos 39,6 -62,3

OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 594,4 635,2

TILINPÄÄTÖSSIIRROT 12 0,7 0,4

VIERAS PÄÄOMA

Pitkäaikaiset velat 13 300,4 200,1

Lyhytaikaiset velat 14 689,2 841,0

VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 989,6 1 041,1

VASTATTAVAA YHTEENSÄ 1 584,8 1 676,7

105 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Emoyhtiön rahavirtalaskelma, FAS

milj. euroa 2020 2019

LIIKETOIMINTA

Tilikauden tulos 39,6 -62,3

Oikaisut

Tuloverot 6,8 7,0

Tilinpäätössiirrot -47,3 -52,9

Rahoitustuotot ja -kulut -286,6 -67,1

Poistot ja arvonalentumiset 277,1 170,2

Käyttöomaisuuden ja muiden sijoitusten myyntivoitot ja -tappiot -0,2 -0,6

Muut oikaisut 2,1 0,8

Käyttöpääoman muutos

Myynti- ja muiden saamisten muutos -4,0 -5,7

Osto- ja muiden velkojen ja varausten muutos -7,0 3,8

Saadut osingot ja pääoman palautukset 285,0 99,5

Maksetut korot -4,3 -11,4

Muut rahoituserät -3,5 2,1

Maksetut verot -6,2 -9,9

LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 251,4 73,6

milj. euroa 2020 2019

INVESTOINNIT

Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden hankinnat -3,7 -3,8

Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden myynnit 1,6 1,1

Myydyt konserniyhtiöt 0,0 0,0

Myönnetyt lainat -419,2 -324,0

Lainasaamisten takaisinmaksut 327,1 20,2

Saadut korot 10,4 7,0

INVESTOINTIEN RAHAVIRTA -83,7 -299,6

RAHAVIRTA ENNEN RAHOITUSTA 167,7 -226,0

RAHOITUS

Omien osakkeiden hankinta -2,4

Lyhytkiertoisten lainojen muutokset -331,3 201,3

Muiden lainojen nostot 567,1 343,8

Muiden lainojen takaisinmaksut -277,8 -306,7

Maksetut osingot -81,6 -73,4

Konserniavustukset 52,6 58,4

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA -73,5 223,5

Rahavirtalaskelman mukainen rahavarojen muutos 94,3 -2,6

Rahavarojen nettolisäys(+)/-vähennys(-) 94,3 -2,6

Rahavarat 1.1. 1,6 4,2

Rahavarat 31.12. 95,9 1,6

106 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Emon tilinpäätöksen liitetiedot

1. Emoyhtiön tilinpäätöksen laadintaperiaatteet

Sanoma Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Helsinki. Sanoma Oyj syntyi

1.5.1999 kombinaatiofuusiossa. Sanoma Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolain-

säädännön (FAS) mukaisesti. Sanoma Oyj on Sanoma-konsernin emoyhtiö. Konsernitilinpäätös

on laadittu noudattaen viimeisimpiä IFRS-säännöksiä. Suomalaisen laskentakäytännön ja

IFRS-säännösten laskentaperiaatteet ovat Sanoma Oyj:lle pääosin yhtenevät, joten tärkeimmät

laskentaperiaatteet ovat luettavissa konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteista.

Tärkeimmät erot emoyhtiön ja konsernin laadintaperiaatteiden välillä on kuvattu seuraavissa

kohdissa.

Eläkkeet

Sanoma Oyj:n henkilöstön lakisääteinen eläketurva on järjestetty vakuuttamalla eläkevakuu-

tusyhtiössä. Sanoma Oyj:n työntekijöiden lisäeläketurva on järjestetty Sanoman Eläkesäätiössä

sekä vakuutusmuotoisina järjestelyinä. Eläkemaksut ja tilikauteen kohdistuvat eläkemenot

kirjataan kuluksi kertymisvuonna. Mahdollinen eläkesäätiön vastuuvajaus on kirjattu pakollisena

varauksena Sanoma Oyj:n taseeseen.

Osuudet saman konsernin yrityksissä

Osuudet saman konsernin yrityksissä on merkitty taseeseen alkuperäiseen hankintamenoon

vähennettynä arvonalennuksilla. Osuudet saman konsernin yrityksissä testataan mahdollisen

arvonalentumisen varalta vuosittain.

Tytäryhtiöosakkeiden käypä arvo on määritelty perustuen tuottoperusteiseen lähestymistapaan,

jossa sijoitusten käypä arvo on laskettu käyttäen diskontatun rahavirran menetelmää tai osinkojen

diskonttausmallia. Alaskirjaustarve on määritelty vertaamalla tytäryhtiöosakkeiden käypää arvoa

osakkeiden kirjanpitoarvoon ja mahdollinen alaskirjaus on kirjattu tuloslaskelmaan.

Kiinteistö- ja asunto-osakeyhtiösijoitukset

Suomen kirjanpitolainsäädännön mukaisesti sijoitukset kiinteistö- ja asunto-osakeyhtiöiden

osakkeisiin esitetään pysyvien vastaavien sijoituksissa.

2. Liiketoiminnan muut tuotot

milj. euroa 2020 2019

Teknologian palvelutuotot 12,2 25,5

Muut hallinto- ja palvelutuotot 54,7 67,8

Vuokratuotot 0,1 0,1

Myyntivoitot 0,2 0,6

Fuusiovoitot 1,8

Muut liiketoiminnan tuotot 26,7 14,2

Yhteensä 93,9 110,1

3. Henkilöstökulut

milj. euroa 2020 2019

Palkat ja palkkiot -18,7 -21,1

Eläkekulut -2,4 -2,4

Muut henkilösivukulut -0,6 -0,5

Yhteensä -21,7 -24,0

Henkilöstö keskimäärin (kokoaikaisiksi muutettuna) 177 179

Toimitusjohtajan ja hallituksen palkat ja palkkiot on esitetty henkilöittäin eriteltynä konsernitilin-

päätöksen liitetiedossa 30.

107 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

4. Liiketoiminnan muut kulut

milj. euroa 2020 2019

Toimisto-, atk- ja tietoliikennekulut -56,6 -56,3

Asiantuntijakulut -21,6 -29,4

Vuokrat -0,8 -0,8

Myyntitappiot 0,0 -0,1

Muut kulut -3,7 -4,6

Yhteensä -82,6 -91,2

TILINTARKASTAJAN PALKKIOT

milj. euroa 2020 2019

Tilintarkastus -0,4 -0,3

Veropalvelut 0,0 0,0

Muut palvelut -0,4

Yhteensä -0,4 -0,7

5. Rahoitustuotot ja -kulut

milj. euroa 2020 2019

Osinkotuotot

Saman konsernin yrityksiltä 285,0 66,8

Yhteensä 285,0 66,8

Korkotuotot pitkäaikaisista sijoituksista

Saman konsernin yrityksiltä 8,1 8,0

Yhteensä 8,1 8,0

Muut korko- ja rahoitustuotot

Saman konsernin yrityksiltä 0,2 5,9

Muilta 0,1 0,1

Kurssivoitot 2,1 1,4

Yhteensä 2,4 7,5

Korkokulut ja muut rahoituskulut

Saman konsernin yrityksille -0,1 -0,2

Muille -7,0 -13,2

Kurssitappiot -1,9 -1,8

Yhteensä -8,9 -15,2

Yhteensä 286,6 67,1

Vuoden 2020 osinkotuotot saman konsernin yrityksiltä sisältävät pääasiassa osinkotuoton

hollantilaiselta tytäryhtiöltä liittyen Sanoma Media Netherlandsin myyntiin.

6. Tuloverot

milj. euroa 2020 2019

Tuloverot varsinaisesta toiminnasta -7,2 -7,5

Edellisten tilikausien tuloverot 0,4 0,6

Yhteensä -6,9 -7,0

108 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

7. Aineettomat hyödykkeet

AINEETTOMAT HYÖDYKKEET 2020

milj. euroa

Aineettomat

oikeudet

Muut

pitkävaikutteiset

menot Ennakkomaksut Yhteensä

Hankintameno 1.1. 2,8 11,8 2,2 16,7

Lisäykset 2,0 1,3 3,3

Vähennykset -0,2 -0,2

Siirrot tase-erien välillä 1,5 -1,5

Hankintameno 31.12. 2,8 15,0 2,0 19,9

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -2,7 -9,3 -12,0

Tilikauden poistot -0,1 -1,7 -1,8

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -2,8 -11,0 -13,8

Kirjanpitoarvo 31.12.2020 0,0 4,0 2,0 6,1

AINEETTOMAT HYÖDYKKEET 2019

milj. euroa

Aineettomat

oikeudet

Muut

pitkävaikutteiset

menot Ennakkomaksut Yhteensä

Hankintameno 1.1. 2,8 10,8 2,1 15,7

Lisäykset 1,3 2,2 3,5

Vähennykset -2,6 -2,6

Siirrot tase-erien välillä 2,4 -2,1 0,3

Hankintameno 31.12. 2,8 11,8 2,2 16,7

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -2,5 -7,8 -10,4

Vähennykset 0,7 0,7

Tilikauden poistot -0,1 -2,1 -2,3

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -2,7 -9,3 -12,0

Kirjanpitoarvo 31.12.2019 0,1 2,5 2,2 4,8

109 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

8. Aineelliset hyödykkeet

AINEELLISET HYÖDYKKEET 2020

milj. euroa

Maa- ja

vesialueet

Rakennukset

ja rakennelmat Koneet ja kalusto Muut Ennakkomaksut Yhteensä

Hankintameno 1.1. 10,9 0,3 3,1 0,3 14,6

Lisäykset 0,1 0,4 0,5

Vähennykset -1,2 -1,2

Hankintameno 31.12. 9,7 0,3 3,2 0,3 0,4 13,8

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -0,1 -2,7 -2,8

Tilikauden poistot 0,0 -0,1 -0,1

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -0,1 -2,8 -2,9

Kirjanpitoarvo 31.12.2020 9,7 0,2 0,4 0,3 0,4 11,0

AINEELLISET HYÖDYKKEET 2019

milj. euroa

Maa- ja

vesialueet

Rakennukset

ja rakennelmat Koneet ja kalusto Muut Ennakkomaksut Yhteensä

Hankintameno 1.1. 11,4 0,3 3,1 0,5 0,3 15,6

Lisäykset 0,4 0,4

Vähennykset -0,5 -0,4 -0,2 -0,3 -1,4

Hankintameno 31.12. 10,9 0,3 3,1 0,3 0,0 14,6

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1. -0,1 -2,8 -2,9

Vähennykset 0,3 0,3

Tilikauden poistot 0,0 -0,2 -0,2

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -0,1 -2,7 -2,8

Kirjanpitoarvo 31.12.2019 10,9 0,2 0,4 0,3 0,0 11,9

110 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

9. Sijoitukset

SIJOITUKSET 2020

milj. euroa

Osuudet

saman konsernin

yrityksissä

Saamiset saman

konsernin yrityksiltä

Osuudet osakkuus-

yrityksissä

Muut osakkeet ja

osuudet Yhteensä

Hankintameno 1.1. 1 183,5 821,7 0,2 5,4 2 010,9

Lisäykset 100,7 100,7

Vähennykset -0,1 -0,1

Hankintameno 31.12. 1 183,5 922,4 0,2 5,3 2 111,5

Kertyneet arvonalentumiset 1.1. -455,0 -0,8 -455,8

Tilikauden arvonalentumiset -275,1 -275,1

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -730,2 -0,8 -731,0

Kirjanpitoarvo 31.12.2020 453,4 922,4 0,2 4,5 1 380,5

SIJOITUKSET 2019

milj. euroa

Osuudet

saman konsernin

yrityksissä

Saamiset saman

konsernin yrityksiltä

Osuudet osakkuus-

yrityksissä

Muut osakkeet ja

osuudet Yhteensä

Hankintameno 1.1. 1 196,1 519,4 0,2 5,7 1 721,4

Lisäykset 318,2 318,2

Vähennykset

-12,6 -15,9 -0,2 -28,7

Hankintameno 31.12. 1 183,5 821,7 0,2 5,4 2 010,9

Kertyneet arvonalentumiset 1.1. -289,3 -0,8 -290,1

Tilikauden arvonalentumiset -165,7 -165,7

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12. -455,0 -0,8 -455,8

Kirjanpitoarvo 31.12.2019 728,5 821,7 0,2 4,6 1 555,1

1 Vuonna 2019 vähennykset osuuksissa saman konsernin yrityksiltä sisältävät pääomapalautuksia 11,5 milj. euroa.

Osuuksista saman konsernin yrityksissä kirjattiin tilikaudella arvonalentumisia 275,1 milj. euroa (2019: 165,7). Vuosien 2020 ja 2019 arvonalentuminen on tehty hollantilaiseen tytäryhtiöön liittyen

Sanoma Media Netherlandsin myyntiin.

Tytäryhtiöosakkeiden käypä arvo on määritelty perustuen tuottoperusteiseen lähestymistapaan, jossa sijoitusten käypä arvo on laskettu käyttäen diskontatun rahavirran menetelmää tai osinkojen

diskonttausmallia. Alaskirjaustarve on määritelty vertaamalla tytäryhtiöosakkeiden käypää arvoa osakkeiden kirjanpitoarvoon ja mahdollinen alaskirjaus on kirjattu tuloslaskelmaan. Saamisten

lisäykset saman konsernin yrityksiltä sisältävät Santillanan hankintaan liittyvän lainan vuonna 2020. Saamisten lisäykset vuonna 2019 liittyvät pääasiassa Iddinkin hankintaan.

111 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

10. Lyhytaikaiset saamiset

milj. euroa 2020 2019

Myyntisaamiset 10,5 8,1

Lainasaamiset 19,7 28,5

Siirtosaamiset

61,2 66,7

Yhteensä 91,3 103,3

Saamiset saman konsernin yrityksiltä

Myyntisaamiset 8,5 8,1

Lainasaamiset 19,7 28,5

Siirtosaamiset 52,4 59,8

Yhteensä 80,6 96,4

1 Siirtosaamisten merkittävimmät erät muodostuvat maksamattomista konserniavustuksista sekä

korkojaksotuksista.

11. Oma pääoma

milj. euroa 2020 2019

Sidottu oma pääoma

Osakepääoma 1.1. 71,3 71,3

Osakepääoma 31.12. 71,3 71,3

Sidottu oma pääoma 31.12. 71,3 71,3

Vapaa oma pääoma

Omat osakkeet 1.1. -4,6 -8,4

Omien osakkeiden hankinta -2,4

Osakkeiden luovutus 2,8 3,8

Omat osakkeet 31.12. -4,3 -4,6

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1. 209,8 209,8

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12. 209,8 209,8

milj. euroa 2020 2019

Edellisten tilikausien voitto 1.1. 358,8 494,0

Osingonjako -81,6 -73,4

Osakepohjaisten kannustinjärjestelmien kulukirjaus 1,6 2,0

Osakkeiden luovutus -0,8 -1,4

Edellisten tilikausien voitto 31.12. 278,1 421,1

Tilikauden tappio- /voitto 39,6 -62,3

Vapaa oma pääoma 31.12. 523,1 564,0

Yhteensä 594,4 635,2

Tarkemmat tiedot osakepääomasta esitetään konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 19.

JAKOKELPOISET VARAT

milj. euroa 2020 2019

Omat osakkeet -4,3 -4,6

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 209,8 209,8

Edellisten tilikausien voitto 278,1 421,1

Tilikauden tappio- /voitto 39,6 -62,3

112 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

JAKOKELPOISET VARAT

milj. euroa 2020 2019

Yhteensä 523,1 564,0

12. Tilinpäätössiirrot

milj. euroa 2020 2019

Kertyneet poistoerot 0,7 0,4

Yhteensä 0,7 0,4

Tuloslaskelman tilinpäätössiirtoihin sisältyy konserniavustukset 47,7 milj. euroa (2019: 52,6) ja

poistoeron muutos.

13. Pitkäaikainen vieras pääoma

milj. euroa 2020 2019

Lainat rahoituslaitoksilta 300,0 200,0

Siirtovelat 0,4 0,1

Yhteensä 300,4 200,1

14. Lyhytaikainen vieras pääoma

milj. euroa 2020 2019

Lainat rahoituslaitoksilta 250,0 57,4

Yritystodistukset 15,4 341,2

Ostovelat 13,2 18,6

Siirtovelat

14,3 15,5

Muut velat 396,3 408,3

Yhteensä 689,2 841,0

Velat saman konsernin yrityksille

Ostovelat 3,4 8,7

Siirtovelat 0,5 0,7

Muut velat

396,3 408,1

Yhteensä 400,1 417,4

1 Siirtovelkojen olennaisimmat erät muodostuvat jaksotetuista henkilöstökuluista ja tilikauden muista

kuluista.

2 Muut velat saman konsernin yrityksille sisältävät IHC-tilin saldoja.

113 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

15. Vastuusitoumukset

milj. euroa 2020 2019

Omasta puolesta annetut vastuusitoumukset

Muut 15,0 15,0

Yhteensä 15,0 15,0

Konserniyritysten puolesta annetut vastuusitoumukset

Takaukset 194,6 186,3

Yhteensä 194,6 186,3

Muut vastuut 7,3 15,4

Yhteensä 7,3 15,4

Yhteensä 216,9 216,7

JOHDANNAISSOPIMUSTEN NIMELLISARVOT

milj. euroa 2020 2019

Valuuttajohdannaiset

Termiinisopimukset, ulkoiset 2,7 5,2

Termiinisopimukset, sisäiset -4,4

Yhteensä 2,7 0,8

JOHDANNAISSOPIMUSTEN MARKKINA-ARVOT

milj. euroa 2020 2019

Valuuttajohdannaiset

Termiinisopimukset, ulkoiset -0,1 -0,1

Yhteensä -0,1 -0,1

114 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Hallituksen

voitonjakoehdotus

Sanoma Oyj:n voitonjakokelpoiset varat 31.12.2020 ovat 313 371 937,32 euroa, josta tilikauden

voitto on 39 560 876,16 euroa ja omat osakkeet -4 293 803,78 euroa. Sijoitetun vapaan oman

pääoman rahasto 209 767 212,33 euroa mukaan lukien jakokelpoiset varat ovat 523 139 149,65

euroa 31.12.2020.

Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että

 osinkoa jaetaan 0,52 euroa osakkeelta 84 779 076,72 euroa*

 lahjoitusvaraukseen hallituksen päätettäväksi siirretään 700 000,00 euroa

 omaan pääomaan jätetään 437 660 072,93 euroa

Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia

muutoksia. Yhtiön maksuvalmius on hyvä, eikä ehdotettu osingonjako hallituksen käsityksen

mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä.

* Osinko maksetaan kahdessa erässä. Ensimmäinen erä 0,26 euroa osakkeelta maksetaan

osakkeenomistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä 15.4.2021 merkittynä Euroclear Finland

Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Hallitus esittää osingonmaksupäiväksi 22.4.2021.

Toinen erä 0,26 euroa osakkeelta maksetaan marraskuussa 2021. Toinen erä maksetaan osakkeen-

omistajalle, joka on osingonmaksun täsmäytyspäivänä merkittynä Euroclear Finland Oy:n pitämään

yhtiön osakasluetteloon. Hallitus päättää 26.10.2021 pidettäväksi sovitussa kokouksessaan osingon-

maksun toisen erän täsmäytyspäivän sekä osingonmaksupäivän. Osingon täsmäytyspäivä olisi silloin

arviolta 28.10.2021 ja osingonmaksupäivä 4.11.2021.

Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen

allekirjoitukset

Helsingissä 9. päivänä helmikuuta 2021

Pekka Ala-Pietilä Antti Herlin Julian Drinkall

puheenjohtaja varapuheenjohtaja

Rolf Grisebach Mika Ihamuotila Nils Ittonen

Denise Koopmans Sebastian Langenskiöld Rafaela Seppälä

Kai Öistämö

Susan Duinhoven

Toimitusjohtaja

Tilinpäätösmerkintä

Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

Helsingissä 5. päivänä maaliskuuta 2021

PricewaterhouseCoopers Oy

Tilintarkastusyhteisö

Samuli Perälä

KHT

115 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus

Sanoma Oyj:n yhtiökokoukselle

Tilinpäätöksen tilintarkastus

Lausunto

Lausuntonamme esitämme, että



konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä

sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten

tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti



tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta

asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten

mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

Lausuntomme on ristiriidaton tarkastusvaliokunnalle annetun lisäraportin kanssa.

Tilintarkastuksen kohde

Olemme tilintarkastaneet Sanoma Oyj:n (y-tunnus 1524361-1) tilinpäätöksen tilikaudelta

1.1.–31.12.2020. Tilinpäätös sisältää:



konsernin taseen, tuloslaskelman, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutok-

sista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävistä tilinpäätöksen

laatimisperiaatteista

 emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahavirtalaskelman ja liitetiedot.

Lausunnon perustelut

Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukai-

sesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.

Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoi-

tukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

Riippumattomuus

Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien

eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme

täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan

tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien

säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1-kohdassa

tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty

konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 6.

Tarkastuksen yleinen lähestymistapa

Yhteenveto

 Konsernitilinpäätökselle määritetty olennaisuus:

8 200 000 euroa.

 Konsernitilinpäätöksen tarkastuksen kohteena ovat olleet mer-

kittävimmät konserniyhtiöt, ja tarkastus on kattanut valtaosan

konsernin liikevaihdosta, varoista ja veloista.

 Liikearvon arvostus



Oppimistuotteiden ja -ratkaisujen sisällöntuotantoon liittyvien

aineettomien hyödykkeiden arvostus

 Myyntituottojen tulouttaminen

 Konsernirakenteen muutosten kirjanpidollinen käsittely



Emoyhtiön taseeseen sisältyvien tytäryhtiöosakkeiden ja laina-

saatavien arvostus

116 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Osana tilintarkastuksen suunnittelua olemme määrittäneet olennaisuuden ja arvioineet riskiä

siitä, että tilinpäätöksessä on olennainen virheellisyys. Erityisesti olemme arvioineet alueita, joiden

osalta johto on tehnyt subjektiivisia arvioita. Tällaisia ovat esimerkiksi merkittävät kirjanpidolliset

arviot, joihin liittyy oletuksia ja tulevien tapahtumien arviointia.

Olennaisuus

Tarkastuksemme suunnitteluun ja suorittamiseen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus.

Tilintarkastuksen tavoitteena on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä

kokonaisuutena olennaista virheellisyyttä. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai

virheestä. Niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voitaisiin kohtuudella

odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Perustuen ammatilliseen harkintaamme määritimme olennaisuuteen liittyen tiettyjä kvantita-

tiivisia raja-arvoja, kuten alla olevassa taulukossa kuvatun konsernitilinpäätökselle määritetyn

olennaisuuden. Nämä raja-arvot yhdessä kvalitatiivisten tekijöiden kanssa auttoivat meitä

määrittämään tarkastuksen kokonaislaajuuden ja yksittäisten tilintarkastustoimenpiteiden

luonteen, ajoituksen ja laajuuden sekä arvioimaan virheellisyyksien vaikutusta tilinpäätökseen

kokonaisuutena.

Konsernitilinpäätökselle määritetty olennaisuus 8 200 000 euroa

Olennaisuuden määrittämisessä käytetty

vertailukohde

Konsernin olennaisuus on määritelty perustuen

konsernin liikevaihtoon ja tilikauden tulokseen

ennen veroja.

Perustelut vertailukohteen valinnalle

Käsityksemme mukaan liikevaihto ja tilikauden

tulos ennen veroja ovat sopivat vertailukohteet

kuvaamaan Sanoma-konsernin liiketoiminnan

laajuutta ja tuloksellisuutta.

Konsernitilinpäätöksen tarkastuksen laajuuden määrittäminen

Vuoden 2020 lopussa Sanoma-konsernilla on kaksi raportoitavaa segmenttiä: Sanoma Media

Finland ja Sanoma Learning. Sanoma Learningin päämarkkina-alueet ovat Puola, Hollanti, Suomi,

Belgia, Ruotsi ja Espanja. Olemme määrittäneet konsernitilinpäätöksen tarkastuksen laajuuden

kattamaan Sanoma-konsernin konsernitilinpäätöksen riittävässä laajuudessa. Tämän lisäksi

on suoritettu erityisiä tarkastustoimenpiteitä hankitun Santillana-konsernin taseeseen, joka on

yhdistelty Sanoma-konsernin konsernitilinpäätökseen.

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat

Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme

mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa.

Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkas-

tuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista

erillistä lausuntoa.

Otamme kaikissa tilintarkastuksissamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja.

Tähän sisältyy arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumi-

sesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.

Konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksen

kannalta keskeinen seikka Miten seikkaa on käsitelty tilintarkastuksessa

Liikearvon arvostus

Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet ja

liitetieto 12

Konsernitaseessa oli 31.12.2020 yhteensä 753

miljoonaa euroa liikearvoa. Liikearvosta ei tehdä

poistoja, vaan se testataan vähintään kerran

vuodessa mahdollisen arvon alentumisen varalta.

Arvonalentumistestausta varten liikearvo on

kohdistettu kahdelle rahavirtaa tuottavalle yksikölle:



Sanoma Media Finland, liikearvo 108 miljoonaa

euroa



Sanoma Learning, liikearvo 645 miljoonaa

euroa.

Arvonalentumista arvioidaan konsernissa pää-

sääntöisesti määrittämällä rahavirtaa tuottavien

yksiköiden ennustettujen rahavirtojen nykyarvo.

Rahavirtaennusteet sisältävät merkittäviä

johdon arvioita ja olettamia liittyen erityisesti

pitkän aikavälin kasvuun, kannattavuustasoon ja

diskonttokorkoihin.

Arvostukseen liittyvästä johdon harkinnasta ja tase-

arvon olennaisuudesta johtuen liikearvon arvostus

on tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka.

Tarkastustoimenpiteemme ovat sisältäneet mm.

seuraavia toimenpiteitä:



hankimme ymmärryksen liikearvon arvonalen-

tumistestauksessa käytetyistä menetelmistä ja

oletuksista



testasimme laskelmien matemaattista oikeel-

lisuutta



arvioimme ennustettujen kannattavuustasojen

kohtuullisuutta ja johdonmukaisuutta hyväksyt-

tyihin budjetteihin ja ennusteisiin nähden



PwC:n arvonmäärityksen asiantuntijat ovat

arvioineet erityisesti käytettyjä diskonttokor-

koja, pitkän aikavälin kasvuennusteita ja tiettyjä

muita olettamia esimerkiksi vertaamalla näitä

syöttötietoja havainnoitavissa oleviin markki-

natietoihin



testasimme johdon herkkyysanalyysia tunnis-

taaksemme sen liikkumavaran, joka keskeisissä

oletuksissa erikseen tai yhdessä muiden kanssa

voisi johtaa arvonalentumiseen



arvioimme tilinpäätöksessä annettujen tietojen

riittävyyttä.

117 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksen

kannalta keskeinen seikka Miten seikkaa on käsitelty tilintarkastuksessa

Oppimistuotteiden ja -ratkaisujen

sisällöntuotantoon liittyvien aineettomien

hyödykkeiden arvostus

Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet ja

liitetieto 12

Konsernitaseessa oli 31.12.2020 yhteensä 80 mil-

joonaa euroa oppimistuotteiden ja –ratkaisujen si-

sällöntuotantoon liittyviä aineettomia hyödykkeitä.

Oppimistuotteiden ja -ratkaisujen sisällöntuotannon

hankintameno on suurelta osin sisäisesti aikaansaa-

tua aineetonta hyödykettä, joka kirjataan

tasapoistoina kuluksi hyödykkeen taloudellisen

vaikutusajan puitteissa. Konserni arvioi näiden

aineettomien hyödykkeiden kirjanpitoarvoa kunakin

raportointipäivänä, jotta voidaan määrittää, että

tämä ei ylitä ennustettua taloudellista hyötyä.

Näistä aineettomista hyödykkeistä kerrytettävissä

olevien rahamäärien arviointi ja poistoajan määrit-

täminen edellyttää johdon harkintaa, mistä johtuen

tämä on tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka.

Tarkastustoimenpiteemme ovat sisältäneet mm.

seuraavia toimenpiteitä:



hankimme ymmärryksen oppimistuotteiden

ja -ratkaisujen sisällöntuotantoon liittyvistä

laskenta- ja arvostusperiaatteista



arvioimme johdon määrittelemiä oppimis-

tuotteiden ja –ratkaisujen sisällöntuotannon

poistoaikoja



arvioimme johdon laatimia ennusteita näiden

aineettomien hyödykkeiden tulevasta taloudel-

lisesta hyödystä



testasimme otoksella oppimistuotteiden ja –rat-

kaisujen sisällöntuotannon lisäyksiä tilikaudella.

Myyntituottojen tulouttaminen

Konsernitilinpäätöksen liitetieto 3

Sanoma-konsernin jatkuvien toimintojen liikevaihto

oli 1 062 miljoonaa euroa.

Learning-yksikön myynti syntyy pääasiassa oppikir-

jojen ja verkko-oppimisalustojen käyttöoikeuksien

myynnistä sekä oppimateriaalien jakelusta.

Media Finlandin merkittävimmät tuotot syntyvät

sanomalehtien ja aikakauslehtien kustantamisesta

(levikki- ja mainosmyynti), televisio- ja

radiotoiminnoista, online ja tilausvideopalveluista,

sovelluksista sekä tapah-tumista. Myyntituottojen

tuloutusperiaate määritellään erikseen eri

liikevaihtovirroille.

Asianmukaisen tuloutusperiaatteen valintaan liitty-

vän johdon harkinnan sekä liikevaihdon olennai-

suuden takia liikevaihdon tuloutus on tilintarkastuk-

sen kannalta keskeinen seikka.

Tarkastustoimenpiteemme ovat sisältäneet mm.

seuraavia toimenpiteitä:



hankimme ymmärryksen konsernin tuloutus-

periaatteista ja vertasimme niitä relevantteihin

IFRS-standardeihin



testasimme sisäisiä kontrolleja, joilla yhtiö arvioi

myyntituottojen täydellisyyttä, oikeellisuutta ja

oikeata tuloutusajankohtaa



testasimme otoksella myyntisopimuksia ja

-tapahtumia



testasimme otannalla myyntiin liittyviä tase-eriä

kuten esimerkiksi palautusvarauksia ja saatuja

ennakoita.

Konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksen

kannalta keskeinen seikka Miten seikkaa on käsitelty tilintarkastuksessa

Konsernirakenteen muutosten kirjanpidollinen

käsittely

Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet ja

liitetiedot 26 ja 27

Konserni on tiedottanut tilikauden aikana useista

hankituista ja myydyistä liiketoiminnoista, joista mer-

kittävimmät olivat espanjalaisen oppimateriaalikus-

tantaja Santillana Spainin hankinta, Alma Median

alueellisen sanomalehtiliiketoiminnan hankinta

ja luokiteltujen ilmoitusten liiketoiminta Oikotien

myynti.

Konsernirakenteen muutosten kirjanpidollinen käsit-

tely on tilintarkastuksen kannalta keskeinen seikka,

koska näillä on olennainen vaikutus tilinpäätökseen

ja koska konsernirakenteen muutosten kirjanpidolli-

seen käsittelyyn ja luokitteluun liittyy merkittävää

johdon harkintaa.

Tarkastustoimenpiteemme ovat sisältäneet mm.

seuraavia toimenpiteitä:



hankimme ymmärryksen konsernin laskenta-

periaatteista liittyen liiketoimintojen hankintoi-

hin ja myynteihin

 arvioimme merkittävien liiketoimintojen myyn-

tien ja hankintojen osalta sitä, miten johto on

soveltanut laskentaperiaatteita ja kirjanpito-

käytäntöihin liittyviä olettamia



testasimme merkittävien liiketoimintojen myyn-

tien osalta johdon määrittämää myyntitulosta

sekä transaktion vaikutusta määräysvallatto-

mien omistajien osuuteen ja liikearvoon



testasimme otoksella lopetettujen toimintojen

asianmukaista esittämistapaa tilin päätöksessä.

Emoyhtiön taseeseen sisältyvien

tytäryhtiöosakkeiden ja lainasaamisten

arvostus

Emoyhtiön tilinpäätöksen laadintaperiaatteet ja

liitetieto 9

Emoyhtiön taseessa oli 31.12.2020 yhteensä 453

miljoonaa euroa osuuksia saman konsernin yrityk-

sissä. Emoyhtiön sijoituksiin sisältyy myös 922 mil-

joonan euron lainasaamiset konsernin yrityksiltä.

Osuudet saman konsernin yrityksissä testataan

vuosittain arvonalentumisen varalta käyttäen tuot-

toperusteista lähestymistapaa. Sijoitusten käyvät

arvot on tällöin laskettu käyttäen joko diskontatun

rahavirran menetelmää tai osinkojen diskonttaus-

mallia.

Tytäryhtiöosakkeiden ja lainasaamisten arvostus

on emoyhtiön tilinpäätöksen tarkastuksen kannalta

keskeinen seikka johtuen näiden sijoitusten tasear-

vojen merkittävyydestä sekä niiden arvonalentumis-

testauksessa käytettävään tuottoperusteiseen me-

netelmään liittyvästä johdon harkinnasta.

Tarkastustoimenpiteemme ovat sisältäneet mm.

seuraavia toimenpiteitä:



Arvioimme tulevaisuuden tulontuottokykyyn liit-

tyvien johdon olettamien kohtuullisuutta esimer-

kiksi tarkistamalla, että ne ovat johdonmukaisia

hyväksyttyjen budjettien ja ennusteiden kanssa



PwC:n arvonmäärityksen asiantuntijat ovat

arvioineet johdon arvonalentumistestauk-

sessa käyttämien diskonttokorkojen ja pitkän

aikavälin kasvuennusteiden määrittelytapaa

esimerkiksi vertaamalla näitä havainnoitavissa

oleviin markkinatietoihin



Olemme käyneet läpi emoyhtiön tilinpäätök-

sessä olevat arvonalentumistestausta koskevat

liitetiedot

Konsernitilinpäätöksen tai emoyhtiön tilinpäätöksen osalta ei ole EU-asetuksen 537/2014

10. artiklan 2 c -kohdassa tarkoitettuja merkittäviä olennaisen virheellisyyden riskejä.

118 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan

velvollisuudet

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että konsernitilinpäätös

antaa oikean ja riittävän kuvan EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandar-

dien (IFRS) mukaisesti ja siten, että tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa

olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset

vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka

ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai

virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä.

Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan emoyhtiön ja

konsernin kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät

toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen.

Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos emoyhtiö tai konserni aiotaan

purkaa tai toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin.

Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa

Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena

väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastus-

kertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se

ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti

suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä,

ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa

vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella.

Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista

harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi:



tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen

virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintarkas-

tustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen

soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen

virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen

virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentä-

mistä, tietojen tahallista esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka

sisäisen valvonnan sivuuttamista.



muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta

pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimen-

piteet, mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon emoyhtiön

tai konsernin sisäisen valvonnan tehokkuudesta.



arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon

tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta.



teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia

tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilin-

tarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai

olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä

emoyhtiön tai konsernin kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista

epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan

huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta

koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat

tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin.

Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei emoyhtiö tai konserni

pysty jatkamaan toimintaansa.



arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä

esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia

liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan.



hankimme tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä konserniin

kuuluvia yhteisöjä tai liiketoimintoja koskevasta taloudellisesta informaatiosta pystyäksemme

antamaan lausunnon konsernitilinpäätöksestä. Vastaamme konsernin tilintarkastuksen

ohjauksesta, valvonnasta ja suorittamisesta. Vastaamme tilintarkastuslausunnosta yksin.

Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuu-

desta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset

sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana.

Lisäksi annamme hallintoelimille vahvistuksen siitä, että olemme noudattaneet riippumatto-

muutta koskevia relevantteja eettisiä vaatimuksia, ja kommunikoimme niiden kanssa kaikista

suhteista ja muista seikoista, joiden voi kohtuudella ajatella vaikuttavan riippumattomuuteemme,

ja soveltuvissa tapauksissa niihin liittyvistä varotoimista.

Päätämme, mitkä hallintoelinten kanssa kommunikoiduista seikoista olivat merkittävimpiä

tarkasteltavana olevan tilikauden tilintarkastuksessa ja näin ollen ovat tilintarkastuksen kannalta

keskeisiä. Kuvaamme kyseiset seikat tilintarkastuskertomuksessa, paitsi jos säädös tai määräys

estää kyseisen seikan julkistamisen tai kun äärimmäisen harvinaisissa tapauksissa toteamme,

119 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

ettei kyseisestä seikasta viestitä tilintarkastuskertomuksessa, koska siitä aiheutuvien epäedul-

listen vaikutusten voitaisiin kohtuudella odottaa olevan suuremmat kuin tällaisesta viestinnästä

koituva yleinen etu.

Muut raportointivelvoitteet

Tilintarkastustoimeksiantoa koskevat tiedot

Olemme toimineet yhtiökokouksen valitsemana tilintarkastajana 21.3.2017 alkaen.

Muu informaatio

Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toiminta-

kertomuksen ja vuosikatsaukseen sisältyvän informaation, mutta se ei sisällä tilinpäätöstä eikä

sitä koskevaa tilintarkastuskertomustamme.

Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota.

Velvollisuutenamme on lukea muu informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja

tätä tehdessämme arvioida, onko muu informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai

tilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin

olevan olennaisesti virheellistä. Toimintakertomuksen osalta velvollisuutenamme on lisäksi

arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti.

Lausuntonamme esitämme, että

 toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat yhdenmukaisia



toimintakertomus on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten

mukaisesti.

Jos teemme suorittamamme työn perusteella johtopäätöksen, että muussa informaatiossa on

olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen

raportoitavaa.

Muut lausumat

Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys voittovarojen käyttämisestä on

osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä emoyhtiön hallituksen

jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta.

Helsingissä 5.3.2021

PricewaterhouseCoopers Oy

Tilintarkastusyhteisö

Samuli Perälä

KHT

120 Sanoma vuosikatsaus 2020

Vuosi 2020 Hallituksen toimintakertomus

Tilinpäätös

Sijoittajille

Sijoittajasuhteet

Sanoman sijoittajasuhdetoiminnon tärkeimpänä tehtävänä on varmistaa, että pääomamark-

kinoilla on oikeat ja riittävät tiedot Sanoman osakkeen arvon määrittämiseksi. Sanomalla on

keskitetty sijoittajasuhdetoiminto, joka palvelee analyytikoita ja sijoittajia sekä koordinoi sijoit-

tajatapaamisia ja -tapahtumia.

Taloudelliset katsaukset ja

vuoden 2021 varsinainen yhtiökokous

 Osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2021 perjantai 30.4.

 Puolivuosikatsaus 1.1.–30.6.2021 keskiviikko 28.7.

 Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021 keskiviikko 27.10.

Sanoma Oyj:n varsinainen yhtiökokous 2021 pidetään tiistaina 13.4.2021 väliaikaisen lain

mukaisin järjestelyin.

Muutokset yhteystiedoissa

Euroclear Finland Oy ylläpitää Sanoma Oy:n osake- ja osakasluetteloita. Pyydämme ystävällisesti

osakkeenomistajia tekemään henkilö- ja osoitetietojen muutokset suoraan omaan tilinhoitaja-

yhteisöönsä.

Sijoittajasuhteiden yhteystiedot

Kaisa Uurasmaa

sijoittajasuhde- ja yritysvastuujohtaja

p. 040 560 5601

kaisa.uurasmaa@sanoma.com

Tapaamispyynnöt ja tiedustelut

ir@sanoma.com



Sanoma Oyj

Käyntiosoite:

Töölönlahdenkatu 2

00100 Helsinki

p. 105 1999

sanoma.com